<p>中國品牌在美國擴張，因國內消費停滯</p>
<p>龐大的美國市場提供比中國更高的利潤率</p>
<p>中國品牌的低價可能吸引美國消費者</p>
<p>與成熟巨頭競爭仍然是一個重大挑戰</p>
<p>作者：Casey Hall, Nicholas P. Brown 和 Helen Reid</p>
<p>上海/紐約，12 月 18 日（路透社）- 由於更高利潤的承諾，一波中國消費品牌正在深入美國零售市場，以抵消國內消費疲軟。</p>
<p>到 2025 年，包括泡泡瑪特（Labubu 製造商，9992.HK）、名創優品（9896.HK）、運動服巨頭安踏（2020.HK）和快時尚品牌 Urban Revivo 在內的公司已宣佈在美國開設新店或擴展零售，試圖在世界上最富有的消費市場建立立足點，儘管面臨嚴厲的美國關税和經濟脱鈎的討論。</p>
<p>這一反常趨勢始於 2023 年 COVID 疫情後，今年加速發展，因為當地消費疲軟促使中國消費公司向海外尋求機會，最初是在東南亞。</p>
<h3>紐約：更廣泛擴張的試金石</h3>
<p>Urban Revivo，常被稱為 “中國的 Zara”，於 3 月在紐約開設了旗艦店。</p>
<p>該公司在紐約這樣的時尚之都的存在是更廣泛成功的試金石，Urban Revivo 母公司 Fashion Momentum Group 的董事長兼首席執行官李偉表示，該公司去年銷售收入接近 10 億美元。</p>
<p>“我們只是進入這個市場的早期階段，” 李偉告訴路透社。“我們需要不斷擴大規模並實現盈利，才能被視為真正的成功。”</p>
<p>他表示，Urban Revivo 在西方的成功將取決於戰略、產品和品牌價值，並淡化了美國總統唐納德·特朗普迴歸辦公室後加劇的美中貿易緊張局勢。</p>
<p>路透社對公司文件和社交媒體帖子的審查發現，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、瑞幸咖啡和蜜雪冰城在內的中國品牌，已於 2025 年在美國開設了首家門店。安踏計劃很快在比佛利山開設一家店。</p>
<p>名創優品在 2023 年慶祝其第 100 家門店開業，截至 9 月已在北美髮展到 421 家門店。</p>
<h3>有機會獲得 ‘四倍的利潤’</h3>
<p>泡泡瑪特於 2023 年在美國首次亮相，到 2025 年中期在美國運營 41 個地點，並表示計劃快速擴張。</p>
<p>“美國市場巨大，購買力強，” 首席執行官王寧在發佈半年業績後表示，數據顯示北美增長超過 1000%。</p>
<p>這些瞄準美國市場的品牌在中國競爭激烈的消費市場中已經是贏家。如果在美國也獲得成功，他們可能獲得遠高於亞洲的利潤率。</p>
<p>“很多中國公司都在説：‘我們在中國經歷了巨大的競爭和壓力，如果我們能在美國做和在中國一樣的事情，我們就能賺四倍的錢’，” 諮詢公司 East-West Leadership 的創始人 Gabor Holch 表示。</p>
<h3>中國公司在價格上獲勝</h3>
<p>年輕、注重性價比的西方消費者——已經在像 Shein 和 PDD Holdings（PDD.O）旗下的 Temu 等中國平台購物，享受更具價值的價格——將是最可能的目標市場，分析師表示。</p>
<p>“如今，中國品牌正將自己定位為更實惠的替代品，同時建立可靠性，” 晨星分析師 Ivan Su 表示。“你試過一雙中國跑鞋嗎？它們很好。”</p>
<p>安踏是中國市場份額最大的運動品牌，領先於耐克和阿迪達斯，安德烈亞斯·多林（Andreas Döring）表示，安踏可能憑藉其較低的價格贏得全球消費者的青睞，他是法蘭克福 Union Investment 的投資組合經理，持有安踏的股份。</p>
<h3>品牌認知在美國面臨挑戰</h3>
<p>然而，中國品牌在美國的更廣泛推進面臨挑戰，往往在其祖國之外鮮為人知。</p>
<p>安踏在比佛利山的門店，以及其對美國籃球明星如凱里·歐文的贊助，旨在提升品牌認知度，倫敦 Guinness Global Investors 的投資組合經理 Sagar Thanki 表示，他也是安踏的股東。</p>
<p>“這在新市場中建立信任，而不是完全全力以赴地努力進入美國，” Thanki 説。</p>
<p>但價格和新品牌的新鮮感可能會影響一些年輕消費者。</p>
<p>“Zara 的顧客更為挑剔，” 50 歲的 Trina Jackson 上週在訪問 Urban Revivo 的紐約店時表示：</p>
<p>“就價格而言，” 她補充道，“這裏的質量更好。”</p>
<p>（$1 = 7.1082 人民幣）</p>
<p>中國運動品牌在 2025 年表現良好</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1258" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png"/></p>

泡泡瑪特

名創優品

<p>中國消費品牌正在擴展到美國市場，以抵消國內消費疲軟。像泡泡瑪特、名創優品、安踏和 Urban Revivo 這樣的公司正在開設新店，儘管面臨美國關税。他們的目標是以更低的價格和更高的利潤率吸引注重成本的美國消費者。在美國市場的成功被視為更廣泛擴展的試金石。然而，品牌認知度仍然是一個挑戰。中國品牌正將自己定位為經濟實惠的替代品，目標是年輕消費者</p>

<p>Chinese brands expand in US as domestic consumption stalls</p>
<div class="lb-trans"><p>中國品牌在美國擴張，因國內消費停滯</p>
</div><p>Massive US market offers higher profit margins than China</p>
<div class="lb-trans"><p>龐大的美國市場提供比中國更高的利潤率</p>
</div><p>Chinese brands’ lower prices could attract US consumers</p>
<div class="lb-trans"><p>中國品牌的低價可能吸引美國消費者</p>
</div><p>Competing with established giants remains a major challenge</p>
<div class="lb-trans"><p>與成熟巨頭競爭仍然是一個重大挑戰</p>
</div><p>By Casey Hall, Nicholas P. Brown and Helen Reid</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Casey Hall, Nicholas P. Brown 和 Helen Reid</p>
</div><p>SHANGHAI/NEW YORK, Dec 18 (Reuters) - Lured by the promise of richer margins, a wave of Chinese consumer brands is making deeper inroads into American retail to offset sluggish spending at home.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海/紐約，12 月 18 日（路透社）- 由於更高利潤的承諾，一波中國消費品牌正在深入美國零售市場，以抵消國內消費疲軟。</p>
</div><p>Throughout 2025, companies including Labubu-maker Pop Mart (9992.HK) , trinket purveyor Miniso (9896.HK) , sportswear giant Anta (2020.HK) and fast-fashion label Urban Revivo have announced new U.S. stores or retail expansions, trying to establish a foothold in the world’s richest consumer market despite harsh U.S. tariffs and talk of economic decoupling.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2025 年，包括泡泡瑪特（Labubu 製造商，9992.HK）、名創優品（9896.HK）、運動服巨頭安踏（2020.HK）和快時尚品牌 Urban Revivo 在內的公司已宣佈在美國開設新店或擴展零售，試圖在世界上最富有的消費市場建立立足點，儘管面臨嚴厲的美國關税和經濟脱鈎的討論。</p>
</div><p>The counterintuitive trend, which started to emerge in 2023 after the COVID pandemic, accelerated this year as lethargic local spending prompted Chinese consumer companies to look abroad, initially in Southeast Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一反常趨勢始於 2023 年 COVID 疫情後，今年加速發展，因為當地消費疲軟促使中國消費公司向海外尋求機會，最初是在東南亞。</p>
</div><h3>NEW YORK A LITMUS TEST FOR BROADER EXPANSION</h3>
<div class="lb-trans"><h3>紐約：更廣泛擴張的試金石</h3>
</div><p>Urban Revivo, often called ‘China’s Zara,’ opened its New York flagship in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>Urban Revivo，常被稱為 “中國的 Zara”，於 3 月在紐約開設了旗艦店。</p>
</div><p>The company’s presence in a fashion capital like New York was a litmus test for broader success elsewhere, said Leo Li, chairman and CEO of Urban Revivo’s parent Fashion Momentum Group, which last year saw sales revenue approach $1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在紐約這樣的時尚之都的存在是更廣泛成功的試金石，Urban Revivo 母公司 Fashion Momentum Group 的董事長兼首席執行官李偉表示，該公司去年銷售收入接近 10 億美元。</p>
</div><p>“We’re only in the early stage of entering this market,” Li told Reuters. “We need to continuously expand our scale and be profitable to be considered truly successful.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們只是進入這個市場的早期階段，” 李偉告訴路透社。“我們需要不斷擴大規模並實現盈利，才能被視為真正的成功。”</p>
</div><p>He said Urban Revivo’s success in the West would hinge on strategy, product and brand value, and played down the heightened U.S.–China trade tensions that have marked U.S. President Donald Trump’s return to office.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，Urban Revivo 在西方的成功將取決於戰略、產品和品牌價值，並淡化了美國總統唐納德·特朗普迴歸辦公室後加劇的美中貿易緊張局勢。</p>
</div><p>A Reuters review of company filings and social media posts found that Chinese brands, including Urban Revivo, Auntea Jenny, Chagee, Luckin Coffee and Mixue, opened their first U.S. stores in 2025. Anta soon plans to open a store in Beverly Hills.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社對公司文件和社交媒體帖子的審查發現，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、瑞幸咖啡和蜜雪冰城在內的中國品牌，已於 2025 年在美國開設了首家門店。安踏計劃很快在比佛利山開設一家店。</p>
</div><p>Miniso, which celebrated its 100th store opening in 2023, had grown to 421 North American stores as of September.</p>
<div class="lb-trans"><p>名創優品在 2023 年慶祝其第 100 家門店開業，截至 9 月已在北美髮展到 421 家門店。</p>
</div><h3>A CHANCE AT ‘FOUR TIMES THE MONEY’</h3>
<div class="lb-trans"><h3>有機會獲得 ‘四倍的利潤’</h3>
</div><p>Pop Mart, which debuted in the U.S. in 2023, operated 41 locations there by mid-2025 and signaled plans for rapid expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>泡泡瑪特於 2023 年在美國首次亮相，到 2025 年中期在美國運營 41 個地點，並表示計劃快速擴張。</p>
</div><p>“The U.S. market is enormous, with strong purchasing power,” CEO Wang Ning said, following the release of half-year results, which showed more than 1,000% growth in North America.</p>
<div class="lb-trans"><p>“美國市場巨大，購買力強，” 首席執行官王寧在發佈半年業績後表示，數據顯示北美增長超過 1000%。</p>
</div><p>The brands targeting America were already winners in China’s fiercely competitive consumer market. If rewarded with success also in the U.S., they could reap profit margins far higher than they are accustomed to in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些瞄準美國市場的品牌在中國競爭激烈的消費市場中已經是贏家。如果在美國也獲得成功，他們可能獲得遠高於亞洲的利潤率。</p>
</div><p>“A lot of these Chinese companies are saying: ‘We grew up in China with tremendous competition, enormous pressure, and if we could do exactly the same thing in America as we did in China, we would make four times the money’,” said Gabor Holch, founder of consultancy East-West Leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>“很多中國公司都在説：‘我們在中國經歷了巨大的競爭和壓力，如果我們能在美國做和在中國一樣的事情，我們就能賺四倍的錢’，” 諮詢公司 East-West Leadership 的創始人 Gabor Holch 表示。</p>
</div><h3>CHINESE FIRMS ARE WINNING ON PRICE</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中國公司在價格上獲勝</h3>
</div><p>Younger, cost-conscious Western consumers - already shopping on Chinese platforms like Shein and PDD Holdings-owned (PDD.O) Temu offering better value with prices - would be the most likely target market, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>年輕、注重性價比的西方消費者——已經在像 Shein 和 PDD Holdings（PDD.O）旗下的 Temu 等中國平台購物，享受更具價值的價格——將是最可能的目標市場，分析師表示。</p>
</div><p>“Chinese brands today are positioning themselves as more affordable alternatives while building reliability,” said Morningstar analyst Ivan Su. “Have you tried a pair of Chinese running shoes? They’re good.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“如今，中國品牌正將自己定位為更實惠的替代品，同時建立可靠性，” 晨星分析師 Ivan Su 表示。“你試過一雙中國跑鞋嗎？它們很好。”</p>
</div><p>Anta, the largest sportswear brand by market share in China ahead of Nike and Adidas, might win global consumers with its lower prices, said Andreas Döring, portfolio manager at Union Investment in Frankfurt, which holds shares in Anta.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏是中國市場份額最大的運動品牌，領先於耐克和阿迪達斯，安德烈亞斯·多林（Andreas Döring）表示，安踏可能憑藉其較低的價格贏得全球消費者的青睞，他是法蘭克福 Union Investment 的投資組合經理，持有安踏的股份。</p>
</div><h3>BRAND AWARENESS POSES A CHALLENGE IN THE U.S.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>品牌認知在美國面臨挑戰</h3>
</div><p>Still, a broader push into the U.S. poses challenges for Chinese brands, often little known outside their homeland.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中國品牌在美國的更廣泛推進面臨挑戰，往往在其祖國之外鮮為人知。</p>
</div><p>Anta’s Beverly Hills store, and its sponsorship of U.S. basketball stars like Kyrie Irving, are aimed at boosting brand recognition, said Sagar Thanki, portfolio manager at Guinness Global Investors in London, another Anta shareholder.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏在比佛利山的門店，以及其對美國籃球明星如凱里·歐文的贊助，旨在提升品牌認知度，倫敦 Guinness Global Investors 的投資組合經理 Sagar Thanki 表示，他也是安踏的股東。</p>
</div><p>“It’s about building trust in a new market rather than going completely gung-ho with their efforts to break into the U.S.,” said Thanki.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這在新市場中建立信任，而不是完全全力以赴地努力進入美國，” Thanki 説。</p>
</div><p>But price, and the freshness of new brands, may sway some younger customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>但價格和新品牌的新鮮感可能會影響一些年輕消費者。</p>
</div><p>“Zara has a more sophisticated shopper,” said Trina Jackson, 50, as she visited Urban Revivo’s New York store last week:</p>
<div class="lb-trans"><p>“Zara 的顧客更為挑剔，” 50 歲的 Trina Jackson 上週在訪問 Urban Revivo 的紐約店時表示：</p>
</div><p>“For the price,” she added, “the quality is better here.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“就價格而言，” 她補充道，“這裏的質量更好。”</p>
</div><p>($1 = 7.1082 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>（$1 = 7.1082 人民幣）</p>
</div><p>Chinese sportswear brands have done well in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>中國運動品牌在 2025 年表現良好</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png" alt="" original-src="https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png"/></p>

FOCUS-Despite tariffs, China consumer giants push into the US as domestic market stalls

- 中國品牌因國內消費疲軟，積極拓展美國市場以提高利潤。  
- 包括 Pop Mart 和 Anta 在內的多個品牌已在美國開設新店。  
- 競爭激烈的品牌認知和消費信任仍是主要挑戰。

儘管面臨關税，中國的消費品巨頭在國內市場停滯不前的情況下，仍然積極進軍美國市場