<p>滙豐控股（LSE:HSBA）在今年悄然積累了動能，股價年初至今上漲約 42%，過去一年總回報接近 55%，超越了許多全球銀行。</p>
<p>查看我們對滙豐控股的最新分析。</p>
<p>這一漲勢得益於穩健的盈利動能和不斷上升的盈利能力，最新的 90 天股價回報為 9.56%，三年總股東回報為 175.93%，這表明圍繞 11.118 美元的股票仍在形成看漲情緒。</p>
<p>如果滙豐的反彈讓你考慮超越大型銀行，現在可能是查看其他快速增長且內部持股比例高的股票的好時機。</p>
<p>然而，隨着股價目前高於分析師目標，但仍顯示出較大的內在折扣，關鍵問題是滙豐是否仍被低估，或者市場是否已經在定價其下一個增長階段。</p>
<h2>最受歡迎的敍述：高估 4.7%</h2>
<p>滙豐控股最後收盤價為 11.12 英鎊，而敍述的公允價值約為 10.62 英鎊，當前股價已經超出這一中心估計，引發關於未來增長被提前計入多少的討論。</p>
<p><em>戰略轉變遠離歐洲和美洲的表現不佳和非核心業務，並將資本重新部署到亞洲和中東的高回報業務，預計將改善整體淨利差，並通過更好的資源配置提升集團的股本回報率。對數字化轉型的過度投資，包括基於人工智能的效率提升和數字化入職，將產生結構性成本降低（組織簡化節省），直接改善成本收入比，並提升長期運營槓桿和淨利率。</em></p>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>想看看穩定的收入擴張、上升的利潤率和更高的盈利倍數如何融入公允價值計算中嗎？該敍述依賴於大膽的效率提升、雄心勃勃的盈利目標和資本重新部署的長遠前景，但這些預測背後的具體假設可能會讓你感到驚訝。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 10.62 美元（高估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的內容。</p>
<p>然而，香港房地產持續疲軟，或比預期更嚴重的亞洲宏觀和監管逆風，可能會輕易破壞這些利潤率和盈利目標。</p>
<p>瞭解滙豐控股敍述的關鍵風險。</p>
<h2>估值的另一種角度</h2>
<p>雖然敍述的公允價值表明滙豐大約高估 4.7%，但其當前的市盈率為 15.4 倍，而歐洲銀行的平均市盈率為 10.5 倍，公允比率為 10.2 倍，這表明其估值更高，如果情緒降温，可能會限制上漲空間。</p>
<p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f008994a-d570-4ba1-a2cf-79bc52d60528/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f008994a-d570-4ba1-a2cf-79bc52d60528/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 LSE:HSBA 市盈率</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看滙豐控股）。我們完整展示整個計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 915 只基於現金流的被低估股票。如果你保存一個篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建你自己的滙豐控股敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者更願意自己深入數字，你可以在幾分鐘內生成一個量身定製的敍述：按你的方式進行。</p>
<p>你對滙豐控股研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 2 個關鍵獎勵和 3 個重要警示信號，這些可能會影響你的投資決策。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>當市場充滿潛力時，不要只停留在一家銀行。使用 Simply Wall Street 篩選器發現你可能錯過的集中機會。</p>
<ul>
<li>通過掃描這 3633 只財務穩健的小盤股，捕捉被忽視的股票的潛在反彈，這些股票的市值較小但基本面出奇地強勁。</li>
<li>通過瞄準這 25 只處於人工智能與可擴展商業模式交匯處的 AI 小盤股，抓住重大科技轉型的機會。</li>
<li>通過審查這 915 只基於現金流的被低估股票，鎖定價值，這些股票的現金流強度和折扣價格可能會帶來強勁的長期回報。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

匯豐控股

滙豐

<p>滙豐控股的股價年初至今上漲了 42%，得益於強勁的盈利和盈利能力。儘管交易價格高於分析師目標，但相對於公允價值 10.62 英鎊，顯示出 4.7% 的高估。戰略轉型和數字投資旨在提升利潤率，但風險包括香港房地產疲軟和亞洲宏觀經濟逆風。目前的市盈率為 15.4，表明其估值相較於歐洲銀行更為昂貴。Simply Wall St 提供了詳細的分析和估值拆解，突出了潛在的投資機會</p>

<p>HSBC Holdings (LSE:HSBA) has quietly built momentum this year, with the share price up roughly 42% year to date and total return near 55% over the past year, outpacing many global banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐控股（LSE:HSBA）在今年悄然積累了動能，股價年初至今上漲約 42%，過去一年總回報接近 55%，超越了許多全球銀行。</p>
</div><p>See our latest analysis for HSBC Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對滙豐控股的最新分析。</p>
</div><p>That run has been underpinned by solid earnings momentum and rising profitability, with the latest 90 day share price return of 9.56% and a three year total shareholder return of 175.93% suggesting bullish sentiment is still building around the $11.118 stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一漲勢得益於穩健的盈利動能和不斷上升的盈利能力，最新的 90 天股價回報為 9.56%，三年總股東回報為 175.93%，這表明圍繞 11.118 美元的股票仍在形成看漲情緒。</p>
</div><p>If HSBC’s rally has you thinking beyond big banks, it could be a good moment to see what else is gaining traction via fast growing stocks with high insider ownership.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果滙豐的反彈讓你考慮超越大型銀行，現在可能是查看其他快速增長且內部持股比例高的股票的好時機。</p>
</div><p>Yet with the shares now trading above analyst targets but still showing a hefty intrinsic discount, the key question is whether HSBC remains undervalued or if the market is already pricing in its next phase of growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，隨着股價目前高於分析師目標，但仍顯示出較大的內在折扣，關鍵問題是滙豐是否仍被低估，或者市場是否已經在定價其下一個增長階段。</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 4.7% Overvalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：高估 4.7%</h2>
</div><p>With HSBC Holdings last closing at £11.12 against a narrative fair value of about £10.62, the current share price already runs ahead of that central estimate, setting up a debate around how much future growth is being brought forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐控股最後收盤價為 11.12 英鎊，而敍述的公允價值約為 10.62 英鎊，當前股價已經超出這一中心估計，引發關於未來增長被提前計入多少的討論。</p>
</div><p><em>The strategic shift away from underperforming and non core businesses in Europe and the Americas, and redeployment of capital into high return businesses in Asia and the Middle East, is expected to improve overall net interest margins and boost group return on equity through better allocation of resources. Disproportionate investment in digital transformation, including AI driven efficiency gains and digital onboarding, will generate structural cost reductions (organizational simplification savings), directly improving the cost to income ratio and lifting long term operating leverage and net margins.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>戰略轉變遠離歐洲和美洲的表現不佳和非核心業務，並將資本重新部署到亞洲和中東的高回報業務，預計將改善整體淨利差，並通過更好的資源配置提升集團的股本回報率。對數字化轉型的過度投資，包括基於人工智能的效率提升和數字化入職，將產生結構性成本降低（組織簡化節省），直接改善成本收入比，並提升長期運營槓桿和淨利率。</em></p>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Want to see how steady revenue expansion, rising margins and a richer earnings multiple all fit together into that fair value math? The narrative leans on bold efficiency gains, ambitious profitability targets and a long runway for capital redeployment, but the exact assumptions behind those projections might surprise you.</p>
<div class="lb-trans"><p>想看看穩定的收入擴張、上升的利潤率和更高的盈利倍數如何融入公允價值計算中嗎？該敍述依賴於大膽的效率提升、雄心勃勃的盈利目標和資本重新部署的長遠前景，但這些預測背後的具體假設可能會讓你感到驚訝。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $10.62 (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 10.62 美元（高估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的內容。</p>
</div><p>However, sustained Hong Kong property weakness, or sharper than expected Asian macro and regulatory headwinds, could easily derail those margin and earnings ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，香港房地產持續疲軟，或比預期更嚴重的亞洲宏觀和監管逆風，可能會輕易破壞這些利潤率和盈利目標。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this HSBC Holdings narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解滙豐控股敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another Angle on Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值的另一種角度</h2>
</div><p>While the narrative fair value suggests HSBC is about 4.7% overvalued, its current price to earnings ratio of 15.4 times versus a European banks average of 10.5 times and a fair ratio of 10.2 times points to a much richer valuation that could cap upside if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然敍述的公允價值表明滙豐大約高估 4.7%，但其當前的市盈率為 15.4 倍，而歐洲銀行的平均市盈率為 10.5 倍，公允比率為 10.2 倍，這表明其估值更高，如果情緒降温，可能會限制上漲空間。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f008994a-d570-4ba1-a2cf-79bc52d60528/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/f008994a-d570-4ba1-a2cf-79bc52d60528/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>LSE:HSBA PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 LSE:HSBA 市盈率</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out HSBC Holdings for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 915 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看滙豐控股）。我們完整展示整個計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 915 只基於現金流的被低估股票。如果你保存一個篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own HSBC Holdings Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的滙豐控股敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently, or would rather dig into the numbers yourself, you can spin up a tailored narrative in minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者更願意自己深入數字，你可以在幾分鐘內生成一個量身定製的敍述：按你的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your HSBC Holdings research is our analysis highlighting 2 key rewards and 3 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>你對滙豐控股研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 2 個關鍵獎勵和 3 個重要警示信號，這些可能會影響你的投資決策。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Do not stop with one bank when the market is full of potential. Use the Simply Wall Street Screener to uncover focused opportunities you might otherwise miss.</p>
<div class="lb-trans"><p>當市場充滿潛力時，不要只停留在一家銀行。使用 Simply Wall Street 篩選器發現你可能錯過的集中機會。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential rebounds in overlooked names by scanning these 3633 penny stocks with strong financials that pair smaller market caps with surprisingly resilient fundamentals.</li>
<li>Capitalize on major tech shifts by targeting these 25 AI penny stocks positioned at the intersection of artificial intelligence and scalable business models.</li>
<li>Lock in value now by reviewing these 915 undervalued stocks based on cash flows where cash flow strength and discounted prices could set up powerful long term returns.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這 3633 只財務穩健的小盤股，捕捉被忽視的股票的潛在反彈，這些股票的市值較小但基本面出奇地強勁。</li>
<li>通過瞄準這 25 只處於人工智能與可擴展商業模式交匯處的 AI 小盤股，抓住重大科技轉型的機會。</li>
<li>通過審查這 915 只基於現金流的被低估股票，鎖定價值，這些股票的現金流強度和折扣價格可能會帶來強勁的長期回報。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

Is HSBC (LSE:HSBA) Still Undervalued After Its Strong Recent Share Price Rally?

- 滙豐控股年初至今股價上漲約 42%，過去一年總回報近 55%。  
- 當前股價 £11.12 超出公允價值 £10.62，存在 4.7% 高估風險。  
- 對亞洲及中東高回報業務的資本重組預計將改善整體淨利差。

在近期股價強勁上漲後，滙豐控股（LSE:HSBA）是否仍然被低估？