<ul>
<li>如果你曾經想知道維珍銀河控股在 3.24 美元的價格是否是一個便宜的選擇或價值陷阱，你並不孤單。這隻股票在太空旅遊主題中引發了不同的看法。</li>
<li>在經歷了長時間的下滑後，包括過去一週下降 24.8%，過去一個月下降 11.7%，以及年初至今驚人的 46.5% 下跌，許多投資者在問風險特徵是否終於發生了足夠的變化，以值得重新審視。</li>
<li>最近的頭條新聞集中在維珍銀河結束其第一代航天飛行運營，以重新分配資源開發下一代 Delta 級航天器，旨在提高飛行頻率和改善單位經濟性。同時，關於資金需求和現金消耗的報道強調了新艦隊的執行對長期價值的重要性。</li>
<li>根據我們的框架，維珍銀河目前在估值檢查中得分為 4/6，表明在多個指標上它似乎被低估，但並非所有指標。接下來，我們將探討不同的估值方法對這一數字的看法，並在本文最後暗示一種更強大的估值解讀方式。</li>
</ul>
<p>瞭解為什麼維珍銀河控股在過去一年中-50.0% 的回報落後於同行。</p>
<h3>方法一：維珍銀河控股的折現現金流（DCF）分析</h3>
<p>折現現金流模型通過預測公司的未來現金流並將這些預測折現回今天的美元價值來估算公司的價值。對於維珍銀河控股，2 階段自由現金流到股東模型從過去 12 個月的自由現金流約為 3.027 億美元的流出開始，反映出重大的投資和持續的現金消耗。</p>
<p>分析師和外推估計表明，現金流可能逐漸轉為正值並顯著增長，預計到 2035 年，自由現金流將達到約 9.727 億美元，因為 Delta 級艦隊逐步投入使用，單位經濟性改善。將所有這些預測的現金流匯總並折現回今天，得出的每股內在價值約為 77.18 美元。</p>
<p>與最近的股價約為 3.24 美元相比，這一估計表明該股票的交易價格約為其基於 DCF 的公允價值的 95.8% 的折扣。這表明市場對執行和融資風險的折現程度相當高，相對於這一樂觀的現金流路徑。</p>
<p><strong>結果：被低估</strong></p>
<p>我們的折現現金流（DCF）分析表明維珍銀河控股被低估了 95.8%。在你的觀察列表或投資組合中跟蹤此信息，或發現基於現金流的 908 只被低估的股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 SPCE 折現現金流</p>
<p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出維珍銀河控股的公允價值的更多細節。</p>
<h3>方法二：維珍銀河控股的市值與賬面價值比</h3>
<p>對於資產密集型企業，市值與賬面價值比通常是一個有用的參考，因為它比較市場為公司支付的價格與支持其的淨資產的會計價值。一般來説，更高的增長前景和較低的風險感知可以證明更高的倍數，而較慢的增長或較高的風險通常意味着投資者會要求低於賬面價值的折扣。</p>
<p>維珍銀河目前的市值與賬面價值比約為 0.91 倍，明顯低於航空航天和國防行業的平均水平約為 3.64 倍，也低於同行組的平均水平約為 3.34 倍。簡單比較，這使得該股票相對於其行業和直接競爭對手看起來便宜。</p>
<p>Simply Wall St 的公允比率框架通過估算在考慮公司特定的增長潛力、盈利能力、規模和風險後適當的市值與賬面價值比來細化這一觀點。這個量身定製的基準比簡單的同行或行業比較更具信息性，因為它調整了維珍銀河獨特的高不確定性和長期增長的組合。在這個基礎上，該股票被篩選為被低估，其當前的 0.91 倍倍數遠低於公允比率估計。</p>
<p><strong>結果：被低估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:SPCE 市值與賬面價值比</p>
<p>市值與賬面價值比講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
<h3>提升你的決策能力：選擇你的維珍銀河控股敍述</h3>
<p>我們之前提到過，有一種更好的方式來理解估值，因此讓我們向你介紹敍述，這是一種簡單的方法，將你對維珍銀河控股故事的看法與其公允價值背後的數字聯繫起來。敍述是你個人的、基於證據的公司故事，在其中你闡明你對其未來收入、盈利和利潤率的看法，然後將這個故事與財務預測和相應的公允價值估計聯繫起來。在 Simply Wall St 的社區頁面上，數百萬投資者使用敍述，使這個過程變得簡單易行，因此你可以快速查看你的公允價值是否表明該股票在今天的價格下是買入還是賣出。由於敍述會隨着新聞、收益或指引等新信息的發佈而動態更新，你的估值將與現實保持一致，而不是過時。例如，一個維珍銀河控股的敍述可能假設激進的艦隊擴張並賦予一個更高的公允價值，而另一個可能關注融資風險並得出一個更保守的數字。</p>
<p>你認為維珍銀河控股的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price"/></p>
<p>NYSE:SPCE 1 年股票價格走勢圖</p>
<p>這篇來自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</p>
<p>國防和災難的移動基礎設施</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>代表 CiTech 贊助</p>

維珍銀河

<p>維珍銀河控股的股票目前為 3.24 美元，儘管年初至今下跌了 46.5%，但仍被認為被低估。該公司正將重點轉向其 Delta 級航天器，旨在實現更好的經濟效益。折現現金流分析表明，該股票的交易價格比其公允價值低 95.8%，而其市淨率低於行業平均水平，顯示出被低估的跡象。市場對執行和融資風險給予了較大折扣。投資者被鼓勵考慮個人敍事以獲取估值見解</p>

<ul>
<li>If you have ever wondered whether Virgin Galactic Holdings at $3.24 is a bargain or a value trap, you are not alone. This stock divides opinion like few others in the space tourism theme.</li>
<li>After a long slide that includes a 24.8% decline over the last week, 11.7% over the past month, and a staggering 46.5% year to date, many investors are asking whether the risk profile has finally shifted enough to justify a fresh look.</li>
<li>Recent headlines have focused on Virgin Galactic winding down its first generation spaceflight operations to redirect resources into developing its next generation Delta-class spacecraft, aiming for higher flight frequency and better unit economics. At the same time, coverage around funding needs and cash burn has underscored how critical execution on that new fleet will be for long term value.</li>
<li>On our framework, Virgin Galactic currently scores a 4/6 valuation check, suggesting it appears undervalued on several, but not all, metrics. Next we will walk through what different valuation approaches say about that number and hint at a more powerful way to interpret valuation at the end of this article.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果你曾經想知道維珍銀河控股在 3.24 美元的價格是否是一個便宜的選擇或價值陷阱，你並不孤單。這隻股票在太空旅遊主題中引發了不同的看法。</li>
<li>在經歷了長時間的下滑後，包括過去一週下降 24.8%，過去一個月下降 11.7%，以及年初至今驚人的 46.5% 下跌，許多投資者在問風險特徵是否終於發生了足夠的變化，以值得重新審視。</li>
<li>最近的頭條新聞集中在維珍銀河結束其第一代航天飛行運營，以重新分配資源開發下一代 Delta 級航天器，旨在提高飛行頻率和改善單位經濟性。同時，關於資金需求和現金消耗的報道強調了新艦隊的執行對長期價值的重要性。</li>
<li>根據我們的框架，維珍銀河目前在估值檢查中得分為 4/6，表明在多個指標上它似乎被低估，但並非所有指標。接下來，我們將探討不同的估值方法對這一數字的看法，並在本文最後暗示一種更強大的估值解讀方式。</li>
</ul>
</div><p>Find out why Virgin Galactic Holdings's -50.0% return over the last year is lagging behind its peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解為什麼維珍銀河控股在過去一年中-50.0% 的回報落後於同行。</p>
</div><h3>Approach 1: Virgin Galactic Holdings Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法一：維珍銀河控股的折現現金流（DCF）分析</h3>
</div><p>A Discounted Cash Flow model estimates what a company is worth by projecting its future cash flows and then discounting those projections back to today in $ terms. For Virgin Galactic Holdings, the 2 Stage Free Cash Flow to Equity model starts from a last twelve months free cash flow of about $302.7 Million outflow, reflecting heavy investment and ongoing cash burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>折現現金流模型通過預測公司的未來現金流並將這些預測折現回今天的美元價值來估算公司的價值。對於維珍銀河控股，2 階段自由現金流到股東模型從過去 12 個月的自由現金流約為 3.027 億美元的流出開始，反映出重大的投資和持續的現金消耗。</p>
</div><p>Analysts and extrapolated estimates suggest that cash flows could gradually turn positive and scale meaningfully, with projected free cash flow reaching roughly $972.7 Million by 2035 as the Delta-class fleet ramps up and unit economics improve. Rolling all those projected cash flows together and discounting them back to today produces an estimated intrinsic value of about $77.18 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師和外推估計表明，現金流可能逐漸轉為正值並顯著增長，預計到 2035 年，自由現金流將達到約 9.727 億美元，因為 Delta 級艦隊逐步投入使用，單位經濟性改善。將所有這些預測的現金流匯總並折現回今天，得出的每股內在價值約為 77.18 美元。</p>
</div><p>Compared with the recent share price of roughly $3.24, this estimate implies the stock is trading at about a 95.8% discount to its DCF-based fair value. This indicates that the market is heavily discounting execution and funding risks relative to this optimistic cash flow path.</p>
<div class="lb-trans"><p>與最近的股價約為 3.24 美元相比，這一估計表明該股票的交易價格約為其基於 DCF 的公允價值的 95.8% 的折扣。這表明市場對執行和融資風險的折現程度相當高，相對於這一樂觀的現金流路徑。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被低估</strong></p>
</div><p>Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests Virgin Galactic Holdings is undervalued by 95.8%. Track this in your watchlist or portfolio, or discover 908 more undervalued stocks based on cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的折現現金流（DCF）分析表明維珍銀河控股被低估了 95.8%。在你的觀察列表或投資組合中跟蹤此信息，或發現基於現金流的 908 只被低估的股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/dcf"/></p>
<p>SPCE Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 SPCE 折現現金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Virgin Galactic Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出維珍銀河控股的公允價值的更多細節。</p>
</div><h3>Approach 2: Virgin Galactic Holdings Price vs Book</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法二：維珍銀河控股的市值與賬面價值比</h3>
</div><p>For asset intensive businesses, the price to book ratio is often a useful sense check, because it compares what the market is paying for a company to the accounting value of the net assets backing it. In general, higher growth prospects and lower perceived risk can justify a richer multiple, while slower growth or elevated risk usually mean investors will demand a discount to book value.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於資產密集型企業，市值與賬面價值比通常是一個有用的參考，因為它比較市場為公司支付的價格與支持其的淨資產的會計價值。一般來説，更高的增長前景和較低的風險感知可以證明更高的倍數，而較慢的增長或較高的風險通常意味着投資者會要求低於賬面價值的折扣。</p>
</div><p>Virgin Galactic currently trades at about 0.91x price to book, which is materially below the Aerospace and Defense industry average of roughly 3.64x and also below the peer group average of around 3.34x. On a simple comparison, that makes the stock look cheap relative to both its sector and direct competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>維珍銀河目前的市值與賬面價值比約為 0.91 倍，明顯低於航空航天和國防行業的平均水平約為 3.64 倍，也低於同行組的平均水平約為 3.34 倍。簡單比較，這使得該股票相對於其行業和直接競爭對手看起來便宜。</p>
</div><p>Simply Wall St’s Fair Ratio framework refines this view by estimating the price to book multiple that would be appropriate after factoring in company specific growth potential, profitability profile, size, and risk. This tailored benchmark is more informative than blunt peer or industry comparisons because it adjusts for Virgin Galactic’s unique combination of high uncertainty and long dated growth. On this basis, the stock screens as undervalued, with its current 0.91x multiple sitting comfortably below the Fair Ratio estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 的公允比率框架通過估算在考慮公司特定的增長潛力、盈利能力、規模和風險後適當的市值與賬面價值比來細化這一觀點。這個量身定製的基準比簡單的同行或行業比較更具信息性，因為它調整了維珍銀河獨特的高不確定性和長期增長的組合。在這個基礎上，該股票被篩選為被低估，其當前的 0.91 倍倍數遠低於公允比率估計。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被低估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/pb-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NYSE:SPCE PB Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NYSE:SPCE 市值與賬面價值比</p>
</div><p>PB ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1445 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>市值與賬面價值比講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Virgin Galactic Holdings Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>提升你的決策能力：選擇你的維珍銀河控股敍述</h3>
</div><p>Earlier we mentioned that there is an even better way to understand valuation, so let us introduce you to Narratives, a simple way to connect your view of Virgin Galactic Holdings story to the numbers that sit behind its fair value. A Narrative is your personal, evidence based storyline for a company, where you spell out what you believe about its future revenue, earnings and margins, and then link that story to a financial forecast and a resulting fair value estimate. On Simply Wall St’s Community page, used by millions of investors, Narratives make this process easy and accessible, so you can quickly see whether your Fair Value suggests the stock is a buy or a sell at today’s Price. Because Narratives are updated dynamically as new information like news, earnings or guidance is released, your valuation stays aligned with reality instead of going stale. For example, one Virgin Galactic Holdings Narrative might assume aggressive fleet ramp up and assign a much higher fair value, while another might focus on financing risk and arrive at a far more conservative number.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們之前提到過，有一種更好的方式來理解估值，因此讓我們向你介紹敍述，這是一種簡單的方法，將你對維珍銀河控股故事的看法與其公允價值背後的數字聯繫起來。敍述是你個人的、基於證據的公司故事，在其中你闡明你對其未來收入、盈利和利潤率的看法，然後將這個故事與財務預測和相應的公允價值估計聯繫起來。在 Simply Wall St 的社區頁面上，數百萬投資者使用敍述，使這個過程變得簡單易行，因此你可以快速查看你的公允價值是否表明該股票在今天的價格下是買入還是賣出。由於敍述會隨着新聞、收益或指引等新信息的發佈而動態更新，你的估值將與現實保持一致，而不是過時。例如，一個維珍銀河控股的敍述可能假設激進的艦隊擴張並賦予一個更高的公允價值，而另一個可能關注融資風險並得出一個更保守的數字。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Virgin Galactic Holdings? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你認為維珍銀河控股的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b5487416-8ce6-41d6-af38-0dc719a97e35/chart/quote-price"/></p>
<p>NYSE:SPCE 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>NYSE:SPCE 1 年股票價格走勢圖</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p>這篇來自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>國防和災難的移動基礎設施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 贊助</p>
</div>

在經歷了 46.5% 的下跌和 Delta 機隊的戰略轉型後，維珍銀河是否成為一個值得投資的便宜貨？