<p>作者：Christine Ji</p>
<p>FactSet 和 Gartner 是今年標準普爾 500 指數表現最差的公司之一，但華爾街的一些人認為它們是能夠適應人工智能的韌性和粘性業務。</p>
<p>FactSet 和 Gartner 的股票歷史上表現優於標準普爾 500 指數，但對人工智能的擔憂讓投資者感到不安。</p>
<p>信息服務公司 FactSet Research Systems 和 Gartner 今年面臨艱難局面。</p>
<p>銷售信息技術研究的 Gartner (IT) 股票自年初以來下跌了 52%，成為標準普爾 500 指數中表現第四差的股票。FactSet 的股票 (FDS) 也沒有好到哪裏去，今年下跌了 39%，在該指數中排名第 12。</p>
<p>人工智能是股價大幅下跌的主要原因，投資者擔心大型語言模型將帶來深度研究能力，從而削弱對 FactSet 和 Gartner 訂閲服務的需求。這與今年困擾 Salesforce (CRM) 和 Adobe (ADBE) 等大型軟件公司的情形類似。</p>
<p>不要錯過：對標準普爾 500 指數表現最差股票的樂觀理由</p>
<p>但在一些分析師看來，這一拋售是沒有理由的。</p>
<p>值得注意的是，這些股票並不總是表現不佳。在截至 2024 年 12 月 31 日的 10 年期間，FactSet 的股票回報率超過了標準普爾 500 指數，年化回報率為 13%，而該指數為 11%。根據 FactSet 數據，Gartner 的股票在同一時期的年回報率接近 20%。</p>
<p>&#34;一些投資者可能認為，由於未來人工智能工具和功能的出現，金融服務公司僱傭的人數將顯著減少，&#34; Autonomous Research 的分析師 Kelsey Zhu 在接受 MarketWatch 採訪時表示。雖然 FactSet 由於轉向更企業化的銷售模式，現在每個工作站的銷售量不再那麼多，但 Zhu 指出，如果整個金融服務行業的員工人數減少，這可能會對 FactSet 的平均銷售額造成壓力。</p>
<p>FactSet 和 Gartner 今年面臨艱難的銷售環境，交易關閉的時間變長，客户削減預算，William Blair 的 Andrew Nicholas 在 10 月的報告中寫道。儘管 Gartner 在 11 月超出了第三季度的收入和盈利預期，但公司的合同價值，即其訂閲合同的年化價值，低於預期。</p>
<p>但看漲者表示，投資者忽視了這些公司擁有競爭壁壘，以及它們自己的人工智能計劃可能會帶來回報。</p>
<p>Zhu 認為，圍繞 FactSet 的負面情緒源於對公司複雜數據庫的誤解，她認為這對於人工智能初創公司來説是難以複製的。FactSet 從官方文件、新聞、賣方研究和固定收益定價中收集和精煉數據，為新進入的人工智能公司設立了高門檻。事實上，Zhu 表示，FactSet 通過向人工智能公司出售數據，實際上可能會在短期內推動其業務增長。她將該股票評級為買入，目標價為 436 美元。</p>
<p>FactSet 已經在其業務中利用人工智能。在 9 月的財報電話會議上，該公司表示，其人工智能工具在 35% 的續約中發揮了&#34;關鍵&#34;作用。</p>
<p>雖然 Nicholas 僅將 FactSet 的股票評級為市場表現，但他對 Gartner 的股票持樂觀態度，在 11 月的報告中寫道，其洞察和諮詢業務的&#34;改善前景&#34;將導致收入增長加速。</p>
<p>Gartner 管理層在 11 月的財報電話會議上表示，人工智能的干擾&#34;極其小&#34;，客户實際上利用該公司來協助他們自己的人工智能戰略。Gartner 還在內部部署了人工智能工具，以提高分析師的生產力並加快出版時間。</p>
<p>Nicholas 稱讚該公司的成本控制，使得 Gartner 能夠在銷售疲軟的情況下保護利潤率。</p>
<p>然而，為了擺脱近期的股價下跌，Gartner 需要在未來展示合同價值的增長，Nicholas 寫道。他的看漲案例依賴於公司在未來 24 個月內實現兩位數的合同價值增長，而上個季度為 3%。</p>
<p>對於 FactSet，投資者希望在 12 月 18 日報告 2026 財年第一季度財報時獲得更多關於公司利潤率指引的細節。熊市人士擔心，隨着 FactSet 在人工智能方面進行重大基礎設施和產品投資，利潤率將會收縮，Zhu 表示。</p>
<p>因此，Zhu 説，FactSet&#34;需要明確他們在人工智能投資方面到底在做什麼&#34;。關於公司人工智能戰略的進一步細節，以及人工智能的發展將如何使公司在未來保持競爭力，可能對投資者有所幫助，她補充道。</p>
<p>另請閲讀：這些人工智能&#34;失敗者&#34;股票曾被認為毫無希望，現在可能是它們反彈的時機。</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>2025 年 12 月 15 日 08:20 ET</p>

加特納

<p>由於對人工智能的擔憂，FactSet 和加特納的股票大幅下跌，但分析師認為這些公司擁有強大的競爭壁壘和可能使其受益的人工智能舉措。FactSet 複雜的數據庫和加特納的諮詢服務是其優勢。分析師指出，這一拋售可能是不必要的，並強調這些公司需要明確其人工智能戰略，以安撫投資者</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>FactSet and Gartner are among the S&amp;P 500's worst performers this year - but some on Wall Street see resilient and sticky businesses that can adapt to AI</p>
<div class="lb-trans"><p>FactSet 和 Gartner 是今年標準普爾 500 指數表現最差的公司之一，但華爾街的一些人認為它們是能夠適應人工智能的韌性和粘性業務。</p>
</div><p>Both FactSet and Gartner shares have historically outperformed the S&amp;P 500, but concerns over artificial intelligence have rattled investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>FactSet 和 Gartner 的股票歷史上表現優於標準普爾 500 指數，但對人工智能的擔憂讓投資者感到不安。</p>
</div><p>It's been a tough year for information-services companies FactSet Research Systems and Gartner.</p>
<div class="lb-trans"><p>信息服務公司 FactSet Research Systems 和 Gartner 今年面臨艱難局面。</p>
</div><p>Shares of Gartner (IT), which sells information-technology research, are down 52% since the beginning of the year, making them the fourth-worst performer in the S&amp;P 500 index SPX over that time. FactSet's stock (FDS) hasn't fared much better, falling 39% on the year to rank as the 12th-worst performer in the index.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售信息技術研究的 Gartner (IT) 股票自年初以來下跌了 52%，成為標準普爾 500 指數中表現第四差的股票。FactSet 的股票 (FDS) 也沒有好到哪裏去，今年下跌了 39%，在該指數中排名第 12。</p>
</div><p>Artificial intelligence is the main reason for the sharp declines, as investors fear that large language models will bring deep research capabilities that would hurt demand for FactSet's and Gartner's subscription offerings. It's a similar narrative to the one that has plagued big software names such as Salesforce (CRM) and Adobe (ADBE) this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能是股價大幅下跌的主要原因，投資者擔心大型語言模型將帶來深度研究能力，從而削弱對 FactSet 和 Gartner 訂閲服務的需求。這與今年困擾 Salesforce (CRM) 和 Adobe (ADBE) 等大型軟件公司的情形類似。</p>
</div><p>Don't miss: Reasons to be optimistic about the S&amp;P 500's worst-performing stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：對標準普爾 500 指數表現最差股票的樂觀理由</p>
</div><p>But the selloff has been unwarranted, in the eyes of some analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在一些分析師看來，這一拋售是沒有理由的。</p>
</div><p>It's worth noting that the stocks weren't always laggards. In the 10-year period ending Dec. 31, 2024, FactSet's stock beat the S&amp;P 500 - returning an annualized 13%, compared to the index's 11%. Gartner's stock returned almost 20% annually over the same period, according to FactSet data.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，這些股票並不總是表現不佳。在截至 2024 年 12 月 31 日的 10 年期間，FactSet 的股票回報率超過了標準普爾 500 指數，年化回報率為 13%，而該指數為 11%。根據 FactSet 數據，Gartner 的股票在同一時期的年回報率接近 20%。</p>
</div><p>&#34;Some investors may have the view that because of AI tools and features in the future, the number of people being employed at financial-services firms is going to decline significantly,&#34; Kelsey Zhu, analyst at Autonomous Research, told MarketWatch. While FactSet doesn't sell that many of its workstations on a per-seat basis anymore thanks to its shift toward a more enterprise-based sales model, Zhu noted that if headcount within the broader financial-services industry were to contract, that could pressure FactSet's average sales value.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;一些投資者可能認為，由於未來人工智能工具和功能的出現，金融服務公司僱傭的人數將顯著減少，&#34; Autonomous Research 的分析師 Kelsey Zhu 在接受 MarketWatch 採訪時表示。雖然 FactSet 由於轉向更企業化的銷售模式，現在每個工作站的銷售量不再那麼多，但 Zhu 指出，如果整個金融服務行業的員工人數減少，這可能會對 FactSet 的平均銷售額造成壓力。</p>
</div><p>Both FactSet and Gartner have faced a difficult selling environment this year, as deals have taken longer to close and clients have cut back their budgets, William Blair's Andrew Nicholas wrote in an October note. And although Gartner beat third-quarter revenue and earnings expectations in November, the company's contract value, or the annualized value of its subscription contracts, came in lower than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>FactSet 和 Gartner 今年面臨艱難的銷售環境，交易關閉的時間變長，客户削減預算，William Blair 的 Andrew Nicholas 在 10 月的報告中寫道。儘管 Gartner 在 11 月超出了第三季度的收入和盈利預期，但公司的合同價值，即其訂閲合同的年化價值，低於預期。</p>
</div><p>But bulls say investors are overlooking how these companies have competitive moats, as well as their own AI initiatives that could pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>但看漲者表示，投資者忽視了這些公司擁有競爭壁壘，以及它們自己的人工智能計劃可能會帶來回報。</p>
</div><p>Zhu believes the negative sentiment around FactSet comes from a misunderstanding of the company's complex database, which she thinks is difficult for an AI startup to replicate. FactSet collects and refines data from official filings, news, sell-side research and fixed-income pricing, creating a high barrier for entry for new AI entrants. In fact, FactSet could actually see a near-term boost to its business by selling its data to AI companies, Zhu said. She rates the stock a buy with a $436 target price.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zhu 認為，圍繞 FactSet 的負面情緒源於對公司複雜數據庫的誤解，她認為這對於人工智能初創公司來説是難以複製的。FactSet 從官方文件、新聞、賣方研究和固定收益定價中收集和精煉數據，為新進入的人工智能公司設立了高門檻。事實上，Zhu 表示，FactSet 通過向人工智能公司出售數據，實際上可能會在短期內推動其業務增長。她將該股票評級為買入，目標價為 436 美元。</p>
</div><p>FactSet has already been utilizing AI in its business. On its September earnings call, the company shared that its AI tools were a &#34;pivotal&#34; factor in 35% of its renewals.</p>
<div class="lb-trans"><p>FactSet 已經在其業務中利用人工智能。在 9 月的財報電話會議上，該公司表示，其人工智能工具在 35% 的續約中發揮了&#34;關鍵&#34;作用。</p>
</div><p>While Nicholas only rates FactSet's stock at market perform, he's bullish on Gartner shares, writing in a November note that an &#34;improved outlook&#34; for its insights and consulting business will lead to increasing revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Nicholas 僅將 FactSet 的股票評級為市場表現，但他對 Gartner 的股票持樂觀態度，在 11 月的報告中寫道，其洞察和諮詢業務的&#34;改善前景&#34;將導致收入增長加速。</p>
</div><p>Gartner management conveyed on their November earnings call that AI disruption is &#34;extremely small,&#34; and that clients have actually utilized the company to assist with their own AI strategies. Gartner has also deployed AI tools internally to increase the productivity of its analysts and speed up publishing time.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gartner 管理層在 11 月的財報電話會議上表示，人工智能的干擾&#34;極其小&#34;，客户實際上利用該公司來協助他們自己的人工智能戰略。Gartner 還在內部部署了人工智能工具，以提高分析師的生產力並加快出版時間。</p>
</div><p>Nicholas praised the company's cost discipline, which has allowed Gartner to protect margins despite weaker sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nicholas 稱讚該公司的成本控制，使得 Gartner 能夠在銷售疲軟的情況下保護利潤率。</p>
</div><p>However, in order to shake off its recent stock decline, Gartner will need to show increasing contract-value growth going forward, Nicholas wrote. His bull case depends on the company reaching double-digit contract-value growth over the next 24 months, up from 3% last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，為了擺脱近期的股價下跌，Gartner 需要在未來展示合同價值的增長，Nicholas 寫道。他的看漲案例依賴於公司在未來 24 個月內實現兩位數的合同價值增長，而上個季度為 3%。</p>
</div><p>For FactSet, investors will want more details about the company's margin guidance when it reports fiscal 2026 first-quarter earnings on Dec. 18. Bears worry that as FactSet makes significant infrastructure and product investments to integrate AI, margins will contract, according to Zhu.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 FactSet，投資者希望在 12 月 18 日報告 2026 財年第一季度財報時獲得更多關於公司利潤率指引的細節。熊市人士擔心，隨着 FactSet 在人工智能方面進行重大基礎設施和產品投資，利潤率將會收縮，Zhu 表示。</p>
</div><p>As such, FactSet &#34;will need to clarify exactly what they're doing with their AI investments,&#34; Zhu said. Further detail around the company's AI strategy, and how AI developments will keep the company competitive in the future, could be helpful for investors, she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Zhu 説，FactSet&#34;需要明確他們在人工智能投資方面到底在做什麼&#34;。關於公司人工智能戰略的進一步細節，以及人工智能的發展將如何使公司在未來保持競爭力，可能對投資者有所幫助，她補充道。</p>
</div><p>Also read: These AI 'loser' stocks were left for dead. Now it might be their turn to rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：這些人工智能&#34;失敗者&#34;股票曾被認為毫無希望，現在可能是它們反彈的時機。</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-15-25 0820ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 15 日 08:20 ET</p>
</div>

人工智能正在重創這些曾經被認為可靠的科技股。投資者是否忽略了關鍵問題？