<p>由 Christine Ji 撰寫</p>
<p>‘我們認為 2026 年是投資者開始將關注點從硬件轉向軟件頭寸的一年，’ 一位滙豐分析師寫道</p>
<p>根據滙豐的説法，甲骨文的向量化數據庫將在人工智能交易從基礎設施轉向應用程序時證明是一個關鍵優勢。</p>
<p>軟件股票可能不是今天參與人工智能交易的熱門方式，但這種情況可能很快會改變。</p>
<p>由於擔心人工智能會影響其商業模式，Salesforce (CRM) 和 ServiceNow (NOW) 等知名軟件股票今年已下跌超過 20%。儘管甲骨文 (ORCL) 和微軟 (MSFT) 的股票表現較好，並且今年仍處於上漲狀態，但它們的表現仍低於標準普爾 500 指數 (S&amp;P 500 SPX)。</p>
<p>滙豐分析師 Stephen Bersey 認為，隨着人工智能交易的基礎設施部分成熟，市場將出現轉變，他相信這四隻被忽視的股票將很快反彈，因為它們將在將自主人工智能嵌入軟件應用程序方面引領潮流。所有這些股票在滙豐的評級均為買入。</p>
<p>“人工智能的實質性產品化主要將來自軟件行業，” Bersey 在週二的報告中寫道。“我們認為 2026 年是投資者開始將關注點從硬件轉向軟件頭寸的一年。”</p>
<p>Bersey 看到一場 “巨大的人工智能浪潮”，這將有利於那些已經控制企業數據的供應商。這可能是甲骨文的競爭優勢，因為其數據庫軟件提供了大量敏感的商業數據。甲骨文開發了一個向量化數據庫，這意味着它將複雜的商業數據轉換為人工智能模型可以輕鬆理解和搜索的數字語言。</p>
<p>儘管甲骨文的股票最近遭到拋售，Bersey 認為這種負面情緒來自於尚未完全理解甲骨文 “數據主導地位” 重要性的投資者，因為公司希望利用已經存儲在甲骨文處的現有數據來訓練人工智能代理。</p>
<p>Bersey 預計甲骨文的每股收益將在 2025 年至 2030 年間以超過 25% 的速度增長。他給該股票設定的目標價為 364 美元，幾乎是當前水平的兩倍。</p>
<p>閲讀：為什麼甲骨文的股票及其債券無法擺脱對人工智能支出擔憂</p>
<p>根據 Bersey 的説法，微軟也因其對企業客户數據的訪問而佔據優勢。微軟正在構建一個龐大的 “自主生態系統”，以幫助企業大規模部署人工智能代理。他寫道，最近與 Nvidia (NVDA) 和 Anthropic 達成的 450 億美元交易使公司能夠為其 Azure 雲計算客户提供更多模型選項。上個季度，微軟報告 Azure 的同比增長為 40%。Bersey 給該股票設定的目標價為 667 美元。</p>
<p>另請閲讀：為什麼微軟的爭議性 OpenAI 合作實際上是該股票的安全網</p>
<p>純粹的企業軟件公司今年表現不佳，因為投資者在尋找更明確的證據，證明人工智能能夠幫助這些公司增加收益。拋售為以低價購買 Salesforce 股票創造了機會，Bersey 表示該公司 “顯著被低估”。他給 Salesforce 設定的目標價為 336 美元。</p>
<p>該公司的 Agentforce 產品允許企業構建能夠解決客户服務工單或評估銷售線索的自主代理，而無需人工干預。Salesforce 在 12 月初報告的營業收入和每股收益均高於市場預期，並表示收入可能在 12 到 18 個月內重新加速至兩位數增長。</p>
<p>根據 Bersey 的説法，ServiceNow 提供的數字工作流管理平台是人工智能交易的另一個軟件受益者。該公司旨在實施人工智能治理工具。ServiceNow 在今年早些時候推出了 “人工智能控制塔” 功能，使高管能夠跟蹤公司內部運行的人工智能代理。</p>
<p>然而，由於傳言該公司可能收購網絡安全公司 Armis，該股票本週受到重創。投資者擔心 ServiceNow 可能會為追求增長而支付過高的價格，同時將資源從其核心業務中轉移。</p>
<p>Bersey 給該股票設定的目標價為 1332 美元。ServiceNow 的股票將在 12 月 17 日市場收盤後進行 5 比 1 的股票拆分。</p>
<p>繼續閲讀：為什麼 ServiceNow 的股票剛剛創下 11 個月以來的最差表現</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>12-16-25 1126ET</p>

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<p>滙豐銀行分析師 Stephen Bersey 預測，到 2026 年，人工智能交易的重點將從硬件轉向軟件，青睞於 Oracle、Microsoft、Salesforce 和 ServiceNow 等股票。Oracle 的向量化數據庫和 Microsoft 的智能生態系統被認為是關鍵優勢。Bersey 對這些股票設定了高目標價，預計將實現顯著增長。儘管最近面臨挑戰，Salesforce 和 ServiceNow 仍被視為被低估的機會。ServiceNow 潛在收購 Armis 引發了擔憂。所有股票均獲得滙豐銀行的買入評級</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>由 Christine Ji 撰寫</p>
</div><p>'We see 2026 as the year that investors begin to shift their focus from hardware to software positions,' an HSBC analyst writes</p>
<div class="lb-trans"><p>‘我們認為 2026 年是投資者開始將關注點從硬件轉向軟件頭寸的一年，’ 一位滙豐分析師寫道</p>
</div><p>Oracle's vectorized database will prove to be a key advantage as the AI trade shifts from infrastructure to applications, according to HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據滙豐的説法，甲骨文的向量化數據庫將在人工智能交易從基礎設施轉向應用程序時證明是一個關鍵優勢。</p>
</div><p>Software stocks might not be a very popular way to play the artificial-intelligence trade today, but that could soon change.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件股票可能不是今天參與人工智能交易的熱門方式，但這種情況可能很快會改變。</p>
</div><p>Prominent software stocks such as Salesforce (CRM) and ServiceNow (NOW) have fallen by more than 20% this year due to fears that AI will hurt their business models. And while Oracle (ORCL) and Microsoft (MSFT) shares have fared better and are in the green for the year, they've still underperformed the S&amp;P 500 SPX.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於擔心人工智能會影響其商業模式，Salesforce (CRM) 和 ServiceNow (NOW) 等知名軟件股票今年已下跌超過 20%。儘管甲骨文 (ORCL) 和微軟 (MSFT) 的股票表現較好，並且今年仍處於上漲狀態，但它們的表現仍低於標準普爾 500 指數 (S&amp;P 500 SPX)。</p>
</div><p>HSBC analyst Stephen Bersey sees a shift coming as the infrastructure leg of the AI trade matures, and he believes these four overlooked stocks will soon rebound as they lead the charge in embedding agentic AI into software applications. All of the stocks have a buy rating at HSBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐分析師 Stephen Bersey 認為，隨着人工智能交易的基礎設施部分成熟，市場將出現轉變，他相信這四隻被忽視的股票將很快反彈，因為它們將在將自主人工智能嵌入軟件應用程序方面引領潮流。所有這些股票在滙豐的評級均為買入。</p>
</div><p>&#34;Material productization of AI will mostly come from the software sector,&#34; Bersey wrote in a Tuesday note. &#34;We see 2026 as the year that investors begin to shift their focus from hardware to software positions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“人工智能的實質性產品化主要將來自軟件行業，” Bersey 在週二的報告中寫道。“我們認為 2026 年是投資者開始將關注點從硬件轉向軟件頭寸的一年。”</p>
</div><p>Bersey sees a &#34;massive AI wave&#34; that will favor vendors that already control corporate data. This could be a competitive advantage for Oracle, which houses vast amounts of sensitive business data through its database software offering. Oracle has developed a vectorized database, meaning that it translates complex business data into a numerical language that AI models can easily understand and search.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 看到一場 “巨大的人工智能浪潮”，這將有利於那些已經控制企業數據的供應商。這可能是甲骨文的競爭優勢，因為其數據庫軟件提供了大量敏感的商業數據。甲骨文開發了一個向量化數據庫，這意味着它將複雜的商業數據轉換為人工智能模型可以輕鬆理解和搜索的數字語言。</p>
</div><p>While Oracle's stock has sold off recently, Bersey believes the negative sentiment comes from investors who haven't fully grasped how important Oracle's &#34;data dominance&#34; will be as companies look to train AI agents on their existing data that's already stored with Oracle.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管甲骨文的股票最近遭到拋售，Bersey 認為這種負面情緒來自於尚未完全理解甲骨文 “數據主導地位” 重要性的投資者，因為公司希望利用已經存儲在甲骨文處的現有數據來訓練人工智能代理。</p>
</div><p>Bersey expects Oracle's earnings per share to grow at a rate of over 25% annually from 2025 to 2030. He gives the stock a price target of $364, almost double current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 預計甲骨文的每股收益將在 2025 年至 2030 年間以超過 25% 的速度增長。他給該股票設定的目標價為 364 美元，幾乎是當前水平的兩倍。</p>
</div><p>Read: Why Oracle's stock - and its bonds - can't shake off AI spending fears</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：為什麼甲骨文的股票及其債券無法擺脱對人工智能支出擔憂</p>
</div><p>Microsoft also holds an advantage with its access to data from its enterprise customers, according to Bersey. Microsoft is building a vast &#34;agentic ecosystem&#34; to help businesses deploy AI agents on a large scale, he wrote. Its recent $45 billion deal with Nvidia (NVDA) and Anthropic allows the company to provide more model options to its Azure cloud-computing customers. Last quarter, Microsoft reported 40% year-over-year growth for Azure. Bersey gives the stock a price target of $667.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Bersey 的説法，微軟也因其對企業客户數據的訪問而佔據優勢。微軟正在構建一個龐大的 “自主生態系統”，以幫助企業大規模部署人工智能代理。他寫道，最近與 Nvidia (NVDA) 和 Anthropic 達成的 450 億美元交易使公司能夠為其 Azure 雲計算客户提供更多模型選項。上個季度，微軟報告 Azure 的同比增長為 40%。Bersey 給該股票設定的目標價為 667 美元。</p>
</div><p>Also read: Why Microsoft's controversial OpenAI partnership is actually a safety net for the stock</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：為什麼微軟的爭議性 OpenAI 合作實際上是該股票的安全網</p>
</div><p>Pure-play enterprise-software names have struggled this year as investors look for more definitive evidence that AI can help these companies increase earnings. The selloff has created an opportunity to buy shares of Salesforce for cheap, as Bersey writes that the company is &#34;significantly undervalued.&#34; He gives Salesforce a price target of $336.</p>
<div class="lb-trans"><p>純粹的企業軟件公司今年表現不佳，因為投資者在尋找更明確的證據，證明人工智能能夠幫助這些公司增加收益。拋售為以低價購買 Salesforce 股票創造了機會，Bersey 表示該公司 “顯著被低估”。他給 Salesforce 設定的目標價為 336 美元。</p>
</div><p>The company's Agentforce offering allows businesses to build autonomous agents that can resolve customer-service tickets or evaluate sales leads without human help. Earlier in December, Salesforce reported operating income and earnings per share above consensus and suggested that revenue could reaccelerate to double-digit growth within 12 to 18 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的 Agentforce 產品允許企業構建能夠解決客户服務工單或評估銷售線索的自主代理，而無需人工干預。Salesforce 在 12 月初報告的營業收入和每股收益均高於市場預期，並表示收入可能在 12 到 18 個月內重新加速至兩位數增長。</p>
</div><p>ServiceNow, which provides a platform to manage digital workflows, is another software beneficiary of the AI trade, according to Bersey. The company aims to implement tools for AI governance. ServiceNow introduced its &#34;AI Control Tower&#34; feature earlier this year, which allows executives to track AI agents operating across the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Bersey 的説法，ServiceNow 提供的數字工作流管理平台是人工智能交易的另一個軟件受益者。該公司旨在實施人工智能治理工具。ServiceNow 在今年早些時候推出了 “人工智能控制塔” 功能，使高管能夠跟蹤公司內部運行的人工智能代理。</p>
</div><p>However, the stock has been hit hard this week on rumors the company could potentially acquire cybersecurity player Armis. Investors worry ServiceNow might overpay to chase growth, while diverting resources from its core business.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，由於傳言該公司可能收購網絡安全公司 Armis，該股票本週受到重創。投資者擔心 ServiceNow 可能會為追求增長而支付過高的價格，同時將資源從其核心業務中轉移。</p>
</div><p>Bersey gives the stock a price target of $1,332. Shares of ServiceNow will undergo a 5-for-1 stock split after market close on Dec. 17.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bersey 給該股票設定的目標價為 1332 美元。ServiceNow 的股票將在 12 月 17 日市場收盤後進行 5 比 1 的股票拆分。</p>
</div><p>Read on: Why ServiceNow's stock just sank to its worst day in 11 months</p>
<div class="lb-trans"><p>繼續閲讀：為什麼 ServiceNow 的股票剛剛創下 11 個月以來的最差表現</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>12-16-25 1126ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-16-25 1126ET</p>
</div>

Why Oracle and these 3 unloved software stocks could be the next leg of the AI trade

- HSBC 分析師認為，2026 年投資者將從硬件轉向軟件。  
- Oracle 的數據庫技術可能成為 AI 應用中的重要優勢。  
- 主要軟件股如 Salesforce 和 ServiceNow 面臨挑戰，但被視為被低估。

Dow Jones

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

為什麼甲骨文和這三隻不被看好的軟件股票可能成為 AI 交易的下一階段