<p>（第一財經）12 月 17 日——中國萬科發佈了一項更具吸引力的計劃，以延長 20 億元人民幣（2.8 億美元）的中期票據，該計劃將包括額外的利息支付，此前債券持有人拒絕了所有三項之前的延期提案，因為這家陷入困境的中國房地產巨頭試圖避免即將到來的違約。</p>
<p>根據上海浦東發展銀行今天在上海清算所網站上發佈的公告，新計劃將延長 12 個月的還款期限，全部本金將在到期時支付。</p>
<p>該債券的寬限期已延長至 12 月 22 日，將繼續以 3% 的年利率計息，利息將在到期時與本金一起支付，公告稱。此外，債券到期的 6000 萬元人民幣（850 萬美元）的利息將在寬限期結束前的 12 月 22 日支付。</p>
<p>萬科還承諾為延期提供額外的信用支持，但未提供具體細節。</p>
<p>債券持有人將於明天召開會議，討論延期計劃並在明天的第二次債權人會議上提出自己的提案。投票將於 12 月 22 日上午 10 點結束。</p>
<p>除了延期提案外，會議還將討論萬科請求將債券的寬限期從原來的五個工作日延長至 30 個交易日的請求，這將使寬限期延長至 2026 年 1 月 28 日。</p>
<p>延長寬限期的提案旨在為總部位於深圳的萬科及其債權人爭取時間，以達成妥協，一位行業內部人士表示。如果該提案通過，雙方將有更多的空間進行談判，避免立即違約。</p>
<p>萬科的原始提案涉及將本金和利息延長一年，但沒有任何額外的信用支持，在第一次債權人會議上未獲得一票支持。兩個替代方案的支持率分別為 83.4% 和 18.95%，均低於 90% 的批准門檻。</p>
<p>加劇的擔憂</p>
<p>萬科還尋求延長另一筆於 12 月 28 日到期的 37 億元人民幣（5.251 億美元）的票據。該公司將在 12 月 22 日召開債權人會議，商討並投票決定該債券的延期細節。</p>
<p>未能為第一筆債券獲得延期加劇了市場對萬科償還意願和能力的擔憂，給下一筆債券的談判施加了額外壓力，另一位行業內部人士告訴第一財經。</p>
<p>該票據的持有人可能會要求萬科提供更高的風險補償或更嚴格的信用增強措施，這可能導致債券持有人採取更謹慎甚至激進的立場，該人士補充道。</p>
<p>截至 11 月 30 日，萬科今年已償還 195 億元人民幣（27 億美元）的中國公共債券。它在國內市場上還有 13 筆未償還的公司債券和中期票據，合計餘額為 203 億元人民幣（28 億美元）。</p>
<p>該建築商還有另外 100 億元人民幣的人民幣債券將在明年 4 月至 7 月到期。</p>
<p>萬科的股價今天反應平平，維持在近期低位。深圳的股票（代碼：000002）收盤下跌 0.2%，報 4.96 元人民幣（0.70 美元），而在香港（代碼：2202）收盤上漲 0.8%，報 3.62 港元（0.47 美元）。</p>
<p>編輯：唐詩華，金·泰勒</p>

萬科A

萬科企業

<p>萬科企業提出了一項新計劃，計劃將一筆 20 億元人民幣的中期票據延長 12 個月，並增加利息支付以避免違約。該債券將以每年 3% 的利率計息，利息在到期時支付。債券持有人將於 12 月 22 日前討論該計劃並進行投票。萬科還希望延長另一筆於 12 月 28 日到期的 37 億元人民幣票據。今年該公司已償還 195 億元人民幣的債券，明年面臨 100 億元人民幣的到期債務。萬科的股票對此消息反應平淡</p>

<p>(Yicai) Dec. 17 -- China Vanke has released a more attractive plan to extend a CNY2 billion (USD280 million) medium-term note which will include additional interest payments, after bondholders rejected all three previous extension proposals, as the struggling Chinese property giant moves to stave off an imminent default.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一財經）12 月 17 日——中國萬科發佈了一項更具吸引力的計劃，以延長 20 億元人民幣（2.8 億美元）的中期票據，該計劃將包括額外的利息支付，此前債券持有人拒絕了所有三項之前的延期提案，因為這家陷入困境的中國房地產巨頭試圖避免即將到來的違約。</p>
</div><p>The new plan would extend repayment by 12 months, with the full principal to be paid at maturity, according to an announcement made today on the Shanghai Clearing House website by Shanghai Pudong Development Bank, the bond’s community manager.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據上海浦東發展銀行今天在上海清算所網站上發佈的公告，新計劃將延長 12 個月的還款期限，全部本金將在到期時支付。</p>
</div><p>The bond, which has been given a grace period up to Dec. 22, will continue to accrue interest at an annual rate of 3 percent which will be paid together with the principal at maturity, the announcement said. And the interest of CNY60 million (USD8.5 million) due on the bond will be paid until the end of the grace period on Dec. 22.</p>
<div class="lb-trans"><p>該債券的寬限期已延長至 12 月 22 日，將繼續以 3% 的年利率計息，利息將在到期時與本金一起支付，公告稱。此外，債券到期的 6000 萬元人民幣（850 萬美元）的利息將在寬限期結束前的 12 月 22 日支付。</p>
</div><p>Vanke also pledged to provide additional credit support for the extension, though no details were given.</p>
<div class="lb-trans"><p>萬科還承諾為延期提供額外的信用支持，但未提供具體細節。</p>
</div><p>Bondholders will meet tomorrow to discuss the extension plan and put forward their own proposals at the second creditors’ meeting scheduled for tomorrow. Voting will close at 10 a.m. on Dec. 22.</p>
<div class="lb-trans"><p>債券持有人將於明天召開會議，討論延期計劃並在明天的第二次債權人會議上提出自己的提案。投票將於 12 月 22 日上午 10 點結束。</p>
</div><p>In addition to the extension proposal, the meeting will also discuss Vanke’s request to lengthen the bond’s grace period from the original five working days to 30 trading days, which would take it to Jan. 28, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了延期提案外，會議還將討論萬科請求將債券的寬限期從原來的五個工作日延長至 30 個交易日的請求，這將使寬限期延長至 2026 年 1 月 28 日。</p>
</div><p>The proposal to extend the grace period is aimed at buying time for Shenzhen-based Vanke and its creditors to reach a compromise, an industry insider said. If it is passed, both sides would have more room to negotiate and avoid an immediate default.</p>
<div class="lb-trans"><p>延長寬限期的提案旨在為總部位於深圳的萬科及其債權人爭取時間，以達成妥協，一位行業內部人士表示。如果該提案通過，雙方將有更多的空間進行談判，避免立即違約。</p>
</div><p>Vanke’s original proposal, which involved extending both principal and interest by one year without any additional credit support, failed to receive a single vote in favor during the first creditors’ meeting. Two alternative plans received support rates of 83.4 percent and 18.95 percent, respectively, both below the 90 percent approval threshold.</p>
<div class="lb-trans"><p>萬科的原始提案涉及將本金和利息延長一年，但沒有任何額外的信用支持，在第一次債權人會議上未獲得一票支持。兩個替代方案的支持率分別為 83.4% 和 18.95%，均低於 90% 的批准門檻。</p>
</div><p>Heightened Concerns</p>
<div class="lb-trans"><p>加劇的擔憂</p>
</div><p>Vanke is also seeking to extend another CNY3.7 billion (USD525.1 million) note due on Dec. 28. The firm will hold a creditors’ meeting on Dec. 22 to negotiate and vote on extension details for that bond as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>萬科還尋求延長另一筆於 12 月 28 日到期的 37 億元人民幣（5.251 億美元）的票據。該公司將在 12 月 22 日召開債權人會議，商討並投票決定該債券的延期細節。</p>
</div><p>The failure to secure an extension for the first bond has heightened market concerns over Vanke’s willingness and ability to repay, putting additional pressure on negotiations for the next bond, another industry insider told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>未能為第一筆債券獲得延期加劇了市場對萬科償還意願和能力的擔憂，給下一筆債券的談判施加了額外壓力，另一位行業內部人士告訴第一財經。</p>
</div><p>Holders of that note may demand higher risk compensation or stricter credit-enhancement measures from Vanke, leading bondholders to adopt a more cautious or even aggressive stance, the person added.</p>
<div class="lb-trans"><p>該票據的持有人可能會要求萬科提供更高的風險補償或更嚴格的信用增強措施，這可能導致債券持有人採取更謹慎甚至激進的立場，該人士補充道。</p>
</div><p>As of Nov. 30, Vanke had repaid CNY19.5 billion (USD2.7 billion) in Chinese public bonds this year. It has 13 outstanding corporate bonds and medium-term notes in the home market, with a combined balance of CNY20.3 billion (USD2.8 billion).</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 11 月 30 日，萬科今年已償還 195 億元人民幣（27 億美元）的中國公共債券。它在國內市場上還有 13 筆未償還的公司債券和中期票據，合計餘額為 203 億元人民幣（28 億美元）。</p>
</div><p>The builder has another CNY10 billion in Chinese yuan bonds maturing between April and July next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該建築商還有另外 100 億元人民幣的人民幣債券將在明年 4 月至 7 月到期。</p>
</div><p>Vanke’s share price showed little reaction today, staying near recent lows. The stock in Shenzhen [SHE:000002] closed down 0.2 percent at CNY4.96 (USD0.70) and in Hong Kong [HKG:2202] it closed up 0.8 percent at HKD3.62 (USD0.47).</p>
<div class="lb-trans"><p>萬科的股價今天反應平平，維持在近期低位。深圳的股票（代碼：000002）收盤下跌 0.2%，報 4.96 元人民幣（0.70 美元），而在香港（代碼：2202）收盤上漲 0.8%，報 3.62 港元（0.47 美元）。</p>
</div><p>Editors: Tang Shihua, Kim Taylor</p>
<div class="lb-trans"><p>編輯：唐詩華，金·泰勒</p>
</div>

中國萬科推出新的債券延期計劃，並增加額外利息以避免違約