<ul>
<li>想知道萬豪國際在每股約 298 美元的價格是否仍然是一個明智的投資，或者大部分輕鬆獲利的機會是否已經過去？</li>
<li>該股票在過去一週上漲了約 2.1%，過去一個月上漲了 4.5%，年初至今上漲了 8.8%，在三年內累計增長了 100.2%，五年內增長了 140.4%。</li>
<li>這種強勁表現的很大一部分得益於穩定的旅行需求以及萬豪在高費用、輕資產特許經營和管理合同方面的推動，這提升了利潤率並使增長的資本需求降低。同時，投資者也在關注公司如何擴展其忠誠度生態系統和奢侈品市場，以吸引和留住高消費的客户，包括在全球經濟可能放緩的時期。</li>
<li>儘管有着穩健的長期回報背景，我們的框架顯示萬豪目前在我們的估值檢查中僅得 0/6 分。在本文中，我們將分析不同的估值方法對該股票的看法，然後以更直觀的方式將這些數字與長期敍事聯繫起來。</li>
</ul>
<p>萬豪國際在我們的估值檢查中僅得 0/6 分。查看我們在完整估值分析中發現的其他警示信號。</p>
<h3>方法一：萬豪國際折現現金流（DCF）分析</h3>
<p>折現現金流模型通過預測未來現金流並將其折現回現在來估算企業今天的價值。對於萬豪國際，該模型採用了兩階段自由現金流到股權的方法，基於過去 12 個月的 19.1 億美元自由現金流和分析師預測到 2029 年自由現金流將上升至約 42 億美元。在明確的分析師窗口之外，Simply Wall St 推測未來十年美元自由現金流的額外年度增長。</p>
<p>當所有這些預測的現金流折現回今天時，模型得出的內在價值大約為每股 264.89 美元。考慮到該股票的交易價格約為 298 美元，這意味着萬豪在 DCF 基礎上被高估了約 12.8%。這表明投資者目前為該模型合理解釋的現金流支付了溢價。</p>
<p><strong>結果：被高估</strong></p>
<p>我們的折現現金流（DCF）分析表明萬豪國際可能被高估了 12.8%。發現 908 只被低估的股票或創建您自己的篩選器以尋找更好的價值機會。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的萬豪折現現金流</p>
<p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出萬豪國際的公允價值的更多細節。</p>
<h3>方法二：萬豪國際市盈率</h3>
<p>對於像萬豪這樣的盈利公司，市盈率是衡量估值的有用方式，因為它將投資者每股支付的價格與企業實際產生的收益聯繫起來。一般來説，更快和更可靠的收益增長，以及較低的風險感知，合理化了更高的市盈率，而較慢的增長或較高的風險則往往限制了投資者願意支付的價格。</p>
<p>萬豪目前的市盈率約為 30.7 倍，顯著高於酒店行業平均的約 24.6 倍和同行平均的約 27.9 倍。進一步説，Simply Wall St 計算出一個專有的公允比率為 27.9 倍，該比率根據萬豪特定的收益增長特徵、盈利能力、規模、行業背景和風險因素估算出萬豪應交易的市盈率。這個量身定製的公允比率比簡單的同行比較更具信息性，因為它調整了萬豪自身的基本面，而不是假設所有酒店運營商都應享有相同的倍數。</p>
<p>實際市盈率 30.7 倍高於公允比率 27.9 倍，因此萬豪在收益倍數基礎上顯得有些昂貴。</p>
<p><strong>結果：被高估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的納斯達克 GS:MAR 市盈率</p>
<p>市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
<h3>升級您的決策：選擇您的萬豪國際敍事</h3>
<p>我們之前提到過，有一種更好的方式來理解估值，因此讓我們向您介紹敍事，這是 Simply Wall St 社區頁面上的一個簡單框架，讓您將對公司故事的看法與具體的預測和公允價值估算聯繫起來。敍事捕捉了您對萬豪業務如何發展的看法，包括對未來收入、收益和利潤率的假設，然後將這個故事轉化為前瞻性模型和公允價值，您可以輕鬆地將其與今天的股價進行比較，以幫助您決定是買入、持有還是賣出。由於平台上的敍事會隨着新信息的到來而動態更新，例如萬豪的系列擴展的收益或重大新聞，您的公允價值和信念可以實時調整。例如，一個萬豪敍事可能假設全球擴張、忠誠度增長和技術投資合理化了接近 332 美元的公允價值的上限。一個更謹慎的敍事可能強調宏觀風險和利潤壓力，導致公允價值接近 205 美元。這種差距反映了不同投資者在合理分歧的同時，仍然以結構化假設為基礎做出決策。</p>
<p>您認為萬豪國際的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1510" height="1044" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/quote-price"/></p>
<p>納斯達克 GS:MAR 1 年股票價格走勢圖</p>
<p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>

萬豪國際

<p>萬豪國際的股票目前為 298 美元，根據估值檢查被認為是高估的，得分為 0/6。DCF 分析表明其高估幅度為 12.8%，內在價值為 264.89 美元。其市盈率為 30.7 倍，超過行業平均水平，表明其價格昂貴。儘管長期回報強勁，投資者仍應考慮估值方法和敍述，以做出明智的決策</p>

<ul>
<li>Wondering if Marriott International at around $298 a share is still a smart buy, or if most of the easy money has already been made?</li>
<li>The stock has climbed about 2.1% over the last week, 4.5% over the past month, and is up 8.8% year to date, compounding a powerful 100.2% gain over three years and 140.4% over five.</li>
<li>Much of this strength has been underpinned by steady travel demand and Marriott’s push into higher fee, asset light franchise and management contracts, which boost margins and make growth less capital intensive. At the same time, investors have been watching how the company expands its loyalty ecosystem and luxury footprint to attract and retain higher spending guests, including in periods when the global economy may be slower.</li>
<li>Despite that backdrop of solid long term returns, our framework suggests Marriott currently scores just 0/6 on our valuation checks. In this article, we will unpack what different valuation approaches say about the stock today and then finish with a more intuitive way to tie those numbers back to the long term narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>想知道萬豪國際在每股約 298 美元的價格是否仍然是一個明智的投資，或者大部分輕鬆獲利的機會是否已經過去？</li>
<li>該股票在過去一週上漲了約 2.1%，過去一個月上漲了 4.5%，年初至今上漲了 8.8%，在三年內累計增長了 100.2%，五年內增長了 140.4%。</li>
<li>這種強勁表現的很大一部分得益於穩定的旅行需求以及萬豪在高費用、輕資產特許經營和管理合同方面的推動，這提升了利潤率並使增長的資本需求降低。同時，投資者也在關注公司如何擴展其忠誠度生態系統和奢侈品市場，以吸引和留住高消費的客户，包括在全球經濟可能放緩的時期。</li>
<li>儘管有着穩健的長期回報背景，我們的框架顯示萬豪目前在我們的估值檢查中僅得 0/6 分。在本文中，我們將分析不同的估值方法對該股票的看法，然後以更直觀的方式將這些數字與長期敍事聯繫起來。</li>
</ul>
</div><p>Marriott International scores just 0/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>萬豪國際在我們的估值檢查中僅得 0/6 分。查看我們在完整估值分析中發現的其他警示信號。</p>
</div><h3>Approach 1: Marriott International Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法一：萬豪國際折現現金流（DCF）分析</h3>
</div><p>A Discounted Cash Flow model estimates what a business is worth today by projecting its future cash flows and discounting them back to the present. For Marriott International, the model uses a 2 stage Free Cash Flow to Equity approach, based on $1.91 billion of last twelve month free cash flow and analyst projections that see free cash flow rising to about $4.20 billion by 2029. Beyond the explicit analyst window, Simply Wall St extrapolates additional yearly growth in dollar free cash flows for the following decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>折現現金流模型通過預測未來現金流並將其折現回現在來估算企業今天的價值。對於萬豪國際，該模型採用了兩階段自由現金流到股權的方法，基於過去 12 個月的 19.1 億美元自由現金流和分析師預測到 2029 年自由現金流將上升至約 42 億美元。在明確的分析師窗口之外，Simply Wall St 推測未來十年美元自由現金流的額外年度增長。</p>
</div><p>When all of these projected cash flows are discounted back to today, the model arrives at an intrinsic value of roughly $264.89 per share. With the stock trading around $298, this implies Marriott is about 12.8% overvalued on a DCF basis. This suggests that investors are currently paying a premium to the cash flows that can reasonably be justified by this model.</p>
<div class="lb-trans"><p>當所有這些預測的現金流折現回今天時，模型得出的內在價值大約為每股 264.89 美元。考慮到該股票的交易價格約為 298 美元，這意味着萬豪在 DCF 基礎上被高估了約 12.8%。這表明投資者目前為該模型合理解釋的現金流支付了溢價。</p>
</div><p><strong>Result: OVERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被高估</strong></p>
</div><p>Our Discounted Cash Flow (DCF) analysis suggests Marriott International may be overvalued by 12.8%. Discover 908 undervalued stocks or create your own screener to find better value opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的折現現金流（DCF）分析表明萬豪國際可能被高估了 12.8%。發現 908 只被低估的股票或創建您自己的篩選器以尋找更好的價值機會。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/dcf"/></p>
<p>MAR Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的萬豪折現現金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Marriott International.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出萬豪國際的公允價值的更多細節。</p>
</div><h3>Approach 2: Marriott International Price vs Earnings</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法二：萬豪國際市盈率</h3>
</div><p>For profitable companies like Marriott, the price-to-earnings ratio is a useful way to gauge valuation because it links what investors pay per share to the actual earnings the business generates. In general, faster and more reliable earnings growth, along with lower perceived risk, justify a higher PE multiple, while slower growth or elevated risk tend to cap what investors are willing to pay.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於像萬豪這樣的盈利公司，市盈率是衡量估值的有用方式，因為它將投資者每股支付的價格與企業實際產生的收益聯繫起來。一般來説，更快和更可靠的收益增長，以及較低的風險感知，合理化了更高的市盈率，而較慢的增長或較高的風險則往往限制了投資者願意支付的價格。</p>
</div><p>Marriott currently trades on a PE of about 30.7x, which is meaningfully above both the Hospitality industry average of roughly 24.6x and the peer average of around 27.9x. To go a step further, Simply Wall St calculates a proprietary Fair Ratio of 27.9x, which estimates the PE Marriott should trade on given its specific earnings growth profile, profitability, size, industry context and risk factors. This tailored Fair Ratio is more informative than a simple comparison to peers because it adjusts for Marriott’s own fundamentals rather than assuming all hotel operators deserve the same multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>萬豪目前的市盈率約為 30.7 倍，顯著高於酒店行業平均的約 24.6 倍和同行平均的約 27.9 倍。進一步説，Simply Wall St 計算出一個專有的公允比率為 27.9 倍，該比率根據萬豪特定的收益增長特徵、盈利能力、規模、行業背景和風險因素估算出萬豪應交易的市盈率。這個量身定製的公允比率比簡單的同行比較更具信息性，因為它調整了萬豪自身的基本面，而不是假設所有酒店運營商都應享有相同的倍數。</p>
</div><p>With the actual PE of 30.7x sitting above the Fair Ratio of 27.9x, Marriott screens as somewhat expensive on an earnings multiple basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>實際市盈率 30.7 倍高於公允比率 27.9 倍，因此萬豪在收益倍數基礎上顯得有些昂貴。</p>
</div><p><strong>Result: OVERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被高估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:MAR PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的納斯達克 GS:MAR 市盈率</p>
</div><p>PE ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1445 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Marriott International Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>升級您的決策：選擇您的萬豪國際敍事</h3>
</div><p>Earlier we mentioned that there is an even better way to understand valuation, so let us introduce you to Narratives, a simple framework on Simply Wall St’s Community page that lets you connect your view of a company’s story with a concrete forecast and a fair value estimate. A Narrative captures your perspective on how Marriott’s business will evolve, including assumptions about future revenue, earnings, and margins, then translates that story into a forward-looking model and a fair value you can easily compare with today’s share price to inform your decision to buy, hold, or sell. Because Narratives on the platform are updated dynamically as new information comes in, such as earnings or major news about Marriott’s Series by Marriott expansion, your fair value and conviction can adjust in real time. For example, one Marriott Narrative might assume that global expansion, loyalty growth, and tech investments justify a fair value closer to the top end of recent targets near $332. A more cautious Narrative could emphasize macro risks and margin pressure, resulting in a fair value nearer $205. That spread reflects how different investors can reasonably disagree while still grounding their decisions in structured assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們之前提到過，有一種更好的方式來理解估值，因此讓我們向您介紹敍事，這是 Simply Wall St 社區頁面上的一個簡單框架，讓您將對公司故事的看法與具體的預測和公允價值估算聯繫起來。敍事捕捉了您對萬豪業務如何發展的看法，包括對未來收入、收益和利潤率的假設，然後將這個故事轉化為前瞻性模型和公允價值，您可以輕鬆地將其與今天的股價進行比較，以幫助您決定是買入、持有還是賣出。由於平台上的敍事會隨着新信息的到來而動態更新，例如萬豪的系列擴展的收益或重大新聞，您的公允價值和信念可以實時調整。例如，一個萬豪敍事可能假設全球擴張、忠誠度增長和技術投資合理化了接近 332 美元的公允價值的上限。一個更謹慎的敍事可能強調宏觀風險和利潤壓力，導致公允價值接近 205 美元。這種差距反映了不同投資者在合理分歧的同時，仍然以結構化假設為基礎做出決策。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Marriott International? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>您認為萬豪國際的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fd0f36fb-cd6a-4bc8-9c6e-85c28080fe28/chart/quote-price"/></p>
<p>NasdaqGS:MAR 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>納斯達克 GS:MAR 1 年股票價格走勢圖</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div>

萬豪國際的股價上漲後，最近的估值信號是否意味着其上漲空間有限？