<p>本週關於阿迪達斯（XTRA:ADS）的熱議並非來自新鞋發佈，而是其阿迪達斯 Terrex 活動，該活動現在在哈薩克斯坦設有一個完全品牌化的蒙古包作為假日季節的營銷舞台。</p>
<p>查看我們對阿迪達斯的最新分析。</p>
<p>這個充滿趣味的 Terrex 蒙古包推廣正值投資者面臨的一個棘手時刻，阿迪達斯的股價目前約為 165.1 美元，儘管過去一個月的股價回報表現良好，但年初至今的股價回報卻 sharply negative，而三年總股東回報仍然保持在舒適的正值。</p>
<p>如果 Terrex 活動讓你思考未來增長和品牌力量可能出現的地方，掃描汽車製造商尋找其他正在重塑其類別的面向消費者的品牌可能值得一試。</p>
<p>儘管今年股價下跌近 30%，但交易價格大幅低於分析師目標價，投資者面臨一個關鍵問題：阿迪達斯在這裏是否被低估，還是市場已經在考慮下一輪增長？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：25.7% 被低估</h2>
<p>最受關注的敍述將阿迪達斯的公允價值定在遠高於最近的 165.1 歐元收盤價，差距取決於收益和利潤率能延伸到多遠。</p>
<blockquote>
<p><em>持續向直接面向消費者的電子商務和零售渠道轉型（電子商務增長 9%，實體店增長 9%，持續的 D2C 擴展）正在改善阿迪達斯對品牌的控制，推動更高利潤的銷售，並加強客户數據的利用，這將隨着渠道組合的演變逐漸提升淨利潤和毛利潤。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>想看看這些更高利潤假設真正意味着什麼嗎？這個敍述悄然藴含了大膽的收入增長、更豐厚的利潤，以及一個假設阿迪達斯繼續超越更廣泛市場的未來收益倍數。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 222.33 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，如果關税驅動的成本壓力比預期更嚴重，或者競爭加劇侵蝕定價權，這種樂觀的觀點可能會受到挑戰。</p>
<p>瞭解這個阿迪達斯敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：通過收益進行估值</h2>
<p>從收益來看，情況顯得不那麼樂觀。阿迪達斯的市盈率約為 24.3 倍，高於其 22.4 倍的公允比率和 20.1 倍的歐洲奢侈品平均水平，儘管它比一些同行的 33.2 倍便宜。品牌溢價值得冒這個估值風險嗎？</p>
<p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:ADS 市盈率</p>
<h2>自己構建阿迪達斯敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入研究數字，你可以在幾分鐘內形成一個新的觀點：按你的方式來。</p>
<p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對阿迪達斯的四個關鍵回報的樂觀預期。</p>
<h2>準備好更多投資想法了嗎？</h2>
<p>不要止步於阿迪達斯；通過使用 Simply Wall St 篩選器來發現符合你投資風格的新機會，提升你的競爭優勢。</p>
<ul>
<li>通過針對低於其估計價值的優質公司，捕捉潛在的便宜機會，這些 914 只被低估的股票基於現金流，幫助你在可能的重新評級中佔得先機。</li>
<li>通過關注使用機器學習和數據來轉變患者結果的創新者，乘勢醫療保健的結構性變化，在這些 29 只醫療保健 AI 股票中尋找機會，搶在大眾之前。</li>
<li>通過掃描這些 79 只加密貨幣和區塊鏈股票，挖掘數字資產生態系統中的不對稱上行潛力，尋找圍繞區塊鏈基礎設施和支付通道構建真實價值的企業。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是人形的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可達。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

阿迪達斯

<p>阿迪達斯（XTRA:ADS）最近在哈薩克斯坦推出的 Terrex 帳篷活動引起了廣泛關注。儘管一個月的股價回報表現良好，但阿迪達斯的股價今年已下跌近 30%，目前交易價格為 165.1 美元。分析師們對阿迪達斯是否被低估存在爭議，公允價值估計為 222.33 美元。向直接面向消費者渠道的轉變正在改善利潤率，但面臨的風險包括關税壓力和競爭。阿迪達斯的市盈率為 24.3 倍，高於其公允比率 22.4 倍。投資者被鼓勵進一步探索投資機會</p>

<p>The buzz around adidas (XTRA:ADS) this week is not from a new shoe drop but from its Adidas Terrex campaign, which now features a fully branded yurt in Kazakhstan as a holiday-season marketing stage.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週關於阿迪達斯（XTRA:ADS）的熱議並非來自新鞋發佈，而是其阿迪達斯 Terrex 活動，該活動現在在哈薩克斯坦設有一個完全品牌化的蒙古包作為假日季節的營銷舞台。</p>
</div><p>See our latest analysis for adidas.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對阿迪達斯的最新分析。</p>
</div><p>That playful Terrex yurt push lands at a tricky moment for investors, with adidas shares now around $165.1 after a solid 1 month share price return but a sharply negative year to date share price return, while the 3 year total shareholder return is still comfortably positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個充滿趣味的 Terrex 蒙古包推廣正值投資者面臨的一個棘手時刻，阿迪達斯的股價目前約為 165.1 美元，儘管過去一個月的股價回報表現良好，但年初至今的股價回報卻 sharply negative，而三年總股東回報仍然保持在舒適的正值。</p>
</div><p>If the Terrex campaign has you thinking about where growth and brand power might show up next, it could be worth scanning auto manufacturers for other consumer facing names reshaping their categories.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Terrex 活動讓你思考未來增長和品牌力量可能出現的地方，掃描汽車製造商尋找其他正在重塑其類別的面向消費者的品牌可能值得一試。</p>
</div><p>With shares down nearly 30% this year but trading at a hefty discount to analyst targets, investors face a pivotal question: is adidas quietly undervalued here, or is the market already baking in the next leg of growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管今年股價下跌近 30%，但交易價格大幅低於分析師目標價，投資者面臨一個關鍵問題：阿迪達斯在這裏是否被低估，還是市場已經在考慮下一輪增長？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative Narrative: 25.7% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：25.7% 被低估</h2>
</div><p>With the most followed narrative placing adidas fair value well above the recent €165.1 close, the gap hinges on how far earnings and margins can stretch.</p>
<div class="lb-trans"><p>最受關注的敍述將阿迪達斯的公允價值定在遠高於最近的 165.1 歐元收盤價，差距取決於收益和利潤率能延伸到多遠。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The ongoing shift to direct to consumer e commerce and retail channels (+9% e commerce, +9% brick &amp; mortar, continued D2C expansion) is improving adidas' control over branding, driving higher margin sales, and strengthening customer data utilization, which will gradually enhance net and gross margins as the channel mix evolves.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>持續向直接面向消費者的電子商務和零售渠道轉型（電子商務增長 9%，實體店增長 9%，持續的 D2C 擴展）正在改善阿迪達斯對品牌的控制，推動更高利潤的銷售，並加強客户數據的利用，這將隨着渠道組合的演變逐漸提升淨利潤和毛利潤。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Want to see what these higher margin assumptions really imply? The narrative quietly bakes in bold revenue growth, fatter profits, and a future earnings multiple that assumes adidas keeps outrunning the wider market.</p>
<div class="lb-trans"><p>想看看這些更高利潤假設真正意味着什麼嗎？這個敍述悄然藴含了大膽的收入增長、更豐厚的利潤，以及一個假設阿迪達斯繼續超越更廣泛市場的未來收益倍數。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $222.33 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 222.33 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, this upbeat view could be challenged if tariff driven cost pressures bite harder than expected, or if intensifying competition erodes pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果關税驅動的成本壓力比預期更嚴重，或者競爭加劇侵蝕定價權，這種樂觀的觀點可能會受到挑戰。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this adidas narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解這個阿迪達斯敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Valuation Through Earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：通過收益進行估值</h2>
</div><p>On earnings, the picture looks less generous. Adidas trades on about 24.3 times profit, richer than both its 22.4 times fair ratio and the 20.1 times European luxury average, even if it is cheaper than some peers on 33.2 times. Is the brand premium worth that valuation risk?</p>
<div class="lb-trans"><p>從收益來看，情況顯得不那麼樂觀。阿迪達斯的市盈率約為 24.3 倍，高於其 22.4 倍的公允比率和 20.1 倍的歐洲奢侈品平均水平，儘管它比一些同行的 33.2 倍便宜。品牌溢價值得冒這個估值風險嗎？</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>XTRA:ADS PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:ADS 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own adidas Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己構建阿迪達斯敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can shape a fresh view in minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想自己深入研究數字，你可以在幾分鐘內形成一個新的觀點：按你的方式來。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 4 key rewards investors are optimistic about regarding adidas.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對阿迪達斯的四個關鍵回報的樂觀預期。</p>
</div><h2>Ready for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好更多投資想法了嗎？</h2>
</div><p>Do not stop at adidas; sharpen your edge by using the Simply Wall St Screener to uncover fresh opportunities that match how you like to invest.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要止步於阿迪達斯；通過使用 Simply Wall St 篩選器來發現符合你投資風格的新機會，提升你的競爭優勢。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential bargain opportunities by targeting quality companies trading below their estimated worth through these 914 undervalued stocks based on cash flows and position yourself ahead of a possible rerating.</li>
<li>Ride structural shifts in healthcare by focusing on innovators using machine learning and data to transform patient outcomes with these 29 healthcare AI stocks before the crowd fully catches on.</li>
<li>Tap into asymmetric upside in the digital asset ecosystem by scanning these 79 cryptocurrency and blockchain stocks for businesses building real value around blockchain infrastructure and payment rails.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過針對低於其估計價值的優質公司，捕捉潛在的便宜機會，這些 914 只被低估的股票基於現金流，幫助你在可能的重新評級中佔得先機。</li>
<li>通過關注使用機器學習和數據來轉變患者結果的創新者，乘勢醫療保健的結構性變化，在這些 29 只醫療保健 AI 股票中尋找機會，搶在大眾之前。</li>
<li>通過掃描這些 79 只加密貨幣和區塊鏈股票，挖掘數字資產生態系統中的不對稱上行潛力，尋找圍繞區塊鏈基礎設施和支付通道構建真實價值的企業。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是人形的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可達。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

在哈薩克斯坦引起廣泛關注的 Terrex Yurt 活動之後，阿迪達斯（XTRA:ADS）的估值檢查