<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/20251218_1157_Crypto-Market-Fluctuations_simple_compose_01kcr28q0jfjhtjs2rpsr4exp3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1536" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/20251218_1157_Crypto-Market-Fluctuations_simple_compose_01kcr28q0jfjhtjs2rpsr4exp3.png"/></p>
<p>如果摩根士丹利資本國際指數（MSCI）繼續推進將加密貨幣專注的財政公司排除在其主要股票指數之外的提案，這些公司可能面臨重大的拋售壓力，批評者警告稱，這一舉措可能引發數十億美元的強制資產出售，並進一步加重已經疲軟的數字資產市場。</p>
<p>活動人士估計，如果指數提供商實施這一變化，可能會出售多達 150 億美元的加密貨幣，這突顯了正在進行的諮詢的高風險，該諮詢已引起行業參與者日益增長的反對。</p>
<h2>潛在數十億美元的資金流出</h2>
<p>反對該提案的組織 BitcoinForCorporations 表示，如果加密財政公司被移除出 MSCI 指數，可能面臨 100 億至 150 億美元的資金流出。</p>
<p>這一估計基於一份 “經過驗證的初步名單”，該名單包含 39 家公司，合計浮動調整後的市值約為 1130 億美元。</p>
<p>該組織表示，摩根大通的分析表明，與 Michael Saylor 相關的比特幣財政公司 Strategy 可能單獨面臨 28 億美元的資金流出。</p>
<p>Strategy 佔受影響的浮動調整後市值的約 74.5%，如果政策變更繼續推進，它將是最受影響的公司。</p>
<p>活動人士引用的分析師計算出，所有受影響公司的潛在資金流出總額可能達到 116 億美元。</p>
<p>這種拋售可能會進一步加大對加密市場的下行壓力，而加密市場已經連續近三個月呈下行趨勢。</p>
<p>反對該提案的運動正在獲得關注，截至撰寫時，BitcoinForCorporations 的請願信已吸引 1268 個簽名。</p>
<h2>MSCI 的諮詢與行業擔憂</h2>
<p>MSCI 在十月表示，它正在諮詢投資者是否應將所謂的加密財政公司——即在其資產負債表中持有大部分加密貨幣的公司——排除在其指數之外。</p>
<p>MSCI 基準被被動投資基金廣泛使用，這意味着指數納入的變化可以直接影響相關股票的資本流動。</p>
<p>批評者認為，MSCI 提出的基於資產負債表的方法存在缺陷。</p>
<p>BitcoinForCorporations 表示，依據公司資產負債表中加密貨幣的比例來評判公司並不能準確反映其基本業務運營。</p>
<p>該組織表示：“單一的資產負債表指標無法反映一家公司是否為運營業務，” 並警告稱，即使公司的客户、收入和核心運營保持不變，仍可能被排除在外。</p>
<p>該組織已敦促 MSCI 撤回提案，並繼續根據商業模式、財務表現和運營特徵對公司進行分類。</p>
<h2>決策前的反對聲音日益增強</h2>
<p>對該提案的反對在最近幾周有所擴大。</p>
<p>12 月 5 日，納斯達克上市的 Strive 呼籲 MSCI“讓市場決定” 被動投資者是否希望接觸持有比特幣的公司。</p>
<p>Strategy 也發表了意見，在一封信中表示，提議的規則變更將對加密作為一種資產類別產生偏見，而不是讓 MSCI 作為一箇中立的指數提供商運作。</p>
<p>MSCI 表示，其最終結論將在 1 月 15 日公佈，任何批准的變更預計將在 2026 年 2 月的指數審查中納入。</p>
<p>在此之前，關於決策的不確定性可能仍然是股票和加密投資者的一個擔憂來源，特別是考慮到如果排除措施推進，強制拋售的潛在規模。</p>
<p>該文章最初發表於 Invezz，標題為 “MSCI 排除將導致加密財政公司出售 150 億美元資產”。</p>

明晟

<p>MSCI 提議將加密貨幣財政公司排除在其主要股票指數之外，這可能導致 150 億美元的強制資產出售，影響數字資產市場。批評者認為，基於資產負債表指標的排除是有缺陷的。預計在 1 月 15 日之前做出的決定可能會影響像 Strategy 這樣的公司，可能導致 28 億美元的資金流出。該提案面臨日益增長的反對聲音，呼籲 MSCI 保持中立立場。如果最終修改獲得批准，將在 2026 年 2 月的指數審查中納入</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/20251218_1157_Crypto-Market-Fluctuations_simple_compose_01kcr28q0jfjhtjs2rpsr4exp3.png" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/20251218_1157_Crypto-Market-Fluctuations_simple_compose_01kcr28q0jfjhtjs2rpsr4exp3.png"/></p>
<p>Crypto-focused treasury companies could face significant selling pressure if Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) proceeds with a proposal to exclude them from its major equity indexes, a move that critics warn could trigger billions of dollars in forced asset sales and further weigh on already weakening digital-asset markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果摩根士丹利資本國際指數（MSCI）繼續推進將加密貨幣專注的財政公司排除在其主要股票指數之外的提案，這些公司可能面臨重大的拋售壓力，批評者警告稱，這一舉措可能引發數十億美元的強制資產出售，並進一步加重已經疲軟的數字資產市場。</p>
</div><p>Campaigners estimate that as much as $15 billion in crypto could be sold if the index provider implements the change, underscoring the high stakes of an ongoing consultation that has drawn growing opposition from industry participants.</p>
<div class="lb-trans"><p>活動人士估計，如果指數提供商實施這一變化，可能會出售多達 150 億美元的加密貨幣，這突顯了正在進行的諮詢的高風險，該諮詢已引起行業參與者日益增長的反對。</p>
</div><h2>Billions in potential outflows</h2>
<div class="lb-trans"><h2>潛在數十億美元的資金流出</h2>
</div><p>BitcoinForCorporations, a group campaigning against the proposal, said crypto treasury companies could face between $10 billion and $15 billion in outflows if they are removed from MSCI indexes.</p>
<div class="lb-trans"><p>反對該提案的組織 BitcoinForCorporations 表示，如果加密財政公司被移除出 MSCI 指數，可能面臨 100 億至 150 億美元的資金流出。</p>
</div><p>The estimate is based on a “verified preliminary list” of 39 companies with a combined float-adjusted market capitalization of about $113 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一估計基於一份 “經過驗證的初步名單”，該名單包含 39 家公司，合計浮動調整後的市值約為 1130 億美元。</p>
</div><p>According to the group, JPMorgan analysis suggests that Strategy (previously known as Microstrategy), the Bitcoin treasury firm associated with Michael Saylor, could see $2.8 billion in outflows alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>該組織表示，摩根大通的分析表明，與 Michael Saylor 相關的比特幣財政公司 Strategy 可能單獨面臨 28 億美元的資金流出。</p>
</div><p>Strategy accounts for roughly 74.5% of the total impacted float-adjusted market capitalization, making it the most exposed company if the policy change goes ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategy 佔受影響的浮動調整後市值的約 74.5%，如果政策變更繼續推進，它將是最受影響的公司。</p>
</div><p>Analysts cited by the campaign calculated that potential outflows across all affected companies could total about $11.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>活動人士引用的分析師計算出，所有受影響公司的潛在資金流出總額可能達到 116 億美元。</p>
</div><p>Such selling would likely add to downward pressure on crypto markets, which have already been trending lower for nearly three months.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種拋售可能會進一步加大對加密市場的下行壓力，而加密市場已經連續近三個月呈下行趨勢。</p>
</div><p>The campaign against the proposal has gained traction, with BitcoinForCorporations’ petition letter attracting 1,268 signatures at the time of writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>反對該提案的運動正在獲得關注，截至撰寫時，BitcoinForCorporations 的請願信已吸引 1268 個簽名。</p>
</div><h2>MSCI’s consultation and industry concerns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>MSCI 的諮詢與行業擔憂</h2>
</div><p>MSCI said in October that it was consulting investors on whether to exclude so-called crypto treasury companies — firms that hold the majority of their balance sheet in cryptocurrencies — from its indexes.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 在十月表示，它正在諮詢投資者是否應將所謂的加密財政公司——即在其資產負債表中持有大部分加密貨幣的公司——排除在其指數之外。</p>
</div><p>MSCI benchmarks are widely used by passive investment funds, meaning changes to index inclusion can directly affect capital flows into or out of affected stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 基準被被動投資基金廣泛使用，這意味着指數納入的變化可以直接影響相關股票的資本流動。</p>
</div><p>Critics argue that MSCI’s proposed balance sheet-based approach is flawed.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者認為，MSCI 提出的基於資產負債表的方法存在缺陷。</p>
</div><p>BitcoinForCorporations said judging companies on the proportion of crypto on their balance sheet does not accurately reflect their underlying business operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>BitcoinForCorporations 表示，依據公司資產負債表中加密貨幣的比例來評判公司並不能準確反映其基本業務運營。</p>
</div><p>“A single balance sheet metric cannot reflect whether a company is an operating business,” the group said, warning that firms could be excluded even if their customers, revenue, and core operations remain unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p>該組織表示：“單一的資產負債表指標無法反映一家公司是否為運營業務，” 並警告稱，即使公司的客户、收入和核心運營保持不變，仍可能被排除在外。</p>
</div><p>The group has urged MSCI to withdraw the proposal and continue classifying companies based on business models, financial performance, and operational characteristics.</p>
<div class="lb-trans"><p>該組織已敦促 MSCI 撤回提案，並繼續根據商業模式、財務表現和運營特徵對公司進行分類。</p>
</div><h2>Growing pushback ahead of decision</h2>
<div class="lb-trans"><h2>決策前的反對聲音日益增強</h2>
</div><p>Opposition to the proposal has widened in recent weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>對該提案的反對在最近幾周有所擴大。</p>
</div><p>On December 5, Nasdaq-listed Strive called on MSCI to “let the market decide” whether passive investors want exposure to Bitcoin-holding companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 5 日，納斯達克上市的 Strive 呼籲 MSCI“讓市場決定” 被動投資者是否希望接觸持有比特幣的公司。</p>
</div><p>Strategy also weighed in, stating in a letter that the proposed rule change would introduce a bias against crypto as an asset class, rather than allowing MSCI to function as a neutral index provider.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategy 也發表了意見，在一封信中表示，提議的規則變更將對加密作為一種資產類別產生偏見，而不是讓 MSCI 作為一箇中立的指數提供商運作。</p>
</div><p>MSCI said its final conclusions will be announced by January 15, with any approved changes slated for inclusion in the February 2026 index review.</p>
<div class="lb-trans"><p>MSCI 表示，其最終結論將在 1 月 15 日公佈，任何批准的變更預計將在 2026 年 2 月的指數審查中納入。</p>
</div><p>Until then, uncertainty over the decision is likely to remain a source of concern for both equity and crypto investors, particularly given the potential scale of forced selling if the exclusions move forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此之前，關於決策的不確定性可能仍然是股票和加密投資者的一個擔憂來源，特別是考慮到如果排除措施推進，強制拋售的潛在規模。</p>
</div><p>The post MSCI exclusion to cause $15B asset sales by crypto treasury firms appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>該文章最初發表於 Invezz，標題為 “MSCI 排除將導致加密財政公司出售 150 億美元資產”。</p>
</div>

明晟的排除可能導致加密貨幣財務公司出售價值 150 億美元的資產