<p>美國經濟在十月份失去了 105,000 個就業崗位，十一月份新增了 64,000 個就業崗位，失業率上升至四年來的最高點 4.6%，聯邦政府的員工人數降至 2014 年以來的最低水平。然而，在 1 月 28 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，降息的可能性沒有變化，仍然保持在 24.4%，根據 CME 的 FedWatch 工具。</p>
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<p>“我們認為這並不足以促使近期再次降息，” Evercore ISI 全球政策負責人 Krishna Guha 表示。“數據必須顯著低於預期，才能實現再次降息。”</p>
<h2><strong>就業數據可能無法反映真實的市場健康狀況</strong></h2>
<p>雖然這些數據進一步證實了就業市場的疲軟，但由於政府關門導致的數據收集中斷，這些數字可能存在缺陷。</p>
<p>“2025 年 11 月的估計值與通常略高的標準誤差相關，” 美國勞工統計局（BLS）表示。</p>
<p>此外，許多在今年早些時候接受特朗普政府延遲辭職提議的聯邦員工在十月份退出了工資單，這可能扭曲了失業率。這些員工很可能正在積極尋找新職位。</p>
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<p>美國經濟在十月份失去了 105,000 個就業崗位，十一月份新增了 64,000 個就業崗位，失業率上升至 4.6%。儘管如此，1 月 28 日 FOMC 會議上降息的可能性仍然為 24.4%。Evercore ISI 的 Krishna Guha 表示，當前的就業數據並不足以促使近期降息。由於政府停擺和推遲辭職，數據可能存在偏差</p>

<p>The U.S. economy lost 105,000 jobs in October and added 64,000 jobs in November, with the unemployment rate rising to a four-year high of 4.6% and the federal workforce shrinking to its smallest level since 2014. However, the odds of a rate cut at the January 28 Federal Open Market Committee (FOMC) meeting haven't budged and remain at 24.4% on CME's FedWatch tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國經濟在十月份失去了 105,000 個就業崗位，十一月份新增了 64,000 個就業崗位，失業率上升至四年來的最高點 4.6%，聯邦政府的員工人數降至 2014 年以來的最低水平。然而，在 1 月 28 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，降息的可能性沒有變化，仍然保持在 24.4%，根據 CME 的 FedWatch 工具。</p>
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</div><p>&#34;We do not think this was weak enough to spur another near-term rate cut,&#34; said Evercore ISI Head of Global Policy Krishna Guha. &#34;The data will have to come in appreciably worse than expected to deliver another cut.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為這並不足以促使近期再次降息，” Evercore ISI 全球政策負責人 Krishna Guha 表示。“數據必須顯著低於預期，才能實現再次降息。”</p>
</div><h2><strong>Jobs Data May Not Reflect True Market Health</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>就業數據可能無法反映真實的市場健康狀況</strong></h2>
</div><p>While the data further adds to evidence of a weakening job market, the numbers may be flawed due to data collection disruptions arising from the government shutdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這些數據進一步證實了就業市場的疲軟，但由於政府關門導致的數據收集中斷，這些數字可能存在缺陷。</p>
</div><p>&#34;The November 2025 estimates are associated with slightly higher than usual standard errors,&#34; said the Bureau of Labor Statistics (BLS).</p>
<div class="lb-trans"><p>“2025 年 11 月的估計值與通常略高的標準誤差相關，” 美國勞工統計局（BLS）表示。</p>
</div><p>In addition, many federal workers who accepted deferred resignation offers from the Trump administration earlier this year exited payrolls in October, potentially skewing the unemployment rate. It's likely that these workers are actively looking for new positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，許多在今年早些時候接受特朗普政府延遲辭職提議的聯邦員工在十月份退出了工資單，這可能扭曲了失業率。這些員工很可能正在積極尋找新職位。</p>
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<div class="lb-trans"><p><strong>通過我們的實時</strong> <strong>經濟日曆</strong> <strong>，保持對宏觀事件的領先——按影響、國家等進行篩選。</strong></p>
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Evercore ISI 表示，就業報告不夠 “疲軟”，不足以影響美聯儲的降息決定