<p>製藥行業的併購（M&amp;A）在 2025 年迄今為止的總交易價值已從 2024 年的 1371 億美元增加了 31%，達到 1796 億美元，這一增長髮生在前一年以較小的附加交易為特徵的背景下，數據來源於 GlobalData 的 製藥情報中心交易數據庫。</p>
<p>在 2025 年上半年（H1），圍繞美國總統特朗普政策的不確定性加劇了大型併購的感知風險。這導致製藥製造商將其併購活動限制在價值低於 50 億美元的交易中，例外情況包括 強生 以 146 億美元收購 細胞內療法 和 賽諾菲 以 95 億美元收購 藍圖藥物。</p>
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<p>隨着大型製藥公司適應特朗普的關税和藥品定價政策，交易的不確定性開始緩解。此外，特朗普政府下的聯邦貿易委員會（FTC）放鬆監管，加上美聯儲最近的降息，減輕了製藥公司簽署更大交易的挑戰。因此，2025 年第三季度（Q3）出現了超過 50 億美元的大型併購交易，這在 2024 年是未曾見過的。這些大型交易推動了與前一季度相比，總併購交易價值增長了 36.7%，在 2025 年第三季度總計達到 432 億美元，數據來源於 GlobalData 的_製藥行業併購趨勢 – 2025 年第三季度_報告。大型併購的步伐持續到 2025 年第四季度，迄今為止的總交易價值已超過第三季度的水平，達到 675 億美元。</p>
<p>2025 年下半年宣佈的大型交易包括 諾華 以 120 億美元收購 RNA 治療開發公司 Avidity Biosciences，默克公司 以 100 億美元收購 維羅納製藥 和 92 億美元收購 西達拉治療，以及 Genmab 以 80 億美元收購 Merus，後者是一家專注於腫瘤指示的雙特異性抗體開發公司。同時，2025 年 11 月，輝瑞 與 諾和諾德 之間就肥胖和代謝疾病藥物開發公司 Metsera 展開了競標戰，而 Alkermes 與 Lundbeck 之間則就睡眠障礙生物技術公司 Avadel 展開了競爭，包括其市場上銷售的嗜睡症藥物 Lumryz（氧酸鈉）。</p>
<p>2025 年下半年宣佈的大規模併購交易和對 Metsera 及 Avadel 的競標戰反映了大型製藥公司在即將到來的專利懸崖前，通過併購補充其產品線的需求。雖然這標誌着對 2026 年製藥併購活動的重新樂觀，但收購方在 2025 年表現出更高的選擇性，將可用資本集中在較少的收購上，特別是涉及針對大型可尋址市場的接近商業化的藥物，如腫瘤學和肥胖症。</p>
<p>有關 2025 年第三季度全球製藥行業併購活動的更多見解，請參閲 GlobalData 的 <em>製藥併購趨勢 – 2025 年第三季度</em> 報告。</p>
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MTSR

<p>2025 年迄今，製藥行業的併購交易價值同比增長 31%，達到 1796 億美元。主要交易包括諾華以 120 億美元收購 Avidity Biosciences，以及 Genmab 以 80 億美元收購 Merus。大型交易的增加是由於美國政策的不確定性減輕、聯邦貿易委員會的放鬆監管以及利率的降低。針對 Metsera 和 Avadel 的競標戰反映了在專利懸崖之前對管線補充的需求。公司們專注於收購接近商業化的藥物，瞄準腫瘤學和肥胖等大型市場</p>

<p>Mergers and acquisitions (M&amp;As) in the pharmaceutical industry already witnessed a 31% increase in total deal value from $137.1 billion in 2024 to $179.6 billion in 2025 year-to-date (YTD), following a previous year characterised by smaller, bolt-on transactions, according to GlobalData’s Pharma Intelligence Center Deals Database.</p>
<div class="lb-trans"><p>製藥行業的併購（M&amp;A）在 2025 年迄今為止的總交易價值已從 2024 年的 1371 億美元增加了 31%，達到 1796 億美元，這一增長髮生在前一年以較小的附加交易為特徵的背景下，數據來源於 GlobalData 的 製藥情報中心交易數據庫。</p>
</div><p>In the first half (H1) of 2025, uncertainty surrounding US President Trump’s policies heightened the perceived risk of large-scale M&amp;A. This led to drug manufacturers limiting their M&amp;A activity to transactions valued under $5 billion, with exceptions including Johnson &amp; Johnson’s $14.6 billion acquisition of Intracellular Therapies and Sanofi’s $9.5 billion acquisition of Blueprint Medicines.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年上半年（H1），圍繞美國總統特朗普政策的不確定性加劇了大型併購的感知風險。這導致製藥製造商將其併購活動限制在價值低於 50 億美元的交易中，例外情況包括 強生 以 146 億美元收購 細胞內療法 和 賽諾菲 以 95 億美元收購 藍圖藥物。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.pharmaceutical-technology.com/wp-content/themes/goodlife-wp-B2B/assets/images/GD-brand.png" alt="" original-src="https://www.pharmaceutical-technology.com/wp-content/themes/goodlife-wp-B2B/assets/images/GD-brand.png"/></p>
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<p>As large pharmaceutical companies adapted to Trump’s tariffs and drug pricing policies, deal-making uncertainty began to ease. In addition, Federal Trade Commission (FTC) deregulation under the Trump administration, combined with recent interest rate cuts by the Federal Reserve, alleviated challenges hindering pharmaceutical companies from signing larger deals. As a result, the third quarter (Q3) of 2025 witnessed an uptick in large M&amp;A transactions exceeding $5 billion, which were unseen in 2024. These mega-deals drove a 36.7% increase in total M&amp;A deal value from the previous quarter, totaling $43.2 billion in Q3 2025, according to GlobalData’s <em>M&amp;A Trends in Pharma – Q3 2025</em> report. The pace of large-scale M&amp;A has continued into Q4 2025, already surpassing Q3 2025 levels with $67.5 billion in total deal value to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着大型製藥公司適應特朗普的關税和藥品定價政策，交易的不確定性開始緩解。此外，特朗普政府下的聯邦貿易委員會（FTC）放鬆監管，加上美聯儲最近的降息，減輕了製藥公司簽署更大交易的挑戰。因此，2025 年第三季度（Q3）出現了超過 50 億美元的大型併購交易，這在 2024 年是未曾見過的。這些大型交易推動了與前一季度相比，總併購交易價值增長了 36.7%，在 2025 年第三季度總計達到 432 億美元，數據來源於 GlobalData 的_製藥行業併購趨勢 – 2025 年第三季度_報告。大型併購的步伐持續到 2025 年第四季度，迄今為止的總交易價值已超過第三季度的水平，達到 675 億美元。</p>
</div><p>Large deals announced in H2 2025 included Novartis’ $12 billion acquisition of RNA therapeutics developer Avidity Biosciences, Merck &amp; Co’s purchases of Verona Pharma and Cidara Therapeutics for $10 billion and $9.2 billion respectively, and Genmab’s $8 billion buyout of Merus, a developer of bispecific antibodies targeting oncology indications. Meanwhile, bidding wars emerged in November 2025 between Pfizer and Novo Nordisk for obesity and metabolic diseases drug developer Metsera, and between Alkermes and Lundbeck for sleep disorder biotech Avadel, including its marketed narcolepsy drug Lumryz (sodium oxybate).</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年下半年宣佈的大型交易包括 諾華 以 120 億美元收購 RNA 治療開發公司 Avidity Biosciences，默克公司 以 100 億美元收購 維羅納製藥 和 92 億美元收購 西達拉治療，以及 Genmab 以 80 億美元收購 Merus，後者是一家專注於腫瘤指示的雙特異性抗體開發公司。同時，2025 年 11 月，輝瑞 與 諾和諾德 之間就肥胖和代謝疾病藥物開發公司 Metsera 展開了競標戰，而 Alkermes 與 Lundbeck 之間則就睡眠障礙生物技術公司 Avadel 展開了競爭，包括其市場上銷售的嗜睡症藥物 Lumryz（氧酸鈉）。</p>
</div><p>The flurry of large M&amp;A transactions and bidding wars for Metsera and Avadel announced in H2 2025 reflects a need for large pharmaceutical companies to replenish their pipelines through M&amp;A ahead of looming patent cliffs. While this signals renewed optimism for pharmaceutical M&amp;A activity going into 2026, acquirers have demonstrated increased selectivity in 2025, concentrating available capital into a smaller number of acquisitions — particularly involving near-commercial-ready drugs targeting large addressable markets, such as oncology and obesity.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年下半年宣佈的大規模併購交易和對 Metsera 及 Avadel 的競標戰反映了大型製藥公司在即將到來的專利懸崖前，通過併購補充其產品線的需求。雖然這標誌着對 2026 年製藥併購活動的重新樂觀，但收購方在 2025 年表現出更高的選擇性，將可用資本集中在較少的收購上，特別是涉及針對大型可尋址市場的接近商業化的藥物，如腫瘤學和肥胖症。</p>
</div><p>For further insights into M&amp;A activity globally in Q3 2025 in the pharma sector, please see GlobalData’s <em>M&amp;A Trends in Pharma – Q3 2025</em> report.</p>
<div class="lb-trans"><p>有關 2025 年第三季度全球製藥行業併購活動的更多見解，請參閲 GlobalData 的 <em>製藥併購趨勢 – 2025 年第三季度</em> 報告。</p>
</div><p><img src="/wp-content/themes/goodlife-wp-B2B/assets/images/strategic-int.png" alt="" original-src="/wp-content/themes/goodlife-wp-B2B/assets/images/strategic-int.png"/></p>
<p>GlobalData Strategic Intelligence</p>
<div class="lb-trans"><p>GlobalData 戰略情報</p>
</div><h1>US Tariffs are shifting - will you react or anticipate?</h1>
<div class="lb-trans"><h1>美國關税正在變化 - 你會反應還是預見？</h1>
</div><p>Don’t let policy changes catch you off guard. Stay proactive with real-time data and expert analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要讓政策變化讓你措手不及。通過實時數據和專家分析保持主動。</p>
</div><p>By GlobalData</p>
<div class="lb-trans"><p>由 GlobalData 提供</p>
</div><p>Learn more about Strategic Intelligence</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解更多關於戰略情報的信息</p>
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截至 2025 年，製藥行業的併購交易價值同比增長了 31%，這主要歸因於大型交易的迴歸