<p>作者：Joseph Adinolfi 和 Emily Bary</p>
<p>這一令人困惑的股票走勢引發了投資界的猜測</p>
<p>週五，印孚瑟斯的股票在成交量激增的情況下大幅上漲。</p>
<p>這是一樁股市謎案。</p>
<p>在 2025 年美國最後一個完整交易周的一個平靜週五，印孚瑟斯（INFY）在美國交易的美國存託憑證（ADR）在極高的成交量下飆升了多達 56%，導致多次交易暫停。這家市值 780 億美元的印度信息技術公司引發了市場的關注。</p>
<p>這一波動的幅度，以及它沒有蔓延到其他大型印度科技公司的股票，使一些投資者感到困惑。晨星分析師 Luke Yang 告訴 MarketWatch，週五的 ADR 激增似乎與印孚瑟斯的業務基本面無關，因為這與該公司在印度上市的股票（IN:500209）相對平靜的走勢形成了對比。</p>
<p>“我認為這隻股票的異常波動歸因於市場投機活動，可能與期權市場有關，” 他在電子郵件評論中表示。</p>
<p>但兩位華爾街股票交易台的交易員告訴 MarketWatch，實際上事情並不止於此。他們表示，這一大幅波動是由於一次巨大的空頭擠壓，因為一位經紀人不得不急於尋找印孚瑟斯 ADR 的股票。</p>
<p>其中一位交易員解釋説，他們認為發生的情況是，一位客户找他們的經紀人購買印孚瑟斯的股票，但要求以印孚瑟斯 ADR 的形式交付，而不是在印度市場交易的普通股票。</p>
<p>經紀人同意了，但手頭只有普通的印孚瑟斯股票。無論出於何種原因，當交付時間到來時，經紀人在將普通股票轉換為 ADR 時遇到了麻煩，結果不得不急於尋找借入股票，導致他們在股票飆升時承擔了鉅額溢價。</p>
<p>這一激增吸引了其他投資者，他們要麼試圖逆勢而行——即押注股票下跌——要麼希望繼續推動這一漲勢。</p>
<p>“一旦有人處於不利地位，並且你在市場上製造了所有這些人為的買入，那麼你就會開始看到各種情況發生，” 一位交易員告訴 MarketWatch。</p>
<p>在交易時段進行到一半時，週五印孚瑟斯 ADR 的成交量約為 8200 萬股，已經是十多年來的最高水平，而交易時段仍有幾個小時。通常情況下，這隻股票每天的交易量約為 1000 萬股，一位交易員告訴 MarketWatch。</p>
<p>在週五的最高點，印孚瑟斯的股票觸及 30 美元，創下新的全天最高點，並且是該股有史以來最大的一天內價格漲幅，根據道瓊斯市場數據。此後，股票有所回落，最近上漲了 5.7%。</p>
<p>印孚瑟斯的發言人沒有立即回應 MarketWatch 關於週五走勢的評論請求。</p>
<p>印孚瑟斯股票的劇烈波動發生在該公司今年面臨挑戰的背景下，2025 年股價下跌了 4%。這家提供外包和諮詢服務的信息技術公司根據 Guggenheim 本週早些時候的報告，難以推動其產品的可自由支配的新需求。</p>
<p>與美國的 IT 和諮詢公司一樣，印孚瑟斯也不得不應對相對謹慎的支出環境，但他們寄希望於客户將節省的成本投資於新項目，從而帶來新的商業機會。</p>
<p>印孚瑟斯還受到特朗普總統對美國簽證政策變化的擔憂，這些變化包括對外包勞動力的更高門檻。“這一政策標誌着技術和外包勞動力市場的立即和重大轉變，因為在大多數情況下，10 萬美元的費用使得通過 H-1B 流程進行人員配置變得不經濟，” William Blair 的 Maggie Nolan 在九月份寫道，並指出印孚瑟斯是她所覆蓋的對 H-1B 簽證暴露最嚴重的股票之一。</p>
<p>其他因素可能也導致了週五的波動。一位與 MarketWatch 交談的交易員表示，週五是一個主要的期權到期日，這可能加劇了波動性。</p>
<p>-Joseph Adinolfi -Emily Bary</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>2025 年 12 月 19 日 1312ET</p>

印孚瑟斯技術

<p>印孚瑟斯的股票在週五飆升了 56%，由於涉及 ADR 的大規模空頭擠壓，導致交易暫停。此次漲幅與業務基本面無關，而是受到市場投機和期權到期的驅動。該股票達到了歷史最高點後有所回落，最終上漲了 5.7%。印孚瑟斯面臨美國簽證政策變化和 IT 行業謹慎支出的挑戰</p>

<p>By Joseph Adinolfi and Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joseph Adinolfi 和 Emily Bary</p>
</div><p>The confounding stock move set off speculation in the investment community</p>
<div class="lb-trans"><p>這一令人困惑的股票走勢引發了投資界的猜測</p>
</div><p>Infosys shares surged Friday on heavy volume.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五，印孚瑟斯的股票在成交量激增的情況下大幅上漲。</p>
</div><p>It was a stock-market mystery.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一樁股市謎案。</p>
</div><p>On an otherwise quiet Friday at the end of the final full week of trading in the U.S. for 2025, U.S.-traded American depositary receipts of Infosys (INFY), a $78 billion Indian information-technology company, spiked as much as 56% on extreme volume that forced multiple trading halts.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年美國最後一個完整交易周的一個平靜週五，印孚瑟斯（INFY）在美國交易的美國存託憑證（ADR）在極高的成交量下飆升了多達 56%，導致多次交易暫停。這家市值 780 億美元的印度信息技術公司引發了市場的關注。</p>
</div><p>The magnitude of the move, along with the fact that it didn't spread to shares of other large Indian tech firms, left some investors scratching their heads. Morningstar analyst Luke Yang told MarketWatch that Friday's ADR surge didn't seem related to Infosys's business fundamentals, as it contrasted with a more muted move in the company's India-listed shares (IN:500209).</p>
<div class="lb-trans"><p>這一波動的幅度，以及它沒有蔓延到其他大型印度科技公司的股票，使一些投資者感到困惑。晨星分析師 Luke Yang 告訴 MarketWatch，週五的 ADR 激增似乎與印孚瑟斯的業務基本面無關，因為這與該公司在印度上市的股票（IN:500209）相對平靜的走勢形成了對比。</p>
</div><p>&#34;I would attribute the stock's abnormal move to market-speculation activities, potentially related to the options market,&#34; he said in emailed comments.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為這隻股票的異常波動歸因於市場投機活動，可能與期權市場有關，” 他在電子郵件評論中表示。</p>
</div><p>But traders on two Wall Street equity-trading desks told MarketWatch that there was, in fact, more to the story. The big swing was the result of a massive short squeeze, they said, as a broker was left scrambling for shares of the Infosys ADRs.</p>
<div class="lb-trans"><p>但兩位華爾街股票交易台的交易員告訴 MarketWatch，實際上事情並不止於此。他們表示，這一大幅波動是由於一次巨大的空頭擠壓，因為一位經紀人不得不急於尋找印孚瑟斯 ADR 的股票。</p>
</div><p>What they believe happened, one of the traders explained, was that a customer went to their broker to buy shares of Infosys, but asked to take delivery in Infosys ADRs, as opposed to the ordinary shares that trade on the Indian market.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中一位交易員解釋説，他們認為發生的情況是，一位客户找他們的經紀人購買印孚瑟斯的股票，但要求以印孚瑟斯 ADR 的形式交付，而不是在印度市場交易的普通股票。</p>
</div><p>The broker agreed, but only had ordinary Infosys shares on hand. For whatever reason, when the time came to make delivery, the broker had trouble converting the ordinary shares to ADRs, and was left scrambling to source a borrow, leaving them on the hook for the massive premium as the shares rocketed higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>經紀人同意了，但手頭只有普通的印孚瑟斯股票。無論出於何種原因，當交付時間到來時，經紀人在將普通股票轉換為 ADR 時遇到了麻煩，結果不得不急於尋找借入股票，導致他們在股票飆升時承擔了鉅額溢價。</p>
</div><p>The surge drew in other investors looking to either fade the move - that is, betting on the stock to fall - or keep the rally going.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一激增吸引了其他投資者，他們要麼試圖逆勢而行——即押注股票下跌——要麼希望繼續推動這一漲勢。</p>
</div><p>&#34;Once someone is offsides, and you create all of this artificial buying in the tape, then you start to see all kinds of stuff going on,&#34; one trader told MarketWatch.</p>
<div class="lb-trans"><p>“一旦有人處於不利地位，並且你在市場上製造了所有這些人為的買入，那麼你就會開始看到各種情況發生，” 一位交易員告訴 MarketWatch。</p>
</div><p>About halfway through the trading session, Friday volume for Infosys ADRs was about 82 million shares, already the highest in more than a decade, and with hours still left in the trading session. The stock typically trades about 10 million shares a day, one trader told MarketWatch.</p>
<div class="lb-trans"><p>在交易時段進行到一半時，週五印孚瑟斯 ADR 的成交量約為 8200 萬股，已經是十多年來的最高水平，而交易時段仍有幾個小時。通常情況下，這隻股票每天的交易量約為 1000 萬股，一位交易員告訴 MarketWatch。</p>
</div><p>At peak levels Friday, Infosys shares touched $30, a new all-time intraday high and enough for the stock's largest one-day intraday price gain on record, according to Dow Jones Market Data. Shares have since calmed somewhat, recently changing hands up 5.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週五的最高點，印孚瑟斯的股票觸及 30 美元，創下新的全天最高點，並且是該股有史以來最大的一天內價格漲幅，根據道瓊斯市場數據。此後，股票有所回落，最近上漲了 5.7%。</p>
</div><p>An Infosys spokesperson didn't immediately respond to a MarketWatch request for comment about Friday's move.</p>
<div class="lb-trans"><p>印孚瑟斯的發言人沒有立即回應 MarketWatch 關於週五走勢的評論請求。</p>
</div><p>The wild spike in Infosys shares came as they've otherwise been challenged this year, falling 4% over the course of 2025. The information-technology company, which sells outsourcing and consulting services, has struggled to drive discretionary new demand for its products, according to a Guggenheim report from earlier in the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>印孚瑟斯股票的劇烈波動發生在該公司今年面臨挑戰的背景下，2025 年股價下跌了 4%。這家提供外包和諮詢服務的信息技術公司根據 Guggenheim 本週早些時候的報告，難以推動其產品的可自由支配的新需求。</p>
</div><p>Like U.S.-based IT and consulting companies, Infosys has had to deal with a somewhat cautious spending landscape, but is banking on new business opportunities as customers take their cost savings and invest them in new initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>與美國的 IT 和諮詢公司一樣，印孚瑟斯也不得不應對相對謹慎的支出環境，但他們寄希望於客户將節省的成本投資於新項目，從而帶來新的商業機會。</p>
</div><p>Infosys has also been caught up in worries about President Donald Trump's changes to U.S. visa programs, which include higher hurdles for outsourced labor. &#34;The policy signals an immediate and significant shift in the technology and outsourcing labor markets as the $100,000 fee, in most cases, makes staffing through the H-1B process uneconomical,&#34; William Blair's Maggie Nolan wrote in September, flagging Infosys as one of the stocks she covered that had among the most exposure to H-1B visas.</p>
<div class="lb-trans"><p>印孚瑟斯還受到特朗普總統對美國簽證政策變化的擔憂，這些變化包括對外包勞動力的更高門檻。“這一政策標誌着技術和外包勞動力市場的立即和重大轉變，因為在大多數情況下，10 萬美元的費用使得通過 H-1B 流程進行人員配置變得不經濟，” William Blair 的 Maggie Nolan 在九月份寫道，並指出印孚瑟斯是她所覆蓋的對 H-1B 簽證暴露最嚴重的股票之一。</p>
</div><p>Other factors may have contributed to Friday's swing. One of the traders who spoke with MarketWatch said the fact that Friday was a major options expiration could have exacerbated the volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他因素可能也導致了週五的波動。一位與 MarketWatch 交談的交易員表示，週五是一個主要的期權到期日，這可能加劇了波動性。</p>
</div><p>-Joseph Adinolfi -Emily Bary</p>
<div class="lb-trans"><p>-Joseph Adinolfi -Emily Bary</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>12-19-25 1312ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 19 日 1312ET</p>
</div>

印孚瑟斯技術的股票突然飆升 50%，隨後回落。探究華爾街週五的重大謎團