<p>德國漢莎航空（XTRA:LHA）在凱普勒·舒弗魯克將其評級上調至買入後大幅上漲，強調了一項主要計劃於明年執行的轉型計劃，以及長途旅行條件的改善。</p>
<p>查看我們對德國漢莎航空的最新分析。</p>
<p>評級上調是在已經強勁的勢頭之上，年初至今股價回報率為 37.48%，一年總股東回報率為 33.38%，這表明市場對漢莎航空多年的復甦故事充滿信心。</p>
<p>如果這次航空旅行的反彈引起了你的關注，現在可能是探索其他可能受益於類似結構性順風的航空航天和國防股票的好時機。</p>
<p>然而，即使在年初至今上漲 37% 之後，估值信號如大幅內在折扣暗示着進一步的上漲空間，並引發了一個問題：漢莎航空仍然值得買入嗎，還是未來的增長已經完全被定價？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：高估 7.2%</h2>
<p>德國漢莎航空廣泛關注的敍述指出，公允價值略低於最後收盤價，將當前的反彈框定為已經定價了大部分復甦。</p>
<blockquote>
<p><em>市場似乎在為漢莎航空定價持續的、超出趨勢的收入增長，這主要是由於疫情後旅行需求的提升、持續的國際擴張（例如，ITA 航空的整合和額外的寬體飛機交付），以及成功向高端和附加產品的銷售，儘管在關鍵市場中出現了收益減弱和前期預訂情況混合的證據，這可能會削弱收入預期。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>好奇温和的增長、變化的利潤率和較低的風險溢價如何仍能為傳統航空公司提供溢價的收益倍數嗎？深入瞭解完整敍述，看看哪些預測槓桿真正影響了這個估值。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 7.89 美元（高估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，如果機隊現代化和轉型計劃能夠帶來更快的利潤率提升，漢莎航空的盈利能力可能會超出共識預期，並挑戰高估的觀點。</p>
<p>瞭解德國漢莎航空敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：倍數描繪了更便宜的圖景</h2>
<p>雖然敍述表明漢莎航空在公允價值上高估 7.2%，但其 6.2 倍的市盈率與全球航空公司平均的 9.3 倍、同行平均的 12 倍以及公允比率的 12.7 倍相比顯得格外低，這可能暗示着如果市場情緒和盈利保持支持，仍有上漲潛力。</p>
<p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:LHA 市盈率</p>
<h2>自己構建德國漢莎航空的敍述</h2>
<p>如果你的觀點不同，或者你更喜歡自己深入數字，你可以使用 “按你自己的方式” 在幾分鐘內為漢莎航空構建一個量身定製的故事。</p>
<p>進行德國漢莎航空研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵收益和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
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<ul>
<li>通過掃描這 906 只基於現金流的被低估股票，捕捉潛在的便宜貨，這些股票可能交易於其基本面所暗示的水平之下。</li>
<li>通過瞄準這 30 只推動數據驅動突破的醫療保健 AI 股票，乘上智能自動化的下一波浪潮。</li>
<li>通過關注這 13 只收益率超過 3% 的股息股票，增強你的收入來源，這些股票旨在提供高於現金和許多債券替代品的可靠收益。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是人形的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
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<p>由 CiTech 贊助</p>

德國漢莎航空(ADR)

<p>德國漢莎航空（XTRA:LHA）在 Kepler Cheuvreux 將其評級上調至 “買入” 後，股價上漲，原因是其轉型計劃和改善的長途旅行條件。儘管年初至今股價回報率為 37.48%，但該股票被認為高估了 7.2%。然而，其 6.2 倍的市盈率低於全球航空公司的平均水平，暗示有潛在的上漲空間。市場預計，由於疫情後旅行需求和國際擴張，收入將持續增長。文章建議進一步分析以瞭解估值和潛在風險</p>

<p>Deutsche Lufthansa (XTRA:LHA) jumped after Kepler Cheuvreux raised its rating to Buy, highlighting a turnaround plan that is mostly scheduled for execution next year along with improving conditions in long-haul travel.</p>
<div class="lb-trans"><p>德國漢莎航空（XTRA:LHA）在凱普勒·舒弗魯克將其評級上調至買入後大幅上漲，強調了一項主要計劃於明年執行的轉型計劃，以及長途旅行條件的改善。</p>
</div><p>See our latest analysis for Deutsche Lufthansa.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對德國漢莎航空的最新分析。</p>
</div><p>The rating upgrade lands on top of already strong momentum, with a 37.48% year to date share price return and a 33.38% one year total shareholder return suggesting confidence in Lufthansa’s multi year recovery story.</p>
<div class="lb-trans"><p>評級上調是在已經強勁的勢頭之上，年初至今股價回報率為 37.48%，一年總股東回報率為 33.38%，這表明市場對漢莎航空多年的復甦故事充滿信心。</p>
</div><p>If this rebound in air travel has your attention, it could be a good moment to explore other aerospace and defense stocks that might benefit from similar structural tailwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這次航空旅行的反彈引起了你的關注，現在可能是探索其他可能受益於類似結構性順風的航空航天和國防股票的好時機。</p>
</div><p>Yet even after a 37% year to date surge, valuation signals such as a large intrinsic discount hint at further upside and raise the question: is Lufthansa still a buy, or is future growth already fully priced in?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使在年初至今上漲 37% 之後，估值信號如大幅內在折扣暗示着進一步的上漲空間，並引發了一個問題：漢莎航空仍然值得買入嗎，還是未來的增長已經完全被定價？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 7.2% Overvalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：高估 7.2%</h2>
</div><p>Deutsche Lufthansa's widely followed narrative points to a fair value slightly below the last close, framing the current rally as already pricing in much of the recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>德國漢莎航空廣泛關注的敍述指出，公允價值略低於最後收盤價，將當前的反彈框定為已經定價了大部分復甦。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The market appears to be pricing in sustained, above-trend revenue growth for Lufthansa driven by elevated post-pandemic travel demand, continued international expansion (e.g., ITA Airways integration and additional wide-body deliveries), and successful upselling to premium and ancillary products, despite mounting evidence of softening yields and mixed forward bookings in key markets, which could undercut top-line expectations.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>市場似乎在為漢莎航空定價持續的、超出趨勢的收入增長，這主要是由於疫情後旅行需求的提升、持續的國際擴張（例如，ITA 航空的整合和額外的寬體飛機交付），以及成功向高端和附加產品的銷售，儘管在關鍵市場中出現了收益減弱和前期預訂情況混合的證據，這可能會削弱收入預期。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Curious how modest growth, shifting margins, and a lower risk premium can still justify a premium earnings multiple for a legacy airline? Unpack the full narrative to see which forecast levers really carry this valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇温和的增長、變化的利潤率和較低的風險溢價如何仍能為傳統航空公司提供溢價的收益倍數嗎？深入瞭解完整敍述，看看哪些預測槓桿真正影響了這個估值。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $7.89 (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 7.89 美元（高估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, if fleet modernization and the turnaround plan deliver faster margin gains, Lufthansa’s earnings power could surprise consensus and challenge the overvaluation view.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果機隊現代化和轉型計劃能夠帶來更快的利潤率提升，漢莎航空的盈利能力可能會超出共識預期，並挑戰高估的觀點。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Deutsche Lufthansa narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解德國漢莎航空敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Multiples Paint a Cheaper Picture</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：倍數描繪了更便宜的圖景</h2>
</div><p>While the narrative suggests Lufthansa is 7.2% overvalued on fair value, its 6.2x price to earnings looks strikingly low against the 9.3x global airlines average, 12x peer average, and a 12.7x fair ratio, which may hint at upside potential if sentiment and earnings remain supportive.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然敍述表明漢莎航空在公允價值上高估 7.2%，但其 6.2 倍的市盈率與全球航空公司平均的 9.3 倍、同行平均的 12 倍以及公允比率的 12.7 倍相比顯得格外低，這可能暗示着如果市場情緒和盈利保持支持，仍有上漲潛力。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2006d78-6853-4e48-bc8d-03acbfab6f7e/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>XTRA:LHA PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:LHA 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own Deutsche Lufthansa Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己構建德國漢莎航空的敍述</h2>
</div><p>If your perspective differs or you prefer to dig into the numbers yourself, you can build a tailored story for Lufthansa in minutes using Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你的觀點不同，或者你更喜歡自己深入數字，你可以使用 “按你自己的方式” 在幾分鐘內為漢莎航空構建一個量身定製的故事。</p>
</div><p>A great starting point for your Deutsche Lufthansa research is our analysis highlighting 4 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>進行德國漢莎航空研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵收益和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Before you move on, use the Simply Wall St Screener to quickly surface high conviction stock ideas tailored to different strategies so you are never short of opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你繼續之前，使用 Simply Wall St 篩選器快速找到適合不同策略的高信念股票想法，以確保你永遠不會缺少機會。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential bargains with strong cash flow support by scanning these 906 undervalued stocks based on cash flows that may be trading below what their fundamentals imply.</li>
<li>Ride the next wave of intelligent automation by targeting these 30 healthcare AI stocks pushing data driven breakthroughs in diagnostics, treatment, and patient care.</li>
<li>Strengthen your income stream by focusing on these 13 dividend stocks with yields &gt; 3% that aim to deliver reliable yields above cash and many bond alternatives.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這 906 只基於現金流的被低估股票，捕捉潛在的便宜貨，這些股票可能交易於其基本面所暗示的水平之下。</li>
<li>通過瞄準這 30 只推動數據驅動突破的醫療保健 AI 股票，乘上智能自動化的下一波浪潮。</li>
<li>通過關注這 13 只收益率超過 3% 的股息股票，增強你的收入來源，這些股票旨在提供高於現金和許多債券替代品的可靠收益。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是人形的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

在 Kepler Cheuvreux 將評級上調至買入並對復甦持樂觀態度後，評估德國漢莎航空 (XTRA:LHA)