<p>由大林由佳撰寫</p>
<p>由於海外溢價上升減少了流向亞洲的鋁供應並收緊了供應，貿易公司丸紅株式會社週三表示，預計日本買家在 2026 年將支付每公噸 85 至 203 美元的鋁溢價。</p>
<p>日本是亞洲主要的鋁進口國，每季度同意支付的初級金屬運輸費用高於倫敦金屬交易所現貨價格（CMAL0），為該地區設定了基準。</p>
<p>需求疲軟和供應充足使得日本的鋁溢價在本季度降至每噸 86 美元（PREM-ALUM-JP），而在 1 月至 3 月時為 228 美元。</p>
<p>但在本月早些時候開始的針對明年 1 月至 3 月運輸的談判中，全球供應商已提出每噸 190 至 203 美元的溢價，比本季度上漲了 121% 至 136%，兩位直接參與談判的消息人士表示。</p>
<p>作為日本最大的鋁貿易商之一，丸紅預測日本在 1 月至 3 月的溢價為每噸 140 至 203 美元，4 月至 6 月為 125 至 200 美元，2026 年剩餘時間為 85 至 175 美元的範圍。</p>
<p>美國關税對溢價的影響</p>
<p>丸紅輕金屬部門總經理赤坂英介表示：“由於供應擔憂和關税，歐洲和美國的溢價飆升，導致流向亞洲的供應減少，並在最近幾周提升了日本現貨溢價。” 他指出，現貨溢價已攀升至近 140 美元。</p>
<p>赤坂表示，冰島一家冶煉廠的停產、南方鋁業在莫桑比克的鋁冶煉廠可能停產的預期，以及在歐盟碳邊境調整機制下新碳税前的提前採購，均推動了歐洲的溢價。由於進口關税高企，美國的溢價也大幅上漲。</p>
<p>赤坂預計，隨着下半年需求依然疲軟，歐洲的溢價將在 2026 年下半年有所緩解，這將導致日本的溢價在同一時期略微下降。</p>

MARUY

<p>丸紅公司預測，由於海外溢價上漲和供應限制，日本的鋁溢價將在 2026 年範圍為每公噸 85 美元至 203 美元。目前的溢價為每噸 86 美元，但全球供應商為下個季度提供的價格在 190 美元至 203 美元之間。美國關税和歐洲供應問題正在影響溢價。丸紅預計到 2026 年底，歐洲的溢價將有所緩解，從而略微降低日本的溢價</p>

<p>By Yuka Obayashi</p>
<div class="lb-trans"><p>由大林由佳撰寫</p>
</div><p>Japanese buyers are expected to pay aluminium premiums of $85-$203 per metric ton in 2026, as higher overseas premiums reduce flows to Asia and tighten supply, trading house Marubeni Corp  said on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於海外溢價上升減少了流向亞洲的鋁供應並收緊了供應，貿易公司丸紅株式會社週三表示，預計日本買家在 2026 年將支付每公噸 85 至 203 美元的鋁溢價。</p>
</div><p>Japan is a major aluminium importer in Asia and the amount it agrees to pay for primary metal shipments each quarter above the London Metal Exchange cash price (CMAL0) sets the benchmark for the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本是亞洲主要的鋁進口國，每季度同意支付的初級金屬運輸費用高於倫敦金屬交易所現貨價格（CMAL0），為該地區設定了基準。</p>
</div><p>Sluggish demand and ample supply have pushed down Japanese premiums to $86 per ton (PREM-ALUM-JP) this quarter, compared with $228 in January-March.</p>
<div class="lb-trans"><p>需求疲軟和供應充足使得日本的鋁溢價在本季度降至每噸 86 美元（PREM-ALUM-JP），而在 1 月至 3 月時為 228 美元。</p>
</div><p>But in negotiations for next January-March shipments that started earlier this month, global suppliers have offered premiums of $190-$203 per ton over the benchmark price, up 121%-136% from this quarter, two sources directly involved in the talks said.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在本月早些時候開始的針對明年 1 月至 3 月運輸的談判中，全球供應商已提出每噸 190 至 203 美元的溢價，比本季度上漲了 121% 至 136%，兩位直接參與談判的消息人士表示。</p>
</div><p>Marubeni, one of Japan's largest aluminium traders, forecast Japan premiums of $140-$203 per ton in January-March, $125-$200 in April-June and a range of $85-$175 for the rest of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為日本最大的鋁貿易商之一，丸紅預測日本在 1 月至 3 月的溢價為每噸 140 至 203 美元，4 月至 6 月為 125 至 200 美元，2026 年剩餘時間為 85 至 175 美元的範圍。</p>
</div><p>IMPACT OF US TARIFFS ON PREMIUMS</p>
<div class="lb-trans"><p>美國關税對溢價的影響</p>
</div><p>&#34;Premiums in Europe and the United States are soaring amid supply concerns and tariffs, raising fears of reduced flows to Asia and lifting Japanese spot premiums in recent weeks,&#34; said Eisuke Akasaka, general manager at Marubeni's light metals section. Spot premiums have climbed to nearly $140, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>丸紅輕金屬部門總經理赤坂英介表示：“由於供應擔憂和關税，歐洲和美國的溢價飆升，導致流向亞洲的供應減少，並在最近幾周提升了日本現貨溢價。” 他指出，現貨溢價已攀升至近 140 美元。</p>
</div><p>Akasaka said an outage at a smelter in Iceland, expectations of the possible mothballing of South32's  Mozambique aluminium smelter and front-loading ahead of a new carbon tax under the EU's Carbon Border Adjustment Mechanism have boosted European premiums. U.S. premiums have surged because of steep import tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>赤坂表示，冰島一家冶煉廠的停產、南方鋁業在莫桑比克的鋁冶煉廠可能停產的預期，以及在歐盟碳邊境調整機制下新碳税前的提前採購，均推動了歐洲的溢價。由於進口關税高企，美國的溢價也大幅上漲。</p>
</div><p>Akasaka said he expected European premiums to ease in the second half of 2026 as underlying demand remains weak, which would lead to a slight decline in Japanese premiums over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>赤坂預計，隨着下半年需求依然疲軟，歐洲的溢價將在 2026 年下半年有所緩解，這將導致日本的溢價在同一時期略微下降。</p>
</div>

丸紅預計 2026 年日本鋁溢價將在 85 至 203 美元之間