在市場擔憂 AI 泡沫破裂的關鍵時刻，來自阿聯酋（UAE）的資本可能成為扭轉局面的關鍵力量。
據華爾街日報報道，OpenAI 正計劃籌集高達 1000 億美元的資金，預計將尋求阿聯酋主權財富基金的投資。此前，OpenAI 已獲得阿聯酋投資公司 MGX 的投資。報道指出，阿聯酋主權財富基金（如 MGX）預計將成為本輪融資的核心力量。
市場分析認為，鑑於此前已投入的鉅額資金，阿聯酋資本此時選擇繼續注資，在某種程度上反映了 “大而不能倒（Too Big To Fail）” 的邏輯——從 2008 年的金融機構延伸至如今的人工智能龍頭企業，資本必須繼續投入以維持系統的運轉。
對於二級市場投資者而言，這筆融資的意義遠超 OpenAI 本身，它直接關係到甲骨文等關鍵供應商的資產負債表健康。此前，市場普遍擔憂 OpenAI 無法產生足夠的收入來支付其對 Oracle 和 CoreWeave 等公司的鉅額算力基礎設施承諾。這種擔憂導致 Oracle 被巴克萊銀行下調債務評級，其信用違約互換（CDS）價格一度飆升至約 156 個基點的 16 年高位，市場甚至開始定價其未來 5 年的破產風險。
此輪融資對產業鏈具有顯著的提振效應。OpenAI 所獲資金將主要用於支付算力成本，這意味着像甲骨文這類數據中心服務商將獲得持續且穩定的收入來源。受此影響，週四盤後甲骨文股價漲超 5%。
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<h2 style="text-align: left">OpenAI 尋求政府擔保</h2>
OpenAI 面臨的融資壓力始於今年 10 月底。10 月 31 日，在一檔播客節目中，OpenAI 投資者 Brad Gerstner 提出質疑：一家收入僅 130 億美元的公司如何負擔 1.4 萬億美元的債務？ 對此，Sam Altman 並未直接回應。
幾天後，有報道稱 OpenAI 正在尋求政府擔保，以吸引人工智能計算和基礎設施所需的鉅額投資。這一消息的潛在意義更令人擔憂：如果沒有政府擔保，OpenAI 根本無法履行 1.4 萬億美元的投資承諾，這也意味着整個人工智能泡沫即將破裂。
市場對人工智能行業融資能力的質疑迅速蔓延至 OpenAI 的合作伙伴。由於分析師開始計算人工智能週期需要數萬億美元的債務，CoreWeave 和甲骨文等信用評級較弱的公司債券和股票價格暴跌，其五年內破產的可能性飆升，導致它們的信用違約互換 (CDS) 達到歷史最高水平。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/91017329-f17f-4d25-b7a3-bdae45376fef.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="783" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/91017329-f17f-4d25-b7a3-bdae45376fef.png"/>
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<h2 style="text-align: left">中東資金的戰略押注</h2>
阿聯酋財富基金的深度參與正在重塑行業格局。據華爾街日報報道，鑑於融資規模巨大，OpenAI 計劃引入阿聯酋主權財富基金作為重要投資者。此前，該公司已從阿聯酋人工智能與雲計算企業 G42 旗下的 MGX 基金獲得資金支持。
與此同時，軟銀集團 CEO 孫正義已承諾今年向 OpenAI 投資 300 億美元，併為此於上月出售了價值 58 億美元的英偉達股票以調配資金。OpenAI 預計將在年底前獲得軟銀本輪計劃中剩餘的 225 億美元注資。然而，面對 OpenAI 未來五年總計高達 1.4 萬億美元的資本需求，當前融資規模仍顯不足。
即將到來的千億美元級投資正在改變競爭態勢。OpenAI 計劃以此資金提前支撐未來兩年乃至更長期的發展，這不僅大幅提升了 OpenAI 最終在人工智能競爭中勝出的可能性，也顯著增加了如甲骨文、CoreWeave 等關鍵合作伙伴在未來幾年內避免陷入破產困境的幾率。

甲骨文

OpenAI

OpenAI 正啓動規模達千億美元的融資計劃，阿聯酋資本預計將作為關鍵參與方深度介入。此前，OpenAI 已獲得阿聯酋 MGX 基金的投資。該融資舉措不僅直接緩解了 OpenAI 自身的資金壓力，也顯著改善了如甲骨文等產業鏈合作伙伴的債務前景。

- 阿聯酋資本可能成為市場擔憂 AI 泡沫破裂的關鍵力量。  
- OpenAI 將籌集高達 1000 億美元，計劃尋求阿聯酋財富基金投資。  
- 此輪融資將支持算力成本，提振甲骨文等合作伙伴的收入。

阿聯酋資本託底美股？不僅注資 OpenAI，更把甲骨文從債務懸崖邊拉了回來