<p>哪些財務指標可以告訴我們一家公司正在成熟甚至衰退？衰退中的企業通常有兩個潛在趨勢，首先是資本回報率（ROCE）下降，其次是使用的資本基礎下降。這種組合可以告訴你，公司不僅投資減少，而且在投資上賺取的收益也在減少。關於這一點，查看 <strong>和諧汽車控股</strong>（HKG:3836），我們對情況並不樂觀。</p>
<p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
<p>對於那些不知道的人來説，ROCE 是公司年度税前利潤（其回報）相對於企業使用的資本的衡量標準。分析師使用這個公式來計算和諧汽車控股的 ROCE：</p>
<p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
<p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
<p>因此，<strong>和諧汽車控股的 ROCE 為 1.1%。</strong> 最終，這是一個較低的回報，低於專業零售行業平均水平 9.1%。</p>
<p>查看我們對和諧汽車控股的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="666" height="632" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325"/></p>
<p>SEHK:3836 資本回報率 2025 年 12 月 15 日</p>
<p>上面你可以看到和諧汽車控股當前的 ROCE 與其之前的資本回報率的比較，但從過去你能瞭解的有限。如果你感興趣，可以在我們的 <strong>免費</strong> 分析師報告中查看分析師的預測。</p>
<h2>和諧汽車控股的 ROCE 趨勢告訴我們什麼？</h2>
<p>就和諧汽車控股的歷史 ROCE 趨勢而言，表現並不理想。更具體地説，今天的 ROCE 是五年前的 9.7%，但此後已降至 1.1%。此外，該企業在運營中使用的資本減少了 21%。這兩者都在縮小，表明企業正經歷一些艱難時期。如果這些潛在趨勢持續下去，我們對未來並不樂觀。</p>
<p>順便提一下，和諧汽車控股的流動負債在過去五年中增加到總資產的 47%，在一定程度上扭曲了 ROCE。如果流動負債沒有像現在這樣增加，ROCE 實際上可能會更低。而且在當前流動負債水平下，供應商或短期債權人實際上在為企業的大部分資金提供支持，這可能會引入一些風險。</p>
<h2>關鍵要點</h2>
<p>總之，和諧汽車控股正在縮減其資本基礎併產生更低的回報，這令人遺憾。過去五年持有該股票的長期股東經歷了 66% 的投資貶值，因此市場似乎也不喜歡這些趨勢。在這些領域的潛在趨勢並不理想的情況下，我們會考慮尋找其他投資機會。</p>
<p>還有一點需要注意，我們已識別出 <strong>1 個警告信號</strong> 與和諧汽車控股相關，理解這一點應該是你投資過程的一部分。</p>
<p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>
<p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

和諧汽車

<p>中國和諧汽車控股（HKG:3836）正面臨財務困難，表現在資本回報率（ROCE）從五年前的 9.7% 下降至目前的 1.1%。該公司目前使用的資本減少了 21%，這表明資本基礎在縮小，回報也在降低。流動負債已增加至總資產的 47%，帶來了額外風險。長期股東在過去五年中投資貶值了 66%，反映了市場對這些趨勢的擔憂</p>

<p>What financial metrics can indicate to us that a company is maturing or even in decline? Businesses in decline often have two underlying trends, firstly, a declining <em>return</em> on capital employed (ROCE) and a declining <em>base</em> of capital employed. This combination can tell you that not only is the company investing less, it's earning less on what it does invest. On that note, looking into <strong>China Harmony Auto Holding</strong> (HKG:3836), we weren't too upbeat about how things were going.</p>
<div class="lb-trans"><p>哪些財務指標可以告訴我們一家公司正在成熟甚至衰退？衰退中的企業通常有兩個潛在趨勢，首先是資本回報率（ROCE）下降，其次是使用的資本基礎下降。這種組合可以告訴你，公司不僅投資減少，而且在投資上賺取的收益也在減少。關於這一點，查看 <strong>和諧汽車控股</strong>（HKG:3836），我們對情況並不樂觀。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
</div><p>For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. Analysts use this formula to calculate it for China Harmony Auto Holding:</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些不知道的人來説，ROCE 是公司年度税前利潤（其回報）相對於企業使用的資本的衡量標準。分析師使用這個公式來計算和諧汽車控股的 ROCE：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
</div><p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(Based on the trailing twelve months to June 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.011 = CN¥68m ÷ (CN¥12b - CN¥5.6b) <em>(基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
</div><p>Therefore, <strong>China Harmony Auto Holding has an ROCE of 1.1%.</strong> Ultimately, that's a low return and it under-performs the Specialty Retail industry average of 9.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>和諧汽車控股的 ROCE 為 1.1%。</strong> 最終，這是一個較低的回報，低於專業零售行業平均水平 9.1%。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for China Harmony Auto Holding</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對和諧汽車控股的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/240941024-roce-1-dark-2/1765838526325"/></p>
<p>SEHK:3836 Return on Capital Employed December 15th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:3836 資本回報率 2025 年 12 月 15 日</p>
</div><p>Above you can see how the current ROCE for China Harmony Auto Holding compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you're interested, you can view the analysts predictions in our <strong>free</strong> analyst report for China Harmony Auto Holding .</p>
<div class="lb-trans"><p>上面你可以看到和諧汽車控股當前的 ROCE 與其之前的資本回報率的比較，但從過去你能瞭解的有限。如果你感興趣，可以在我們的 <strong>免費</strong> 分析師報告中查看分析師的預測。</p>
</div><h2>What Does the ROCE Trend For China Harmony Auto Holding Tell Us?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>和諧汽車控股的 ROCE 趨勢告訴我們什麼？</h2>
</div><p>In terms of China Harmony Auto Holding's historical ROCE trend, it isn't fantastic. To be more specific, today's ROCE was 9.7% five years ago but has since fallen to 1.1%. On top of that, the business is utilizing 21% less capital within its operations. The fact that both are shrinking is an indication that the business is going through some tough times. If these underlying trends continue, we wouldn't be too optimistic going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>就和諧汽車控股的歷史 ROCE 趨勢而言，表現並不理想。更具體地説，今天的 ROCE 是五年前的 9.7%，但此後已降至 1.1%。此外，該企業在運營中使用的資本減少了 21%。這兩者都在縮小，表明企業正經歷一些艱難時期。如果這些潛在趨勢持續下去，我們對未來並不樂觀。</p>
</div><p>On a side note, China Harmony Auto Holding's current liabilities have increased over the last five years to 47% of total assets, effectively distorting the ROCE to some degree. If current liabilities hadn't increased as much as they did, the ROCE could actually be even lower. And with current liabilities at these levels, suppliers or short-term creditors are effectively funding a large part of the business, which can introduce some risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>順便提一下，和諧汽車控股的流動負債在過去五年中增加到總資產的 47%，在一定程度上扭曲了 ROCE。如果流動負債沒有像現在這樣增加，ROCE 實際上可能會更低。而且在當前流動負債水平下，供應商或短期債權人實際上在為企業的大部分資金提供支持，這可能會引入一些風險。</p>
</div><h2>The Key Takeaway</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><p>In summary, it's unfortunate that China Harmony Auto Holding is shrinking its capital base and also generating lower returns. Long term shareholders who've owned the stock over the last five years have experienced a 66% depreciation in their investment, so it appears the market might not like these trends either. With underlying trends that aren't great in these areas, we'd consider looking elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，和諧汽車控股正在縮減其資本基礎併產生更低的回報，這令人遺憾。過去五年持有該股票的長期股東經歷了 66% 的投資貶值，因此市場似乎也不喜歡這些趨勢。在這些領域的潛在趨勢並不理想的情況下，我們會考慮尋找其他投資機會。</p>
</div><p>One more thing to note, we've identified <strong>1 warning sign</strong> with China Harmony Auto Holding and understanding this should be part of your investment process.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有一點需要注意，我們已識別出 <strong>1 個警告信號</strong> 與和諧汽車控股相關，理解這一點應該是你投資過程的一部分。</p>
</div><p>For those who like to invest in <strong>solid companies,</strong> check out this <strong>free</strong> list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

資本回報率顯示中國和諧汽車控股（HKG:3836）將面臨艱難時期