<div id="readability-page-1">投資慧眼 Insights - 植田行長並未給出市場想要的鷹派訊號，日幣匯率下跌。12 月 19 日，日本央行如期升息 25 基點，將利率上調至 0.75%，創下 1995 年以來最高水準。聲明中日本央行強調，若經濟和物價前景依當前判決得以實現，將繼續升息。行長植田和男在記者會上，沒有就下一步升息時間作出明確指引。其表示，很難提前確定中性利率水平，並計劃在可能的情況下修改中性利率預估（1.0%~2.5%）。決議公佈後，美元/日圓（USD/JPY）短線下挫後拉升，突破 156。行長講話期間繼續拉升，逼近 157 關口。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251219/1766134484429.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="600" height="300" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251219/1766134484429.png"/>【圖源：TradingView；12 月 19 日美元/日圓（USD/JPY）走勢】澳新銀行策略師 Felix Ryan 表示，儘管日本央行已啟動升息，但美元兌日圓匯率反而走高，反映出市場尚未獲得關於其未來升息步伐與幅度的明確指引。「雖然預計日本央行在 2026 年繼續推進加息，但我們認為日幣在未來一年仍將落後於 10 國集團（G10）交叉盤，因為利差對日元仍然不利。」該行預測，2026 年底，美元兌日圓匯率為 153。「市場可能將日本央行升息解讀為鴿派，導致日幣匯率短期波動。」道富投資管理公司策略師 Masahiko loo 指出，受到聯準會寬鬆政策和日本投資者從歷史低位提高外匯對沖比率的支撐，其維持美元/日圓在 135-140 的較長期目標不變。目前，隔夜指數掉期（OIS）顯示，市場預期日本央行將在 2026 年第三季將利率推升至 1.00%。野村證券指出，只有當指引顯示下一次升息可能早於此時間表（例如早於 2026 年 4 月）時，市場才會將其解讀為鷹派訊號，進而引發日幣買盤。否則，在不大幅更新中性利率預估的情況下，央行總裁很難引導市場相信終端利率會更高。</div>

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日本央行如期升息 25 基點至 0.75%，創 1995 年以來最高。行長植田和男未明確指引未來升息時間，導致日幣匯率短期波動。市場解讀為鴿派，美元兑日圓匯率走高。預計 2026 年繼續加息，美元兑日圓匯率為 153。

日幣匯率巨震！日本央行升息 25 基點，2026 年繼續加？