<p>嘲諷策略師是很容易的。這是一年一度的傳統，拿出預測名單，嘲笑銀行們的錯誤。</p>
<p>但他們今年表現得相當不錯。</p>
<p>今天標準普爾 500 指數交易在 6831 點，全年上漲約 16%。這是一個強勁的兩位數增長。當你看看 “共識” 陣營——高盛、摩根大通、花旗、摩根士丹利的預測為 6500 點，他們的預測僅偏差約 4.8%。</p>
<p>在一個單一的地緣政治頭條或美聯儲語氣變化可以在一個月內使市場波動 10% 的遊戲中，能夠在一年後接近目標的 5% 是相當不錯的工作，儘管你可以反駁説 12-15% 的預測只是標準的 “持續牛市內容”，並不需要太多勇氣。</p>
<p>策略師的噩夢場景是預測市場在崩盤時反彈（或反之亦然）。這種情況沒有發生。</p>
<p>幾乎所有華爾街的人都預測了一個積極的年份。共識是穩步上漲至 6500 點。市場的表現比他們預期的要強勁一些，超出了他們的目標約 300 點。</p>
<p>不過我們仍然需要對他們進行排名。準確性很重要。我們還沒有到達終點線，但已經足夠接近。</p>
<p><strong>法興</strong> 今年值得讚揚。他們不僅正確把握了方向，還幾乎完美地把握了幅度。目標為 <strong>6750</strong> 點，而現貨價格為 <strong>6831</strong> 點，精確度令人矚目（偏差約 1.2%）。</p>
<p><strong>德意志銀行</strong> 和 <strong>富國銀行</strong> 也值得稱讚，因為他們打破了羣體思維。他們大膽設定了 7000 點以上的目標。雖然他們略微超出（約 2.5%），但他們在解放日的瘋狂中捕捉到了牛市。</p>
<h3>評分卡（距離 6831 的距離）</h3>
<p>以下是預測的接近程度：</p>
<ol>
<li>法興：81 點（目標：6750）</li>
<li>BMO / 滙豐：131 點（目標：6700）</li>
<li>美國銀行：165 點（目標：6666）</li>
<li>德意志銀行：169 點（目標：7000）</li>
<li>富國銀行：176 點（目標：7007）</li>
<li>巴克萊 / RBC：231 點（目標：6600）</li>
<li>奧本海默：269 點（目標：7100）</li>
<li>共識（花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利）：331 點（目標：6500）</li>
<li>瑞銀：431 點（目標：6400）</li>
<li>法國巴黎銀行：531 點（目標：6300）</li>
<li>Cantor：831 點（目標：6000）</li>
</ol>
<p>Cantor 試圖做出英雄預測，但失敗了。這種表現會讓你的董事長和首席執行官進入白宮內閣。</p>

富國銀行

<p>這篇文章回顧了 2025 年標準普爾 500 指數的預測，強調了法國興業銀行的精準，目標為 6,750，僅比實際的 6,831 低 81 點。德意志銀行和富國銀行也做出了大膽的預測，目標略高於 7,000。共識預測為 6,500，偏差為 331 點。Cantor 的預測為 6,000，是最不準確的，偏差為 831 點。總體而言，策略師們預測了一個積極的年份，大多數預測接近實際結果</p>

<p>It’s easy to dunk on strategists. It’s a year-end tradition to pull up the forecast lists and laugh at how wrong the banks were.</p>
<div class="lb-trans"><p>嘲諷策略師是很容易的。這是一年一度的傳統，拿出預測名單，嘲笑銀行們的錯誤。</p>
</div><p>But they did pretty well this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他們今年表現得相當不錯。</p>
</div><p>With the S&amp;P 500 trading at 6,831 today, the index is up roughly 16% on the year. That is a strong, double-digit run. And when you look at the &#34;consensus&#34; pack—Goldman, JPM, Citi, MS at 6,500—they were only off by about 4.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天標準普爾 500 指數交易在 6831 點，全年上漲約 16%。這是一個強勁的兩位數增長。當你看看 “共識” 陣營——高盛、摩根大通、花旗、摩根士丹利的預測為 6500 點，他們的預測僅偏差約 4.8%。</p>
</div><p>In a game where a single geopolitical headline or a shift in Fed tone can move the market 10% in a month, landing within 5% of the pin a year out is solid work, though you could pushback that a 12-15% forecast is just standard 'continued bull market stuff' that doesn't take much courage.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一個單一的地緣政治頭條或美聯儲語氣變化可以在一個月內使市場波動 10% 的遊戲中，能夠在一年後接近目標的 5% 是相當不錯的工作，儘管你可以反駁説 12-15% 的預測只是標準的 “持續牛市內容”，並不需要太多勇氣。</p>
</div><p>The nightmare scenario for a strategist is predicting a rally when the market crashes (or vice versa). That didn't happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>策略師的噩夢場景是預測市場在崩盤時反彈（或反之亦然）。這種情況沒有發生。</p>
</div><p>Almost everyone on the Street predicted a positive year. The consensus was for a steady grind higher to 6,500. The market just had a bit more juice than they expected, overshootng their targets by roughly 300 points.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾乎所有華爾街的人都預測了一個積極的年份。共識是穩步上漲至 6500 點。市場的表現比他們預期的要強勁一些，超出了他們的目標約 300 點。</p>
</div><p>We still have to rank them, though. Accuracy matters. We're not at the finish line yet but close enough.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過我們仍然需要對他們進行排名。準確性很重要。我們還沒有到達終點線，但已經足夠接近。</p>
</div><p><strong>SocGen</strong> deserves the accolades this year. They didn't just get the direction right; they got the magnitude almost perfect. A target of <strong>6,750</strong> against a spot price of <strong>6,831</strong> is remarkable precision (~1.2% off).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>法興</strong> 今年值得讚揚。他們不僅正確把握了方向，還幾乎完美地把握了幅度。目標為 <strong>6750</strong> 點，而現貨價格為 <strong>6831</strong> 點，精確度令人矚目（偏差約 1.2%）。</p>
</div><p><strong>Deutsche Bank</strong> and <strong>Wells Fargo</strong> also deserve credit for breaking from the herd. They stuck their necks out with 7,000+ targets. While they overshot slightly (by ~2.5%), they captured the bull market despite the Liberation Day madness.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>德意志銀行</strong> 和 <strong>富國銀行</strong> 也值得稱讚，因為他們打破了羣體思維。他們大膽設定了 7000 點以上的目標。雖然他們略微超出（約 2.5%），但他們在解放日的瘋狂中捕捉到了牛市。</p>
</div><h3>The Scorecard (Distance from 6,831)</h3>
<div class="lb-trans"><h3>評分卡（距離 6831 的距離）</h3>
</div><p>Here is how the forecasts stack up by proximity:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是預測的接近程度：</p>
</div><ol>
<li>SocGen: 81 pts (Target: 6,750)</li>
<li>BMO / HSBC: 131 pts (Target: 6,700)</li>
<li>BofA: 165 pts (Target: 6,666)</li>
<li>Deutsche Bank: 169 pts (Target: 7,000)</li>
<li>Wells Fargo: 176 pts (Target: 7,007)</li>
<li>Barclays / RBC: 231 pts (Target: 6,600)</li>
<li>Oppenheimer: 269 pts (Target: 7,100)</li>
<li>The Consensus (Citi, GS, JPM, MS): 331 pts (Target: 6,500)</li>
<li>UBS: 431 pts (Target: 6,400)</li>
<li>BNP Paribas: 531 pts (Target: 6,300)</li>
<li>Cantor: 831 pts (Target: 6,000)</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>法興：81 點（目標：6750）</li>
<li>BMO / 滙豐：131 點（目標：6700）</li>
<li>美國銀行：165 點（目標：6666）</li>
<li>德意志銀行：169 點（目標：7000）</li>
<li>富國銀行：176 點（目標：7007）</li>
<li>巴克萊 / RBC：231 點（目標：6600）</li>
<li>奧本海默：269 點（目標：7100）</li>
<li>共識（花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利）：331 點（目標：6500）</li>
<li>瑞銀：431 點（目標：6400）</li>
<li>法國巴黎銀行：531 點（目標：6300）</li>
<li>Cantor：831 點（目標：6000）</li>
</ol>
</div><p>Cantor tried for the hero call and blew it. That's the kind of performance that will get your Chairman and CEO into the White House cabinet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cantor 試圖做出英雄預測，但失敗了。這種表現會讓你的董事長和首席執行官進入白宮內閣。</p>
</div>

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