<p>信達生物（港交所代碼：1801）剛剛達成一個科學裏程碑，其雙重 GCG/GLP-1 藥物 mazdutide 的兩項三期臨牀試驗相繼在《自然》雜誌上發表，進一步增強了其糖尿病業務的投資案例。</p>
<p>查看我們對信達生物的最新分析。</p>
<p>最新的《自然》出版物為一系列積極的催化劑畫上句號，包括 NRDL 的新增和恒生指數的納入。儘管 30 天的股價回報為-7.1%，與強勁的 1 年總股東回報 136.5% 形成對比，這表明長期動能依然穩固。</p>
<p>如果信達的股價飆升讓你重新考慮醫療保健的投資，這可能是一個明智的時機去探索其他高潛力的醫療保健股票，這些股票可能在你的雷達之外。</p>
<p>然而，儘管信達的股價相比分析師目標價大約有 32% 的折扣，且過去 12 個月的漲幅達到三位數，投資者是否仍然低估了 mazdutide 驅動的收益，還是市場已經將下一階段的增長價格提前反映在內？</p>
<h2>114.5 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>信達 114.5 倍的市盈率，股價為每股 83.25 港元，表明市場顯然在為增長支付溢價。</p>
<p>市盈率倍數將當前股價與預期收益進行比較，這是高增長生物製藥領域的一個關鍵視角，因為利潤剛剛開始顯現。</p>
<p>隨着收益最近才轉為正值，預計年增長約 28%，市場似乎在將未來盈利能力的相當一部分提前反映在今天的估值中，儘管我們的分析表明合理的市盈率更接近 31.5 倍，市場最終可能會向此靠攏。</p>
<p>與亞洲生物科技同行的 38.7 倍和更廣泛的同行的 42.2 倍相比，信達的交易溢價顯著，突顯出投資者對其盈利能力的定價是多麼激進。</p>
<p>探索信達生物的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>結果：114.5 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
<p>然而，mazdutide 的監管障礙，或肥胖和糖尿病的接受度低於預期，可能會迅速壓縮利潤率，並挑戰今天的溢價估值。</p>
<p>瞭解信達生物敍述中的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點，SWS DCF 認為股票被低估</h2>
<p>雖然 114.5 倍的市盈率看起來昂貴，但我們的 DCF 模型提供了不同的視角，指向合理價值約為 123.24 港元，而當前為 83.25 港元。這個 32% 的隱含折扣表明長期現金流可能被低估，而非被高估。這引發了投資者應該優先考慮哪個視角的問題。</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 1801 折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看信達生物）。我們展示了完整的計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 918 只基於現金流的被低估股票。如果你保存一個篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建你自己的信達生物敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入數字，你可以在幾分鐘內打造一個個性化的視角：按你的方式來。</p>
<p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對信達生物的 4 個關鍵回報的樂觀預期。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>在你繼續之前，考慮在 Simply Wall Street 的篩選器上掃描新的機會，針對性的想法可以幫助你完善整體策略。</p>
<ul>
<li>通過針對具有強大財務狀況的韌性企業，將小額投資轉變為更高的信念想法，使用這些 3608 只已經顯示出許多交易者可能忽視的財務實力的便士股票。</li>
<li>通過研究這些 24 只參與全球 AI 支出發展的 AI 便士股票，探索自動化和機器智能的結構主題。</li>
<li>通過關注這些 13 只收益率超過 3% 的股息股票，尋找收入潛力和估值紀律的結合，這些股票提供定期的分紅，同時保持合理的定價。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不應被視為財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

信達生物

<p>信達生物最近在《自然》雜誌上發佈的 mazdutide 第三階段臨牀試驗增強了其投資吸引力。儘管股價在 30 天內下跌了 7.1%，但 1 年回報率為 136.5%。該股票的交易價格較分析師目標價折讓 32%，市盈率高達 114.5 倍，暗示其被高估。然而，現金流折現模型顯示該股票被低估，公允價值為 123.24 港元。建議投資者考慮這兩種觀點及潛在風險，包括監管障礙和市場接受度挑戰</p>

<p>Innovent Biologics (SEHK:1801) just hit a scientific milestone, with two Phase 3 trials of its dual GCG/GLP-1 drug mazdutide published back to back in Nature, sharpening the investment case around its diabetes franchise.</p>
<div class="lb-trans"><p>信達生物（港交所代碼：1801）剛剛達成一個科學裏程碑，其雙重 GCG/GLP-1 藥物 mazdutide 的兩項三期臨牀試驗相繼在《自然》雜誌上發表，進一步增強了其糖尿病業務的投資案例。</p>
</div><p>See our latest analysis for Innovent Biologics.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對信達生物的最新分析。</p>
</div><p>The latest Nature publications cap a run of positive catalysts, including NRDL additions and Hang Seng index inclusion. This comes even as the 30 day share price return of minus 7.1% contrasts with a powerful 1 year total shareholder return of 136.5%, suggesting long term momentum remains firmly intact.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的《自然》出版物為一系列積極的催化劑畫上句號，包括 NRDL 的新增和恒生指數的納入。儘管 30 天的股價回報為-7.1%，與強勁的 1 年總股東回報 136.5% 形成對比，這表明長期動能依然穩固。</p>
</div><p>If Innovent's surge has you rethinking healthcare exposure, this could be a smart moment to explore other high potential healthcare stocks that might be under your radar.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果信達的股價飆升讓你重新考慮醫療保健的投資，這可能是一個明智的時機去探索其他高潛力的醫療保健股票，這些股票可能在你的雷達之外。</p>
</div><p>Yet with Innovent trading at roughly a 32% discount to analyst targets despite triple digit 12 month gains, are investors still underestimating mazdutide powered earnings, or has the market already priced in the next leg of growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，儘管信達的股價相比分析師目標價大約有 32% 的折扣，且過去 12 個月的漲幅達到三位數，投資者是否仍然低估了 mazdutide 驅動的收益，還是市場已經將下一階段的增長價格提前反映在內？</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 114.5x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>114.5 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>Innovent's lofty 114.5x price to earnings ratio at HK$83.25 per share points to a market that is clearly paying up for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>信達 114.5 倍的市盈率，股價為每股 83.25 港元，表明市場顯然在為增長支付溢價。</p>
</div><p>The price to earnings multiple compares the current share price to expected earnings, a key lens for high growth biopharma where profits are only just emerging.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率倍數將當前股價與預期收益進行比較，這是高增長生物製藥領域的一個關鍵視角，因為利潤剛剛開始顯現。</p>
</div><p>With earnings only recently turning positive and forecast to grow about 28% annually, the market seems to be front loading a sizeable portion of future profitability into today's valuation, even though our analysis suggests a fair price to earnings closer to 31.5x that the market could ultimately gravitate toward.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着收益最近才轉為正值，預計年增長約 28%，市場似乎在將未來盈利能力的相當一部分提前反映在今天的估值中，儘管我們的分析表明合理的市盈率更接近 31.5 倍，市場最終可能會向此靠攏。</p>
</div><p>Relative to both Asian biotech peers on 38.7x and the broader peer set on 42.2x, Innovent trades at a striking premium, underscoring how aggressively investors are pricing its earnings power compared to the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞洲生物科技同行的 38.7 倍和更廣泛的同行的 42.2 倍相比，信達的交易溢價顯著，突顯出投資者對其盈利能力的定價是多麼激進。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Innovent Biologics</p>
<div class="lb-trans"><p>探索信達生物的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 114.5x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：114.5 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
</div><p>However, regulatory setbacks for mazdutide, or slower than expected uptake in obesity and diabetes, could quickly compress margins and challenge today’s premium valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，mazdutide 的監管障礙，或肥胖和糖尿病的接受度低於預期，可能會迅速壓縮利潤率，並挑戰今天的溢價估值。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Innovent Biologics narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解信達生物敍述中的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View, SWS DCF Says Shares Are Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點，SWS DCF 認為股票被低估</h2>
</div><p>While the 114.5x earnings multiple appears expensive, our DCF model suggests a different perspective, pointing to fair value around HK$123.24 versus the current HK$83.25. That 32% implied discount suggests long term cash flows may be underappreciated, not overstated. This raises the question of which lens investors should prioritize.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 114.5 倍的市盈率看起來昂貴，但我們的 DCF 模型提供了不同的視角，指向合理價值約為 123.24 港元，而當前為 83.25 港元。這個 32% 的隱含折扣表明長期現金流可能被低估，而非被高估。這引發了投資者應該優先考慮哪個視角的問題。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf"/></p>
<p>1801 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 1801 折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Innovent Biologics for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 918 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看信達生物）。我們展示了完整的計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 918 只基於現金流的被低估股票。如果你保存一個篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own Innovent Biologics Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的信達生物敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can craft a personalized view in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入數字，你可以在幾分鐘內打造一個個性化的視角：按你的方式來。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 4 key rewards investors are optimistic about regarding Innovent Biologics.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對信達生物的 4 個關鍵回報的樂觀預期。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Before you move on, consider scanning fresh opportunities on Simply Wall Street's screener, where targeted ideas can help you refine your overall strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你繼續之前，考慮在 Simply Wall Street 的篩選器上掃描新的機會，針對性的想法可以幫助你完善整體策略。</p>
</div><ul>
<li>Turn small positions into higher conviction ideas by targeting resilient businesses using these 3608 penny stocks with strong financials that already show the financial strength many traders may overlook.</li>
<li>Explore structural themes in automation and machine intelligence by examining these 24 AI penny stocks positioned to participate in the development of AI spending worldwide.</li>
<li>Look for a combination of income potential and valuation discipline by focusing on these 13 dividend stocks with yields &gt; 3% that offer regular payouts alongside measured pricing.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過針對具有強大財務狀況的韌性企業，將小額投資轉變為更高的信念想法，使用這些 3608 只已經顯示出許多交易者可能忽視的財務實力的便士股票。</li>
<li>通過研究這些 24 只參與全球 AI 支出發展的 AI 便士股票，探索自動化和機器智能的結構主題。</li>
<li>通過關注這些 13 只收益率超過 3% 的股息股票，尋找收入潛力和估值紀律的結合，這些股票提供定期的分紅，同時保持合理的定價。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，性質一般。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不應被視為財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔樓，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨時隨地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

信達生物（SEHK:1801）：在具有里程碑意義的《自然》期刊第三階段 Mazdutide 研究發表後重新評估其估值