<p>中國船舶（香港）航運（香港證券交易所代碼：3877）剛剛經歷了長期審計師 Grant Thornton 因費用爭議辭職，Baker Tilly 接任。這為投資者帶來了一個治理上的新變化，他們將其與近期的股價上漲進行權衡。</p>
<p>查看我們對中國船舶（香港）航運的最新分析。</p>
<p>在港幣 2.06 元的價格下，過去一個月股價略有回落，但仍顯示出強勁的動能，90 天股價回報為 7.85%，三年總股東回報為 133.53%。這表明投資者將審計師更換視為可控的治理問題，而非破壞投資邏輯。</p>
<p>如果這一治理變動讓你重新思考增長與信心的交集，可能值得掃描一下內部持股比例高的快速增長股票，以尋找其他與之相符的投資機會。</p>
<p>隨着收益仍在增長，分析師目標價的適度折扣以及顯著的內在價值差距，市場發出了混合信號。那麼，中國船舶（香港）航運是否仍然值得買入，還是已經將未來增長的預期反映在股價中？</p>
<h2>6.8 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>中國船舶（香港）航運在最後收盤價港幣 2.06 元時顯得被低估，該股票的市盈率明顯低於同行。</p>
<p>這裏的首選指標是市盈率，它將公司的股價與每股收益進行比較，是多元化金融公司的常用標準。</p>
<p>在 6.8 倍的市盈率下，投資者為每一美元的利潤支付的價格遠低於類似公司和更廣泛的亞洲多元化金融行業。這表明市場可能低估了其盈利能力。相對於估計的合理市盈率 8.7 倍，如果市場情緒正常化，估值可能有上升空間。</p>
<p>與亞洲多元化金融行業平均市盈率 15.8 倍相比，中國船舶（香港）航運的 6.8 倍市盈率顯得大幅折扣。這進一步強化了市場賦予其較大估值差距的觀點。</p>
<p>探索中國船舶（香港）航運的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>結果：6.8 倍的市盈率（被低估）</strong></p>
<p>然而，審計師的不確定性和關鍵航運市場租賃增長的任何放緩可能迅速壓縮這一明顯的估值折扣。</p>
<p>瞭解中國船舶（香港）航運敍述中的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型建議</h2>
<p>我們的 DCF 模型也指向上行空間，中國船舶（香港）航運的交易價格約低於估計的合理價值港幣 2.87 元每股 28%。如果收益倍數和現金流都顯示折扣，關鍵風險可能更多地與治理相關，而非估值。</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b43bd36d-edd5-4fb1-947a-b3cc65fbcd89/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b43bd36d-edd5-4fb1-947a-b3cc65fbcd89/chart/dcf"/></p>
<p>3877 截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看中國船舶（香港）航運）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 900 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的中國船舶（香港）航運敍述</h2>
<p>如果您對這個故事有不同的看法或想自己深入數字，您可以在幾分鐘內構建一個自定義視圖：按您的方式進行。</p>
<p>您對中國船舶（香港）航運研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 3 個關鍵獎勵和 1 個重要警示信號，這可能影響您的投資決策。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>不要止步於一個機會。使用 Simply Wall St 篩選器發現符合您風格的新股票，在市場注意到之前。</p>
<ul>
<li>通過掃描這些 900 只基於現金流的被低估股票，捕捉以有吸引力的價格實現潛在增長的機會。</li>
<li>通過審查這 26 只塑造自動化、數據智能和機器學習未來的 AI 小盤股，抓住突破性創新的機會。</li>
<li>通過瞄準這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票，增強您的收入流，這些股票提供現金回報和穩健的商業基本面。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

中國船舶

<p>中國船舶（香港）航運的長期審計師 Grant Thornton 因費用爭議辭職，Baker Tilly 被任命為新審計師。儘管存在治理問題，該公司的股票表現出強勁的動能，90 天回報率為 7.85%，三年回報率為 133.53%。該股票被認為被低估，市盈率為 6.8 倍，而行業平均為 15.8 倍，暗示估值增長的潛力。然而，治理問題和市場狀況可能會影響這一前景</p>

<p>CSSC (Hong Kong) Shipping (SEHK:3877) just saw its long standing auditor Grant Thornton resign over a fee dispute, with Baker Tilly stepping in. This presents a governance twist that investors will now weigh against recent share gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國船舶（香港）航運（香港證券交易所代碼：3877）剛剛經歷了長期審計師 Grant Thornton 因費用爭議辭職，Baker Tilly 接任。這為投資者帶來了一個治理上的新變化，他們將其與近期的股價上漲進行權衡。</p>
</div><p>See our latest analysis for CSSC (Hong Kong) Shipping.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對中國船舶（香港）航運的最新分析。</p>
</div><p>At HK$2.06, the share price has cooled slightly in the past month but still shows solid momentum, with a 90 day share price return of 7.85 percent and a three year total shareholder return of 133.53 percent. This suggests investors see the auditor change as a manageable governance wrinkle rather than a thesis breaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>在港幣 2.06 元的價格下，過去一個月股價略有回落，但仍顯示出強勁的動能，90 天股價回報為 7.85%，三年總股東回報為 133.53%。這表明投資者將審計師更換視為可控的治理問題，而非破壞投資邏輯。</p>
</div><p>If this governance shake up has you rethinking where growth and conviction overlap, it may be worth scanning fast growing stocks with high insider ownership for other ideas with aligned insiders.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這一治理變動讓你重新思考增長與信心的交集，可能值得掃描一下內部持股比例高的快速增長股票，以尋找其他與之相符的投資機會。</p>
</div><p>With earnings still growing, a modest discount to analyst targets and a meaningful intrinsic value gap, the market is sending mixed signals. So is CSSC (Hong Kong) Shipping still a buy or already pricing in its future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着收益仍在增長，分析師目標價的適度折扣以及顯著的內在價值差距，市場發出了混合信號。那麼，中國船舶（香港）航運是否仍然值得買入，還是已經將未來增長的預期反映在股價中？</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 6.8x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>6.8 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>CSSC (Hong Kong) Shipping looks undervalued at the last close of HK$2.06, with the stock trading on a notably low earnings multiple versus peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國船舶（香港）航運在最後收盤價港幣 2.06 元時顯得被低估，該股票的市盈率明顯低於同行。</p>
</div><p>The preferred metric here is the price-to-earnings ratio, which compares the company’s share price to its earnings per share, a common yardstick for diversified financials.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏的首選指標是市盈率，它將公司的股價與每股收益進行比較，是多元化金融公司的常用標準。</p>
</div><p>At 6.8x earnings, investors are paying far less for each dollar of profit than both similar companies and the wider Asian Diversified Financials industry. This suggests the market may be underpricing its earnings power. Relative to an estimated fair price-to-earnings ratio of 8.7x, there appears to be room for the valuation to move higher if sentiment normalises.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 6.8 倍的市盈率下，投資者為每一美元的利潤支付的價格遠低於類似公司和更廣泛的亞洲多元化金融行業。這表明市場可能低估了其盈利能力。相對於估計的合理市盈率 8.7 倍，如果市場情緒正常化，估值可能有上升空間。</p>
</div><p>Against the Asian Diversified Financials industry average of 15.8x, CSSC (Hong Kong) Shipping’s 6.8x multiple looks deeply discounted. This reinforces the view that the market is assigning a steep valuation gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞洲多元化金融行業平均市盈率 15.8 倍相比，中國船舶（香港）航運的 6.8 倍市盈率顯得大幅折扣。這進一步強化了市場賦予其較大估值差距的觀點。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for CSSC (Hong Kong) Shipping</p>
<div class="lb-trans"><p>探索中國船舶（香港）航運的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 6.8x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：6.8 倍的市盈率（被低估）</strong></p>
</div><p>However, lingering auditor uncertainty and any slowdown in leasing growth across key shipping markets could quickly compress that apparent valuation discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，審計師的不確定性和關鍵航運市場租賃增長的任何放緩可能迅速壓縮這一明顯的估值折扣。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this CSSC (Hong Kong) Shipping narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解中國船舶（香港）航運敍述中的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: What Our DCF Suggests</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型建議</h2>
</div><p>Our DCF model also points to upside, with CSSC (Hong Kong) Shipping trading about 28 percent below an estimated fair value of roughly HK$2.87 per share. If both earnings multiples and cash flows flag a discount, the key risk may now relate more to governance than to valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的 DCF 模型也指向上行空間，中國船舶（香港）航運的交易價格約低於估計的合理價值港幣 2.87 元每股 28%。如果收益倍數和現金流都顯示折扣，關鍵風險可能更多地與治理相關，而非估值。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b43bd36d-edd5-4fb1-947a-b3cc65fbcd89/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b43bd36d-edd5-4fb1-947a-b3cc65fbcd89/chart/dcf"/></p>
<p>3877 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>3877 截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out CSSC (Hong Kong) Shipping for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 900 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看中國船舶（香港）航運）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 900 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own CSSC (Hong Kong) Shipping Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的中國船舶（香港）航運敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can build a custom view in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您對這個故事有不同的看法或想自己深入數字，您可以在幾分鐘內構建一個自定義視圖：按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your CSSC (Hong Kong) Shipping research is our analysis highlighting 3 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對中國船舶（香港）航運研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 3 個關鍵獎勵和 1 個重要警示信號，這可能影響您的投資決策。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Do not stop at one opportunity. Use the Simply Wall St Screener to uncover fresh stocks that match your style before the market catches on.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要止步於一個機會。使用 Simply Wall St 篩選器發現符合您風格的新股票，在市場注意到之前。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential growth at attractive prices by scanning these 900 undervalued stocks based on cash flows that may be trading below their intrinsic worth.</li>
<li>Capitalize on groundbreaking innovation by reviewing these 26 AI penny stocks shaping the future of automation, data intelligence, and machine learning.</li>
<li>Strengthen your income stream by targeting these 15 dividend stocks with yields &gt; 3% that offer cash returns alongside solid business fundamentals.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這些 900 只基於現金流的被低估股票，捕捉以有吸引力的價格實現潛在增長的機會。</li>
<li>通過審查這 26 只塑造自動化、數據智能和機器學習未來的 AI 小盤股，抓住突破性創新的機會。</li>
<li>通過瞄準這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票，增強您的收入流，這些股票提供現金回報和穩健的商業基本面。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

中國船舶（香港）航運（SEHK:3877）：在審計師辭職和任命德勤之後的估值檢查