<div id="readability-page-1">投資慧眼 Insights -英央行利率決議來襲，通脹降溫為降息鋪平道路週四（12 月 18 日）市場將迎來英國央行 12 月利率決議，市場普遍預期英央行將宣佈降息 25 個基點至 3.75%，為今年以來第四次降息，並為三年以來最低水準。市場認為英國央行今夜降息的可能性超過 90%，並預測在英國央行在明年 4 月底之前還會降息一次。目前英鎊/美元圍繞 1.3350 附近整理。值得留意的是，經濟學家預計會議將連續第二次出現 5 比 4 的投票結果，暗示英央行內部分歧巨大。不過，考慮到英國近期公佈的經濟數據顯示其通脹與就業雙雙降溫，預計四名鷹派成員中有人倒戈的可能性。具體而言，12 月 12 日公佈的英國 10 月 GDP 意外收縮 0.1%，低於市場預期的 0.1% 增長，為連續第二個月萎縮。同時英國失業率升至 2021 年初以來的高位，進一步凸顯經濟放緩跡象。另一方面，週三（12 月 17 日）英國 11 月消費物價指數 (CPI) 按年升 3.2%，升幅為 8 個月最小，市場預期 3.5%；扣除食品、能源等核心 CPI 按年升 3.2%，不及預期 3.4%。在通脹數據出爐後，英鎊/美元創一個月來最大單日跌幅，盤中一度跌超 0.8% 至 1.3311，刷新一周新低；英國 10 年期國債殖利率一度下跌逾 7 個基點至 4.44%。再者，11 月 27 日出臺的預算案同樣為英國央行重啟降息掃清障礙。英國財政大臣蕾切爾·裏夫斯的政策組合（包括凍結鐵路票價、延長燃油稅減免政策一年、降低家庭能源賬單等措施）將在明年第二季度使通膨率降低多達 0.5 個百分點。美國 CPI 即將公佈，聯准會降息預期或更強烈值得留意的是，日內還將迎來美國 11 月 CPI，市場預期 CPI 年率增長 3.1%，略微高於前值 3%。需留意的是，目前聯准會普遍認為關稅對通脹的影響是一次性的。有「聯准會三把手」稱號威廉斯 (John Williams) 釋放鴿派信號，稱關稅造成的通脹影響在很大程度上屬於一次性質，而就業市場面臨的下行風險在最近數月加重。週二（12 月 16 日）公佈的美國 11 月季調後非農就業人口錄得 6.4 萬人，高於市場預期的 4.5 萬人。10 月非農人口則減少了 10.5 萬，遠超預期下降 2.5 萬。值得注意的是，美國 11 月失業率升至 4.6%，高於市場預期 4.4%，創四年新高。勞動力市場疲軟預示美國經濟存一定風險，加之聯准會停止縮表，啟動儲備管理購買（RMP）計劃，聯准會貨幣整體政策基調趨向寬鬆。此外，聯准會主席鮑威爾任期將於明年結束，川普或將於 2026 年 1 月宣佈新一任聯准會主席人選，市場押注聯准會明年將再降息兩次。對於英鎊/美元而言，鑒於投資者對英央行降息預期提前消化，目前資產管理公司持有的英鎊空頭頭寸規模是十多年來最大的。一旦英央行在降息後是否出降息週期接近結束信號，屆時或導致「非常劇烈」的軋空，並為英鎊/美元提供進一步上行動力。英鎊/美元技術分析：多空抉擇一觸即發，關注 1.3455 及 1.3355 水準英鎊/美元日線圖：<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251218/17660520149374.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1482" height="784" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251218/17660520149374.png"/>圖片來源於：tradingview日線圖顯示，英鎊/美元面臨多空抉擇，可重點關注兩處關鍵水準，若有效突破 1.3455，上行空間有望被打開；若跌破 1.3355，則需警惕升勢逆轉。</div>

英央行 12 月利率決議即將公佈，市場預期降息 25 個基點至 3.75%。通脹和就業數據降温為降息鋪平道路，英鎊/美元匯率可能受影響。經濟學家預計會議投票結果為 5 比 4，顯示內部分歧。英國近期經濟數據不佳，通脹率和失業率上升。財政政策也支持降息。美國 CPI 數據即將公佈，可能影響聯準會降息預期。

英央行降息已成定局？英鎊/美元或迎「驚喜」！