<p>作者：Myra P. Saefong</p>
<p>修復委內瑞拉的石油基礎設施需要時間和數十億美元。</p>
<p>美國財政部長斯科特·貝森特本週宣佈對委內瑞拉實施新制裁。</p>
<p>委內瑞拉的政權更迭可能會改善該國的石油生產基礎設施，從而幫助釋放更多供應，並抑制全球經濟的價格。</p>
<p>然而，修復工作需要時間和數十億美元，產量的提升可能並不像一些人預期的那樣顯著。</p>
<p>全球石油供應正在增加，導致對明年供應過剩的預測。然而，華爾街的許多人最近對明年全球經濟的增長變得更加樂觀，這將提升石油需求的前景。</p>
<p>自 2013 年以來由獨裁總統尼古拉斯·馬杜羅領導的委內瑞拉社會主義政權的變化，將對未來十年的供需產生 “相當大的影響”——但不會在今年，可能也不會在 2026 年或 2027 年，Gulf Oil 的首席石油分析師湯姆·克洛扎表示。</p>
<p>全球研究和諮詢公司伍德麥肯茲估計，改善和投資委內瑞拉的基礎設施可以將其石油產量提升至每天約 200 萬桶——在一到兩年內。然後可能還需要十年和數十億美元的投資，才能再增加 50 萬桶的日產量。</p>
<p>根據美國能源信息管理局的數據，2023 年全球日均石油生產接近 1.02 億桶。</p>
<p>白宮威脅要迫使馬杜羅辭職，部分原因是美國指控其販毒。然而，石油市場專家推測，委內瑞拉擁有世界上最大的原油儲備，獲得其石油也是一個關鍵原因。</p>
<p>閲讀：如果美國推動委內瑞拉政權更迭，石油交易員認為最重要的是什麼</p>
<p>本週早些時候，唐納德·特朗普總統宣佈，美國已在委內瑞拉海岸扣押了一艘大型油輪。這標誌着華盛頓與加拉加斯之間緊張局勢的顯著升級，此前美國對加勒比海的船隻進行了打擊，特朗普政府堅稱這些船隻參與了販毒活動。路透社報道，美國正準備攔截更多運輸委內瑞拉石油的船隻，消息來源稱對此事很熟悉。</p>
<p>白宮尚未對路透社的報道請求發表評論。當被問及關於油輪被扣押的評論時，一名官員提到了白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特前一天的簡報。</p>
<p>在那次新聞發佈會上，她被問及特朗普是否會利用被扣押的石油來幫助美國人應對負擔。萊維特在回答中表示，該船 “目前正在進行沒收程序”。美國打算從該船上扣押石油，並將遵循法律程序進行。</p>
<p>回顧海灣戰爭</p>
<p>美國上一次威脅如此重要的另一個石油生產國進行敵對行動，可能是在 2003 年美國入侵伊拉克的第二次海灣戰爭期間，戰略能源與經濟研究公司總裁邁克爾·林奇表示。他説，這導致約 200 萬桶/日的伊拉克原油生產停產。</p>
<p>大約在同一時間，當時的委內瑞拉總統烏戈·查韋斯在 2002 年和 2003 年解僱了國有石油和天然氣公司委內瑞拉石油公司的高管。</p>
<p>這些事件共同導致了牛市， culminated in 2008 年原油價格短暫達到每桶 140 美元，林奇表示。</p>
<p>特朗普在對 9 月開始的船隻打擊的公開解釋中提到了委內瑞拉的非法毒品走私。他告訴記者，美國扣押油輪是 “出於非常好的理由”，但沒有提供更多細節。美國司法部長帕梅拉·邦迪在 X 上寫道，該油輪被用來運輸來自委內瑞拉和伊朗的受制裁石油。</p>
<p>根據 Kpler 的數據，委內瑞拉通過所謂的 “黑船” 出口的石油——這些船在沒有使用自動識別系統的情況下裝載，導致其來源不明——從 2024 年開始顯示出顯著增長。</p>
<p>委內瑞拉的原油出口（以千桶/日計）在今年因 “黑船” 的增加而上升。</p>
<p>本週，財政部長斯科特·貝森特概述了新的制裁，涉及馬杜羅的一些親屬和某些運輸委內瑞拉石油的船隻。</p>
<p>基礎設施恢復</p>
<p>隨着美國與委內瑞拉之間的緊張局勢加劇，石油市場對此保持關注，儘管價格幾乎沒有反應。</p>
<p>石油交易員大多 “忽視了委內瑞拉的扣押，我認為他們應該這樣做，” Gulf Oil 的克洛扎表示。</p>
<p>本週油價收低，美國基準的西德克薩斯中質原油（CL.1）（CLF26）1 月交割價格週五收於每桶 57.44 美元，周跌幅為 4.4%。全球基準布倫特原油的 2 月合約（BRN00）（BRNG26）收於每桶 61.12 美元，周跌幅為 4.1%。</p>
<p>委內瑞拉的石油產量 “已經處於谷底，因此扣押和緊張局勢幾乎不會產生影響，” Velandera Energy Partners 的董事總經理馬尼什·拉傑表示。</p>
<p>根據 CEIC 提供的數據，2025 年 10 月，委內瑞拉的原油日產量為 956,000 桶。</p>
<p>對委內瑞拉的奧裏諾科重油區進行操作改進和投資，可能在一到兩年內將該國的產量恢復到 2010 年代中期的水平，約為每天 200 萬桶，伍德麥肯茲美洲副主席埃德·克魯克斯在 12 月 5 日表示。</p>
<p>根據戰略與國際研究中心 2021 年的報告，委內瑞拉的石油產量在 1970 年代初期達到超過 350 萬桶/日，然後在 1980 年代和 1990 年代初期下降，直到 1990 年代末再次超過 300 萬桶/日。</p>
<p>克魯克斯表示：“該地區石油加工所需的大部分升級在 2019 年至 2021 年間停用，而仍在服務的設施需要持續的支出才能維持運行。”</p>
<p>克魯克斯引用伍德麥肯齊的估計稱，委內瑞拉國家石油公司與國際石油公司之間的奧裏諾科帶合資企業在未來 10 年內需要 150 億到 200 億美元的投資，僅僅是為了增加每天 50 萬桶的石油產量。</p>
<p>克魯克斯表示，伍德麥肯齊團隊以伊拉克為例，認為 “政權更迭和結束制裁可以導致石油產量的實質性變化。”</p>
<p>根據伍德麥肯齊的估計，2002 年，在美國主導的入侵前不久，伊拉克的產量約為每天 200 萬桶，而到 2019 年，這一數字超過了 400 萬桶，增長了兩倍多。</p>
<p>克魯克斯表示：“但這一增長髮生在全球石油需求穩步上升的時期，主要受到中國的推動，並且整體價格環境支持。”</p>
<p>但今天情況並非如此。克魯克斯表示，2025 年面臨 “對石油價格的下行壓力，這種壓力源於對需求增長放緩和 OPEC+ 增產的預期。”</p>
<p>羅伯特·施羅德做出了貢獻。</p>
<p>-邁拉·P·賽豐</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>12-13-25 0800ET</p>

<p>委內瑞拉的政權更迭可能改善石油生產基礎設施，但需要時間和投資。美國對委內瑞拉的制裁和緊張局勢正在升級，美國扣押了一艘委內瑞拉油輪。專家預測未來十年石油供需將受到重大影響，但不會立即顯現。儘管美國針對馬杜羅的親屬和某些船隻實施了新的制裁，委內瑞拉通過 “暗船” 出口的石油仍在上升</p>

<p>By Myra P. Saefong</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Myra P. Saefong</p>
</div><p>It would take time and billions of dollars to fix Venezuela's oil infrastructure</p>
<div class="lb-trans"><p>修復委內瑞拉的石油基礎設施需要時間和數十億美元。</p>
</div><p>U.S. Treasury Secretary Scott Bessent announced new sanctions on Venezuela this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國財政部長斯科特·貝森特本週宣佈對委內瑞拉實施新制裁。</p>
</div><p>Regime change in Venezuela would likely lead to improvements in the nation's oil-production infrastructure that could help unleash more supplies and keep a lid on prices for the global economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>委內瑞拉的政權更迭可能會改善該國的石油生產基礎設施，從而幫助釋放更多供應，並抑制全球經濟的價格。</p>
</div><p>Yet it would it take time and billions of dollars to fix - and the output boost may not be as impressive as some would expect.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，修復工作需要時間和數十億美元，產量的提升可能並不像一些人預期的那樣顯著。</p>
</div><p>Global oil supplies have been climbing, leading to forecasts for a big supply glut next year. Many on Wall Street lately, however, have become more optimistic about growth for the global economy next year, which would lift prospects for oil demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球石油供應正在增加，導致對明年供應過剩的預測。然而，華爾街的許多人最近對明年全球經濟的增長變得更加樂觀，這將提升石油需求的前景。</p>
</div><p>A change in Venezuela's socialist regime, helmed since 2013 by autocratic President Nicolás Maduro, would have a &#34;considerable impact on supply and demand in the next decade&#34; - but not this year, and likely not in 2026 or 2027, said Tom Kloza, chief oil analyst at Gulf Oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2013 年以來由獨裁總統尼古拉斯·馬杜羅領導的委內瑞拉社會主義政權的變化，將對未來十年的供需產生 “相當大的影響”——但不會在今年，可能也不會在 2026 年或 2027 年，Gulf Oil 的首席石油分析師湯姆·克洛扎表示。</p>
</div><p>Wood Mackenzie, a global research and consulting firm, estimates that improvements and investments in Venezuela's infrastructure could lift its oil output to roughly 2 million barrels a day - in one or two years. It may then take another decade, and billions of dollars in investment, to lift output by another 500,000 daily barrels.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球研究和諮詢公司伍德麥肯茲估計，改善和投資委內瑞拉的基礎設施可以將其石油產量提升至每天約 200 萬桶——在一到兩年內。然後可能還需要十年和數十億美元的投資，才能再增加 50 萬桶的日產量。</p>
</div><p>To put the potential increase in perspective, daily global oil production was nearly 102 million barrels in 2023, according to the U.S. Energy Information Administration.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國能源信息管理局的數據，2023 年全球日均石油生產接近 1.02 億桶。</p>
</div><p>The White House has threatened to force Maduro's resignation, partly due to U.S. accusations of drug trafficking. Oil-market experts, however, have speculated that access to oil from Venezuela, which holds the world's largest crude-oil reserves, is a key reason, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>白宮威脅要迫使馬杜羅辭職，部分原因是美國指控其販毒。然而，石油市場專家推測，委內瑞拉擁有世界上最大的原油儲備，獲得其石油也是一個關鍵原因。</p>
</div><p>Read: What oil traders say matters most if the U.S. pushes for regime change in Venezuela</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：如果美國推動委內瑞拉政權更迭，石油交易員認為最重要的是什麼</p>
</div><p>Earlier this week, President Donald Trump announced that the U.S. had seized a large oil tanker off the coast of Venezuela. That marked a significant escalation of tensions between Washington and Caracas, in the wake of U.S. strikes on boats in the Caribbean Sea that the Trump administration has insisted were embarked on drug runs. The U.S. is preparing to intercept more ships transporting Venezuelan oil, Reuters reported, citing sources described as familiar with the matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週早些時候，唐納德·特朗普總統宣佈，美國已在委內瑞拉海岸扣押了一艘大型油輪。這標誌着華盛頓與加拉加斯之間緊張局勢的顯著升級，此前美國對加勒比海的船隻進行了打擊，特朗普政府堅稱這些船隻參與了販毒活動。路透社報道，美國正準備攔截更多運輸委內瑞拉石油的船隻，消息來源稱對此事很熟悉。</p>
</div><p>The White House hasn't responded to a request for comment on the Reuters report. When asked Friday for comment on the seizure of the oil tanker, an official referred to White House press secretary Karoline Leavitt's briefing a day before.</p>
<div class="lb-trans"><p>白宮尚未對路透社的報道請求發表評論。當被問及關於油輪被扣押的評論時，一名官員提到了白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特前一天的簡報。</p>
</div><p>At that press conference, she was asked whether Trump would use the seized oil to help Americans with affordability. In her response, Leavitt said the vessel is &#34;currently undergoing a forfeiture process.&#34; The U.S. intends to seize the oil from the vessel and will follow a legal process to do so, Leavitt said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在那次新聞發佈會上，她被問及特朗普是否會利用被扣押的石油來幫助美國人應對負擔。萊維特在回答中表示，該船 “目前正在進行沒收程序”。美國打算從該船上扣押石油，並將遵循法律程序進行。</p>
</div><p>Recalling the Gulf War</p>
<div class="lb-trans"><p>回顧海灣戰爭</p>
</div><p>The last time the U.S. threatened another oil-producing state of this significance with hostilities was probably during the second Gulf War, when the U.S. invaded Iraq in 2003, said Michael Lynch, president of Strategic Energy &amp; Economic Research. That took about 2 million barrels a day of Iraqi crude-oil production offline, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國上一次威脅如此重要的另一個石油生產國進行敵對行動，可能是在 2003 年美國入侵伊拉克的第二次海灣戰爭期間，戰略能源與經濟研究公司總裁邁克爾·林奇表示。他説，這導致約 200 萬桶/日的伊拉克原油生產停產。</p>
</div><p>At roughly the same time, then-Venezuelan President Hugo Chávez, in 2002 and 2003, fired executives of the state-owned oil and natural-gas company Petróleos de Venezuela.</p>
<div class="lb-trans"><p>大約在同一時間，當時的委內瑞拉總統烏戈·查韋斯在 2002 年和 2003 年解僱了國有石油和天然氣公司委內瑞拉石油公司的高管。</p>
</div><p>The combined events led to the bull market that culminated in a brief crude-oil peak in 2008 at $140 a barrel, said Lynch.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些事件共同導致了牛市， culminated in 2008 年原油價格短暫達到每桶 140 美元，林奇表示。</p>
</div><p>Trump has cited illegal drug smuggling by Venezuela in its public explanations of the boat strikes that began in September. He told reporters that the U.S. seized the oil tanker for &#34;for a very good reason&#34; but didn't offer additional details. U.S. Attorney General Pamela Bondi wrote on X that the tanker was used to transport sanctioned oil from Venezuela and Iran.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普在對 9 月開始的船隻打擊的公開解釋中提到了委內瑞拉的非法毒品走私。他告訴記者，美國扣押油輪是 “出於非常好的理由”，但沒有提供更多細節。美國司法部長帕梅拉·邦迪在 X 上寫道，該油輪被用來運輸來自委內瑞拉和伊朗的受制裁石油。</p>
</div><p>Venezuelan oil exports through so-called dark vessels - which are loaded without the use of an automatic identification system, leaving their origins in question - have shown a sizable rise from 2024, according to data from Kpler.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Kpler 的數據，委內瑞拉通過所謂的 “黑船” 出口的石油——這些船在沒有使用自動識別系統的情況下裝載，導致其來源不明——從 2024 年開始顯示出顯著增長。</p>
</div><p>Venezuelan crude exports, in thousands of barrels a day, have climbed this year on the back of a rise in &#34;dark&#34; vessels.</p>
<div class="lb-trans"><p>委內瑞拉的原油出口（以千桶/日計）在今年因 “黑船” 的增加而上升。</p>
</div><p>This week, Treasury Secretary Scott Bessent outlined new sanctions, which name some of Maduro's relatives and certain ships carrying Venezuelan oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，財政部長斯科特·貝森特概述了新的制裁，涉及馬杜羅的一些親屬和某些運輸委內瑞拉石油的船隻。</p>
</div><p>Infrastructure recovery</p>
<div class="lb-trans"><p>基礎設施恢復</p>
</div><p>As tensions between the U.S. and Venezuela rise, the oil market has watched with interest, even as prices have exhibited little reaction.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國與委內瑞拉之間的緊張局勢加劇，石油市場對此保持關注，儘管價格幾乎沒有反應。</p>
</div><p>Oil traders have mostly &#34;ignored the Venezuelan seizures, as I believe they should,&#34; said Gulf Oil's Kloza.</p>
<div class="lb-trans"><p>石油交易員大多 “忽視了委內瑞拉的扣押，我認為他們應該這樣做，” Gulf Oil 的克洛扎表示。</p>
</div><p>Oil prices ended lower for the week, with U.S. benchmark West Texas Intermediate crude for January delivery (CL.1) (CLF26) settling at $57.44 a barrel Friday, for a weekly loss of 4.4%. Global benchmark Brent crude saw its February contract (BRN00) (BRNG26) finish at $61.12 a barrel, down 4.1% for the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週油價收低，美國基準的西德克薩斯中質原油（CL.1）（CLF26）1 月交割價格週五收於每桶 57.44 美元，周跌幅為 4.4%。全球基準布倫特原油的 2 月合約（BRN00）（BRNG26）收於每桶 61.12 美元，周跌幅為 4.1%。</p>
</div><p>Venezuela's oil production is &#34;already at rock bottom, so seizures and tensions hardly move the needle,&#34; said Manish Raj, managing director at Velandera Energy Partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>委內瑞拉的石油產量 “已經處於谷底，因此扣押和緊張局勢幾乎不會產生影響，” Velandera Energy Partners 的董事總經理馬尼什·拉傑表示。</p>
</div><p>In October 2025, Venezuela's crude-oil production was at 956,000 daily barrels, according to data cited by CEIC, which provides data insights into developed and developing markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 CEIC 提供的數據，2025 年 10 月，委內瑞拉的原油日產量為 956,000 桶。</p>
</div><p>Operational improvements and investment in Venezuela's Orinoco Belt heavy-oil region could raise the nation's production back to the levels of the mid-2010s at around 2 million barrels a day, within one or two years, Ed Crooks, vice chair for the Americas of Wood Mackenzie and host of the &#34;Energy Gang&#34; podcast, said on Dec. 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>對委內瑞拉的奧裏諾科重油區進行操作改進和投資，可能在一到兩年內將該國的產量恢復到 2010 年代中期的水平，約為每天 200 萬桶，伍德麥肯茲美洲副主席埃德·克魯克斯在 12 月 5 日表示。</p>
</div><p>Venezuela's oil production peaked in the early 1970s at more than 3.5 million barrels a day, then declined through the 1980s and early 1990s before again eclipsing 3 million barrels a day in the late 1990s, according to a 2021 report from the Center For Strategic &amp; International Studies.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據戰略與國際研究中心 2021 年的報告，委內瑞拉的石油產量在 1970 年代初期達到超過 350 萬桶/日，然後在 1980 年代和 1990 年代初期下降，直到 1990 年代末再次超過 300 萬桶/日。</p>
</div><p>&#34;Most of the upgrades needed to process the region's oil went offline between 2019 and 2021, and the ones that remain in service need consistent expenditure to keep running,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克魯克斯表示：“該地區石油加工所需的大部分升級在 2019 年至 2021 年間停用，而仍在服務的設施需要持續的支出才能維持運行。”</p>
</div><p>Orinoco Belt joint ventures between Venezuela's national oil company and international oil companies would need $15 billion to $20 billion of investment over the next 10 years just to add another 500,000 barrels a day in oil production, Crooks said, citing Wood Mackenzie estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>克魯克斯引用伍德麥肯齊的估計稱，委內瑞拉國家石油公司與國際石油公司之間的奧裏諾科帶合資企業在未來 10 年內需要 150 億到 200 億美元的投資，僅僅是為了增加每天 50 萬桶的石油產量。</p>
</div><p>Using Iraq as an example, the Wood Mackenzie team argued that &#34;regime change and ending sanctions can lead to material changes in oil output,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克魯克斯表示，伍德麥肯齊團隊以伊拉克為例，認為 “政權更迭和結束制裁可以導致石油產量的實質性變化。”</p>
</div><p>In 2002, shortly before the U.S.-led invasion, Iraq's production was about 2 million barrels a day, and by 2019 it was more than double that, at about 4.7 million barrels a day, according to Wood Mackenzie estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據伍德麥肯齊的估計，2002 年，在美國主導的入侵前不久，伊拉克的產量約為每天 200 萬桶，而到 2019 年，這一數字超過了 400 萬桶，增長了兩倍多。</p>
</div><p>&#34;But that growth came at a time of steadily increasing global oil demand, primarily driven by China, and a generally supportive price environment,&#34; said Crooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>克魯克斯表示：“但這一增長髮生在全球石油需求穩步上升的時期，主要受到中國的推動，並且整體價格環境支持。”</p>
</div><p>That's not the case today. 2025 has been a year of &#34;downward pressure on oil prices, created by expectations of slowing demand growth and increased OPEC+ production,&#34; Crooks said.</p>
<div class="lb-trans"><p>但今天情況並非如此。克魯克斯表示，2025 年面臨 “對石油價格的下行壓力，這種壓力源於對需求增長放緩和 OPEC+ 增產的預期。”</p>
</div><p>Robert Schroeder contributed.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅伯特·施羅德做出了貢獻。</p>
</div><p>-Myra P. Saefong</p>
<div class="lb-trans"><p>-邁拉·P·賽豐</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-13-25 0800ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-13-25 0800ET</p>
</div>

委內瑞拉的政權更迭可能會提升石油產量——但提升幅度可能不如預期