<p>有些人認為波動性，而不是債務，是投資者思考風險的最佳方式，但沃倫·巴菲特曾著名地説過：“波動性遠非風險的同義詞。” 在審視一家公司的風險時，考慮其資產負債表是很自然的，因為債務通常與企業的倒閉有關。重要的是，<strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong>（BMV:TLEVISACPO）確實有債務。但股東應該擔心其債務的使用嗎？</p>
<p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>債務帶來了什麼風險？</h2>
<p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於他們的掌控之中。如果情況變得非常糟糕，債權人可以控制企業。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，企業不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東的權益。當然，許多公司利用債務來資助增長，而沒有任何負面後果。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
<h2>Grupo Televisa 擁有多少債務？</h2>
<p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，Grupo Televisa 在 2025 年 9 月底的債務為 874 億墨西哥比索，較一年前的 985 億墨西哥比索有所減少。另一方面，它擁有 379 億墨西哥比索的現金，導致淨債務約為 496 億墨西哥比索。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258"/></p>
<p>BMV:TLEVISA CPO 債務與股本歷史 2025 年 12 月 11 日</p>
<h2>Grupo Televisa 的資產負債表健康嗎？</h2>
<p>仔細查看最新的資產負債表數據，我們可以看到 Grupo Televisa 在 12 個月內到期的負債為 267 億墨西哥比索，超過 12 個月到期的負債為 979 億墨西哥比索。抵消這些負債的是 379 億墨西哥比索的現金和 194 億墨西哥比索的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和 674 億墨西哥比索。</p>
<p>這種赤字給這家 271 億墨西哥比索的公司投下了陰影，就像一座巨人高聳在凡人之上。因此，我們無疑會密切關注其資產負債表。畢竟，如果 Grupo Televisa 今天必須償還其債權人，可能需要進行重大再融資。</p>
<p>查看我們對 Grupo Televisa 的最新分析</p>
<p>我們使用兩個主要比率來告知我們關於債務水平相對於收益的情況。第一個是淨債務除以息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），第二個是其息税前利潤（EBIT）覆蓋其利息支出的次數（簡稱利息覆蓋）。這種方法的優點在於，我們考慮了債務的絕對數量（通過淨債務與 EBITDA 的比率）以及與該債務相關的實際利息支出（通過其利息覆蓋比率）。</p>
<p>雖然我們不會擔心 Grupo Televisa 的淨債務與 EBITDA 的比率為 2.7，但我們認為其超低的利息覆蓋比率為 0.13 倍是高槓杆的跡象。這在很大程度上是由於公司的折舊和攤銷費用顯著，這可以説使得其 EBITDA 成為一個非常寬鬆的收益衡量標準，而其債務可能比最初看起來的更具負擔。因此，股東們應該意識到，利息支出似乎最近對業務產生了真正的影響。更糟糕的是，Grupo Televisa 的 EBIT 在過去一年下降了 74%。如果收益繼續沿着這個軌跡發展，償還這筆債務將比説服我們在雨中跑馬拉松還要困難。當分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，企業的未來盈利能力將決定 Grupo Televisa 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
<p>最後，雖然税務官可能喜歡會計利潤，但債權人只接受冷硬的現金。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Grupo Televisa 實際上產生的自由現金流超過了 EBIT。這種強勁的現金生成讓我們感到温暖，就像一隻穿着大黃蜂服裝的小狗。</p>
<h2>我們的觀點</h2>
<p>乍一看，Grupo Televisa 的 EBIT 增長率讓我們對該股票持謹慎態度，其總負債水平也沒有比一年中最繁忙的夜晚唯一空蕩蕩的餐廳更具吸引力。但至少它在將 EBIT 轉化為自由現金流方面表現相當不錯；這令人鼓舞。總體而言，我們認為 Grupo Televisa 的資產負債表對業務來説確實是一個風險。因此，我們對這隻股票的警惕程度幾乎與一隻飢餓的小貓對掉入主人魚塘的警惕程度相當：一朝被蛇咬，十年怕井繩，正如人們所説。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，我們已經識別出 <strong>Grupo Televisa 的 3 個警告信號</strong>（其中 1 個有點不愉快），您應該注意。</p>
<p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>

墨西哥電視

<p>Grupo Televisa (BMV:TLEVISACPO) 擁有大量債務，負債超過現金和應收賬款 67.4 億墨西哥比索。其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率為 2.7，但 0.13 的低利息覆蓋率表明其槓桿水平較高。儘管產生了強勁的自由現金流，但公司不斷下降的息税前利潤（EBIT）和鉅額負債帶來了風險，這表明需要對其財務健康狀況進行仔細監控</p>

<p>Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. Importantly, <strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong> (BMV:TLEVISACPO) does carry debt. But should shareholders be worried about its use of debt?</p>
<div class="lb-trans"><p>有些人認為波動性，而不是債務，是投資者思考風險的最佳方式，但沃倫·巴菲特曾著名地説過：“波動性遠非風險的同義詞。” 在審視一家公司的風險時，考慮其資產負債表是很自然的，因為債務通常與企業的倒閉有關。重要的是，<strong>Grupo Televisa, S.A.B.</strong>（BMV:TLEVISACPO）確實有債務。但股東應該擔心其債務的使用嗎？</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>What Risk Does Debt Bring?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務帶來了什麼風險？</h2>
</div><p>Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於他們的掌控之中。如果情況變得非常糟糕，債權人可以控制企業。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，企業不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東的權益。當然，許多公司利用債務來資助增長，而沒有任何負面後果。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Grupo Televisa Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Grupo Televisa 擁有多少債務？</h2>
</div><p>The image below, which you can click on for greater detail, shows that Grupo Televisa had debt of Mex$87.4b at the end of September 2025, a reduction from Mex$98.5b over a year. On the flip side, it has Mex$37.9b in cash leading to net debt of about Mex$49.6b.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，Grupo Televisa 在 2025 年 9 月底的債務為 874 億墨西哥比索，較一年前的 985 億墨西哥比索有所減少。另一方面，它擁有 379 億墨西哥比索的現金，導致淨債務約為 496 億墨西哥比索。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/337507-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765454495258"/></p>
<p>BMV:TLEVISA CPO Debt to Equity History December 11th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>BMV:TLEVISA CPO 債務與股本歷史 2025 年 12 月 11 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Grupo Televisa's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Grupo Televisa 的資產負債表健康嗎？</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Grupo Televisa had liabilities of Mex$26.7b due within 12 months and liabilities of Mex$97.9b due beyond that. Offsetting this, it had Mex$37.9b in cash and Mex$19.4b in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by Mex$67.4b.</p>
<div class="lb-trans"><p>仔細查看最新的資產負債表數據，我們可以看到 Grupo Televisa 在 12 個月內到期的負債為 267 億墨西哥比索，超過 12 個月到期的負債為 979 億墨西哥比索。抵消這些負債的是 379 億墨西哥比索的現金和 194 億墨西哥比索的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和 674 億墨西哥比索。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the Mex$27.1b company, like a colossus towering over mere mortals. So we'd watch its balance sheet closely, without a doubt. After all, Grupo Televisa would likely require a major re-capitalisation if it had to pay its creditors today.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種赤字給這家 271 億墨西哥比索的公司投下了陰影，就像一座巨人高聳在凡人之上。因此，我們無疑會密切關注其資產負債表。畢竟，如果 Grupo Televisa 今天必須償還其債權人，可能需要進行重大再融資。</p>
</div><p>See our latest analysis for Grupo Televisa</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Grupo Televisa 的最新分析</p>
</div><p>We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).</p>
<div class="lb-trans"><p>我們使用兩個主要比率來告知我們關於債務水平相對於收益的情況。第一個是淨債務除以息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），第二個是其息税前利潤（EBIT）覆蓋其利息支出的次數（簡稱利息覆蓋）。這種方法的優點在於，我們考慮了債務的絕對數量（通過淨債務與 EBITDA 的比率）以及與該債務相關的實際利息支出（通過其利息覆蓋比率）。</p>
</div><p>While we wouldn't worry about Grupo Televisa's net debt to EBITDA ratio of 2.7, we think its super-low interest cover of 0.13 times is a sign of high leverage. In large part that's due to the company's significant depreciation and amortisation charges, which arguably mean its EBITDA is a very generous measure of earnings, and its debt may be more of a burden than it first appears. So shareholders should probably be aware that interest expenses appear to have really impacted the business lately. Worse, Grupo Televisa's EBIT was down 74% over the last year. If earnings continue to follow that trajectory, paying off that debt load will be harder than convincing us to run a marathon in the rain. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately the future profitability of the business will decide if Grupo Televisa can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我們不會擔心 Grupo Televisa 的淨債務與 EBITDA 的比率為 2.7，但我們認為其超低的利息覆蓋比率為 0.13 倍是高槓杆的跡象。這在很大程度上是由於公司的折舊和攤銷費用顯著，這可以説使得其 EBITDA 成為一個非常寬鬆的收益衡量標準，而其債務可能比最初看起來的更具負擔。因此，股東們應該意識到，利息支出似乎最近對業務產生了真正的影響。更糟糕的是，Grupo Televisa 的 EBIT 在過去一年下降了 74%。如果收益繼續沿着這個軌跡發展，償還這筆債務將比説服我們在雨中跑馬拉松還要困難。當分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，企業的未來盈利能力將決定 Grupo Televisa 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
</div><p>Finally, while the tax-man may adore accounting profits, lenders only accept cold hard cash. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. Over the last three years, Grupo Televisa actually produced more free cash flow than EBIT. That sort of strong cash generation warms our hearts like a puppy in a bumblebee suit.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，雖然税務官可能喜歡會計利潤，但債權人只接受冷硬的現金。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Grupo Televisa 實際上產生的自由現金流超過了 EBIT。這種強勁的現金生成讓我們感到温暖，就像一隻穿着大黃蜂服裝的小狗。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們的觀點</h2>
</div><p>On the face of it, Grupo Televisa's EBIT growth rate left us tentative about the stock, and its level of total liabilities was no more enticing than the one empty restaurant on the busiest night of the year. But at least it's pretty decent at converting EBIT to free cash flow; that's encouraging. Overall, it seems to us that Grupo Televisa's balance sheet is really quite a risk to the business. So we're almost as wary of this stock as a hungry kitten is about falling into its owner's fish pond: once bitten, twice shy, as they say. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For instance, we've identified <strong>3 warning signs for Grupo Televisa</strong> (1 is a bit unpleasant) you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，Grupo Televisa 的 EBIT 增長率讓我們對該股票持謹慎態度，其總負債水平也沒有比一年中最繁忙的夜晚唯一空蕩蕩的餐廳更具吸引力。但至少它在將 EBIT 轉化為自由現金流方面表現相當不錯；這令人鼓舞。總體而言，我們認為 Grupo Televisa 的資產負債表對業務來説確實是一個風險。因此，我們對這隻股票的警惕程度幾乎與一隻飢餓的小貓對掉入主人魚塘的警惕程度相當：一朝被蛇咬，十年怕井繩，正如人們所説。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，我們已經識別出 <strong>Grupo Televisa 的 3 個警告信號</strong>（其中 1 個有點不愉快），您應該注意。</p>
</div><p>If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this <strong>free</strong> list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>
</div>

墨西哥電視（BMV:TLEVISACPO）使用債務的行為可能被視為具有風險