<p>隨着人工智能和數據中心的快速擴展，它們對關鍵材料的無止境需求正在創造意想不到的市場動態。泛美白銀的首席執行官邁克爾·施泰因曼在最近接受 CNBC《收盤鈴超時》節目採訪時，闡明瞭這一新興趨勢，討論了推動銀價創下新高的力量以及支撐這一激增的結構性赤字。他的見解為創始人、投資者和科技領袖提供了一個重要的視角，幫助他們應對未來經濟的基礎資源需求。</p>
<p>施泰因曼在 CNBC 的《收盤鈴超時》節目中與艾森和福特深入探討了銀市場的現狀，指出工業和投資需求是推動該金屬當前創紀錄上漲的關鍵因素。他強調了銀作為現代技術關鍵元素的獨特地位，這一因素常常被其作為貴金屬的傳統角色所掩蓋。這種雙重用途正在對全球供應鏈施加前所未有的壓力。</p>
<p>銀的工業應用是其市場價值的重要組成部分，但常常被低估。施泰因曼強調，約 65% 的銀產量被工業用途消耗，其中太陽能電池板的生產是最大的單一領域。除了可再生能源，銀無與倫比的電導率使其在各種電子應用中不可或缺。“銀是世界上最好的電導體，” 施泰因曼表示，解釋了其在 “計算機、手機、人工智能、數據中心等任何快速連接中都需要大量銀” 的必要性。這一與人工智能革命基礎設施的直接聯繫突顯了銀日益增長的戰略重要性。</p>
<p>來自人工智能和數據中心的需求激增不僅僅是一個漸進的增加；它代表了金屬消費特徵的根本轉變。隨着人工智能模型的複雜性增加和數據處理需求飆升，對高效、高速電連接的需求也在加劇。銀憑藉其優越的導電性，成為首選材料，嵌入推動人工智能繁榮的先進計算硬件的核心。這一技術需求確保了對銀的持續和增長的工業需求，使其從一種小眾材料轉變為數字時代的基石。</p>
<p>這種工業需求的加劇伴隨着顯著且持續的供應側挑戰。施泰因曼指出，“過去五年銀的結構性赤字”，並表示 “我們並沒有看到來自礦業方面的更多生產增加。” 這一赤字不僅僅是暫時的不平衡，而是根植於銀的主要來源方式的系統性問題。全球 75% 的銀產量是作為其他金屬（主要是銅和鋅）開採的副產品。這意味着銀的產出本質上與這些主要金屬的生產週期和經濟可行性緊密相關，而不是由直接的銀礦開採操作驅動。</p>
<p>這一副產品動態的影響深遠。銅作為銀的主要副產品來源，已經經歷了自己的需求激增，達到了歷史新高。然而，即使銅礦以滿負荷運轉，近期也沒有實質性的新的銅或鋅項目計劃上線。這有效地限制了銀的潛在增產，無論銀價因其獨立的需求驅動而多高。市場面臨根本的不匹配：來自人工智能等變革性技術的需求不斷上升，而供應鏈卻缺乏顯著擴展的靈活性和能力。這一結構性約束表明，當前的供應挑戰不太可能迅速緩解。</p>
<p>除了工業消費，銀還吸引了顯著的投資興趣，常被視為避險資產和通脹對沖，與黃金類似。這種雙重角色意味着銀既受益於經濟擴張（推動工業使用），也受益於經濟不確定性（推動投資需求）。這些力量的結合對價格形成了強大的上行壓力。關於銀市場 “空頭擠壓” 的討論，源於對可用庫存與交易量之間的擔憂，進一步突顯了市場當前的緊張和波動性。雖然庫存可以在不同地點之間轉移，但潛在的物理赤字依然存在。</p>
<p>銀供應的持續赤字，加上電氣化、自動駕駛汽車和人工智能的不斷增長，清晰地描繪出持續的需求。這些趨勢的交匯表明，銀作為關鍵金屬的提升地位並非短暫現象，而是長期現實。確保充足銀供應的戰略重要性將對依賴先進電子產品和綠色技術的行業愈發加劇。</p>

泛美白銀

<p>潘美銀的首席執行官邁克爾·斯坦曼在接受 CNBC 採訪時討論了由人工智能和數據中心推動的白銀需求上升。他強調了白銀在現代科技中的關鍵作用，特別是在電子產品和可再生能源領域。斯坦曼指出，白銀供應存在結構性短缺，75% 的產量是其他金屬的副產品。這種供需失衡導致了創紀錄的高價格，並突顯了白銀日益增長的戰略重要性</p>

<p>As artificial intelligence and data centers rapidly expand, their insatiable demand for critical materials is creating unexpected market dynamics. Michael Steinmann, CEO of Pan American Silver, illuminated this burgeoning trend in a recent CNBC ‘Closing Bell Overtime’ interview with Sara Eisen and Jon Fortt, discussing the forces propelling silver to record highs and the structural deficits underpinning this surge. His insights offer a crucial perspective for founders, investors, and tech leaders grappling with the foundational resource requirements of the future economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着人工智能和數據中心的快速擴展，它們對關鍵材料的無止境需求正在創造意想不到的市場動態。泛美白銀的首席執行官邁克爾·施泰因曼在最近接受 CNBC《收盤鈴超時》節目採訪時，闡明瞭這一新興趨勢，討論了推動銀價創下新高的力量以及支撐這一激增的結構性赤字。他的見解為創始人、投資者和科技領袖提供了一個重要的視角，幫助他們應對未來經濟的基礎資源需求。</p>
</div><p>Steinmann, speaking with Eisen and Fortt on CNBC’s ‘Closing Bell Overtime,’ delved into the state of the silver markets, identifying both industrial and investment demand as key drivers for the metal’s current record run. He highlighted silver’s unique position as a critical element for modern technology, a factor often overshadowed by its traditional role as a precious metal. This dual utility is creating unprecedented pressure on global supply chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>施泰因曼在 CNBC 的《收盤鈴超時》節目中與艾森和福特深入探討了銀市場的現狀，指出工業和投資需求是推動該金屬當前創紀錄上漲的關鍵因素。他強調了銀作為現代技術關鍵元素的獨特地位，這一因素常常被其作為貴金屬的傳統角色所掩蓋。這種雙重用途正在對全球供應鏈施加前所未有的壓力。</p>
</div><p>The industrial application of silver is a significant, yet often underappreciated, component of its market value. Steinmann emphasized that approximately 65% of all silver produced is consumed by industrial uses, with solar panel production being the single largest segment. Beyond renewable energy, silver’s unparalleled electrical conductivity makes it indispensable in a vast array of electronic applications. “Silver is the best electric conductor in the world,” Steinmann stated, explaining its necessity for “any fast connection you need in your computer, in your cell phone, AI comes to mind, data centers, you need a lot of silver for that.” This direct link to the foundational infrastructure of the AI revolution underscores silver’s escalating strategic importance.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀的工業應用是其市場價值的重要組成部分，但常常被低估。施泰因曼強調，約 65% 的銀產量被工業用途消耗，其中太陽能電池板的生產是最大的單一領域。除了可再生能源，銀無與倫比的電導率使其在各種電子應用中不可或缺。“銀是世界上最好的電導體，” 施泰因曼表示，解釋了其在 “計算機、手機、人工智能、數據中心等任何快速連接中都需要大量銀” 的必要性。這一與人工智能革命基礎設施的直接聯繫突顯了銀日益增長的戰略重要性。</p>
</div><p>The burgeoning demand from AI and data centers is not merely an incremental increase; it represents a fundamental shift in the metal’s consumption profile. As AI models grow in complexity and data processing requirements skyrocket, the need for efficient, high-speed electrical connections intensifies. Silver, with its superior conductivity, becomes the material of choice, embedded in the very fabric of the advanced computing hardware driving the AI boom. This technological imperative ensures a persistent and growing industrial appetite for silver, transforming it from a niche material into a cornerstone of the digital age.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自人工智能和數據中心的需求激增不僅僅是一個漸進的增加；它代表了金屬消費特徵的根本轉變。隨着人工智能模型的複雜性增加和數據處理需求飆升，對高效、高速電連接的需求也在加劇。銀憑藉其優越的導電性，成為首選材料，嵌入推動人工智能繁榮的先進計算硬件的核心。這一技術需求確保了對銀的持續和增長的工業需求，使其從一種小眾材料轉變為數字時代的基石。</p>
</div><p>Compounding this industrial demand is a significant, persistent supply-side challenge. Steinmann pointed to a “structural deficit on silver for the last five years,” noting that “we just don’t see more increased production from the mining side.” This deficit is not merely a temporary imbalance but a systemic issue rooted in how silver is primarily sourced. A striking 75% of the world’s silver production is derived as a byproduct of mining other metals, chiefly copper and zinc. This means that silver output is intrinsically tied to the production cycles and economic viability of these primary metals, rather than being driven by direct silver mining operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種工業需求的加劇伴隨着顯著且持續的供應側挑戰。施泰因曼指出，“過去五年銀的結構性赤字”，並表示 “我們並沒有看到來自礦業方面的更多生產增加。” 這一赤字不僅僅是暫時的不平衡，而是根植於銀的主要來源方式的系統性問題。全球 75% 的銀產量是作為其他金屬（主要是銅和鋅）開採的副產品。這意味着銀的產出本質上與這些主要金屬的生產週期和經濟可行性緊密相關，而不是由直接的銀礦開採操作驅動。</p>
</div><p>The implications of this byproduct dynamic are profound. Copper, a major source of byproduct silver, is already experiencing its own demand surge, reaching all-time highs. Yet, even with copper mines operating at full capacity, there are no substantial new copper or zinc projects slated to come online in the near future. This effectively caps the potential for increased silver production, regardless of how high silver prices climb due to its own independent demand drivers. The market faces a fundamental mismatch: escalating demand from transformative technologies like AI, coupled with a supply chain that lacks the agility and capacity for significant expansion. This structural constraint suggests that the current supply challenges are unlikely to abate quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一副產品動態的影響深遠。銅作為銀的主要副產品來源，已經經歷了自己的需求激增，達到了歷史新高。然而，即使銅礦以滿負荷運轉，近期也沒有實質性的新的銅或鋅項目計劃上線。這有效地限制了銀的潛在增產，無論銀價因其獨立的需求驅動而多高。市場面臨根本的不匹配：來自人工智能等變革性技術的需求不斷上升，而供應鏈卻缺乏顯著擴展的靈活性和能力。這一結構性約束表明，當前的供應挑戰不太可能迅速緩解。</p>
</div><p>Beyond industrial consumption, silver also garners significant investment interest, often seen as a safe-haven asset and an inflation hedge, similar to gold. This dual role means silver benefits from both economic expansion (driving industrial use) and economic uncertainty (driving investment demand). The combination of these forces creates a potent upward pressure on prices. Talk of a “short squeeze” in the silver market, driven by concerns over available inventory versus trading volumes, further highlights the market’s current tightness and volatility. While inventory can shift between locations, the underlying physical deficit remains.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了工業消費，銀還吸引了顯著的投資興趣，常被視為避險資產和通脹對沖，與黃金類似。這種雙重角色意味着銀既受益於經濟擴張（推動工業使用），也受益於經濟不確定性（推動投資需求）。這些力量的結合對價格形成了強大的上行壓力。關於銀市場 “空頭擠壓” 的討論，源於對可用庫存與交易量之間的擔憂，進一步突顯了市場當前的緊張和波動性。雖然庫存可以在不同地點之間轉移，但潛在的物理赤字依然存在。</p>
</div><p>The ongoing deficit in silver supply, coupled with the relentless growth of electrification, autonomous vehicles, and artificial intelligence, paints a clear picture of sustained demand. These converging trends indicate that silver’s elevated status as a critical metal is not a fleeting phenomenon but a long-term reality. The strategic importance of securing adequate silver supply will only intensify for industries reliant on advanced electronics and green technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀供應的持續赤字，加上電氣化、自動駕駛汽車和人工智能的不斷增長，清晰地描繪出持續的需求。這些趨勢的交匯表明，銀作為關鍵金屬的提升地位並非短暫現象，而是長期現實。確保充足銀供應的戰略重要性將對依賴先進電子產品和綠色技術的行業愈發加劇。</p>
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白銀的上漲：人工智能和數據中心推動關鍵金屬創下歷史新高