<p>週二將公佈就業數據，週四將發佈消費者物價指數</p><p>經濟報告在美聯儲降息後發佈</p><p>科技股下滑拖累週末股市，標普 500 指數創下紀錄</p><p>作者：Lewis Krauskopf</p><p>紐約，12 月 15 日（路透社）——即將到來的就業、通脹及其他一系列延遲數據將為美國經濟提供長期期待的視角，可能幫助市場在年末前行。美國股市在週末回落，此前基準的標普 500 指數（.SPX）在週四以創紀錄的收盤高點結束。Oracle（ORCL.N）和 Broadcom（AVGO.O）這兩家在推動市場的人工智能交易中具有代表性的公司接連發布令人失望的季度報告，給重量級科技板塊帶來了壓力。</p><p>即將發佈的數據尤其關鍵，因為投資者和美聯儲自 43 天的聯邦政府停擺以來一直在不確定的情況下進行操作，這導致關鍵報告的推遲。</p><p>美國 11 月份的就業報告將於週二發佈，而備受關注的月度消費者物價指數則將在週四公佈，反映通脹趨勢。</p><p>“投資者缺乏明確的指引，” Plante Moran Financial Advisors 的首席投資官 Jim Baird 表示。“強勁的企業盈利確實有助於支撐市場。美聯儲和預期中的降息也提供了一定的提振。但現在是時候將注意力重新轉向基礎經濟和我們所處的路徑。” 美聯儲在週三將利率下調了四分之一個百分點，連續第三次會議降息，旨在支撐疲軟的勞動力市場。但中央銀行表示，借貸成本在短期內不太可能進一步下降，因為它在等待更多的經濟明確信息。</p><p>“由於政府停擺和補救計劃，我們實際上在 12 月和 1 月的美聯儲會議之間將發佈三個月的勞動力和通脹數據，” 野村的發達市場首席經濟學家 David Seif 表示。</p><p>根據路透社的調查，美國 11 月份的就業人數預計將温和增加 35,000。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週三表示，儘管自 4 月以來，月均新增就業人數為 40,000，但美聯儲認為這些數字被高估，實際上可能是每月平均減少 20,000。</p><p>“如果我們開始看到就業數據出現負增長，就無法避免討論衰退，” State Street 的高級全球宏觀策略師 Marvin Loh 表示。</p><p>月度 CPI 數據發佈時，通脹仍持續高於美聯儲的目標，如果通脹沒有降温，可能會使美聯儲進一步放鬆政策變得複雜。三位政策制定者對降息的決定表示異議，其中兩位認為利率應該保持不變。</p><p>“我們繼續預計在 1 月和 4 月會有進一步的降息，但如果勞動力市場穩定，那麼未來的降息可能要等到通脹減速之後，” 摩根士丹利的經濟學家在週四的報告中表示。下週發佈的零售銷售報告也是提供經濟增長更多見解的其他數據之一。美光科技（MU.O）在週三的季度報告也可能因本週的人工智能動盪而受到更多關注。標普 500 指數迄今在 2025 年上漲了 16%，將其自 2022 年 10 月以來的牛市漲幅推高至 90%。12 月通常是股票的積極月份。</p><p>然而，投資者可能會尋求鎖定年初至今的利潤，從而帶來賣壓。即將到來的假期也可能減少交易量，這可能導致資產價格波動加劇。</p><p>“總體而言，這對風險資產來説是非常非常好的一年，” Loh 表示。“如果你得到一些不穩定的數據，或者沒有強有力的理由去增加風險，這可能會因為市場流動性較低而增加市場的波動性。”</p>

標普 500 指數

<p>投資者期待下週公佈的延遲的美國就業和通脹數據，這對市場指導至關重要，尤其是在近期美聯儲降息的背景下。標準普爾 500 指數在創下歷史新高後回落，受科技行業下滑的影響。11 月份的就業報告和消費者物價指數數據是關鍵，因為政府停擺導致報告推遲。美聯儲的降息旨在支持疲軟的勞動力市場，但未來的降息取決於經濟的清晰度。12 月份通常對股票有利，但假期交易量可能會增加波動性</p>

<p>(Repeats with no changes to text)</p>
<div class="lb-trans"><p>（文本重複，無變化）</p>
</div><p>Jobs data due Tuesday, CPI out on Thursday</p>
<div class="lb-trans"><p>週二將公佈就業數據，週四將發佈消費者物價指數</p>
</div><p>Reports on economy come after Fed rate cut</p>
<div class="lb-trans"><p>經濟報告在美聯儲降息後發佈</p>
</div><p>Tech slide drags on stocks at end of week, following S&amp;P 500 record</p>
<div class="lb-trans"><p>科技股下滑拖累週末股市，標普 500 指數創下紀錄</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Lewis Krauskopf</p>
</div><p>NEW YORK, Dec 12 (Reuters) - A host of delayed employment, inflation and other data in the coming week will give a long-anticipated view of the U.S. economy that could help guide markets into year-end. U.S. stocks pulled back to end the week, after the benchmark S&amp;P 500 (.SPX) had ended on Thursday at a record closing high. Back-to-back disappointing quarterly reports from Oracle (ORCL.N) and Broadcom (AVGO.O) , two signature stocks in the artificial intelligence trade that has propelled markets this year, weighed down the heavyweight technology sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，12 月 12 日（路透社）——即將到來的就業、通脹及其他一系列延遲數據將為美國經濟提供長期期待的視角，可能幫助市場在年末前行。美國股市在週末回落，此前基準的標普 500 指數（.SPX）在週四以創紀錄的收盤高點結束。Oracle（ORCL.N）和 Broadcom（AVGO.O）這兩家在推動市場的人工智能交易中具有代表性的公司接連發布令人失望的季度報告，給重量級科技板塊帶來了壓力。</p>
</div><p>The upcoming data is especially critical because investors and the Federal Reserve have been navigating with little certainty since a 43-day federal government shutdown postponed key reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將發佈的數據尤其關鍵，因為投資者和美聯儲自 43 天的聯邦政府停擺以來一直在不確定的情況下進行操作，這導致關鍵報告的推遲。</p>
</div><p>The U.S. jobs report for November is due on Tuesday, while the monthly consumer price index, which is closely watched for inflation trends, is out on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國 11 月份的就業報告將於週二發佈，而備受關注的月度消費者物價指數則將在週四公佈，反映通脹趨勢。</p>
</div><p>“There has been a lack of clarity for investors,” said Jim Baird, chief investment officer with Plante Moran Financial Advisors. “Strong corporate earnings certainly helped to support the markets. The Fed and anticipated rate cuts helped to provide a little bit of a boost. But now it’s time to turn our attention back to the underlying economy and what path we’re on.” A divided Fed cut interest rates by a quarter percentage point on Wednesday for a third-straight meeting as it seeks to shore up a weakening labor market. But the central bank signaled borrowing costs are unlikely to drop further in the near term as it awaits more economic clarity.</p>
<div class="lb-trans"><p>“投資者缺乏明確的指引，” Plante Moran Financial Advisors 的首席投資官 Jim Baird 表示。“強勁的企業盈利確實有助於支撐市場。美聯儲和預期中的降息也提供了一定的提振。但現在是時候將注意力重新轉向基礎經濟和我們所處的路徑。” 美聯儲在週三將利率下調了四分之一個百分點，連續第三次會議降息，旨在支撐疲軟的勞動力市場。但中央銀行表示，借貸成本在短期內不太可能進一步下降，因為它在等待更多的經濟明確信息。</p>
</div><p>“Because of the government shutdown and the catch-up schedule, we have essentially three months of both labor and inflation data coming out between the December and January Fed meetings,” said David Seif, chief economist for developed markets at Nomura.</p>
<div class="lb-trans"><p>“由於政府停擺和補救計劃，我們實際上在 12 月和 1 月的美聯儲會議之間將發佈三個月的勞動力和通脹數據，” 野村的發達市場首席經濟學家 David Seif 表示。</p>
</div><p>U.S. payrolls are expected to have climbed by a tepid 35,000 in November, according to a Reuters poll. Fed Chair Jerome Powell on Wednesday said while payrolls have been averaging an increase of 40,000 per month since April, the Fed thinks those numbers are overstated and could instead be an average loss of 20,000 per month.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據路透社的調查，美國 11 月份的就業人數預計將温和增加 35,000。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週三表示，儘管自 4 月以來，月均新增就業人數為 40,000，但美聯儲認為這些數字被高估，實際上可能是每月平均減少 20,000。</p>
</div><p>“If we start getting negative prints around jobs, you can’t avoid the recession discussion,” said Marvin Loh, senior global macro strategist at State Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果我們開始看到就業數據出現負增長，就無法避免討論衰退，” State Street 的高級全球宏觀策略師 Marvin Loh 表示。</p>
</div><p>The monthly CPI data comes as inflation has continued to run above the Fed’s target, which could complicate any further Fed easing if inflation does not cool. Three policymakers dissented from the decision to lower rates, including two who argued rates should have been left unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p>月度 CPI 數據發佈時，通脹仍持續高於美聯儲的目標，如果通脹沒有降温，可能會使美聯儲進一步放鬆政策變得複雜。三位政策制定者對降息的決定表示異議，其中兩位認為利率應該保持不變。</p>
</div><p>“We continue to expect further cuts in January and April, but if the labor market stabilizes, then future cuts may not come until inflation decelerates,” Morgan Stanley economists said in a note on Thursday. A report on retail sales is among the other releases next week that will help provide more insight into economic growth. Micron Technology’s (MU.O) quarterly report on Wednesday also could draw added scrutiny following the AI turbulence this week. The S&amp;P 500 is up 16% so far in 2025, pushing its gain during the bull market that began in October 2022 to 90%. December is traditionally a positive month for stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們繼續預計在 1 月和 4 月會有進一步的降息，但如果勞動力市場穩定，那麼未來的降息可能要等到通脹減速之後，” 摩根士丹利的經濟學家在週四的報告中表示。下週發佈的零售銷售報告也是提供經濟增長更多見解的其他數據之一。美光科技（MU.O）在週三的季度報告也可能因本週的人工智能動盪而受到更多關注。標普 500 指數迄今在 2025 年上漲了 16%，將其自 2022 年 10 月以來的牛市漲幅推高至 90%。12 月通常是股票的積極月份。</p>
</div><p>However, investors could seek to lock in year-to-date profits, bringing selling pressure. The approaching holidays also stand to reduce trading volumes, which can lead to exaggerated asset-price moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者可能會尋求鎖定年初至今的利潤，從而帶來賣壓。即將到來的假期也可能減少交易量，這可能導致資產價格波動加劇。</p>
</div><p>“For the most part, it’s been a very, very good year for risk assets,” Loh said. “If you get some shaky numbers or you don’t get a resounding reason to add risk, it could add volatility in the market just because of the thinner markets.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“總體而言，這對風險資產來説是非常非常好的一年，” Loh 表示。“如果你得到一些不穩定的數據，或者沒有強有力的理由去增加風險，這可能會因為市場流動性較低而增加市場的波動性。”</p>
</div>

Wall St Week Ahead-Investors eager for delayed data to shed light on US economy

- 美國即將發佈就業和通脹數據，影響市場走勢。  
- S&P 500 上週創下新高，但科技股因財報不佳回落。  
- 投資者關注經濟復甦與美聯儲未來的利率政策。

華爾街展望——投資者急切希望延遲發佈的數據能揭示美國經濟的狀況