國際能源署 (IEA) 自 5 月來首次下調全球原油供應過剩預期，隨着需求增強和產量增長放緩，該機構將今明兩年的過剩幅度雙雙下調。
12 月 11 日，IEA 將 2026 年全球石油供應過剩預期從上月的每日 404.6 萬桶下調至 381.5 萬桶，降幅為 23.1 萬桶/日。這是自 OPEC+ 聯盟 5 月開始提高產量以來首次下調過剩預期，今年的過剩預期也是自 2 月以來首次縮減。
這一預期調整反映出多個關鍵因素：OPEC+ 上月決定暫停增產、對該集團競爭對手產量的預估略有下調，以及全球石油消費前景改善。
IEA 在報告中指出，2025 年第四季度的全球石油過剩預期已較上月報告收窄，&#34;全球石油供應的無情飆升戛然而止&#34;。與此同時，&#34;宏觀經濟和貿易前景的改善&#34;正在提振需求。
<h2 style="text-align: left">OPEC+ 暫停增產、需求改善</h2>
OPEC+ 聯盟的政策調整成為緩解過剩預期的關鍵因素。據華爾街見聞此前文章，石油輸出國組織及盟友 (OPEC+) 確認將在 2026 年第一季度維持暫停增產計劃。
隨着 OPEC+ 繼續暫停增產，全球石油供應出現&#34;大幅&#34;下降，較 9 月創紀錄水平每日減少 150 萬桶，其中 OPEC+ 成員國俄羅斯和委內瑞拉產量下降，科威特和哈薩克斯坦則遭遇計劃外停產。
與此同時，IEA 略微上調了全球石油消費增長預期，2025 年增幅為每日 83 萬桶，2026 年略有增加。
全球石油需求今年將平均達到創紀錄的每日 1.039 億桶。IEA 表示，&#34;宏觀經濟和貿易前景的改善&#34;正在提振需求。
值得注意的是，儘管經過調整，但 2026 年的供應過剩仍將創下年度紀錄，僅次於 2020 年新冠疫情期間需求崩潰時的水平。
另外，全球石油庫存已升至四年高位，包括海上供應的大幅增加，但這種情況尚未在主要儲存中心明確顯現。
IEA 指出，部分原因是大量過剩供應來自受制裁的生產國伊朗、俄羅斯和委內瑞拉。這也與某些石油產品市場的緊張局面形成反差，後者是由煉油產能限制推動的。
頂級貿易商 Trafigura Group 此前警告，供應過剩可能演變為&#34;超級過剩&#34;。

IEA 將 2026 年過剩幅度從 404.6 萬桶/日降至 381.5 萬桶/日。主要原因包括 OPEC+ 暫停增產計劃、俄羅斯等成員國產量下降，以及宏觀經濟改善帶動需求回升。IEA 上調 2025 年全球石油消費增長至 83 萬桶/日，需求將達創紀錄的 1.039 億桶/日。

OPEC+ 暫停增產、需求改善，IEA 自 5 月來首度下調原油過剩預期