Gavekal Research 聯合創始人兼首席執行官、策略師 Louis-Vincent Gave 認為，受結構性通脹影響，傳統的 “60% 股票 +40% 債券” 投資組合已不再適用。
建議將 40% 的債券倉位替換為能源（20%）和貴金屬（20%）。該組合在 2025 年的回報率（約 21%）顯著優於傳統組合（約 11%）。
能源股目前具備高股息、稀缺性（煉油廠建設停滯）和通脹對沖屬性，被視為 “新時代的債券”。

<p>Gavekal Research 聯合創始人 Louis-Vincent Gave 建議，由於結構性通脹影響，傳統 “60% 股票 +40% 債券” 組合不再適用。建議將 40% 債券替換為能源和貴金屬各 20%。預計 2025 年該組合回報率為 21%，優於傳統組合的 11%。能源股被視為 “新時代的債券”，具備高股息、稀缺性和通脹對沖屬性。</p>

能源資產轉型：策略師提議以 “能源 + 金屬” 取代傳統債券配置