《大行》花旗降潤電目標價至 19 元 明年更看好內地電力設備供應商

花旗發表研報將華潤電力 (00836.HK) 的評級從「買入」下調至「中性」，因該行將潤電 2026 年淨利潤預測下調 8.3%，2027 年淨利潤預測下調 7.9%，原因是潤電與廣東省簽訂合同後，花旗下調了燃煤電價預測 (2026 年按年下降 3.5%，此前為下降 1.5%)，以及燃煤電廠單位燃料成本上調 (2026 年預測按年下降 1%，此前為下降 3%)。

基於 DCF 估值法，花旗將潤電目標價下調 11.6%，從 21.5 港元降至 19 港元。對於 2026 年展望，花旗更看好中國電力設備供應商而非發電營運商，因後者會因市場電價下跌而面臨利潤率下降的風險，而且中國目前並未出現電力短缺。