<p>派拉蒙公司、Skydance Corporation 和奈飛都希望收購華納兄弟探索，但將面臨類似的反壟斷問題，可能需要調整計劃以滿足監管機構的要求，競爭法專家表示。</p>
<p>華納兄弟探索（WBD）同意以每股 27.75 美元的現金和股票交易將其電影和電視工作室及流媒體平台 HBO Max 出售給奈飛。但隨後派拉蒙在週一宣佈以每股 30.00 美元的全現金要約收購 WBD，並表示這是一個 “更優越” 的報價。</p>
<p>比爾津·桑伯格的反壟斷業務聯合負責人斯科特·瓦格納定期指導客户應對司法部和其他政府機構的監管調查。他表示，兩家公司面臨重大挑戰。</p>
<p><strong>特朗普表示，購買華納兄弟的 “任何交易” 都應包括 CNN</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/12/931/523/netflix-wbd-paramount.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/12/931/523/netflix-wbd-paramount.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x"/></p>
<p>派拉蒙公司、Skydance Corporation 和奈飛都希望收購華納兄弟探索。（安娜·巴克利/蓋蒂圖片社）</p>
<p>“我認為即使派拉蒙在流媒體市場的份額——儘管低於奈飛——我認為在流媒體方面的考慮會非常相似，無論是奈飛還是派拉蒙，” 瓦格納對福克斯新聞數字版表示。</p>
<p>“是的，奈飛的市場份額更大。與派拉蒙相比，可能問題會少一些，” 他繼續説道。“但我仍然認為，派拉蒙的市場份額足夠大，合併後的公司仍會受到密切關注。”</p>
<p>另一個因素是，派拉蒙提議的交易是針對整個 WBD——包括其全球網絡部門，其中包括 CNN 和其他有線資產——而奈飛則只尋求收購工作室和流媒體部門，留下像 CNN 這樣的掙扎中的有線資產。</p>
<p>派拉蒙控制 CBS 新聞和 CNN 將使公司在傳統媒體中佔據強大的份額，儘管瓦格納表示，法院在定義整體市場時也可能考慮到 X、Substack 和播客等新興媒體。</p>
<p><strong>CNN 員工擔心如果派拉蒙收購華納兄弟探索，網絡的未來將是 “徹底的糟糕表演”：內部人士</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/10/931/523/warnr-bro-discovery.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/10/931/523/warnr-bro-discovery.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x"/></p>
<p>無論哪家公司獲得華納兄弟探索，都將面臨反壟斷問題。（亞歷山大·卡爾卡/諾爾照片社/蓋蒂圖片社）</p>
<p>“從技術反壟斷的角度來看，新聞方面的問題可能比流媒體方面的問題小，” 瓦格納説。</p>
<p>“你當然可以提出一個論點，即相關市場是傳統媒體，” 他繼續説道。“但我認為更好的論點可能是市場比傳統媒體更廣泛。”</p>
<p>與此同時，特朗普總統週三堅持認為 CNN 必須成為任何銷售的一部分。</p>
<p>“我認為過去很長一段時間管理 CNN 的人是個恥辱，” 特朗普在白宮對記者説。“我認為 CNN 必須被出售，因為你肯定不想讓那些人僅僅留下些錢，好的錢在 CNN，以便他們可以花更多的錢傳播毒藥，因為那是謊言。這是個恥辱。所以，我不想看到同一家公司最終擁有 CNN。”</p>
<p><strong>派拉蒙發起對華納兄弟探索的敵意收購要約，稱其報價 “優越於奈飛交易”</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2023/12/931/523/david-zaslav-wbd-getty.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2023/12/931/523/david-zaslav-wbd-getty.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x"/></p>
<p>華納兄弟探索首席執行官大衞·扎斯拉夫。（邁克爾·M·聖地亞哥/蓋蒂圖片社）</p>
<p>奈飛並沒有表示希望與這個掙扎中的網絡有任何關係，但瓦格納認為，如果他們想成功收購 WBD，這種情況可能會改變。</p>
<p>“如果我是奈飛的顧問，我的建議是你想盡一切辦法讓司法部批准這筆交易，” 瓦格納説。</p>
<p>“我不會對總統在新聞發佈會上即興評論對司法部的影響發表意見，” 他繼續説道。“但如果你知道接手 CNN 是完成交易所需的事情，他們可能會這樣做。”</p>
<p>瓦格納建議奈飛甚至可以在收購中包括 CNN，以滿足監管機構的要求，然後在交易獲得批准後出售它。</p>
<p>“這當然是一個可能性，” 他説。</p>
<p>無論如何，瓦格納表示，這場鬥爭不會很快結束。</p>
<p>“像這樣的合併通常需要一年到兩年的時間才能獲得批准。然後在批准後，通常會有一個時期——假設它獲得批准——在此期間完成交易，” 他説。</p>
<p>“不僅僅是美國會關注這個問題。歐盟和其他司法管轄區也會關注這筆收購，” 他繼續説道。“也有可能你知道，其他司法管轄區的執法者會尋求對交易進行某種更改或某種剝離，而美國並沒有要求。”</p>
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<p><em>福克斯新聞數字版的約瑟夫·A·沃爾夫索恩對此報告做出了貢獻。</em></p>

奈飛

派拉蒙環球

<p>派拉蒙和奈飛都對收購華納兄弟探索公司感興趣，但面臨反壟斷挑戰。派拉蒙提出了每股 30 美元的全現金報價，而奈飛的報價則是每股 27.75 美元的現金加股票交易。反壟斷專家斯科特·瓦格納指出，兩家公司都將面臨審查，特別是在流媒體市場份額方面。派拉蒙的報價包括華納兄弟探索公司的所有資產，而奈飛的報價則不包括 CNN 和其他有線資產。收購過程可能需要長達兩年的時間，包括美國和歐盟的監管審查</p>

<p>Paramount, a Skydance Corporation, and Netflix both want to purchase Warner Bros. Discovery but will face similar antitrust issues and might have to alter plans to satisfy regulators, according to a competition law guru.</p>
<div class="lb-trans"><p>派拉蒙公司、Skydance Corporation 和奈飛都希望收購華納兄弟探索，但將面臨類似的反壟斷問題，可能需要調整計劃以滿足監管機構的要求，競爭法專家表示。</p>
</div><p>Warner Bros. Discovery (WBD) agreed to sell its film and television studios and streaming platform, HBO Max, to Netflix in a cash-and-stock deal valued at $27.75 per share. But then Paramount announced Monday an all-cash tender offer to acquire WBD for $30.00 per share in cash, with the company suggesting it’s a &#34;superior&#34; offer.</p>
<div class="lb-trans"><p>華納兄弟探索（WBD）同意以每股 27.75 美元的現金和股票交易將其電影和電視工作室及流媒體平台 HBO Max 出售給奈飛。但隨後派拉蒙在週一宣佈以每股 30.00 美元的全現金要約收購 WBD，並表示這是一個 “更優越” 的報價。</p>
</div><p>Scott Wagner, co-head of the antitrust practice at Bilzin Sumberg, regularly guides clients through regulatory investigations conducted by the Department of Justice and other government agencies. He said both companies face significant challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>比爾津·桑伯格的反壟斷業務聯合負責人斯科特·瓦格納定期指導客户應對司法部和其他政府機構的監管調查。他表示，兩家公司面臨重大挑戰。</p>
</div><p><strong>TRUMP SAYS 'ANY DEAL' TO BUY WARNER BROS SHOULD INCLUDE CNN</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特朗普表示，購買華納兄弟的 “任何交易” 都應包括 CNN</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/12/931/523/netflix-wbd-paramount.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x" alt="" original-src="https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/12/931/523/netflix-wbd-paramount.jpg?ve=1&amp;tl=1"/></p>
<p>Paramount, a Skydance Corporation, and Netflix both want to purchase Warner Bros. Discovery. (Anna Barclay/Getty Images / Getty Images)</p>
<div class="lb-trans"><p>派拉蒙公司、Skydance Corporation 和奈飛都希望收購華納兄弟探索。（安娜·巴克利/蓋蒂圖片社）</p>
</div><p>&#34;I think even with Paramount's share of the streaming market — even though it's less than Netflix — I think that the considerations would be very similar just on the streaming front, whether it's Netflix or Paramount,&#34; Wagner told Fox News Digital.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為即使派拉蒙在流媒體市場的份額——儘管低於奈飛——我認為在流媒體方面的考慮會非常相似，無論是奈飛還是派拉蒙，” 瓦格納對福克斯新聞數字版表示。</p>
</div><p>&#34;Yeah, Netflix has a bigger market share. It may be less of a problem with Paramount,&#34; he continued. &#34;But I still think with Paramount's market share, it's a big enough market share that the combined company, it would still be looked at, you know, with a very close eye.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“是的，奈飛的市場份額更大。與派拉蒙相比，可能問題會少一些，” 他繼續説道。“但我仍然認為，派拉蒙的市場份額足夠大，合併後的公司仍會受到密切關注。”</p>
</div><p>Another factor is that Paramount's proposed transaction is for the entirety of WBD — including its Global Networks segment that includes CNN and other cable assets — while Netflix is seeking to acquire only the studio and streaming divisions, leaving behind struggling cable holdings such as CNN.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個因素是，派拉蒙提議的交易是針對整個 WBD——包括其全球網絡部門，其中包括 CNN 和其他有線資產——而奈飛則只尋求收購工作室和流媒體部門，留下像 CNN 這樣的掙扎中的有線資產。</p>
</div><p>Paramount controlling both CBS News and CNN would give the company a powerful share of traditional media, though Wagner said courts may also weigh newer outlets such as X, Substack and podcasts when defining the overall market.</p>
<div class="lb-trans"><p>派拉蒙控制 CBS 新聞和 CNN 將使公司在傳統媒體中佔據強大的份額，儘管瓦格納表示，法院在定義整體市場時也可能考慮到 X、Substack 和播客等新興媒體。</p>
</div><p><strong>CNN STAFFERS FEAR FOR ‘UTTER S--- SHOW’ IN NETWORK'S FUTURE IF PARAMOUNT BUYS WARNER BROS DISCOVERY: INSIDERS</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>CNN 員工擔心如果派拉蒙收購華納兄弟探索，網絡的未來將是 “徹底的糟糕表演”：內部人士</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/10/931/523/warnr-bro-discovery.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x" alt="" original-src="https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2025/10/931/523/warnr-bro-discovery.jpg?ve=1&amp;tl=1"/></p>
<p>Whichever company lands Warner Bros. Discovery will face antitrust concerns. (Aleksander Kalka/NurPhoto via Getty Images / Getty Images)</p>
<div class="lb-trans"><p>無論哪家公司獲得華納兄弟探索，都將面臨反壟斷問題。（亞歷山大·卡爾卡/諾爾照片社/蓋蒂圖片社）</p>
</div><p>&#34;From a technical antitrust perspective, the news side of things will probably be less of a concern than the streaming side,&#34; Wagner said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“從技術反壟斷的角度來看，新聞方面的問題可能比流媒體方面的問題小，” 瓦格納説。</p>
</div><p>&#34;You could certainly make an argument that the relevant market is the legacy media,&#34; he continued. &#34;But I think the better argument is probably that the market is broader than just the legacy media.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“你當然可以提出一個論點，即相關市場是傳統媒體，” 他繼續説道。“但我認為更好的論點可能是市場比傳統媒體更廣泛。”</p>
</div><p>Meanwhile, President Donald Trump insisted Wednesday that CNN be part of any sale.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，特朗普總統週三堅持認為 CNN 必須成為任何銷售的一部分。</p>
</div><p>&#34;I think the people that have run CNN for the last long period of time are a disgrace,&#34; Trump told reporters at the White House. &#34;I think it's imperative that CNN be sold because you certainly wouldn't want to put people, just leave those people with some money, good money at CNN so that, you know, they can spend even more money spreading poison because it's lies. It's a disgrace. So, I wouldn't want to see the same company end up with CNN.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為過去很長一段時間管理 CNN 的人是個恥辱，” 特朗普在白宮對記者説。“我認為 CNN 必須被出售，因為你肯定不想讓那些人僅僅留下些錢，好的錢在 CNN，以便他們可以花更多的錢傳播毒藥，因為那是謊言。這是個恥辱。所以，我不想看到同一家公司最終擁有 CNN。”</p>
</div><p><strong>PARAMOUNT LAUNCHES HOSTILE TAKEOVER BID OF WARNER BROS DISCOVERY, SAYS OFFER IS ‘SUPERIOR’ TO NETFLIX DEAL</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>派拉蒙發起對華納兄弟探索的敵意收購要約，稱其報價 “優越於奈飛交易”</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2023/12/931/523/david-zaslav-wbd-getty.jpg/query-dGw9MSZ2ZT0x" alt="" original-src="https://a57.foxnews.com/static.foxbusiness.com/foxbusiness.com/content/uploads/2023/12/931/523/david-zaslav-wbd-getty.jpg?ve=1&amp;tl=1"/></p>
<p>Warner Bros. Discovery CEO David Zaslav. (Michael M. Santiago/Getty Images / Getty Images)</p>
<div class="lb-trans"><p>華納兄弟探索首席執行官大衞·扎斯拉夫。（邁克爾·M·聖地亞哥/蓋蒂圖片社）</p>
</div><p>Netflix hasn’t indicated it wants anything to do with the struggling network, but Wagner believes that could change if they want to successfully acquire WBD.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飛並沒有表示希望與這個掙扎中的網絡有任何關係，但瓦格納認為，如果他們想成功收購 WBD，這種情況可能會改變。</p>
</div><p>&#34;If I were advising Netflix, my advice to them would be that you want to do whatever you can to get the DOJ to approve this deal,&#34; Wagner said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果我是奈飛的顧問，我的建議是你想盡一切辦法讓司法部批准這筆交易，” 瓦格納説。</p>
</div><p>&#34;I'm not gonna opine on what kind of influence the president's off-the-cuff comments in a press conference have on the DOJ,&#34; he continued. &#34;But if you know taking on CNN is something that it needed to do to get the deal done, they might do it.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我不會對總統在新聞發佈會上即興評論對司法部的影響發表意見，” 他繼續説道。“但如果你知道接手 CNN 是完成交易所需的事情，他們可能會這樣做。”</p>
</div><p>Wagner suggested Netflix could even include CNN in the acquisition to satisfy regulators and then sell it once the deal is approved.</p>
<div class="lb-trans"><p>瓦格納建議奈飛甚至可以在收購中包括 CNN，以滿足監管機構的要求，然後在交易獲得批准後出售它。</p>
</div><p>&#34;That is certainly a possibility,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這當然是一個可能性，” 他説。</p>
</div><p>Either way, Wagner said the saga isn’t going to be decided anytime soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，瓦格納表示，這場鬥爭不會很快結束。</p>
</div><p>&#34;A merger like this would generally take anywhere from a year to two years to get approved. And then there's generally kind of a period after the approval — assuming it was approved — there's generally a period after the approval to consummate the deal,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“像這樣的合併通常需要一年到兩年的時間才能獲得批准。然後在批准後，通常會有一個時期——假設它獲得批准——在此期間完成交易，” 他説。</p>
</div><p>&#34;It's not just the U.S. that'll be looking at this. The EU and other jurisdictions will also be looking at the acquisition,&#34; he continued. &#34;It's also possible that you know an enforcer in another jurisdiction will be looking for some sort of change to the deal or some sort of spinoff that the U.S. doesn't ask for.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“不僅僅是美國會關注這個問題。歐盟和其他司法管轄區也會關注這筆收購，” 他繼續説道。“也有可能你知道，其他司法管轄區的執法者會尋求對交易進行某種更改或某種剝離，而美國並沒有要求。”</p>
</div><p><strong>CLICK HERE TO GET THE FOX NEWS APP</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>點擊這裏獲取福克斯新聞應用程序</strong></p>
</div><p><em>Fox News Digital’s Joseph A. Wulfsohn contributed to this report.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>福克斯新聞數字版的約瑟夫·A·沃爾夫索恩對此報告做出了貢獻。</em></p>
</div>

Paramount, Netflix face antitrust hurdles in Warner Bros Discovery bids

- Paramount 和 Netflix 都希望收購 Warner Bros. Discovery，但面臨反壟斷問題。  
- Warner Bros. Discovery 同意以每股 27.75 美元的現金和股票交易出售其影視工作室和 HBO Max。  
- Paramount 提出每股 30.00 美元的全現金收購要約，認為其報價更具優勢。  

派拉蒙環球和奈飛在競購 Warner Bros. Discovery 時面臨反壟斷障礙