<p>中國神華能源（SEHK:1088）剛剛發佈了 11 月及年初至今的運營更新，煤炭銷量有所下降，但聚乙烯和聚丙烯的銷售表現強勁，這讓投資者對公司的核心和化工業務有了混合的看法。</p>
<p>查看我們對中國神華能源的最新分析。</p>
<p>儘管煤炭數據疲軟，但該股表現韌性十足。最新收盤價為 39.68 港元，年初至今的股價回報率為 21.9%，一年總股東回報率為 36.9%，這表明長期動能依然積極。</p>
<p>如果中國神華的穩定分紅和化工增長引起了你的關注，值得尋找內部持股比例高的快速增長股票，以尋找下一波投資機會。</p>
<p>隨着煤炭銷量的減弱，盈利增長温和，股價略高於共識目標，但仍以較大的內在價值折扣交易，這是一種晚週期追逐，還是一個真正被低估的增長故事？</p>
<h2>12.8 倍的市盈率，這合理嗎？</h2>
<p>從市盈率來看，中國神華能源的 12.8 倍倍數高於同行和自身的合理比率，暗示 39.68 港元的估值較高。</p>
<p>市盈率將當前股價與公司的每股收益進行比較，提供了投資者願意為每單位利潤支付多少的快照。對於像中國神華這樣的成熟週期性能源和資源集團，這一倍數通常反映了對商品週期、電力需求以及煤炭和基礎設施現金流的持續性的預期。</p>
<p>在 12.8 倍的盈利水平下，該股交易價格高於估計的合理市盈率 12.1 倍，這意味着市場對其當前利潤基礎賦予了溢價，而不是折扣。與香港油氣行業平均的 9.1 倍和同行平均的 9.3 倍相比，這一點尤為突出，清楚地表明投資者相對於行業標準支付了更高的價格，而如果市場情緒降温，可能會迴歸到這些水平。</p>
<p>探索中國神華能源的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>結果：市盈率為 12.8 倍（被高估）</strong></p>
<p>然而，如果煤炭銷量持續疲軟或化工利潤率壓縮，盈利可能會令人失望，尤其是在股價略高於共識價格目標的情況下。</p>
<p>瞭解影響中國神華能源敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型指向深度價值</h2>
<p>雖然市盈率暗示了高估值，但我們的 DCF 模型描繪了截然不同的圖景，表明中國神華的交易價格約低於合理價值的 44%，大約為每股 70.96 港元。如果現金流保持穩定，市場情緒是否低估了一個增長緩慢、高現金流的公司？</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf"/></p>
<p>1088 截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看中國神華能源）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 914 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的中國神華能源敍述</h2>
<p>如果您有不同的看法，或者更喜歡自己挖掘數據，您可以在幾分鐘內構建個性化的視圖：按您的方式進行。</p>
<p>您對中國神華能源研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了 1 個關鍵回報和 2 個可能影響您投資決策的重要警示信號。</p>
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</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
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<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
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<p>代表 CiTech 贊助</p>

中國神華

中國神華(ADR)

<p>中國神華能源的 11 月更新顯示出混合的結果，煤炭銷量有所減弱，但化工銷售表現強勁。儘管股價表現穩健，該公司的市盈率為 12.8 倍，超過行業標準，暗示存在高估。然而，現金流折現模型顯示出 44% 的低估，突顯出潛在的定價錯誤。投資者應考慮煤炭銷量減弱和化工利潤壓縮等風險。本文提供分析，但不構成財務建議</p>

<p>China Shenhua Energy (SEHK:1088) just released its November and year to date operating update, with softer coal volumes but stronger polyethylene and polypropylene sales, giving investors a mixed read on the company’s core and chemical businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國神華能源（SEHK:1088）剛剛發佈了 11 月及年初至今的運營更新，煤炭銷量有所下降，但聚乙烯和聚丙烯的銷售表現強勁，這讓投資者對公司的核心和化工業務有了混合的看法。</p>
</div><p>See our latest analysis for China Shenhua Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對中國神華能源的最新分析。</p>
</div><p>The stock has been resilient despite softer coal numbers. The latest HK$39.68 close underpins a 21.9% year to date share price return and a standout 36.9% one year total shareholder return, signalling that long term momentum is still firmly positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管煤炭數據疲軟，但該股表現韌性十足。最新收盤價為 39.68 港元，年初至今的股價回報率為 21.9%，一年總股東回報率為 36.9%，這表明長期動能依然積極。</p>
</div><p>If China Shenhua’s mix of steady dividends and chemicals growth has your attention, it could be worth discovering fast growing stocks with high insider ownership as you look for the next wave of ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果中國神華的穩定分紅和化工增長引起了你的關注，值得尋找內部持股比例高的快速增長股票，以尋找下一波投資機會。</p>
</div><p>With coal volumes easing, earnings growth modest, and the share price now slightly above consensus targets yet still trading at a hefty intrinsic value discount, is this a late cycle chase or a genuine mispriced growth story?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着煤炭銷量的減弱，盈利增長温和，股價略高於共識目標，但仍以較大的內在價值折扣交易，這是一種晚週期追逐，還是一個真正被低估的增長故事？</p>
</div><h2>Price to earnings of 12.8x, is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>12.8 倍的市盈率，這合理嗎？</h2>
</div><p>On a price to earnings basis, China Shenhua Energy’s 12.8x multiple sits above both peers and its own fair ratio, suggesting a richer valuation at HK$39.68.</p>
<div class="lb-trans"><p>從市盈率來看，中國神華能源的 12.8 倍倍數高於同行和自身的合理比率，暗示 39.68 港元的估值較高。</p>
</div><p>The price to earnings ratio compares the current share price to the company’s earnings per share, giving a snapshot of how much investors are willing to pay for each unit of profit. For a mature, cyclical energy and resources group like China Shenhua, this multiple often reflects expectations around commodity cycles, power demand, and the durability of its coal and infrastructure cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率將當前股價與公司的每股收益進行比較，提供了投資者願意為每單位利潤支付多少的快照。對於像中國神華這樣的成熟週期性能源和資源集團，這一倍數通常反映了對商品週期、電力需求以及煤炭和基礎設施現金流的持續性的預期。</p>
</div><p>At 12.8x earnings, the stock trades above the estimated fair price to earnings ratio of 12.1x, implying the market is assigning a premium to its current profit base rather than discounting it. That stands out even more when set against the Hong Kong Oil and Gas industry average of 9.1x and a peer average of 9.3x, a clear signal that investors are paying up relative to sector norms and where the market could ultimately gravitate if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12.8 倍的盈利水平下，該股交易價格高於估計的合理市盈率 12.1 倍，這意味着市場對其當前利潤基礎賦予了溢價，而不是折扣。與香港油氣行業平均的 9.1 倍和同行平均的 9.3 倍相比，這一點尤為突出，清楚地表明投資者相對於行業標準支付了更高的價格，而如果市場情緒降温，可能會迴歸到這些水平。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for China Shenhua Energy</p>
<div class="lb-trans"><p>探索中國神華能源的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-earnings of 12.8x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：市盈率為 12.8 倍（被高估）</strong></p>
</div><p>However, earnings could disappoint if coal volumes keep softening or chemical margins compress, especially with shares trading slightly above consensus price targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果煤炭銷量持續疲軟或化工利潤率壓縮，盈利可能會令人失望，尤其是在股價略高於共識價格目標的情況下。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this China Shenhua Energy narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解影響中國神華能源敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Our DCF Model Points to Deep Value</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：我們的 DCF 模型指向深度價值</h2>
</div><p>While the price to earnings ratio hints at a rich valuation, our DCF model paints a very different picture, suggesting China Shenhua is trading around 44% below fair value at roughly HK$70.96 per share. If the cash flows hold up, could sentiment be underpricing a slower growth, high cash generator?</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然市盈率暗示了高估值，但我們的 DCF 模型描繪了截然不同的圖景，表明中國神華的交易價格約低於合理價值的 44%，大約為每股 70.96 港元。如果現金流保持穩定，市場情緒是否低估了一個增長緩慢、高現金流的公司？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf"/></p>
<p>1088 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>1088 截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out China Shenhua Energy for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 914 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看中國神華能源）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 914 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own China Shenhua Energy Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的中國神華能源敍述</h2>
</div><p>If you see things differently, or prefer to dig through the numbers yourself, you can build a personalised view in just minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有不同的看法，或者更喜歡自己挖掘數據，您可以在幾分鐘內構建個性化的視圖：按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your China Shenhua Energy research is our analysis highlighting 1 key reward and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對中國神華能源研究的一個很好的起點是我們的分析，突出了 1 個關鍵回報和 2 個可能影響您投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Looking for your next investing move?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找您的下一個投資機會？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in an edge by scanning fresh ideas with the Simply Wall St Screener, so the next opportunity does not slip past you.</p>
<div class="lb-trans"><p>在您繼續之前，通過使用 Simply Wall St 篩選器掃描新想法來鎖定優勢，以便下一個機會不會溜走。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential high-upside movers early by targeting these 3634 penny stocks with strong financials that already show resilient balance sheets and improving fundamentals.</li>
<li>Position your portfolio for structural growth by focusing on these 29 healthcare AI stocks at the intersection of medical innovation and intelligent software.</li>
<li>Strengthen your income stream by hunting for these 12 dividend stocks with yields &gt; 3% that can support reliable cash returns through changing market cycles.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過瞄準這些 3634 只財務狀況良好的低價股，儘早捕捉潛在的高收益股票，這些股票已經顯示出韌性的資產負債表和改善的基本面。</li>
<li>通過關注這 29 只醫療創新與智能軟件交匯處的醫療 AI 股票，為您的投資組合定位結構性增長。</li>
<li>通過尋找這些 12 只收益率超過 3% 的分紅股票，增強您的收入流，這些股票可以在市場週期變化中支持可靠的現金回報。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 贊助</p>
</div>

中國神華能源（SEHK:1088）：在 11 月煤炭和化工表現喜憂參半後進行估值檢查