《市評》港股隨 A 股向上 國壽及李寧揚逾 4%

港股午後隨 A 股發力向上。美國公佈 11 月非農就業新增 6.4 萬人優於預期，惟 10 月零售銷售僅持平遜預期，美股道指隔晚跌 302 點或 0.6%，但納指則升 0.2%。撰文之時，美國 2 年期債券孳息升至 3.506%，美國 10 年期債券孳息升至 4.167%，美匯指數升至 98.54。道指期貨最新升 24 點或 0.05%，納指期貨最新升 29 點或 0.12%。上證綜指今日升 45 點或 1.2% 或收 3,870 點，深證成指升 2.4%，內地創業板指數漲 3.4%，滬深兩市成交額共 1.81 萬億元人民幣。

恒指高開 8 點，初段跌 67 點低見 25,168 點後反彈，午後倒升 259 點一度高見 25,494 點。全日升 233 點或 0.9%，收 25,468 點；國指升 85 點或 1%，收 8,843 點；恒生科技指數升 55 點或 1%，收 5,457 點。大市全日成交總額降至 1,831.41 億元。北水交易總成交額 796.24 億元，而南向資金今日淨流入 79.09 億元。

阿里 (09988.HK)、騰訊 (00700.HK)、京東 (09618.HK) 及嗶哩嗶哩 (09626.HK) 升 1.1% 至 1.4%，美團 (03690.HK) 及快手 (01024.HK) 升 1.8% 及 1.7%。中資金融股造好，國壽 (02628.HK) 及太保 (02601.HK) 各揚 4.3% 及 3%，券商股中信證券 (06030.HK) 升 3.4%。

【內險股上揚 長飛飆兩成】

「國產 GPU 四小龍」之一的沐曦股份 (688802.SH) 於上海科創板首日掛牌，全日股價大幅抽高 6.9 倍收 829.9 元人民幣，市值達 3,320 億人民幣，以一手 500 股計算賬面賺逾 36 萬人民幣。此外，「國產 GPU 四小龍」之一的內地 AI 晶片商壁仞科技已通過香港聯交所上市聆訊，早前有外電消息指最快月內招股，明年 1 月掛牌上市，目標集資逾 3 億美元。

晶片股中芯 (00981.HK) 全日上揚 2% 收 64.75 元，華虹 (01347.HK) 走高 2.9% 收 68.2 元。此外，長飛光纖光纜 (06869.HK) 全日飆升 21.2% 收 46.52 元，成交 30.78 億元。

【升股千二隻 李寧有支】

港股市寬轉向好，主板股票的升跌比率 29 比 18(上日為 11 比 39)，上升股份 1,219 只 (升幅 2.3%)，恒指成份股今日 60 只股份上升，下跌股份 27 只，升跌比率為 67 比 30(上日 8 比 91)。大市今日錄沽空 378.93 億元，佔可沽空股份成交額 1,630.32 億元的 23.243%。

官媒引述中央財辦負責人稱擴大內需是明年排在首位的重點任務，認為需要持續加力擴內需。部份內需股有支持，旅遊平台同程 (00780.HK) 升 3.4%。零售股泡泡瑪特 (09992.HK) 亦升 3.4%。體育用品股李寧 (02331.HK) 走高 4.3% 收 19.07 元。

大和報告指，儘管李寧的股價自近期低點以來表現優於同業，該行觀察到市場對其營運轉勢的預期仍存廣泛疑慮，主要顧慮來自其 2025 年第三季及第四季銷售表現持續疲軟。然而，該行注意到過去數週品牌熱度明顯回升的多項跡象，增強了該行對該品牌於 2026 年實現轉勢的信心。重申對李寧買入評級，目標價維持 24 元。在調高行銷支出預估後，該行將李寧 2025 至 2027 年的每股盈利預測下調 1% 至 2%，李寧仍是該行在運動品牌中的首選。自 11 月下旬起，大和認為李寧的品牌熱度因密集的新品發佈與品牌曝光增加而顯着提升。