<p>中國人民銀行將在格林威治標準時間 0115（美國東部時間 2115）左右設定每日美元/人民幣參考匯率，這一定價仍然是亞洲外匯市場中最受關注的信號之一。</p>
<p>中國實行管理浮動匯率制度，人民幣（元）允許在中國人民銀行每天設定的中心參考匯率或中點周圍的規定區間內交易。目前的交易區間允許人民幣在岸交易時相對於官方中點波動上下 2%。</p>
<p>每個早晨，中國人民銀行根據一系列輸入因素確定中點。這些因素包括前一天的收盤價、主要貨幣（特別是美元）的波動、國際外匯市場的整體狀況，以及國內經濟因素，如資本流動、增長勢頭和金融穩定目標。中點的確定並非純粹的機械計算，允許政策制定者在引導市場預期時有一定的自由裁量權。</p>
<p>一旦中點公佈，在岸美元/人民幣可以在允許的區間內自由交易。如果市場壓力將人民幣推向該區間的任一邊緣，中央銀行可能會介入以平抑波動。干預可以採取直接買入或賣出人民幣、調整流動性條件或通過國有銀行進行引導的形式。</p>
<p>因此，日常定價通常被解讀為政策信號，而不僅僅是技術參考點。高於預期的人民幣中點通常被解讀為中國人民銀行傾向於抵禦貶值壓力的跡象，而人民幣的低定價則可能表明對較軟貨幣的容忍，通常是對美元強勢或國內經濟逆風的反應。</p>
<p>在全球波動加劇的時期，例如美國利率預期的變化、貿易緊張局勢或資本流動壓力，定價的意義更加重大。對於投資者而言，這提供了對北京貨幣優先事項的洞察，平衡競爭力、資本穩定和金融市場信心。</p>

<p>中國人民銀行預計將美元對人民幣的基準匯率設定為 7.0378，這是亞洲外匯市場的一個關鍵信號。人民銀行的每日匯率中間價影響人民幣的交易區間，允許從中間價上下波動 2%。這一匯率反映了更廣泛的經濟因素，並可以指示有關貨幣穩定和市場預期的政策意圖</p>

<p>The People’s Bank of China is due to set the daily USD/CNY reference rate at around 0115 GMT (2115 US Eastern time), a fixing that remains one of the most closely watched signals in Asian foreign exchange markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國人民銀行將在格林威治標準時間 0115（美國東部時間 2115）左右設定每日美元/人民幣參考匯率，這一定價仍然是亞洲外匯市場中最受關注的信號之一。</p>
</div><p>China operates a managed floating exchange rate system, under which the renminbi (yuan) is allowed to trade within a prescribed band around a central reference rate, or midpoint, set each trading day by the PBOC. The current trading band permits the currency to move plus or minus 2% from the official midpoint during onshore trading hours.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國實行管理浮動匯率制度，人民幣（元）允許在中國人民銀行每天設定的中心參考匯率或中點周圍的規定區間內交易。目前的交易區間允許人民幣在岸交易時相對於官方中點波動上下 2%。</p>
</div><p>Each morning, the PBOC determines the midpoint based on a range of inputs. These include the previous day’s closing price, movements in major currencies, particularly the US dollar, broader international FX conditions, and domestic economic considerations such as capital flows, growth momentum and financial stability objectives. The midpoint is not a purely mechanical calculation, allowing policymakers discretion to guide market expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>每個早晨，中國人民銀行根據一系列輸入因素確定中點。這些因素包括前一天的收盤價、主要貨幣（特別是美元）的波動、國際外匯市場的整體狀況，以及國內經濟因素，如資本流動、增長勢頭和金融穩定目標。中點的確定並非純粹的機械計算，允許政策制定者在引導市場預期時有一定的自由裁量權。</p>
</div><p>Once the midpoint is announced, onshore USD/CNY is free to trade within the allowable band. If market pressures push the yuan toward either edge of that range, the central bank may step in to smooth volatility. Intervention can take the form of direct buying or selling of yuan, adjustments to liquidity conditions, or guidance through state-owned banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>一旦中點公佈，在岸美元/人民幣可以在允許的區間內自由交易。如果市場壓力將人民幣推向該區間的任一邊緣，中央銀行可能會介入以平抑波動。干預可以採取直接買入或賣出人民幣、調整流動性條件或通過國有銀行進行引導的形式。</p>
</div><p>As a result, the daily fixing is often interpreted as a policy signal rather than just a technical reference point. A stronger-than-expected CNY midpoint is typically read as a sign the PBOC is leaning against depreciation pressure, while a weaker fixing for the CNY can indicate tolerance for a softer currency, often in response to dollar strength or domestic economic headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，日常定價通常被解讀為政策信號，而不僅僅是技術參考點。高於預期的人民幣中點通常被解讀為中國人民銀行傾向於抵禦貶值壓力的跡象，而人民幣的低定價則可能表明對較軟貨幣的容忍，通常是對美元強勢或國內經濟逆風的反應。</p>
</div><p>In periods of heightened global volatility, such as shifts in US rate expectations, trade tensions or capital flow pressures, the fixing takes on added significance. For investors, it provides insight into Beijing’s currency priorities, balancing competitiveness, capital stability and financial market confidence.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球波動加劇的時期，例如美國利率預期的變化、貿易緊張局勢或資本流動壓力，定價的意義更加重大。對於投資者而言，這提供了對北京貨幣優先事項的洞察，平衡競爭力、資本穩定和金融市場信心。</p>
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據路透社估計，中國人民銀行預計將美元兑人民幣的參考匯率設定為 7.0378