<ul>
<li>如果你在想，經過如此強勁的表現，諾瓦斯科舍銀行是否仍然是一個明智的投資，或者其上漲空間是否已經基本耗盡，你並不孤單。我們將詳細分析當前價格可能暗示的內容。</li>
<li>該股票在過去一週上漲了 0.9%，在過去一個月上漲了 5.8%，年初至今上漲了 29.7%。長期來看，1 年上漲 34.3%，3 年上漲 84.6%，5 年上漲 95.7% 的表現正在重新塑造投資者對其風險和回報的看法。</li>
<li>最近的頭條新聞集中在諾瓦斯科舍銀行在核心市場上加大戰略重點和重新調整部分領導團隊，這些舉措通常被投資者視為執行紀律恢復的信號。同時，關於加拿大銀行資本要求和經濟韌性的持續討論也使整個行業，包括 BNS，始終處於聚光燈下。</li>
<li>儘管有如此強勁的勢頭，諾瓦斯科舍銀行在我們的估值評分中僅得到了 2/6 的評分，這表明在我們通常的幾個檢查中，它被認為是被低估的。這就是為什麼我們接下來將討論不同的估值方法，並以另一種思路結束，思考市場可能真正定價的內容。</li>
</ul>
<p>諾瓦斯科舍銀行在我們的估值檢查中僅得到了 2/6 的評分。查看我們在完整估值分析中發現的其他紅旗。</p>
<h3>方法一：諾瓦斯科舍銀行超額收益分析</h3>
<p>超額收益模型考察銀行創造的價值超出股權投資者所需的基本回報的程度，然後將這些額外利潤資本化為每股內在價值。</p>
<p>對於諾瓦斯科舍銀行，該模型以每股 70.26 加元的賬面價值和每股 8.86 加元的穩定每股收益開始。這些數字基於 8 位分析師的加權未來股本回報率估計。預計該銀行的平均股本回報率為 13.14%，股本成本為每股 4.88 加元，預計每股產生 3.97 加元的超額收益。換句話説，該銀行預計在其股本基礎上賺取的回報遠高於投資者所要求的回報。</p>
<p>使用每股 67.40 加元的穩定賬面價值，基於 10 位分析師的估計，這些超額利潤被向前預測並轉換為每股大約 155.75 加元的內在價值。與當前市場價格相比，這意味着該股票大約被低估了 35.7%。</p>
<p><strong>結果：被低估</strong></p>
<p>我們的超額收益分析表明，諾瓦斯科舍銀行被低估了 35.7%。在你的觀察列表或投資組合中跟蹤此信息，或發現基於現金流的 908 只被低估股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 BNS 折現現金流</p>
<p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出諾瓦斯科舍銀行的公允價值的更多細節。</p>
<h3>方法二：諾瓦斯科舍銀行市盈率與收益</h3>
<p>對於像諾瓦斯科舍銀行這樣成熟且持續盈利的銀行，市盈率（PE）是衡量估值的實用方法，因為它直接將投資者今天支付的價格與銀行產生的利潤聯繫起來。一般來説，具有更強增長前景或較低感知風險的公司可以合理化更高的市盈率，而增長緩慢或風險較高則往往會使合理市盈率降低。</p>
<p>諾瓦斯科舍銀行目前的市盈率為 17.1 倍，高於更廣泛的銀行行業平均水平 10.8 倍和同行組平均水平 14.6 倍。乍一看，這可能表明市場已經為其收益支付了溢價。然而，Simply Wall St 為諾瓦斯科舍銀行估算的公允比率為 15.5 倍，該比率考慮了其特定的收益增長前景、盈利能力、風險特徵、行業定位和市值。</p>
<p>這個公允比率比簡單的行業或同行比較更具信息性，因為它調整了銀行自身的基本面，而不是假設所有銀行都應獲得相同的倍數。當前市盈率 17.1 倍略高於 15.5 倍的公允比率，這意味着在這個指標上，該股票看起來略顯昂貴。</p>
<p><strong>結果：被高估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 TSX:BNS 市盈率</p>
<p>市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
<h3>升級你的決策：選擇你的諾瓦斯科舍銀行敍述</h3>
<p>我們之前提到過，還有一種更好的理解估值的方法，因此讓我們向你介紹敍述，這是 Simply Wall St 社區頁面上的一個簡單工具，讓你將自己關於諾瓦斯科舍銀行的故事與其未來收入、收益、利潤率和公允價值的具體假設聯繫起來。這使你能夠看到你估計的公允價值是高於還是低於今天的股價，並決定是否想要買入、持有或賣出，平台會隨着新的收益或新聞的到來動態更新該敍述。例如，一位投資者可能會圍繞股本回報率上升、數字化採用加速以及接近分析師目標上限的公允價值（接近 99 加元）構建一個看漲的敍述。另一位可能會關注拉丁美洲風險、住房暴露和監管，並得出更謹慎的公允價值接近下限（約 78 加元）是合適的結論。這顯示了不同但明確的視角如何引導更自信的決策。</p>
<p>你認為諾瓦斯科舍銀行的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區，看看其他人怎麼説！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1510" height="1044" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/quote-price"/></p>
<p>TSX:BNS 1 年股票價格走勢圖</p>
<p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>

<p>加拿大皇家銀行的股票已經出現顯著上漲，但其估值檢查結果顯示出混合的結果。超額收益模型表明該股票被低估了 35.7%，而市盈率則顯示與行業平均水平相比略顯高估。近期的戰略重心調整和領導層變動被視為積極因素，但關於資本要求和經濟韌性的持續討論使得該行業仍然備受關注</p>

<ul>
<li>If you are wondering whether Bank of Nova Scotia is still a smart buy after such a strong run, or if the upside has mostly played out, you are not alone. We are going to unpack exactly what the current price might be implying.</li>
<li>The stock has climbed 0.9% over the last week and 5.8% over the past month, and is now up 29.7% year to date. Longer term gains of 34.3% over 1 year, 84.6% over 3 years, and 95.7% over 5 years are reshaping how investors see its risk and reward profile.</li>
<li>Recent headlines have focused on Bank of Nova Scotia sharpening its strategic focus in core markets and reshuffling parts of its leadership team, moves that investors often read as a signal of renewed execution discipline. At the same time, ongoing discussions about capital requirements and economic resilience for Canadian banks have kept the whole sector, including BNS, firmly in the spotlight.</li>
<li>Despite all that momentum, Bank of Nova Scotia only scores a 2/6 valuation score, suggesting it screens as undervalued on just a couple of our usual checks. This is why we will walk through different valuation approaches next and finish with an additional way to think about what the market might really be pricing in.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果你在想，經過如此強勁的表現，諾瓦斯科舍銀行是否仍然是一個明智的投資，或者其上漲空間是否已經基本耗盡，你並不孤單。我們將詳細分析當前價格可能暗示的內容。</li>
<li>該股票在過去一週上漲了 0.9%，在過去一個月上漲了 5.8%，年初至今上漲了 29.7%。長期來看，1 年上漲 34.3%，3 年上漲 84.6%，5 年上漲 95.7% 的表現正在重新塑造投資者對其風險和回報的看法。</li>
<li>最近的頭條新聞集中在諾瓦斯科舍銀行在核心市場上加大戰略重點和重新調整部分領導團隊，這些舉措通常被投資者視為執行紀律恢復的信號。同時，關於加拿大銀行資本要求和經濟韌性的持續討論也使整個行業，包括 BNS，始終處於聚光燈下。</li>
<li>儘管有如此強勁的勢頭，諾瓦斯科舍銀行在我們的估值評分中僅得到了 2/6 的評分，這表明在我們通常的幾個檢查中，它被認為是被低估的。這就是為什麼我們接下來將討論不同的估值方法，並以另一種思路結束，思考市場可能真正定價的內容。</li>
</ul>
</div><p>Bank of Nova Scotia scores just 2/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾瓦斯科舍銀行在我們的估值檢查中僅得到了 2/6 的評分。查看我們在完整估值分析中發現的其他紅旗。</p>
</div><h3>Approach 1: Bank of Nova Scotia Excess Returns Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法一：諾瓦斯科舍銀行超額收益分析</h3>
</div><p>The Excess Returns model looks at how much value a bank creates over and above the basic return that equity investors require, and then capitalizes those extra profits into an intrinsic value per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>超額收益模型考察銀行創造的價值超出股權投資者所需的基本回報的程度，然後將這些額外利潤資本化為每股內在價值。</p>
</div><p>For Bank of Nova Scotia, the model starts with a Book Value of CA$70.26 per share and a Stable EPS of CA$8.86 per share. These figures are based on weighted future Return on Equity estimates from 8 analysts. With an Average Return on Equity of 13.14% and a Cost of Equity of CA$4.88 per share, the bank is expected to generate Excess Returns of CA$3.97 per share. In other words, the bank is forecast to earn meaningfully more on its equity base than the return investors demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於諾瓦斯科舍銀行，該模型以每股 70.26 加元的賬面價值和每股 8.86 加元的穩定每股收益開始。這些數字基於 8 位分析師的加權未來股本回報率估計。預計該銀行的平均股本回報率為 13.14%，股本成本為每股 4.88 加元，預計每股產生 3.97 加元的超額收益。換句話説，該銀行預計在其股本基礎上賺取的回報遠高於投資者所要求的回報。</p>
</div><p>Using a Stable Book Value of CA$67.40 per share, informed by estimates from 10 analysts, these excess profits are projected forward and converted into an intrinsic value of roughly CA$155.75 per share. Compared with the current market price, this implies the shares are about 35.7% undervalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>使用每股 67.40 加元的穩定賬面價值，基於 10 位分析師的估計，這些超額利潤被向前預測並轉換為每股大約 155.75 加元的內在價值。與當前市場價格相比，這意味着該股票大約被低估了 35.7%。</p>
</div><p><strong>Result: UNDERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被低估</strong></p>
</div><p>Our Excess Returns analysis suggests Bank of Nova Scotia is undervalued by 35.7%. Track this in your watchlist or portfolio, or discover 908 more undervalued stocks based on cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的超額收益分析表明，諾瓦斯科舍銀行被低估了 35.7%。在你的觀察列表或投資組合中跟蹤此信息，或發現基於現金流的 908 只被低估股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/dcf"/></p>
<p>BNS Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 BNS 折現現金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Bank of Nova Scotia.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出諾瓦斯科舍銀行的公允價值的更多細節。</p>
</div><h3>Approach 2: Bank of Nova Scotia Price vs Earnings</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法二：諾瓦斯科舍銀行市盈率與收益</h3>
</div><p>For a mature, consistently profitable bank like Bank of Nova Scotia, the Price to Earnings (PE) ratio is a practical way to gauge valuation, because it directly links what investors pay today to the profits the bank is generating. In general, companies with stronger growth prospects or lower perceived risk can justify a higher PE, while slower growth or higher risk tends to push a fair PE lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於像諾瓦斯科舍銀行這樣成熟且持續盈利的銀行，市盈率（PE）是衡量估值的實用方法，因為它直接將投資者今天支付的價格與銀行產生的利潤聯繫起來。一般來説，具有更強增長前景或較低感知風險的公司可以合理化更高的市盈率，而增長緩慢或風險較高則往往會使合理市盈率降低。</p>
</div><p>Bank of Nova Scotia currently trades on a PE of 17.1x, which sits above both the broader Banks industry average of 10.8x and the peer group average of 14.6x. At first glance, that could suggest the market is already paying up for its earnings. However, Simply Wall St’s proprietary Fair Ratio for Bank of Nova Scotia is 15.5x, which estimates what a reasonable PE should be after accounting for its specific earnings growth outlook, profitability, risk profile, industry positioning and market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾瓦斯科舍銀行目前的市盈率為 17.1 倍，高於更廣泛的銀行行業平均水平 10.8 倍和同行組平均水平 14.6 倍。乍一看，這可能表明市場已經為其收益支付了溢價。然而，Simply Wall St 為諾瓦斯科舍銀行估算的公允比率為 15.5 倍，該比率考慮了其特定的收益增長前景、盈利能力、風險特徵、行業定位和市值。</p>
</div><p>This Fair Ratio is more informative than a simple industry or peer comparison, because it adjusts for the bank’s own fundamentals rather than assuming all banks deserve the same multiple. With the current PE of 17.1x sitting moderately above the 15.5x Fair Ratio, the shares appear slightly expensive on this metric.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個公允比率比簡單的行業或同行比較更具信息性，因為它調整了銀行自身的基本面，而不是假設所有銀行都應獲得相同的倍數。當前市盈率 17.1 倍略高於 15.5 倍的公允比率，這意味着在這個指標上，該股票看起來略顯昂貴。</p>
</div><p><strong>Result: OVERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被高估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>TSX:BNS PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 TSX:BNS 市盈率</p>
</div><p>PE ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1445 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1445 家公司，內部人士正在大舉押注於爆炸性增長。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Bank of Nova Scotia Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>升級你的決策：選擇你的諾瓦斯科舍銀行敍述</h3>
</div><p>Earlier we mentioned that there is an even better way to understand valuation, so let us introduce you to Narratives, an easy tool on Simply Wall St’s Community page that lets you connect your own story about Bank of Nova Scotia to concrete assumptions about its future revenue, earnings, margins and fair value. This allows you to see whether your estimated Fair Value is above or below today’s share price and decide if you want to buy, hold or sell, with the platform dynamically updating that Narrative as new earnings or news arrive. For example, one investor might build a bullish Narrative around rising returns on equity, faster digital adoption, and a fair value closer to the high end of analyst targets near CA$99. Another might focus on Latin American risk, housing exposure and regulation, and conclude that a more cautious fair value nearer the low end around CA$78 is appropriate. This shows how different but clearly defined perspectives can guide more confident decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們之前提到過，還有一種更好的理解估值的方法，因此讓我們向你介紹敍述，這是 Simply Wall St 社區頁面上的一個簡單工具，讓你將自己關於諾瓦斯科舍銀行的故事與其未來收入、收益、利潤率和公允價值的具體假設聯繫起來。這使你能夠看到你估計的公允價值是高於還是低於今天的股價，並決定是否想要買入、持有或賣出，平台會隨着新的收益或新聞的到來動態更新該敍述。例如，一位投資者可能會圍繞股本回報率上升、數字化採用加速以及接近分析師目標上限的公允價值（接近 99 加元）構建一個看漲的敍述。另一位可能會關注拉丁美洲風險、住房暴露和監管，並得出更謹慎的公允價值接近下限（約 78 加元）是合適的結論。這顯示了不同但明確的視角如何引導更自信的決策。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Bank of Nova Scotia? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你認為諾瓦斯科舍銀行的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區，看看其他人怎麼説！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/fc0c7962-b9c8-4c2c-83bb-2552c3628829/chart/quote-price"/></p>
<p>TSX:BNS 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>TSX:BNS 1 年股票價格走勢圖</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div>

在戰略重心調整和估值檢查之後，ScotiaBank 的 2025 年強勁反彈是否依然合理？