除去 AI，衰退邊緣

在 2025 年即將結束之時，美國勞動力供給持續修復，失業率進一步攀升。美國 “服務 - 就業 - 收入 - 消費” 鏈條走弱，經濟處於衰退邊緣。失業率成為觀察美國經濟的黃金指標，聯儲對失業率上行的容忍來自於對勞動力供給走弱的期待。然而，實際情況是深紅州勞動力供需增長，藍州就業水平收縮，失業率上行明顯。持續上行的失業率趨勢需要直面如何限制失業率上行的問題。