<p>漢華航空航天公司剛剛在公開市場購買了近 90 萬股 NextDecade（NEXT），將其持股比例提升至 9% 以上，引發了對這家受挫的液化天然氣開發公司的新關注。</p>
<p>查看我們對 NextDecade 的最新分析。</p>
<p>NEXT 的股價在一天內上漲了 1.76%，至 5.19，僅稍微緩解了其面臨的艱難局面，年初至今的股價回報為負 37.47%，但五年總股東回報仍然令人印象深刻，達到 133.78%，這表明長期投資者在關注這一回調，認為動能正在減弱而非消失。</p>
<p>如果漢華的舉動讓你思考其他承諾資本如何支持未來的增長故事，那麼現在可能是探索高內部持股的快速增長股票的好時機。</p>
<p>儘管今年股價大幅下跌，但仍以較大折扣交易於分析師目標價，NextDecade 現在是否被低估，還是市場已經正確地定價其長期的液化天然氣和碳捕集與儲存增長故事？</p>
<h2>8.9 倍的市淨率，這合理嗎？</h2>
<p>NextDecade 的市淨率為 8.9 倍，遠高於週五的 5.19 收盤價，明顯高於典型的油氣同行。</p>
<p>市淨率比較公司的市場價值與其會計賬面價值，是資本密集型能源開發商常用的衡量標準。對於一個尚未盈利、處於虧損狀態的液化天然氣和碳捕集與儲存平台，這樣的溢價通常意味着投資者為未來項目的選擇權支付了額外費用，而非當前的基本面。</p>
<p>在這裏，與基準的對比非常明顯，整個美國油氣行業的市淨率約為 1.4 倍，而直接同行的平均市淨率為 1.5 倍。這一差距表明市場正在給予 NextDecade 相當大的稀缺性和增長溢價，儘管我們的現金流折現模型和盈利預測對短期回報持謹慎態度。</p>
<p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中找到答案。</p>
<p><strong>結果：市淨率為 8.9 倍（被高估）</strong></p>
<p>然而，持續的虧損和其里奧格蘭德液化天然氣及碳捕集與儲存項目的執行風險，如果時間表延遲，可能會迅速侵蝕這種感知的稀缺性溢價。</p>
<p>瞭解 NextDecade 敍事的關鍵風險。</p>
<h2>使用我們的現金流折現模型的另一種觀點</h2>
<p>我們的現金流折現模型描繪了與 8.9 倍市淨率截然不同的圖景，建議每股公允價值約為 1.62，而當前為 5.19。這表明 NEXT 在現金流假設上看起來被高估，而不僅僅是資產。這引發了投資者應更仔細考慮哪個信號的問題。</p>
<p>瞭解 SWS 現金流折現模型如何得出其公允價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NEXT 折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看 NextDecade）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 912 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的 NextDecade 敍事</h2>
<p>如果您對這個故事有不同的看法或想自己深入數字，您可以在幾分鐘內構建個性化的論點：按您的方式進行。</p>
<p>您對 NextDecade 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 1 個關鍵回報和 4 個重要警示信號，這些信號可能會影響您的投資決策。</p>
<h2>準備好更多高信念的想法了嗎？</h2>
<p>在您繼續之前，通過基於真實基本面、動量變化和長期回報潛力構建的集中股票短名單，鎖定您的下一個觀察列表升級。</p>
<ul>
<li>通過掃描這些 3642 只財務狀況良好的便士股票，捕捉早期增長潛力，這些股票已經支持強勁的資產負債表和改善的業務質量。</li>
<li>通過針對這些 26 只處於現實世界人工智能採用核心的 AI 便士股票，利用自動化和數據的結構性順風。</li>
<li>通過這些 912 只基於現金流的被低估股票，增強您的核心投資組合，我們的模型標記這些股票的交易價格低於其長期現金流潛力。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人機器人，而是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>代表 CiTech 贊助</p>

<p>漢華航空通過購買近 90 萬股，將其在 NextDecade（NEXT）的持股比例提高至超過 9%，引起了對這家液化天然氣開發公司的關注。儘管最近股價上漲了 1.76%，但 NEXT 年初至今的回報率仍下降了 37.47%。該股票的市淨率高達 8.9 倍，暗示其被高估。Simply Wall St 的現金流折現模型顯示每股公允價值為 1.62 美元，遠低於當前的 5.19 美元，突顯出其在液化天然氣和碳捕集與儲存項目中的潛在高估和風險</p>

<p>Hanwha Aerospace just scooped up nearly 0.9 million shares of NextDecade (NEXT) in open market buys, lifting its stake above 9% and sparking fresh attention on the beaten down LNG developer.</p>
<div class="lb-trans"><p>漢華航空航天公司剛剛在公開市場購買了近 90 萬股 NextDecade（NEXT），將其持股比例提升至 9% 以上，引發了對這家受挫的液化天然氣開發公司的新關注。</p>
</div><p>See our latest analysis for NextDecade.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 NextDecade 的最新分析。</p>
</div><p>The 1 day share price return of 1.76% to 5.19 only slightly dents what has been a tough stretch for NEXT, with a year to date share price return of negative 37.47% but a still impressive 5 year total shareholder return of 133.78%, suggesting long term believers are watching this pullback as momentum cools rather than disappears.</p>
<div class="lb-trans"><p>NEXT 的股價在一天內上漲了 1.76%，至 5.19，僅稍微緩解了其面臨的艱難局面，年初至今的股價回報為負 37.47%，但五年總股東回報仍然令人印象深刻，達到 133.78%，這表明長期投資者在關注這一回調，認為動能正在減弱而非消失。</p>
</div><p>If Hanwha’s move has you thinking about where else committed capital is lining up behind future growth stories, it could be a good moment to explore fast growing stocks with high insider ownership.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果漢華的舉動讓你思考其他承諾資本如何支持未來的增長故事，那麼現在可能是探索高內部持股的快速增長股票的好時機。</p>
</div><p>With the stock down sharply this year yet still trading at a steep discount to analyst targets, is NextDecade now quietly undervalued, or are markets already correctly pricing in its long dated LNG and CCS growth story?</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管今年股價大幅下跌，但仍以較大折扣交易於分析師目標價，NextDecade 現在是否被低估，還是市場已經正確地定價其長期的液化天然氣和碳捕集與儲存增長故事？</p>
</div><h2>Price to Book of 8.9x, Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8.9 倍的市淨率，這合理嗎？</h2>
</div><p>NextDecade is trading on a rich 8.9x price to book multiple versus Friday’s 5.19 close, placing it well above typical oil and gas peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>NextDecade 的市淨率為 8.9 倍，遠高於週五的 5.19 收盤價，明顯高於典型的油氣同行。</p>
</div><p>The price to book ratio compares the market value of the company’s equity to its accounting book value, a common yardstick for capital intensive energy developers. For a pre revenue, loss making LNG and CCS platform, such a premium usually implies investors are paying up for future project optionality rather than current fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>市淨率比較公司的市場價值與其會計賬面價值，是資本密集型能源開發商常用的衡量標準。對於一個尚未盈利、處於虧損狀態的液化天然氣和碳捕集與儲存平台，這樣的溢價通常意味着投資者為未來項目的選擇權支付了額外費用，而非當前的基本面。</p>
</div><p>Here, the contrast with benchmarks is stark, with the broader US oil and gas group on roughly 1.4x price to book and a similar 1.5x average across direct peers. That gap suggests the market is assigning NextDecade a sizeable scarcity and growth premium, even as our DCF work and profitability forecasts remain cautious about near term returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏，與基準的對比非常明顯，整個美國油氣行業的市淨率約為 1.4 倍，而直接同行的平均市淨率為 1.5 倍。這一差距表明市場正在給予 NextDecade 相當大的稀缺性和增長溢價，儘管我們的現金流折現模型和盈利預測對短期回報持謹慎態度。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中找到答案。</p>
</div><p><strong>Result: Price to book of 8.9x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：市淨率為 8.9 倍（被高估）</strong></p>
</div><p>However, persistent losses and execution risk around its Rio Grande LNG and CCS projects could quickly erode that perceived scarcity premium if timelines slip.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，持續的虧損和其里奧格蘭德液化天然氣及碳捕集與儲存項目的執行風險，如果時間表延遲，可能會迅速侵蝕這種感知的稀缺性溢價。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this NextDecade narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 NextDecade 敍事的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View Using Our DCF Model</h2>
<div class="lb-trans"><h2>使用我們的現金流折現模型的另一種觀點</h2>
</div><p>Our DCF model paints a very different picture to the rich 8.9x price to book, suggesting fair value of about 1.62 per share versus the current 5.19. That points to NEXT looking overvalued on cash flow assumptions, not just on assets. This raises the question of which signal investors should consider more closely.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的現金流折現模型描繪了與 8.9 倍市淨率截然不同的圖景，建議每股公允價值約為 1.62，而當前為 5.19。這表明 NEXT 在現金流假設上看起來被高估，而不僅僅是資產。這引發了投資者應更仔細考慮哪個信號的問題。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS 現金流折現模型如何得出其公允價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf"/></p>
<p>NEXT Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NEXT 折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out NextDecade for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 912 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看 NextDecade）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 912 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own NextDecade Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的 NextDecade 敍事</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can build a personalized thesis in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您對這個故事有不同的看法或想自己深入數字，您可以在幾分鐘內構建個性化的論點：按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your NextDecade research is our analysis highlighting 1 key reward and 4 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對 NextDecade 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 1 個關鍵回報和 4 個重要警示信號，這些信號可能會影響您的投資決策。</p>
</div><h2>Ready for more high conviction ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好更多高信念的想法了嗎？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in your next watchlist upgrade with focused stock shortlists built from real fundamentals, momentum shifts, and long term return potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>在您繼續之前，通過基於真實基本面、動量變化和長期回報潛力構建的集中股票短名單，鎖定您的下一個觀察列表升級。</p>
</div><ul>
<li>Capture early stage growth potential by scanning these 3642 penny stocks with strong financials that already back strong balance sheets and improving business quality.</li>
<li>Harness structural tailwinds in automation and data by targeting these 26 AI penny stocks positioned at the heart of real world AI adoption.</li>
<li>Strengthen your core portfolio with these 912 undervalued stocks based on cash flows that our models flag as trading below their long term cash flow potential.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這些 3642 只財務狀況良好的便士股票，捕捉早期增長潛力，這些股票已經支持強勁的資產負債表和改善的業務質量。</li>
<li>通過針對這些 26 只處於現實世界人工智能採用核心的 AI 便士股票，利用自動化和數據的結構性順風。</li>
<li>通過這些 912 只基於現金流的被低估股票，增強您的核心投資組合，我們的模型標記這些股票的交易價格低於其長期現金流潛力。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人機器人，而是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，覆蓋任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 贊助</p>
</div>

在 Hanwha 將其持股比例提升至 9% 以上後，重新評估 NextDecade（NEXT）的估值