Lucid Motors 收到了評論家的高度評價。但它嚴重缺乏客户。
這是公司無法承受的問題。
這家位於亞利桑那州的電動車製造商擁有頂尖技術、資金雄厚的支持者和備受讚譽的汽車。然而，它在滿足生產目標方面遇到了困難，無法從擁有百年曆史的成熟奢侈品牌中搶佔市場焦點。
Lucid 正在加大對其高端三排座 Gravity SUV 的生產力度，儘管到目前為止在 2025 年只售出了幾百輛。Gravity 的生產提升面臨一系列挑戰，主要是供應鏈短缺。
然而，該公司已經計劃推出另一款更面向中端市場的車型，屆時將與暢銷的特斯拉 Model Y SUV 競爭。同時，它還在投資消費者自駕車，並與 Uber 和自動駕駛技術製造商 Nuro 合作開發機器人出租車車隊。
一輛 Lucid Gravity 在公司位於亞利桑那州 Casa Grande 的工廠下線。
在此過程中，Lucid 正在大量消耗資金。該公司第三季度的業績低於華爾街的預期，淨虧損接近 10 億美元。
RBC Capital Markets 的分析師 Tom Narayan 表示：“他們的毛利正在逐漸惡化。很多人都在算賬。公司還能持續虧損多久？”
加上所有電動車製造商面臨的更嚴峻環境，需求未能達到預期，許多汽車製造商正在收縮。電動車失去了來自聯邦政府的關鍵支持，包括 7500 美元的税收抵免、充電資金以及對激勵汽車製造商生產零排放車輛的州級項目的限制。
<h3>一款 “出色的汽車”</h3>
Lucid 的第一款車型 Air 是其細分市場中最受歡迎的車型，Cox Automotive 的數據顯示。到第三季度，它是第三暢銷的全尺寸豪華轎車，也是最暢銷的電動車。Air 經常被評為 “評論家的選擇”。沒有其他電動車能與 Air Grand Touring 的 512 英里續航相提並論，這是其頂級配置之一。
去年，Lucid 交付了 10,241 輛汽車，其中大部分為 Air 轎車，比 2023 年增長了 71%。美國電動車領導者特斯拉交付了 180 萬輛。
不幸的是，轎車的銷量一直無法與 SUV、跨界車和皮卡相比——這些車型現在幾乎主導了道路。根據 Edmunds 的數據，美國前十暢銷車型中，有七款來自這三個細分市場。
“這是一款出色的汽車，” Telemetry 的市場研究副總裁 Sam Abuelsamid 説。“它仍然是一款出色的汽車。但它在市場上出現的時機有些不對。”
Lucid Group Inc. 的臨時首席執行官 Marc Winterhoff 在加利福尼亞州舊金山的 Lucid Air Grand Touring 模型中，拍攝於 2025 年 7 月 17 日，星期四。
Jason Henry | Bloomberg | Getty Images
根據 JATO Dynamics 的數據，2023 年特斯拉的 Model Y 是全球最暢銷的車型。根據 Cox Automotive 的數據，到 2024 年第三季度，它在美國售出了超過 265,000 輛，比 Model 3 轎車多出約 100,000 輛。在電動車中，Model 3 對於轎車來説異常受歡迎。在特斯拉的兩款車型之後，排名前五的三款車型都是跨界車——雪佛蘭 Equinox、福特 Mustang Mach-E 和現代 Ioniq5。
在同一時期，Model S（與 Air 在尺寸、性能和價格上最接近的特斯拉競爭對手）僅售出超過 4,500 輛。
銷量最高的電動車，如 Model Y，價格也低於 Air，後者起售價超過 70,000 美元，最高可達約 25 萬美元。Model 3 的價格幾乎是其一半。根據 Cox Automotive 的數據，11 月份電動車的平均交易價格剛剛超過 59,000 美元。
“目前對這些高端電動轎車的市場需求實在不夠，” Abuelsamid 説。
根據 Cox Automotive 的數據，Lucid 在 2025 年第三季度在美國售出了略多於 300 輛 Gravity SUV。與 Air 一樣，Gravity 的價格也很高。儘管如此，該公司表示，Gravity 有望吸引六倍於 Air 的客户。
“我們拭目以待，” Narayan 説。“我看到的最新數據表明，轎車的銷量正在趨於平衡。”
Lucid 臨時首席執行官 Mark Winterhoff 在接受 CNBC 採訪時表示，該公司在 Gravity 的需求方面看到了 “非常好的增長”，與 Air 相比。他補充説，大多數客户正在以超過 100,000 美元的方式配置汽車。
<h3>生產問題</h3>
需求可能很強，但 Lucid 還必須將車輛交到客户手中。Winterhoff 在公司第三季度的財報電話會議上表示，Gravity 在 2025 年早些時候的發佈受到關鍵材料短缺的困擾，包括磁鐵、鋁和芯片。
“到目前為止，我們還沒有能夠生產出我們想要的數量，” Winterhoff 在接受 CNBC 採訪時表示。“我們現在非常有信心已經解決了這些問題。”
交付量連續七個季度上升，在 2024 年第三季度實現了 47% 的增長。Lucid 已在其工廠的最終組裝部分增加了第二班次以滿足需求。
儘管擔心電動車市場在聯邦電動車激勵措施於 9 月 30 日結束後停滯，但該公司表示需求依然強勁。
“在 10 月，我們的交付數字上升了，” Winterhoff 説。“而在許多其他純電動車製造商或甚至同時擁有內燃機車輛的現有製造商中，交付量大幅下降。”
儘管如此，分析師表示，現在製造電動車的難度比特斯拉在提升 Model 3 和 Model Y 時要大。
“他們當時是唯一的選擇，” Narayan 説。“所以沒有競爭。他們還受益於電池價格大幅下降，並獲得了大量政府支持。今天我們處於一個非常不同的世界。”
Narayan 表示，如果毛利持續惡化，公司最終將不得不向投資者求助。根據 FactSet 的數據，Lucid 目前約有 55% 的股份由沙特公共投資基金持有。
在第三季度，Lucid 與公共投資基金達成協議，將一項延期提款的定期貸款信貸額度從 7.5 億美元增加到大約 20 億美元。DDTL 是一種公司可以分期提款的貸款，而不是一次性提取。這使得其總流動資金達到 55 億美元。公司表示，資金足以支持其度過 2027 年上半年。
CNBC 參觀了位於亞利桑那州卡薩格蘭德的 Lucid Motors 工廠。
安德魯·埃弗斯
阿布埃爾薩米德表示：“到目前為止，沙特已經向 Lucid 投入了數十億美元，他們在 Lucid 努力提升生產和銷售的過程中表現得非常耐心。” “不清楚他們會繼續耐心多久。”
此外，Lucid 在 9 月份獲得了 Uber 的 3 億美元投資，以與第三方合作伙伴、自動駕駛技術開發商 Nuro 共同開發機器人出租車平台。除此之外，Uber 計劃為其自動駕駛車隊購買 2 萬輛 Gravity 車型。
另外，Lucid 與 Nvidia 建立了合作關係，開發其所稱的 “首款真正的無視線、無手、無心（L4）消費者擁有的自動駕駛汽車。” L4 意味着第 4 級，幾乎是當前由汽車工程師學會制定的系統中最高的自主駕駛級別。
温特霍夫表示：“你需要先投資，然後才能在後期獲得收益。因此，我們必須並行進行許多事情。”
<h3>小型 SUV 即將推出</h3>
儘管 Gravity 的生產面臨挑戰，公司已經開始着手開發下一款車型——一款價格更接近行業平均水平約 5 萬美元的中型跨界車。
這可能會提升銷量，但也會加大虧損。
Narayan 表示：“如果在一輛平均交易價格約為 10 萬美元或更高的車輛上毛利為負，而 Lucid 的 Air 和 Gravity 目前的價格正是如此，那麼當公司銷售一輛價格接近一半的車輛時情況會如何？”
Narayan 表示：“一個答案可能是，規模更大，因此你有更好的運營槓桿。” 他説，Lucid 的技術使其能夠從電池中擠出比競爭對手更多的續航里程。
Lucid 的工程與數字高級副總裁 Emad Dlala 表示：“我們的車輛比競爭對手的效率高出 30% 到 40%，這意味着使用更小的電池就能實現相同的續航。” “這意味着材料成本更低，利潤率更好。”
Dlala 表示，Lucid Air Pure 的電池尺寸與特斯拉 Model Y 相同，但續航達到 420 英里，比特斯拉 Model Y 多出約 100 英里。
Lucid 表示，其支出的資金用於開發一系列難以複製的技術和製造工藝。
Dala 表示：“Lucid 擁有超過 10 年的動力總成歷史。這不是一夜之間就能實現的。我們在動力總成、車輛和軟件方面有很多專利技術，這導致了各方面的效率提升。”
2024 年 5 月 24 日，嶄新的 Lucid 電動汽車停放在舊金山的 Lucid Studio 展廳前。
賈斯廷·沙利文 | Getty Images
這甚至延伸到汽車的製造方式。
Lucid 的運營高級副總裁阿德里安·普賴斯表示：“我們在這裏使用的製造工藝是行業內沒有其他公司使用的動力總成工藝。”
他説：“Lucid 的垂直整合程度非常高，這意味着我們將汽車製造過程中的許多環節都內部化。我們擁有更多自己的子組件。這也是我們獲得其他公司無法實現的性能的原因。許多工程工作被其他大型汽車製造商外包。我們不僅進行工程設計，還進行製造，並且通過內部化可以控制一些 Lucid 的秘密。”
Lucid 在品牌知名度方面似乎落後於競爭對手。
Narayan 表示：“很多人不知道 Lucid 是什麼。” “我認為這是他們面臨的最大障礙。”
公司對市場營銷進行了更多思考，並提升其在奢侈品市場的知名度，在那裏它與梅賽德斯 - 奔馳、保時捷和寶馬等品牌競爭。
Narayan 表示：“奢侈品牌的買家通常喜歡一些傳統。” “品牌很重要。那麼，你如何從零開始創造這一點？”
温特霍夫表示：“我們在汽車媒體中非常知名，並獲得了大量讚譽。所以，所有對汽車感興趣的人都知道它。但這並不是大多數汽車買家的情況。”
因此，它開始為 Gravity 制定新的營銷和廣告策略，邀請好萊塢演員蒂莫西·查拉梅作為其首位 “全球品牌大使”。
温特霍夫表示：“我們正在從關注我們的車輛及其能力轉向關注擁有 Lucid 意味着什麼，以及這對你意味着什麼。”
温特霍夫表示，他對公司能夠成功提升 Gravity 的生產，同時開發並最終交付其中型車型充滿信心。
他説：“我認為這是一個可持續發展的業務的關鍵點。我們也有明確的盈利計劃。”
觀看視頻，獲取 Lucid Gravity 生產的獨家內部視角，並瞭解這家汽車製造商的下一步計劃。

LCID

Lucid Motors 正在推出其 Gravity SUV，預計銷量將超過其 Air 轎車。然而，該公司面臨財務挑戰，包括在 2025 年第三季度接近 10 億美元的淨虧損。生產受到供應鏈問題的影響。儘管獲得了積極的評價，Lucid 仍然面臨需求低迷和來自成熟品牌的競爭。該公司還在投資自動駕駛技術，並計劃推出一款中端市場車型，以與特斯拉的 Model Y 競爭

Lucid 的大型 SUV 在高期望和巨大風險中到來