<p>中國人民幣在週五保持平穩，因美國通脹數據疲軟引發美元反應平淡，但仍有望實現連續第四周的上漲。</p>
<p>人民幣在窄幅區間內交易，截至格林威治標準時間 0425，報 7.0411，接近週四觸及的 14 個月高點 7.0400。</p>
<p>人民幣現在正朝着連續第四周的上漲邁進，這是自 6 月以來最長的上漲週期。本月該貨幣對美元上漲 0.5%，今年上漲 3.7%，有望實現自 2020 年疫情以來最強的年度漲幅。</p>
<p>其離岸人民幣對美元匯率為 7.0367，亞洲交易中下跌約 0.05%。</p>
<p>LGT 私人銀行亞洲的分析師在一份研究報告中表示：“我們預計人民幣的強勢將在 2026 年初提前顯現，可能在接下來的三個月內測試 7.0 水平，然後在下半年穩定。”</p>
<p>“可能推動 2026 年初人民幣強勢的因素包括美聯儲的鴿派傾向、中國人民銀行願意下調美元對人民幣的中間價，以及春節前季節性大陸出口商的兑換。”</p>
<p>在市場開盤前，中國人民銀行將美元中間價設定為 7.0550，為 2024 年 9 月 30 日以來的最強水平，比路透社的預估低 172 個基點。</p>
<p>人民幣即期匯率每天允許在固定中間價的兩側最多波動 2%。根據週五的官方指導，人民幣允許下跌至 7.1961。</p>
<p>中央銀行逐漸加強了人民幣的每日官方指導，交易員和分析師表示，這表明其允許一定程度的升值。</p>
<p>在其他方面，美元指數對六種主要貨幣保持穩定，此前數據顯示美國消費者價格上月上漲幅度低於預期。然而，一些分析師對這些數據表示懷疑，因為數據收集受到美國政府停擺的影響。</p>
<p>招商銀行的分析師在一份報告中表示：“本期統計數據的質量問題可能導致數據失真，我們仍需 12 月的數據來確認美國通脹的降温，因此市場波動不大。”</p>
<p>在岸與離岸的關鍵水平：</p>
<ul>
<li>在岸美元/人民幣掉期 -14.20 個基點，離岸 -14.20</li>
<li>三個月 SHIBOR（SHIBOR=）1.6% vs. 三個月 CNH HIBOR 1.8%</li>
</ul>
<p>格林威治標準時間 0314 的水平</p>
<table>
<thead>
<tr>
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</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>工具</td>
<td>當前對美元</td>
<td>與前一收盤的漲跌 (%)</td>
<td>年初至今的變化 (%)</td>
<td>當日最高</td>
<td>當日最低</td>
</tr>
<tr>
<td>即期人民幣</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>離岸人民幣即期</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>

<p>中國的人民幣正朝着連續第四周上漲的方向發展，這是自 6 月以來最長的連漲週期，達到了 14 個月來的最高點。分析師預計，由於美聯儲的鴿派政策和中國人民銀行的政策，人民幣將在 2026 年初測試 7.0 的水平。中國人民銀行將中間價設定為自 2024 年 9 月以來的最強水平，允許人民幣有所升值。美國的通脹數據上升幅度低於預期，但分析師對其準確性表示質疑，認為存在數據收集問題</p>

<p>China's yuan was flat on Friday as softer U.S. inflation data drew muted dollar reaction, but remained on track for its fourth straight weekly gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國人民幣在週五保持平穩，因美國通脹數據疲軟引發美元反應平淡，但仍有望實現連續第四周的上漲。</p>
</div><p>The yuan  traded in a narrow range and was at 7.0411 by 0425 GMT, near a 14-month high of 7.0400 hit on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣在窄幅區間內交易，截至格林威治標準時間 0425，報 7.0411，接近週四觸及的 14 個月高點 7.0400。</p>
</div><p>The yuan is now heading towards its fourth straight week of gains, the longest streak since June. The currency is up 0.5% against the dollar this month and 3.7% firmer this year, on track for its strongest annual gain since the pandemic year of 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣現在正朝着連續第四周的上漲邁進，這是自 6 月以來最長的上漲週期。本月該貨幣對美元上漲 0.5%，今年上漲 3.7%，有望實現自 2020 年疫情以來最強的年度漲幅。</p>
</div><p>Its offshore counterpart traded at 7.0367 yuan per dollar , down about 0.05% in Asian trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>其離岸人民幣對美元匯率為 7.0367，亞洲交易中下跌約 0.05%。</p>
</div><p>&#34;We expect RMB strength to be front-loaded in early 2026, likely testing the 7.0 level in the next three months, before stabilising in the second half,&#34; analysts at LGT Private Banking Asia said in a research note.</p>
<div class="lb-trans"><p>LGT 私人銀行亞洲的分析師在一份研究報告中表示：“我們預計人民幣的強勢將在 2026 年初提前顯現，可能在接下來的三個月內測試 7.0 水平，然後在下半年穩定。”</p>
</div><p>&#34;Factors that may drive early 2026 RMB strength include a dovish Fed bias, PBOC's willingness to lower USDCNY fix, and seasonal mainland exporter conversions ahead of Chinese New Year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“可能推動 2026 年初人民幣強勢的因素包括美聯儲的鴿派傾向、中國人民銀行願意下調美元對人民幣的中間價，以及春節前季節性大陸出口商的兑換。”</p>
</div><p>Prior to the market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate  at 7.0550 per dollar, its strongest since September 30, 2024, and 172 pips weaker than a Reuters estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場開盤前，中國人民銀行將美元中間價設定為 7.0550，為 2024 年 9 月 30 日以來的最強水平，比路透社的預估低 172 個基點。</p>
</div><p>The spot yuan is allowed to trade a maximum of 2% on either side of the fixed midpoint each day. Based on Friday's official guidance, the yuan is allowed to drop as far as 7.1961.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣即期匯率每天允許在固定中間價的兩側最多波動 2%。根據週五的官方指導，人民幣允許下跌至 7.1961。</p>
</div><p>The central bank has been gradually strengthening its daily yuan official guidance, with a bias suggesting it is allowing some appreciation, traders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央銀行逐漸加強了人民幣的每日官方指導，交易員和分析師表示，這表明其允許一定程度的升值。</p>
</div><p>Elsewhere, the dollar index  versus six major currencies held steady after data showed U.S. consumer prices rose less than expected last month. However, some analysts had doubts about the figures as data collection was interrupted by the U.S. government shutdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他方面，美元指數對六種主要貨幣保持穩定，此前數據顯示美國消費者價格上月上漲幅度低於預期。然而，一些分析師對這些數據表示懷疑，因為數據收集受到美國政府停擺的影響。</p>
</div><p>&#34;Quality issues in this period's statistics may have caused data distortion, and we still need December data to confirm the cooling of U.S. inflation, so markets showed little volatility,&#34; analysts at China Merchants Bank said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>招商銀行的分析師在一份報告中表示：“本期統計數據的質量問題可能導致數據失真，我們仍需 12 月的數據來確認美國通脹的降温，因此市場波動不大。”</p>
</div><p>Key onshore vs offshore levels:</p>
<div class="lb-trans"><p>在岸與離岸的關鍵水平：</p>
</div><ul>
<li>Overnight dollar/yuan swap onshore -14.20 pips vs. offshore -14.20</li>
<li>Three-month SHIBOR (SHIBOR=) 1.6 % vs. 3-month CNH HIBOR 1.8 %</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在岸美元/人民幣掉期 -14.20 個基點，離岸 -14.20</li>
<li>三個月 SHIBOR（SHIBOR=）1.6% vs. 三個月 CNH HIBOR 1.8%</li>
</ul>
</div><p>LEVELS AT 0314 GMT</p>
<div class="lb-trans"><p>格林威治標準時間 0314 的水平</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
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<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>INSTRUMENT</td>
<td>CURRENT vs USD</td>
<td>UP/DOWN(-) VS. PREVIOUS CLOSE %</td>
<td>% CHANGE YR-TO-DATE</td>
<td>DAY'S HIGH</td>
<td>DAY'S LOW</td>
</tr>
<tr>
<td>Spot yuan</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>Offshore yuan spot</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>工具</td>
<td>當前對美元</td>
<td>與前一收盤的漲跌 (%)</td>
<td>年初至今的變化 (%)</td>
<td>當日最高</td>
<td>當日最低</td>
</tr>
<tr>
<td>即期人民幣</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>離岸人民幣即期</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>

人民幣正邁向自六月以來最長的周連漲紀錄