<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2025/0/GTjMvXxo5gGK86VGSG28MXsiATVdSrAp.jpg?x-oss-process=style/lg" width="4096" height="4096" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2025/0/GTjMvXxo5gGK86VGSG28MXsiATVdSrAp.jpg"/></figure>12 月 15 日 - 12 月 21 日當週重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：下週重點關注：超級央行周繼續，日本、歐洲、英國央行相繼公佈利率決議，美國 11 月非農報告及 CPI 數據，中國系列經濟數據。摩爾線程及字節豆包大會。此外，下週，美聯儲繼續實施 RMP 購債計劃。海南自由貿易港正式啓動全島封關運作。應對 AI 缺電，英偉達下週即將舉辦相關主題峯會。沐曦股份或正式上市，美光科技、耐克財報。華爾街見聞和中歐國際工商學院聯合主辦的第八屆「Alpha 峯會」。<h2 id="q10ugq9bf">經濟指標</h2>日本央行利率決議、11 月 CPI 數據12 月 19 日週五，日本央行舉行議息會議，將成為全球市場關注的絕對焦點。野村等主流機構預期，25 基點加息、政策利率上調至 0.75% 幾乎是板上釘釘。由於通脹高企、日元疲軟以及首相高市早苗對緊縮的阻力減弱，加息本身已被充分定價。因此，市場將仔細揣摩日央行行長植田和男關於未來加息路徑的任何暗示，尤其是他對 “中性利率” 的看法以及是否會刪除 “根據經濟和物價發展情況提高政策利率” 這一前瞻指引措辭。野村證券預計，植田將保持 “戰略模糊”，強調實際利率仍然很低，避免承諾具體的後續加息時點，以防止對日元和國債市場造成過度衝擊。此次會議若明確開啓新一輪加息週期，不僅將深遠影響日元匯率和日本國債收益率曲線，也可能改變全球 “套息交易” 的資金流向，並對亞太地區其他央行的政策空間產生外溢效應。此外，日本 11 月 CPI 數據同日發佈，市場預計，核心 CPI 同比將維持在 3.0% 的高位，從而為央行加息鋪路。同時，週一將公佈日本央行 “短觀” 調查（Tankan survey）。外界預計，該調查將顯示大型製造商的商業信心在截至 12 月的三個月內繼續改善，這將支持日央行採取緊縮行動。<ul><li>美政府停擺後的首份非農報告——11 月非農就業，以及近兩月首份 CPI 報告</li></ul>12 月 16 日週二，美國將發佈政府停擺後的首份非農就業報告，據悉包含 10 月部分和 11 月完整數據。根據彭博經濟研究的預測，10 月非農就業人數可能因大量前聯邦政府僱員選擇延遲離職而減少 1 萬人，但 11 月數據將強勁反彈，增加 13 萬人。隨後，12 月 18 日將公佈近兩個月來的首份 CPI 報告，同樣包含 10 月部分和 11 月完整數據。彭博經濟研究預計，通脹趨勢已重新抬頭，11 月整體與核心 CPI 環比均料增長 0.3%，同比可能分別升至 3.1% 和 3.2%。主要驅動來自關税成本的傳導。這兩份報告將為市場評估美聯儲政策路徑提供至關重要的新線索。歐洲央行、英國央行利率決議，“降息週期” 進入尾聲？12 月 18 日週四，歐洲央行將公佈利率決議。市場普遍預期其將維持利率不變，且期貨定價顯示 2026 年內幾無降息可能，甚至可能加息。本次會議主要看點在於，儘管因歐盟新碳定價計劃延遲，央行工作人員可能下調通脹預測，使其更持續低於 2% 的目標，但管委會內部鷹派聲量仍佔據上風。同日，英國央行將公佈利率決議。市場普遍預期，此次很可能降息 25 個基點至 3.75%。但這可能是最後一次，發達國家央行 “降息週期” 或進入尾聲。中國 11 月關鍵經濟數據：社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、就業、70 個大中城市房價以及固定資產投資等12 月 15 日週一，中國將發佈 11 月一系列關鍵經濟數據，包括社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、就業、70 個大中城市房價以及固定資產投資。對於工業生產，華泰證券預計 11 月規模以上工業增加值同比增速將從 10 月的 4.9% 略回升至 5.2% 左右，浙商證券的預測值為 5.3%。主要看點在於外需修復與穩增長政策能否抵消內需偏弱的影響，支撐製造業景氣邊際改善。在消費方面，市場預期較為謹慎，華泰與浙商證券均預測 11 月社零同比增速將小幅回落至 2.7% 左右（前值 2.9%）。主要拖累來自汽車銷售補貼政策收緊帶來的下滑，以及 “雙十一” 促銷效應減弱，但服務消費如出行數據提供了一定支撐。在投資領域，固定資產投資低位徘徊。而就業方面保持平穩，政策助力青年就業。<h2 id="bcshmcq8p">財經事件</h2>摩爾線程首屆 MUSA 開發者大會 將揭曉新一代 GPU 架構摩爾線程首屆 MUSA 開發者大會將於 12 月 19 日至 20 日在北京中關村國際創新中心舉行。屆時將發佈新一代 GPU 架構及全棧產品佈局。摩爾線程創始人、董事長兼 CEO 張建中將首次系統闡述以 MUSA 為核心的全棧發展戰略與未來願景，並重磅發佈新一代 GPU 架構、推出涵蓋產品體系、核心技術及行業解決方案的完整佈局，分享多領域落地案例與生態建設進展。字節火山引擎 FORCE 原動力大會將於 12 月 18-19 日舉行字節火山引擎 FORCE 原動力大會將於 12 月 18-19 日舉行，有望發佈新品。業界普遍預期，其醖釀已久的 AI 助手 “豆包” 的重大升級或新品發佈將是核心看點。從官網來看，有幾大看點：1. 豆包大模型全新成員發佈。2. Agent 行業前沿探索。3. 超大規模 AI 展區。<ul><li>海南自由貿易港正式啓動全島封關運作</li></ul>12 月 18 日，海南自由貿易港正式啓動全島封關運作，影響免税零售、現代物流與貿易服務等。下週美聯儲繼續實施購債計劃——即每月購買 400 億美元短期國債的儲備管理計劃（RMP）美聯儲宣佈每月購買 400 億美元短期國債的儲備管理計劃（RMP），已於 12 月 12 日開始購買。同時，還將在 12 月 15 日、17 日、19 日等陸續實施購債計劃。美聯儲 RMP 計劃力度遠超市場預期，以巴克萊和摩根大通為首的機構預計，美聯儲明年可能將吸納約 5000 億美元的短期國債，這將使美聯儲在未來一年成為短期國債市場的主導買家。分析認為，這番激進的舉動顯示出美聯儲對融資壓力 “極低的容忍度”。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c768a1c306987267e3b2964af88d75b6?x-oss-process=style/lg" width="621" height="437" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c768a1c306987267e3b2964af88d75b6"/></figure><ul><li>美國勞工統計局：取消發佈 10 月非農就業報告，11 月就業數據改期至 12 月 16 日發佈</li></ul>美國勞工統計局（BLS）：美國 11 月就業報告改期至 12 月 16 日發佈。 不會發布 10 月份非農就業報告，無法收集家庭數據，相關信息將被整合到 11 月就業報告。 10 月 JOLTS 職位空缺報告改期至 12 月 9 日發佈。 美國將發佈 11 月非農就業數據，同時包含 10 月的部分數據，這是政府停擺後首份重要的就業狀況報告。紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事米蘭等美聯儲官員密集講話12 月 15 日週一，FOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯就經濟前景發表講話。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭在哥倫比亞大學參加一場主持對話。12 月 18 日，2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話。日本央行預計將發佈季度短觀經濟調查報告（時間待定）據悉，日本央行將發佈季度短觀經濟調查報告，這是其最受關注的經濟報告之一，而發佈時間恰好在日本央行議息會議召開前幾天。超級央行周繼續，日歐、英國、瑞典、等將公佈利率決議超級央行周繼續，日本、歐洲、英國、泰國、印尼、瑞典、挪威、墨西哥、俄羅斯以及匈牙利等央行將公佈最新利率決議。應對 AI 缺電，英偉達下週即將舉辦相關主題峯會為應對 AI 發展面臨的電力短缺瓶頸，英偉達將於（12 月 15 日至 21 日當週）舉辦一場閉門峯會。會議將召集電力和電氣工程領域的初創公司，其中不乏英偉達已投資的企業，共同探討解決方案。此舉向市場發出明確信號：能源已成為 AI 競賽的關鍵一環，英偉達正通過構建生態系統來保障其未來增長。<ul><li>必和必拓首席執行官出席巴黎會議</li></ul>必和必拓首席執行官邁克·亨利等商界和政界領袖齊聚巴黎會議。會議從 12 月 16 日持續至 12 月 17 日。歐洲理事會召開會議，討論烏克蘭和歐盟多年期財政框架等問題歐洲理事會在布魯塞爾召開會議，討論烏克蘭和歐盟多年期財政框架等問題。會議從 12 月 18 日持續至 12 月 19 日。<ul><li>2025 泉州跨境電商大會</li></ul>2025 泉州跨境電商大會 12 月 18 日舉辦，亞馬遜全球開店、沃爾瑪全球電商、eBay 等出席。沐曦股份或將正式上市（待定）沐曦股份已完成申購，預計 12 月 17-19 日正式上市（以官方為準）。主要股指成分年終調整實施（包括滬深 300、上證 50、中證 500 等）下週，主要股指成分年終調整實施（包括滬深 300、上證 50、中證 500 等）。第八屆「Alpha 峯會」12 月 19-20 日，由華爾街見聞和中歐國際工商學院聯合主辦的第八屆「Alpha 峯會」將在中歐國際工商學院（上海）舉行。主辦方將攜手中國和全球頂尖學者和專業人士，以全球視野解析宏觀經濟和金融市場，對來年市場給予一些獨到思想或借鑑，共同探索 “2026 年投資機會”。<h2 id="90mwlksie">財報：美光科技、耐克</h2>下週財報及 IPO 市場重要事項較少，重點關注如下：一、財報發佈美光科技（MU）、耐克（NKE）將披露新一期財報。美東時間 12 月 17 日盤後，美光科技將公佈最新財報。華爾街普遍預期，在營收增長的推動下，公司每股收益將實現同比增長。本次財報的核心看點在於，實際業績數據能否超越市場一致預期。此外，管理層在業績電話會上對存儲芯片行業需求、定價環境及 AI 相關產品（如 HBM）進展的展望，將直接影響市場對其未來盈利可持續性的判斷。二、IPO 動態港股：HASHKEY HLDGS（香港首家面向零售用户的持牌虛擬資產交易平台）計劃於 12 月 17 日在港交所主板掛牌，有望成為香港加密資產第一股。美股：醫療耗材巨頭 Medline Inc（MDLN）擬於 12 月 17 日登陸納斯達克，募資規模最高達 53.7 億美元，衝擊 2025 年美股最大 IPO。

英偉達

字節跳動

沐曦股份-U

日央行會議 25 基點加息已板上釘釘；歐英央行利率決議也將公佈。美政府停擺後的首份非農報告及通脹數據出爐，美聯儲官員米蘭等密集講話。而國內將公佈社零、工業和房價等數據。摩爾線程大會將揭曉新一代 GPU 架構；字節火山引擎大會上豆包或迎重大升級；英偉達則舉行 AI 電力大會。沐曦股份或正式上市，美光科技財報。

- 下週將關注日本、歐洲、英國央行利率決議及美國非農報告。  
- 中國將發佈 11 月經濟數據，預計工業增速小幅回升。  
- 海南自由貿易港啓動全島封關，影響免税零售等領域。  

下週重磅日程：日本利率決議，中美關鍵數據，字節火山引擎和摩爾線程大會備受關注