<p>漢莎航空股價在過去六個月上漲了 26%，但表現不及歐洲競爭對手</p>
<p>投資者因成本和勞動力問題持懷疑態度</p>
<p>跨大西洋旅行的疲軟加劇了漢莎航空面臨的全球挑戰</p>
<p>作者：喬安娜·普魯辛斯卡</p>
<p>倫敦，12 月 18 日（路透社）——德國航空集團漢莎航空（LHAG.DE）誓言將在 2026 年開始實現其雄心勃勃的重組計劃，因為在首席執行官卡斯滕·斯波爾（Carsten Spohr）領導下，投資者在又一個表現不一的年份結束時仍然持懷疑態度。自 2014 年斯波爾接任以來，該集團的股價已下跌約三分之一。儘管該股在 2017 年曾大幅上漲，但受到新冠疫情的衝擊，自此以來一直難以恢復，成為歐洲航空公司中的落後者。</p>
<p>根據 LSEG 的數據，如果你在 59 歲的斯波爾接任的那天投資，你將損失 18% 的資金（包括股息），年化損失為 1.7%。</p>
<p>儘管其股價在最近幾個月與競爭對手的股價縮小了差距，但由於漢莎航空在財務和運營表現上落後於競爭對手，仍然表現不佳。</p>
<p>漢莎航空的股價在過去六個月上漲了 26%，而英國航空母公司國際航空集團（IAG）上漲了 35%，法航 - 荷航集團（Air France-KLM）上漲了 44.6%。</p>
<h3>漢莎航空試圖擴大利潤率</h3>
<p>投資者警告稱，漢莎航空的成本和勞動力問題正在影響他們的信心，以及公司的利潤率。</p>
<p>該集團的營業利潤率從去年的 7.6% 縮小至 4.4%，分析師預測 2025 年為 4.8%。這比國際航空集團和法航 - 荷航集團的利潤率更低。斯波爾正在進行一些變革，例如在五年內裁減 4000 個行政職位和退役舊飛機，以期在 2028 年至 2030 年間實現 8% 至 10% 的營業利潤率。這贏得了一些投資者的支持。</p>
<p>漢莎航空還希望簡化其複雜的結構，包括六個樞紐和九個乘客航空品牌，從意大利國家航空公司 ITA Airways 到預算航空公司 Eurowings。</p>
<p>然而，全球挑戰正在增加，跨大西洋旅行的疲軟使漢莎航空的計劃可能受到供應鏈問題和艱難的工會談判的干擾。</p>
<p>漢莎航空在斯波爾領導下的回報</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="668" height="403" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png"/></p>
<p>漢莎航空：利潤率縮小 這裏 漢莎航空：利潤率縮小</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1032" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl"/></p>
<p>漢莎航空的股價落後於歐洲競爭對手</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1416" height="942" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png"/></p>

<p>漢莎航空的股價在過去六個月上漲了 26%，但仍落後於國際航空集團和法航 - 荷航等歐洲競爭對手。由於成本和勞動力問題，投資者依然持懷疑態度，航空公司的運營利潤率也有所縮窄。首席執行官卡斯滕·斯波爾（Carsten Spohr）計劃通過裁員和更新機隊，在 2028 年至 2030 年間實現 8% 至 10% 的利潤率。面臨的挑戰包括跨大西洋旅行需求疲軟以及波音飛機可能出現的供應鏈問題</p>

<p>Lufthansa shares up 26% in last 6 months, underperforming European rivals</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空股價在過去六個月上漲了 26%，但表現不及歐洲競爭對手</p>
</div><p>Investors sceptical due to cost and labour struggles</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者因成本和勞動力問題持懷疑態度</p>
</div><p>Softness in transatlantic travel adds to Lufthansa’s global headwinds</p>
<div class="lb-trans"><p>跨大西洋旅行的疲軟加劇了漢莎航空面臨的全球挑戰</p>
</div><p>By Joanna Plucinska</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：喬安娜·普魯辛斯卡</p>
</div><p>LONDON, Dec 18 (Reuters) - German airline group Lufthansa (LHAG.DE) has vowed to start making its ambitious turnaround plan a reality in 2026 as investors remain sceptical at the end of another mixed year under Chief Executive Carsten Spohr. Since Spohr took the helm in 2014, the group’s shares are down around a third. Although the stock spiked in 2017, it was hit by the Covid-19 pandemic and has struggled to recover since, making it something of a laggard among European airlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦，12 月 18 日（路透社）——德國航空集團漢莎航空（LHAG.DE）誓言將在 2026 年開始實現其雄心勃勃的重組計劃，因為在首席執行官卡斯滕·斯波爾（Carsten Spohr）領導下，投資者在又一個表現不一的年份結束時仍然持懷疑態度。自 2014 年斯波爾接任以來，該集團的股價已下跌約三分之一。儘管該股在 2017 年曾大幅上漲，但受到新冠疫情的衝擊，自此以來一直難以恢復，成為歐洲航空公司中的落後者。</p>
</div><p>If you’d invested on the day 59-year-old Spohr, a former pilot, took over, you’d have lost 18% of your money, including dividends, or 1.7% on an annualised basis, according to LSEG data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 的數據，如果你在 59 歲的斯波爾接任的那天投資，你將損失 18% 的資金（包括股息），年化損失為 1.7%。</p>
</div><p>Although its shares have closed the gap with those of its rivals in recent months, they’ve still underperformed as Lufthansa lags its competitors’ financial and operational performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其股價在最近幾個月與競爭對手的股價縮小了差距，但由於漢莎航空在財務和運營表現上落後於競爭對手，仍然表現不佳。</p>
</div><p>Lufthansa shares are up 26% in the last six months, compared to 35% for British Airways owner IAG and 44.6% for Air France-KLM.</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空的股價在過去六個月上漲了 26%，而英國航空母公司國際航空集團（IAG）上漲了 35%，法航 - 荷航集團（Air France-KLM）上漲了 44.6%。</p>
</div><h3>LUFTHANSA TRYING TO WIDEN ITS MARGINS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>漢莎航空試圖擴大利潤率</h3>
</div><p>Investors have warned that Lufthansa’s cost and labour struggles are weighing on their confidence - and on the company’s margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者警告稱，漢莎航空的成本和勞動力問題正在影響他們的信心，以及公司的利潤率。</p>
</div><p>Its group operating margin narrowed to 4.4% last year from 7.6% in 2023, with analysts forecasting 4.8% for 2025. That’s narrower than IAG and Air France-KLM. Spohr is making changes such as cutting 4,000 administrative jobs over five years and retiring old planes, in an effort to hit an operating margin of 8% to 10% between 2028 and 2030. That’s won over some investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>該集團的營業利潤率從去年的 7.6% 縮小至 4.4%，分析師預測 2025 年為 4.8%。這比國際航空集團和法航 - 荷航集團的利潤率更低。斯波爾正在進行一些變革，例如在五年內裁減 4000 個行政職位和退役舊飛機，以期在 2028 年至 2030 年間實現 8% 至 10% 的營業利潤率。這贏得了一些投資者的支持。</p>
</div><p>Lufthansa also wants to streamline its complex structure, which includes six hubs and nine passenger airline brands ranging from Italian flag carrier ITA Airways to budget offering Eurowings.</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空還希望簡化其複雜的結構，包括六個樞紐和九個乘客航空品牌，從意大利國家航空公司 ITA Airways 到預算航空公司 Eurowings。</p>
</div><p>Global headwinds are increasing, however, with softness in transatlantic travel. Lufthansa’s plans could also get sidetracked by supply chain snags on its long-awaited Boeing jets and tough union negotiations.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，全球挑戰正在增加，跨大西洋旅行的疲軟使漢莎航空的計劃可能受到供應鏈問題和艱難的工會談判的干擾。</p>
</div><p>Lufthansa returns under Spohr</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空在斯波爾領導下的回報</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png" alt="" original-src="https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png"/></p>
<p>Lufthansa: Margins Narrow here Lufthansa: Margins Narrow</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空：利潤率縮小 這裏 漢莎航空：利潤率縮小</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl" alt="" original-src="https://reut.rs/47cJohl"/></p>
<p>Lufthansa shares lag those of European rivals</p>
<div class="lb-trans"><p>漢莎航空的股價落後於歐洲競爭對手</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png" alt="" original-src="https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png"/></p>

圖示 - 漢莎航空在經歷波折後追趕歐洲競爭對手