<p>作者：Steve Goldstein</p>
<p>一個看跌信號已經被觸發，通常會導致大幅回調。</p>
<p>根據美國銀行的一份新報告，資金流入股票以及更多股票參與牛市觸發了一個賣出信號，這在歷史上通常會導致大幅回調。</p>
<p>美國銀行的牛熊指標——一個 0 到 10 的評分標準，最近重新配置以包括 ETF 投資的影響和不斷演變的對沖策略——從 7.9 上升至 8.5。</p>
<p>美國銀行的專有牛熊指標。</p>
<p>美國銀行認為，任何超過 8 的讀數都會觸發賣出信號，自 2002 年以來的 16 次 “觸發” 中，標準普爾 500 指數在接下來的三個月內平均下跌 1.4%。全球股票的回撤（以 MSCI 全球指數衡量）在三個月內平均為 8.5%，而下個月的最大上漲幅度僅為 1.7%。</p>
<p>美國銀行表示，反向賣出信號是由於大量資金流入股票 ETF、全球股票指數廣度上升以及對沖基金減少 VIX 期貨（VX00）的持倉而觸發的。</p>
<p>首席投資策略師 Michael Hartnett 表示，投資者對採購經理人指數和每股收益的 “熱運行” 加速持樂觀態度，這得益於降息、關税削減和減税。但他並不期望由於美國失業率上升和債券看守者減緩 AI 資本支出繁榮，收益會出現意外的上行，除非有大規模的中國經濟刺激措施到來。</p>
<p>雖然不追逐風險偏好共識，Harnett 建議通過做多零息債券、中型股、新興市場股票和自然資源來應對較低的 CPI。</p>
<p>標準普爾 500 指數（SPX）在週四結束了連續四個交易日的下跌，因 CPI 數據温和，今年已上漲 15%。</p>
<p>-Steve Goldstein</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>12-19-25 0603ET</p>

美國銀行

<p>美國銀行發出了賣出信號，表明可能出現回調。他們的牛熊指標上升至 8.5，歷史上通常會導致標準普爾 500 指數在三個月內下跌 1.4%。這一信號是由於股票 ETF 的大量資金流入和對沖策略的變化所驅動。首席投資策略師邁克爾·哈特內特建議保持謹慎，建議投資於零息債券、中型股、新興市場股票和自然資源</p>

<p>By Steve Goldstein</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Steve Goldstein</p>
</div><p>A bearish signal has been triggered that has typically led to a big pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個看跌信號已經被觸發，通常會導致大幅回調。</p>
</div><p>A flow of money into stocks and more equities participating in the bull market have triggered a sell signal that historically has led to big pullbacks, according to a new Bank of America report.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國銀行的一份新報告，資金流入股票以及更多股票參與牛市觸發了一個賣出信號，這在歷史上通常會導致大幅回調。</p>
</div><p>Bank of America's bull and bear indicator - a 0-to-10 scale only recently reconfigured to include the impact of ETF investing and evolving hedging strategies - rose to 8.5 from 7.9.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行的牛熊指標——一個 0 到 10 的評分標準，最近重新配置以包括 ETF 投資的影響和不斷演變的對沖策略——從 7.9 上升至 8.5。</p>
</div><p>Bank of America's proprietary bull and bear indicator.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行的專有牛熊指標。</p>
</div><p>BofA regards any reading above 8 to trigger a sell signal, and the 16 &#34;hits&#34; since 2002 have seen the S&amp;P 500 fall on average 1.4% over the next three months. The drawdown in global stocks, as measured by the MSCI all-country world index, has been 8.5% on average over three months, with maximum upside of just 1.7% over the next month.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行認為，任何超過 8 的讀數都會觸發賣出信號，自 2002 年以來的 16 次 “觸發” 中，標準普爾 500 指數在接下來的三個月內平均下跌 1.4%。全球股票的回撤（以 MSCI 全球指數衡量）在三個月內平均為 8.5%，而下個月的最大上漲幅度僅為 1.7%。</p>
</div><p>Bank of America said the contrarian sell signal was triggered by huge inflow to equity ETFs, rising global stock index breadth and hedge funds cutting length in VIX futures (VX00).</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行表示，反向賣出信號是由於大量資金流入股票 ETF、全球股票指數廣度上升以及對沖基金減少 VIX 期貨（VX00）的持倉而觸發的。</p>
</div><p>Chief investment strategist Michael Hartnett said investors are bullishly positioned for &#34;run-it-hot&#34; acceleration in purchasing managers index and earnings per share, due to rate cuts, tariff cut and tax cuts. But he doesn't expect earnings to surprise to the upside due to rising U.S. unemployment and bond vigilantes slowing the AI capex boom, unless big Chinese economic stimulus arrives.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席投資策略師 Michael Hartnett 表示，投資者對採購經理人指數和每股收益的 “熱運行” 加速持樂觀態度，這得益於降息、關税削減和減税。但他並不期望由於美國失業率上升和債券看守者減緩 AI 資本支出繁榮，收益會出現意外的上行，除非有大規模的中國經濟刺激措施到來。</p>
</div><p>While not chasing risk-on consensus, Harnett advises playing lower CPI by going long zero-coupon bonds , mid caps, emerging markets equities, and natural resources.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然不追逐風險偏好共識，Harnett 建議通過做多零息債券、中型股、新興市場股票和自然資源來應對較低的 CPI。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 SPX on Thursday broke a four-session losing streak after a benign CPI reading and has gained 15% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數（SPX）在週四結束了連續四個交易日的下跌，因 CPI 數據温和，今年已上漲 15%。</p>
</div><p>-Steve Goldstein</p>
<div class="lb-trans"><p>-Steve Goldstein</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-19-25 0603ET</p>
<div class="lb-trans"><p>12-19-25 0603ET</p>
</div>

A sell signal has been triggered at Bank of America. What typically happens next.

- 美銀報告顯示，信號觸發通常預示大幅回調。
- S&P 500 自 2002 年以來平均下跌 1.4%，全球股票回調 8.5%。
- 投資者樂觀，但盈利未必上行，需關注中美經濟刺激。

美國銀行觸發了賣出信號。通常接下來會發生什麼？