<p>傑富瑞的分析師 David Hayes 維持了對拜耳斯道夫的持有評級。相關的目標價格下調至 99.00 歐元。</p>
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<p>David Hayes 之所以給予持有評級，是由於影響拜耳斯道夫表現和前景的多種因素。其中一個關鍵考慮是預計 2025 年第四季度 Nivea 的增長率將略低於市場共識預期。這表明該品牌的增長動態與之前的評估沒有顯著變化，顯示出謹慎的前景。</p>
<p>此外，2026 財年消費部門的增長指引已下調，反映出下半年可能面臨的挑戰。Nivea Epigenetic 的推出和類別增長乏力也對這一謹慎前景產生了影響。此外，La Prairie 的表現仍然令人擔憂，因為其在中期內未顯示出超過 5% 增長的跡象。這些因素，加上拜耳斯道夫的自由現金流收益率略低於行業平均水平，支持了持有評級。</p>
<p>在 12 月 15 日發佈的另一份報告中，摩根士丹利也維持了該股票的持有評級，目標價格為 95.00 歐元。</p>

拜耳斯道夫(ADR)

<p>傑富瑞的 David Hayes 對拜耳斯道夫維持持有評級，將目標價下調至 99.00 歐元，原因是增長放緩和行業挑戰。妮維雅在 2025 年第四季度的增長率低於市場預期，消費部門 2026 財年的指引也進行了下調。La Prairie 的增長保持在 5% 以下，自由現金流收益率低於行業平均水平。摩根士丹利也維持持有評級，目標價為 95.00 歐元</p>

<p>David Hayes, an analyst from Jefferies, maintained the Hold rating on Beiersdorf. The associated price target was lowered to €99.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>傑富瑞的分析師 David Hayes 維持了對拜耳斯道夫的持有評級。相關的目標價格下調至 99.00 歐元。</p>
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</div><p>David Hayes has given his Hold rating due to a combination of factors affecting Beiersdorf’s performance and outlook. One of the key considerations is the anticipated growth rate for Nivea in the fourth quarter of 2025, which is expected to be slightly lower than consensus estimates. This suggests that the brand’s growth dynamics have not significantly changed from previous assessments, indicating a cautious outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>David Hayes 之所以給予持有評級，是由於影響拜耳斯道夫表現和前景的多種因素。其中一個關鍵考慮是預計 2025 年第四季度 Nivea 的增長率將略低於市場共識預期。這表明該品牌的增長動態與之前的評估沒有顯著變化，顯示出謹慎的前景。</p>
</div><p>Additionally, the guidance for the Consumer division’s growth in fiscal year 2026 has been adjusted downward, reflecting potential challenges in the second half of the year. The launch of Nivea Epigenetic and subdued category growth contribute to this tempered outlook. Furthermore, the performance of La Prairie remains a concern, as it has not shown signs of achieving more than 5% growth in the mid-term. These factors, combined with Beiersdorf’s free cash flow yield being slightly below the sector average, support the Hold rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，2026 財年消費部門的增長指引已下調，反映出下半年可能面臨的挑戰。Nivea Epigenetic 的推出和類別增長乏力也對這一謹慎前景產生了影響。此外，La Prairie 的表現仍然令人擔憂，因為其在中期內未顯示出超過 5% 增長的跡象。這些因素，加上拜耳斯道夫的自由現金流收益率略低於行業平均水平，支持了持有評級。</p>
</div><p>In another report released on December 15, Morgan Stanley also maintained a Hold rating on the stock with a €95.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 月 15 日發佈的另一份報告中，摩根士丹利也維持了該股票的持有評級，目標價格為 95.00 歐元。</p>
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在增長放緩和行業挑戰的背景下，拜耳斯道夫持謹慎態度