<p><strong>吉米·克萊默直言不諱地指出，甲骨文可能是唯一一家迫使整個超大規模雲計算公司減速的公司。</strong></p>
<p>他説，甲骨文在與 OpenAI 的合作中扮演的角色對人工智能的發展施加了真正的壓力，並且他認為公司在事情失控之前需要 “自律”。他提到甲骨文的債務，並表示債券市場最終會迫使該公司退縮。</p>
<blockquote>
<p>“甲骨文已經有了鉅額債務。他們的資產負債表並不好。在某個時刻，他們會聽從債券市場的警告，放慢腳步。”</p>
</blockquote>
<p>吉姆還表示，數據中心的競爭正在以連強勁運營商都難以承受的速度消耗現金。他警告説，“甲骨文不能冒險為了山姆·阿爾特曼而毀掉自己的資產負債表”，並表示放緩是 “我們將如何走出這個困境的關鍵。”</p>
<p>吉姆表示，推動這場競爭的最大參與者是亞馬遜、微軟、谷歌、Meta 和 OpenAI 與甲骨文。他説，他們都在試圖通過在每個可以確保的位置建立數據中心來超越彼此的支出。</p>
<p>他還表示，他們這樣做是為了防止競爭對手觸及他們的主要業務。他一點也沒有軟化這個觀點。他説這種 “魯莽、不明智的數據中心支出” 已經壓低了整個行業的估值。</p>
<p>吉姆認為，OpenAI“由風險投資家資助，該公司似乎願意花錢到破產”，而只要 ChatGPT 的製造商拒絕放慢速度，整個行業將繼續跟隨這種節奏。</p>
<h3>報告追蹤甲骨文債務風險</h3>
<p>吉姆表示，OpenAI 已經承諾在五年內在甲骨文技術上投入超過 3000 億美元，並補充説其在市場上的其他承諾接近 1.4 萬億美元。他説，這種規模使整個領域變得脆弱。</p>
<p>他提到甲骨文的 180 億美元債券發行，表示反應非常強烈，因為交易員們急於進入信用違約掉期市場。他説這些掉期顯示出甲骨文如果繼續以當前速度支出，將面臨壓力的恐懼是多麼真實。</p>
<p>吉姆表示，如果甲骨文減緩支出，競爭對手將感到足夠安全也放慢速度，這可能會提升他們的股票。他簡單地説：</p>
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<p>“這樣甲骨文就能存活下來，而 OpenAI 被迫選擇它真正想要針對的業務。因為防守一切的人什麼也無法防守。”</p>
</blockquote>
<p>根據吉姆的説法，“機構資金和機構記憶幾個月前就逃離了泡沫股票，轉向各種非科技增長類投資。”</p>
<p>他將此描述為當前市場的真正力量。他説，這就是為什麼大七的回調並不是許多人預期的災難。他表示，輪換在最新衝擊之前已經發生。</p>
<h3>市場輪換推動新定位</h3>
<p>吉姆表示，華爾街對新數據中心泡沫的恐懼忽視了重點，因為炒作幾個月前就已經消退。他説，投資者已經轉向航空航天、零售和金融科技，並稱這些羣體是 “這個市場的救贖”，因為投機性股票已經下跌。</p>
<p>他將今天的局面與互聯網泡沫崩潰進行了比較，但表示這次不同，因為 “現在有更多的資金，而且與 25 年前相比，更多的資金與標準普爾 500 指數掛鈎”，因此普通投資者沒有被抹去。</p>
<p>吉姆接着説，這種輪換讓他 “比大多數人更樂觀”，並表示 “在那些曾試圖在 2000 年拯救我們的股票中，有很大的力量，但失敗是因為沒有足夠的資本轉向它們。”</p>
<p>吉姆的最後一點是，“這不是 2000 年。這是我稱之為 2025 年的時期，向舊的、可持續的增長有序遷移，這種增長受益於人工智能，而不是人工智能的製造者。”</p>
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甲骨文

亞馬遜

<p>吉米·克萊默認為，甲骨文在人工智能支出中的角色可能會減緩超大規模雲服務商的投資，影響亞馬遜和微軟等主要參與者。他強調了甲骨文的債務和債券市場壓力，暗示放緩可能會穩定該行業。克萊默指出，市場正在從科技股輪換到航空航天、零售和金融科技，稱這類似於互聯網泡沫破裂，但現在有更多的資本。他認為，受益於人工智能的可持續增長股票表現強勁，而不是創造人工智能</p>

<p><strong>Jimmy Cramer went straight at the AI spending war by saying Oracle could be the one company that forces the entire hyperscaler world to slow down.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>吉米·克萊默直言不諱地指出，甲骨文可能是唯一一家迫使整個超大規模雲計算公司減速的公司。</strong></p>
</div><p>He said Oracle’s role in the OpenAI partnership puts real pressure on how the AI build-out moves forward, and he argued that the company needs “discipline” before things spin out.He pointed to Oracle’s debt and said the bond market will eventually push the firm to step back.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，甲骨文在與 OpenAI 的合作中扮演的角色對人工智能的發展施加了真正的壓力，並且他認為公司在事情失控之前需要 “自律”。他提到甲骨文的債務，並表示債券市場最終會迫使該公司退縮。</p>
</div><blockquote>
<p>“Oracle already has a huge amount of debt.Their balance sheet’s not that good.At some point, they’ll heed the warning of the bond market and slow things down.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“甲骨文已經有了鉅額債務。他們的資產負債表並不好。在某個時刻，他們會聽從債券市場的警告，放慢腳步。”</p>
</blockquote>
</div><p>Jim also said the data center race is burning cash at a level that even strong operators struggle with. He warned that “Oracle can’t risk blowing up its balance sheet for Sam Altman,” and said that a slowdown is “when and how we’re going to get out of this morass.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆還表示，數據中心的競爭正在以連強勁運營商都難以承受的速度消耗現金。他警告説，“甲骨文不能冒險為了山姆·阿爾特曼而毀掉自己的資產負債表”，並表示放緩是 “我們將如何走出這個困境的關鍵。”</p>
</div><p>Jim said the biggest players driving this race are Amazon, Microsoft, Google, Meta and OpenAI with Oracle.He said they’re all trying to outspend each other by building data centers in every location they can secure.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，推動這場競爭的最大參與者是亞馬遜、微軟、谷歌、Meta 和 OpenAI 與甲骨文。他説，他們都在試圖通過在每個可以確保的位置建立數據中心來超越彼此的支出。</p>
</div><p>He also said they’re doing this to keep rivals from touching their main businesses. He did not soften the point at all.He said this “reckless, imprudent data center spending” has knocked down valuations across the group.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還表示，他們這樣做是為了防止競爭對手觸及他們的主要業務。他一點也沒有軟化這個觀點。他説這種 “魯莽、不明智的數據中心支出” 已經壓低了整個行業的估值。</p>
</div><p>Jim argued that OpenAI “is funded by venture capitalists and the company seems willing to spend itself to death,” and that the rest of the sector will keep matching that pace as long as the ChatGPT maker refuses to slow down.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆認為，OpenAI“由風險投資家資助，該公司似乎願意花錢到破產”，而只要 ChatGPT 的製造商拒絕放慢速度，整個行業將繼續跟隨這種節奏。</p>
</div><h3>Report tracks Oracle debt risk</h3>
<div class="lb-trans"><h3>報告追蹤甲骨文債務風險</h3>
</div><p>Jim said OpenAI already committed more than $300 billion over five years on Oracle technology, and added that its other promises across the market sit near $1.4 trillion.He said this scale makes the entire space fragile.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，OpenAI 已經承諾在五年內在甲骨文技術上投入超過 3000 億美元，並補充説其在市場上的其他承諾接近 1.4 萬億美元。他説，這種規模使整個領域變得脆弱。</p>
</div><p>He pointed to Oracle’s $18 billion bond sale and said the response was sharp because traders rushed into credit default swaps.He said these swaps show how real the fear is that Oracle could face pressure if spending continues at the current speed.</p>
<div class="lb-trans"><p>他提到甲骨文的 180 億美元債券發行，表示反應非常強烈，因為交易員們急於進入信用違約掉期市場。他説這些掉期顯示出甲骨文如果繼續以當前速度支出，將面臨壓力的恐懼是多麼真實。</p>
</div><p>Jim said if Oracle holds back on spending, the rivals will feel safe enough to slow down too, and that could lift their stocks. He put it simply:</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，如果甲骨文減緩支出，競爭對手將感到足夠安全也放慢速度，這可能會提升他們的股票。他簡單地説：</p>
</div><blockquote>
<p>“This way Oracle stays alive, and OpenAI is forced to choose which businesses it truly wants to target. Because he who defends everything defends nothing.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“這樣甲骨文就能存活下來，而 OpenAI 被迫選擇它真正想要針對的業務。因為防守一切的人什麼也無法防守。”</p>
</blockquote>
</div><p>According to Jim, “institutional money and institutional memory fled the bubble stocks months ago and moved into all sorts of non-tech growth plays.”</p>
<div class="lb-trans"><p>根據吉姆的説法，“機構資金和機構記憶幾個月前就逃離了泡沫股票，轉向各種非科技增長類投資。”</p>
</div><p>He described this as the real strength of the market right now. He said that is why the pullback in the Mag Seven is not the disaster many expected. He said the rotation already happened before the latest shocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>他將此描述為當前市場的真正力量。他説，這就是為什麼大七的回調並不是許多人預期的災難。他表示，輪換在最新衝擊之前已經發生。</p>
</div><h3>Market rotation drives new positioning</h3>
<div class="lb-trans"><h3>市場輪換推動新定位</h3>
</div><p>Jim said Wall Street’s fear of a new data center bubble is missing the point because the hype faded months earlier. He said investors already rotated into aerospace, retail and fintech, and he called these groups the “salvation of this market” as the speculative names came down.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆表示，華爾街對新數據中心泡沫的恐懼忽視了重點，因為炒作幾個月前就已經消退。他説，投資者已經轉向航空航天、零售和金融科技，並稱這些羣體是 “這個市場的救贖”，因為投機性股票已經下跌。</p>
</div><p>He compared today’s setup to the dotcom crash but said this time is different because “there is now more money around and more money indexed to the S&amp;P 500 than there was 25 years ago,” so the average investor didn’t get wiped out.</p>
<div class="lb-trans"><p>他將今天的局面與互聯網泡沫崩潰進行了比較，但表示這次不同，因為 “現在有更多的資金，而且與 25 年前相比，更多的資金與標準普爾 500 指數掛鈎”，因此普通投資者沒有被抹去。</p>
</div><p>Jim then said this rotation makes him “more sanguine than most,” and said there is “a great deal of strength in the very stocks that tried to save us in 2000, but failed because there wasn’t enough capital around to rotate to them.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆接着説，這種輪換讓他 “比大多數人更樂觀”，並表示 “在那些曾試圖在 2000 年拯救我們的股票中，有很大的力量，但失敗是因為沒有足夠的資本轉向它們。”</p>
</div><p>Jim’s final point was that “it isn’t 2000. It’s what I call 2025, with an orderly migration back to old, sustainable growth that’s a beneficiary of AI, not a maker of it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>吉姆的最後一點是，“這不是 2000 年。這是我稱之為 2025 年的時期，向舊的、可持續的增長有序遷移，這種增長受益於人工智能，而不是人工智能的製造者。”</p>
</div><p>Sign up to Bybit and start trading with $30,050 in welcome gifts</p>
<div class="lb-trans"><p>註冊 Bybit 並開始交易，獲得 30,050 美元的歡迎禮品</p>
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Jimmy Cramer says Oracle has the power to crash hyperscaler AI capex boom

- Jimmy Cramer 指出 Oracle 可能會迫使整個超級計算公司減緩 AI 投資。  
- 他提到 Oracle 目前負債較高，需謹慎管理，以防止財務風險。  
- Cramer 還認為市場已悄然轉向非科技領域，顯示出新的增長潛力。

吉米·克萊默表示，甲骨文有能力使超大規模 AI 資本支出的熱潮崩潰