<p>如果你在尋找多倍收益的投資，有幾個方面需要關注。在一個理想的世界裏，我們希望看到一家公司在其業務中投入更多的資本，並且理想情況下，從這些資本中獲得的回報也在增加。如果你看到這種情況，通常意味着這是一家擁有優秀商業模式和大量盈利再投資機會的公司。話雖如此，從對 <strong>中國電信</strong>（HKG:728）的初步觀察來看，我們並沒有對其回報趨勢感到興奮，但讓我們深入瞭解一下。</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
<h2>什麼是資本回報率（ROCE）？</h2>
<p>如果你之前沒有接觸過 ROCE，它衡量的是公司從其投入的資本中產生的 “回報”（税前利潤）。中國電信的計算公式為：</p>
<p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
<p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(基於截至 2025 年 9 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
<p>因此，<strong>中國電信的資本回報率為 7.0%。</strong> 單獨來看，這是一項較低的資本回報，但與行業平均回報率 7.0% 相符。</p>
<p>查看我們對中國電信的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="666" height="632" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523"/></p>
<p>SEHK:728 資本回報率 2025 年 12 月 16 日</p>
<p>在上面你可以看到中國電信當前的資本回報率與其之前的資本回報率的比較，但從過去的數據中你能瞭解的有限。如果你願意，可以查看覆蓋中國電信的分析師的預測，<strong>免費</strong> 提供。</p>
<h2>我們能從中國電信的資本回報率趨勢中得出什麼？</h2>
<p>近年來，中國電信的資本回報率變化不大。該公司在過去五年中始終保持 7.0% 的回報率，而在此期間投入的資本增加了 23%。這種較低的資本回報率目前並未激發信心，隨着投入資本的增加，顯然該公司並沒有將資金投入到高回報的投資中。</p>
<h2>我們對中國電信資本回報率的看法</h2>
<p>總之，中國電信只是不斷再投資資本，併產生與之前相同的低迴報率。然而，對於長期股東來説，該股票在過去五年中給予了他們 258% 的驚人回報，因此市場似乎對其未來持樂觀態度。但如果這些基本趨勢的軌跡繼續下去，我們認為它在未來成為多倍收益股的可能性不高。</p>
<p>另外，我們發現了 <strong>中國電信的一個警示信號</strong>，你可能想了解一下。</p>
<p>雖然中國電信的回報並不是最高的，但請查看這份 <strong>免費</strong> 的公司名單，這些公司在股本回報率上表現出色，且資產負債表穩健。</p>
<p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達服務，覆蓋任何地方。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

中國電信

<p>中國電信（HKG:728）在過去五年中保持了 7.0% 的資本回報率（ROCE），這一水平與行業平均水平相符，但被認為較低。儘管投入的資本增加了 23%，但公司並未實現更高的回報。雖然長期股東獲得了 258% 的回報，但未來高回報的潛力似乎有限</p>

<p>If you're looking for a multi-bagger, there's a few things to keep an eye out for. In a perfect world, we'd like to see a company investing more capital into its business and ideally the returns earned from that capital are also increasing. If you see this, it typically means it's a company with a great business model and plenty of profitable reinvestment opportunities. Having said that, from a first glance at <strong>China Telecom</strong> (HKG:728) we aren't jumping out of our chairs at how returns are trending, but let's have a deeper look.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你在尋找多倍收益的投資，有幾個方面需要關注。在一個理想的世界裏，我們希望看到一家公司在其業務中投入更多的資本，並且理想情況下，從這些資本中獲得的回報也在增加。如果你看到這種情況，通常意味着這是一家擁有優秀商業模式和大量盈利再投資機會的公司。話雖如此，從對 <strong>中國電信</strong>（HKG:728）的初步觀察來看，我們並沒有對其回報趨勢感到興奮，但讓我們深入瞭解一下。</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
</div><h2>What Is Return On Capital Employed (ROCE)?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>什麼是資本回報率（ROCE）？</h2>
</div><p>If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. The formula for this calculation on China Telecom is:</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你之前沒有接觸過 ROCE，它衡量的是公司從其投入的資本中產生的 “回報”（税前利潤）。中國電信的計算公式為：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
</div><p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(Based on the trailing twelve months to September 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.07 = CN¥38b ÷ (CN¥876b - CN¥332b) <em>(基於截至 2025 年 9 月的過去十二個月數據)</em>。</p>
</div><p>Thus, <strong>China Telecom has an ROCE of 7.0%.</strong> On its own that's a low return on capital but it's in line with the industry's average returns of 7.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>中國電信的資本回報率為 7.0%。</strong> 單獨來看，這是一項較低的資本回報，但與行業平均回報率 7.0% 相符。</p>
</div><p>View our latest analysis for China Telecom</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對中國電信的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/3433645-roce-1-dark-2/1765925551523"/></p>
<p>SEHK:728 Return on Capital Employed December 16th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:728 資本回報率 2025 年 12 月 16 日</p>
</div><p>Above you can see how the current ROCE for China Telecom compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like, you can check out the forecasts from the analysts covering China Telecom for <strong>free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在上面你可以看到中國電信當前的資本回報率與其之前的資本回報率的比較，但從過去的數據中你能瞭解的有限。如果你願意，可以查看覆蓋中國電信的分析師的預測，<strong>免費</strong> 提供。</p>
</div><h2>What Can We Tell From China Telecom's ROCE Trend?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們能從中國電信的資本回報率趨勢中得出什麼？</h2>
</div><p>The returns on capital haven't changed much for China Telecom in recent years. The company has consistently earned 7.0% for the last five years, and the capital employed within the business has risen 23% in that time. This poor ROCE doesn't inspire confidence right now, and with the increase in capital employed, it's evident that the business isn't deploying the funds into high return investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年來，中國電信的資本回報率變化不大。該公司在過去五年中始終保持 7.0% 的回報率，而在此期間投入的資本增加了 23%。這種較低的資本回報率目前並未激發信心，隨着投入資本的增加，顯然該公司並沒有將資金投入到高回報的投資中。</p>
</div><h2>Our Take On China Telecom's ROCE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們對中國電信資本回報率的看法</h2>
</div><p>In summary, China Telecom has simply been reinvesting capital and generating the same low rate of return as before. Yet to long term shareholders the stock has gifted them an incredible 258% return in the last five years, so the market appears to be rosy about its future. But if the trajectory of these underlying trends continue, we think the likelihood of it being a multi-bagger from here isn't high.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，中國電信只是不斷再投資資本，併產生與之前相同的低迴報率。然而，對於長期股東來説，該股票在過去五年中給予了他們 258% 的驚人回報，因此市場似乎對其未來持樂觀態度。但如果這些基本趨勢的軌跡繼續下去，我們認為它在未來成為多倍收益股的可能性不高。</p>
</div><p>On a separate note, we've found <strong>1 warning sign for China Telecom</strong> you'll probably want to know about.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，我們發現了 <strong>中國電信的一個警示信號</strong>，你可能想了解一下。</p>
</div><p>While China Telecom isn't earning the highest return, check out this <strong>free</strong> list of companies that are earning high returns on equity with solid balance sheets.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然中國電信的回報並不是最高的，但請查看這份 <strong>免費</strong> 的公司名單，這些公司在股本回報率上表現出色，且資產負債表穩健。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>用於國防和災難的移動基礎設施</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達服務，覆蓋任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

中國電信（HKG:728）的回報率放緩，幾乎沒有令人興奮的餘地