<h2>關鍵點</h2>
<ul>
<li>公司們似乎準備在這個十年內花費數萬億用於人工智能基礎設施。</li>
<li>Nebius Group 正在快速增長，但其虧損仍在增加。</li>
<li>Iren Limited 處於盈利狀態，因為其大部分收入來自比特幣挖礦。</li>
<li>我們更喜歡的 10 只股票超過 Nebius Group ›</li>
</ul>
<p>投資人工智能（AI）增長的方式有幾種有趣的選擇，但我現在最喜歡的是 AI 基礎設施。<strong>Nvidia</strong> 首席執行官黃仁勳估計，到 2030 年，公司將在 AI 基礎設施和數據中心上花費 3 萬億到 4 萬億美元——而黃仁勳的預測準確率遠高於錯誤率。</p>
<p>芯片製造商正在儘可能多地投入資金以製造更強大的芯片，但對數據中心容量的需求也在不斷增長。開發者和公司更有可能使用雲環境進行 AI 訓練和推理，因為購買、組合和供電芯片的費用巨大。</p>
<p>我投資了 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ: NBIS），這是一家提供 AI 環境雲基礎設施的快速崛起的荷蘭公司。但我越瞭解 <strong>Iren Limited</strong>（NASDAQ: IREN），越欣賞其商業模式。</p>
<p>讓我們來看看這兩家公司。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="540" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius Group：重塑是必要的</h2>
<p>Nebius Group 總部位於荷蘭，但曾與俄羅斯有聯繫。該公司以前名為 Yandex N.V.，其主要業務是一家同名的俄羅斯互聯網公司。Yandex 在納斯達克證券市場上市，但在俄羅斯入侵烏克蘭後，<strong>納斯達克</strong> 暫停了交易。該公司出售了其俄羅斯資產，重新品牌為 Nebius，並最終重新在納斯達克上市。</p>
<p>現在，Nebius 是一家 AI 基礎設施公司，在歐洲、中東和美國提供大規模的 Nvidia 圖形處理單元（GPU）集羣。該公司提供按需訪問多達 32 個 Nvidia H100 和 H200 GPU，以及提供完整堆棧 AI 基礎設施的合同，特點是 Nvidia Blackwell GPU。</p>
<p>該公司在第三季度報告了快速增長的收入，達到 1.461 億美元，同比增長 355%，並宣傳與 <strong>Meta Platforms</strong> 簽署的新 30 億美元協議，以提供未來五年的 AI 基礎設施。這是在其首次重大勝利之後達成的，與 <strong>Microsoft</strong> 的一項價值高達 194 億美元的交易於九月宣佈。</p>
<p>儘管收入增長迅速，但 Nebius 仍未實現盈利，因為建設和運營數據中心的成本極其高昂。該公司報告本季度淨虧損 1.004 億美元，今年迄今淨虧損達到 2.737 億美元。</p>
<p>“我們一直表示，我們致力於積極擴展我們的業務，並且我們正在繼續履行這一承諾。2025 年是建設的一年，因為我們為未來的快速增長奠定基礎設施和框架，” 首席執行官 Arkady Volozh 在給股東的信中説道。</p>
<p>該公司計劃到 2026 年底擁有多達 1 吉瓦的合同電力，並尋求額外的地點，以便能夠擁有多達 2.5 吉瓦的電力。</p>
<h2>Iren Limited：由加密貨幣收入驅動</h2>
<p>Iren 是一家澳大利亞公司，也在 AI 基礎設施業務中。它的獨特之處在於，它大部分收入來自 <strong>比特幣</strong>，這使得它在開始建設數據中心和增加容量時能夠盈利。</p>
<p>它目前在加拿大擁有三個數據中心，在德克薩斯州有一個，並正在德克薩斯州建設第二個數據中心。它還宣傳了一項重大的 AI 合同，簽署了一項價值 97 億美元的協議，為微軟提供雲計算服務，使用 Nvidia GPU。作為協議的一部分，它還從 <strong>Dell Technologies</strong> 購買了 58 億美元的 GPU 和設備。</p>
<p>2026 財年的第一季度（截至 2025 年 9 月 30 日）收入為 2.403 億美元，同比增長 335%。該公司報告淨收入為 3.846 億美元，而去年同期虧損 5170 萬美元。</p>
<p>比特幣挖礦收入佔該公司收入的絕大部分，達到 2.329 億美元，而 AI 雲服務收入僅為 730 萬美元。但該公司正在為更多的收入奠定基礎。</p>
<p>“展望未來，我們宣佈擴展到 14 萬個 GPU，僅佔我們 30 億瓦特電網連接電力組合的 16%，提供了充足的容量以繼續擴展 Iren 的 AI 雲平台並推動長期價值創造，” 聯合首席執行官 Daniel Roberts 説道。</p>
<h2>哪家公司更值得投資？</h2>
<p>我從來不喜歡負債，但我知道公司建設產品是必要的。AI 基礎設施的問題在於成本高昂——而這些成本不會消失。GPU 的使用壽命有限，像 Nvidia 這樣的公司已經在研發未來的產品。</p>
<p>Iren 允許投資者購買一家不負債的 AI 數據中心公司的股票。這使得 Iren 相對於像 Nebius 和 <strong>CoreWeave</strong> 這樣的公司具有巨大的優勢，這也是我現在更傾向於購買它的原因。</p>
<h2>你現在應該購買 Nebius Group 的股票嗎？</h2>
<p>在你購買 Nebius Group 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Nebius Group 並不在其中。這 10 只股票可能在未來幾年產生鉅額回報。</p>
<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 507,421 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,109,138 美元</strong>！*</p>
<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 972%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 195%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，<em>Stock Advisor</em> 提供，並加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
<p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2025 年 12 月 8 日</em></p>
<p><em>Patrick Sanders 持有 Nebius Group 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 持有並推薦 Bitcoin、Meta Platforms、Microsoft 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 推薦以下期權：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 看漲期權和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 看跌期權。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>更好的 AI 基礎設施股票：Nebius Group 與 Iren Limited 最初由 The Motley Fool 發佈</p>

IREN

NBIS

<p>這篇文章將 Nebius Group 和 Iren Limited 作為人工智能基礎設施的投資選項進行比較。Nebius 是一家荷蘭公司，正在快速增長，但由於數據中心成本高昂，仍然處於虧損狀態。它已與 Meta 和 Microsoft 達成了重大交易。Iren 是一家澳大利亞公司，通過比特幣挖礦獲利，使其能夠資助人工智能基礎設施的擴展。它與 Microsoft 有一項重要交易，並正在擴大其數據中心的容量。文章強調了人工智能基礎設施投資的高成本和潛力</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵點</h2>
</div><ul>
<li>Companies appear set to spend trillions on AI infrastructure this decade.</li>
<li>Nebius Group is growing fast, but its losses are still mounting.</li>
<li>Iren Limited operates in the black because most of its revenue comes from Bitcoin mining.</li>
<li>10 stocks we like better than Nebius Group ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司們似乎準備在這個十年內花費數萬億用於人工智能基礎設施。</li>
<li>Nebius Group 正在快速增長，但其虧損仍在增加。</li>
<li>Iren Limited 處於盈利狀態，因為其大部分收入來自比特幣挖礦。</li>
<li>我們更喜歡的 10 只股票超過 Nebius Group ›</li>
</ul>
</div><p>There are a few interesting ways to invest in the growth of artificial intelligence (AI), but one of my favorites right now is AI infrastructure. <strong>Nvidia</strong> CEO Jensen Huang has estimated that companies will spend $3 trillion to $4 trillion on AI infrastructure and data centers by 2030 -- and Huang has been right a lot more than he's been wrong.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資人工智能（AI）增長的方式有幾種有趣的選擇，但我現在最喜歡的是 AI 基礎設施。<strong>Nvidia</strong> 首席執行官黃仁勳估計，到 2030 年，公司將在 AI 基礎設施和數據中心上花費 3 萬億到 4 萬億美元——而黃仁勳的預測準確率遠高於錯誤率。</p>
</div><p>Chipmakers are plowing as much as they can into making more powerful chips, but there's also a growing need for data center capacity. Developers and companies are more likely to use cloud environments for AI training and inference because of the huge expense in buying, bundling, and powering chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片製造商正在儘可能多地投入資金以製造更強大的芯片，但對數據中心容量的需求也在不斷增長。開發者和公司更有可能使用雲環境進行 AI 訓練和推理，因為購買、組合和供電芯片的費用巨大。</p>
</div><p>I invested in <strong>Nebius Group</strong>(NASDAQ: NBIS), a rising Dutch company that offers cloud infrastructure for AI environments. But the more I learn about <strong>Iren Limited</strong>(NASDAQ: IREN), the more I appreciate that business model.</p>
<div class="lb-trans"><p>我投資了 <strong>Nebius Group</strong>（NASDAQ: NBIS），這是一家提供 AI 環境雲基礎設施的快速崛起的荷蘭公司。但我越瞭解 <strong>Iren Limited</strong>（NASDAQ: IREN），越欣賞其商業模式。</p>
</div><p>Let's look at these two companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們來看看這兩家公司。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/UVlO4CDMiuwu97Xxf3EDZg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://media.zenfs.com/en/motleyfool.com/fb9279f0b420913917f3c339170f6990"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nebius Group: Reinvention was necessary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius Group：重塑是必要的</h2>
</div><p>Nebius Group is based in the Netherlands, but it used to have ties to Russia. The company was formerly called Yandex N.V., and its primary business was a Russian internet company of the same name. Yandex traded on the Nasdaq Stock Market, but <strong>Nasdaq</strong> suspended trading when Russian companies were hit with sanctions following Russia's invasion of Ukraine. The company sold off its Russian assets, rebranded as Nebius, and eventually started trading again on the Nasdaq.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius Group 總部位於荷蘭，但曾與俄羅斯有聯繫。該公司以前名為 Yandex N.V.，其主要業務是一家同名的俄羅斯互聯網公司。Yandex 在納斯達克證券市場上市，但在俄羅斯入侵烏克蘭後，<strong>納斯達克</strong> 暫停了交易。該公司出售了其俄羅斯資產，重新品牌為 Nebius，並最終重新在納斯達克上市。</p>
</div><p>Now, Nebius is an AI infrastructure company that offers large-scale clusters of Nvidia's graphics processing units (GPUs) throughout Europe, the Middle East, and the U.S. The company offers access to up to 32 Nvidia H100 and H200 GPUs on an on-demand basis, as well as contracts for full-stack AI infrastructure that features Nvidia Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，Nebius 是一家 AI 基礎設施公司，在歐洲、中東和美國提供大規模的 Nvidia 圖形處理單元（GPU）集羣。該公司提供按需訪問多達 32 個 Nvidia H100 和 H200 GPU，以及提供完整堆棧 AI 基礎設施的合同，特點是 Nvidia Blackwell GPU。</p>
</div><p>The company reported fast-growing revenue of $146.1 million in the third quarter, up 355% from a year ago, and promoted its new $3 billion deal with <strong>Meta Platforms</strong> to provide AI infrastructure for the next five years. That comes on the heels of its first big win, a deal with <strong>Microsoft</strong> worth up to $19.4 billion, which was announced in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在第三季度報告了快速增長的收入，達到 1.461 億美元，同比增長 355%，並宣傳與 <strong>Meta Platforms</strong> 簽署的新 30 億美元協議，以提供未來五年的 AI 基礎設施。這是在其首次重大勝利之後達成的，與 <strong>Microsoft</strong> 的一項價值高達 194 億美元的交易於九月宣佈。</p>
</div><p>And while the revenue growth is expensive, Nebius still is not turning a profit because it's horribly expensive to build and run data centers. The company reported a net loss of $100.4 million for the quarter and has incurred net losses of $273.7 million for the year so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入增長迅速，但 Nebius 仍未實現盈利，因為建設和運營數據中心的成本極其高昂。該公司報告本季度淨虧損 1.004 億美元，今年迄今淨虧損達到 2.737 億美元。</p>
</div><p>&#34;We have consistently said that we are committed to growing our business aggressively, and we are continuing to deliver on this commitment. 2025 has been a building year as we put in place the infrastructure and framework for future rapid growth,&#34; CEO Arkady Volozh said in a letter to shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們一直表示，我們致力於積極擴展我們的業務，並且我們正在繼續履行這一承諾。2025 年是建設的一年，因為我們為未來的快速增長奠定基礎設施和框架，” 首席執行官 Arkady Volozh 在給股東的信中説道。</p>
</div><p>The company plans to have up to 1 gigawatt of contracted power by the end of 2026, and is seeking additional sites that would allow it to have up to 2.5 GW of power.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司計劃到 2026 年底擁有多達 1 吉瓦的合同電力，並尋求額外的地點，以便能夠擁有多達 2.5 吉瓦的電力。</p>
</div><h2>Iren Limited: Powered by cryptocurrency revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Iren Limited：由加密貨幣收入驅動</h2>
</div><p>Iren is an Australian company that is also in the AI infrastructure business. What sets it apart is that it makes most of its money from <strong>Bitcoin</strong>, which allows it to be profitable as it starts building data centers and adding capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Iren 是一家澳大利亞公司，也在 AI 基礎設施業務中。它的獨特之處在於，它大部分收入來自 <strong>比特幣</strong>，這使得它在開始建設數據中心和增加容量時能夠盈利。</p>
</div><p>It currently has three data centers in Canada and one in Texas, and it's building a second data center in Texas. It's also touting a major AI deal of its own, having signed a $9.7 billion deal to provide Microsoft with cloud computing services, using Nvidia GPUs. As part of the deal, it's also buying $5.8 billion in GPUs and equipment from <strong>Dell Technologies</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>它目前在加拿大擁有三個數據中心，在德克薩斯州有一個，並正在德克薩斯州建設第二個數據中心。它還宣傳了一項重大的 AI 合同，簽署了一項價值 97 億美元的協議，為微軟提供雲計算服務，使用 Nvidia GPU。作為協議的一部分，它還從 <strong>Dell Technologies</strong> 購買了 58 億美元的 GPU 和設備。</p>
</div><p>Revenue in the first quarter of fiscal 2026 (ended Sept. 30, 2025) was $240.3 million, up 335% from a year ago. And the company posted net income of $384.6 million, versus a loss of $51.7 million a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 財年的第一季度（截至 2025 年 9 月 30 日）收入為 2.403 億美元，同比增長 335%。該公司報告淨收入為 3.846 億美元，而去年同期虧損 5170 萬美元。</p>
</div><p>Bitcoin mining revenue made up the majority of the company's revenue, at $232.9 million, while AI cloud services revenue was only $7.3 million. But the company is laying the groundwork for much more.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣挖礦收入佔該公司收入的絕大部分，達到 2.329 億美元，而 AI 雲服務收入僅為 730 萬美元。但該公司正在為更多的收入奠定基礎。</p>
</div><p>&#34;Looking ahead, our announced expansion to 140k GPUs represents only 16% of our 3 GW grid-connected power portfolio, providing ample capacity to continue scaling Iren's AI cloud platform and drive long-term value creation,&#34; said co-CEO Daniel Roberts.</p>
<div class="lb-trans"><p>“展望未來，我們宣佈擴展到 14 萬個 GPU，僅佔我們 30 億瓦特電網連接電力組合的 16%，提供了充足的容量以繼續擴展 Iren 的 AI 雲平台並推動長期價值創造，” 聯合首席執行官 Daniel Roberts 説道。</p>
</div><h2>Which company is a better buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪家公司更值得投資？</h2>
</div><p>I'm never a fan of going into debt, but I know it's necessary for companies to build their products. The problem with AI infrastructure is that it's expensive -- and those costs aren't going to go away. GPUs have a limited shelf life, and companies like Nvidia are already working on future generations.</p>
<div class="lb-trans"><p>我從來不喜歡負債，但我知道公司建設產品是必要的。AI 基礎設施的問題在於成本高昂——而這些成本不會消失。GPU 的使用壽命有限，像 Nvidia 這樣的公司已經在研發未來的產品。</p>
</div><p>Iren allows investors to purchase stock in an AI data center company that isn't incurring debt. That gives Iren a huge advantage over companies like Nebius and <strong>CoreWeave</strong>, which is why I prefer it as a buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>Iren 允許投資者購買一家不負債的 AI 數據中心公司的股票。這使得 Iren 相對於像 Nebius 和 <strong>CoreWeave</strong> 這樣的公司具有巨大的優勢，這也是我現在更傾向於購買它的原因。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Nebius Group right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買 Nebius Group 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Nebius Group, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買 Nebius Group 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Nebius Group wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Nebius Group 並不在其中。這 10 只股票可能在未來幾年產生鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $507,421</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,109,138</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 507,421 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,109,138 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 972% — a market-crushing outperformance compared to 195% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 972%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 195%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，<em>Stock Advisor</em> 提供，並加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of December 8, 2025</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2025 年 12 月 8 日</em></p>
</div><p><em>Patrick Sanders has positions in Nebius Group and Nvidia. The Motley Fool has positions in and recommends Bitcoin, Meta Platforms, Microsoft, and Nvidia. The Motley Fool recommends the following options: long January 2026 $395 calls on Microsoft and short January 2026 $405 calls on Microsoft. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Patrick Sanders 持有 Nebius Group 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 持有並推薦 Bitcoin、Meta Platforms、Microsoft 和 Nvidia 的股份。The Motley Fool 推薦以下期權：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 看漲期權和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 看跌期權。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>Better AI Infrastructure Stock: Nebius Group vs. Iren Limited was originally published by The Motley Fool</p>
<div class="lb-trans"><p>更好的 AI 基礎設施股票：Nebius Group 與 Iren Limited 最初由 The Motley Fool 發佈</p>
</div>

更優的 AI 基礎設施股票：Nebius 集團與 Iren 有限公司