2025 年 8 月 20 日，德國科隆貿易展覽中心的 Gamescom 視頻遊戲交易會上，Xbox 展位。
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微軟的 Xbox 經歷了動盪的一年。
一系列裁員、漲價和工作室關閉使許多人再次宣稱——這並不是第一次——Xbox 已經死了。
微軟遊戲工作室前執行製片人勞拉·弗賴爾在 6 月表示，該公司似乎 “沒有慾望或根本無法再推出硬件。”
前微軟高管及前暴雪娛樂總裁邁克·雅巴拉在 10 月的一條已刪除的 X 帖子中抨擊了 Xbox 的 “混亂” 戰略，稱該公司可能正面臨 “千針刺死” 的局面。
根據微軟 2026 財年第一季度的財報，該公司的整體遊戲收入同比下降了 2%，Xbox 硬件銷售下降了 29%。
根據研究公司 Circana 的最新報告，整個主機行業正處於重大低迷中，11 月份硬件支出同比下降了 27%，而 11 月通常是一個繁忙的購物月份。
IGN 報道，引用 Circana 的數據稱，這是二十年來最糟糕的 11 月。
IGN 表示，Switch 和 Switch 2 的合計銷量在該月下降了超過 10%，PS5 的銷量下降了超過 40%。但 Xbox Series 硬件遭受了最大的打擊，銷售額劇降 70%。
在主機銷售中，Xbox 幾乎看不到今年的領先者。
任天堂的 Switch 2 自 6 月上市以來已售出 1036 萬台，該公司在最新的財報中表示。根據索尼最近的財務結果，PS5 在 2025 年的銷量為 920 萬台。
微軟的 Xbox Series S 和 Series X 以 170 萬台的銷量，無法超越 2017 年推出的原版任天堂 Switch，該機今年迄今已售出 340 萬台，遊戲銷售跟蹤網站 VGChartz 的數據顯示。
微軟拒絕對 Xbox 的銷售或數字發表評論。
該公司自 2015 年起停止報告主機出貨量，因為 Xbox 與 PlayStation 之間的差距在擴大。
Series S、Series X 和 PS5 均於 2020 年首次發佈，自那時起發佈了一些更新。
11 月，Valve 推出了其下一代 Steam 機器，計劃於明年上市。
其主機-PC 混合體的揭曉在遊戲界引發了熱議，《The Verge》稱 “Valve 剛剛打造了微軟夢寐以求的 Xbox。”
這個迷你立方體將能夠通過 Valve 自己的基於 Linux 的 SteamOS 運行 Windows PC 遊戲，既可以作為電視主機，也可以作為遊戲電腦。玩家將可以訪問 Steam 上數千款遊戲的豐富庫。
但微軟似乎並不太擔心落後。
“我們並不在於超越索尼或超越任天堂。對我們來説，並沒有真正的解決方案或勝利，” 微軟遊戲首席執行官菲爾·斯賓塞在 2023 年的一檔播客中表示。
在祝賀 Valve 發佈時，Xbox 負責人提到擴大遊戲訪問的運動，“跨越 PC、主機和手持設備。”
隨着索尼和任天堂牢牢確立了硬件公司的地位，微軟正朝着比爾·蓋茨最初設想的客廳全方位娛樂中心的方向推進。
“最終，目標市場是任何想玩遊戲的人，而微軟希望服務於這個市場，” Wedbush 分析師邁克爾·帕赫特告訴 CNBC。
微軟首席執行官薩提亞·納德拉在最近接受 TBPN 播客採訪時表示，該公司的遊戲商業模式將尋求 “在每個平台上無處不在”，從主機到電視再到移動設備。
他的評論還暗示下一代 Xbox 可能更像是一台 PC。
“人們認為主機和 PC 是兩種不同的東西，這有點好笑，” 納德拉説。“我們構建了一台主機，因為我們想要構建一台更好的 PC，這樣它就可以在遊戲中表現出色。所以我想重新審視一些傳統的智慧。”
Xbox 總裁莎拉·邦德在最近接受 Mashable 採訪時也表達了這一觀點，稱公司的下一代主機將具備在 Xbox 新手持設備中看到的 “某些思維”，這些設備是由硬件製造商華碩與微軟合作打造的。
這些設備於 10 月推出，支持跨平台遊戲，並可以運行從 Epic Games、CD Projekt 和 Valve 商店購買的 PC 遊戲。
Xbox 已經將這種方法融入到最新的 Backbone Pro 中，該設備於 11 月推出。
與 Backbone Labs 合作設計的這款便攜式遊戲控制器提供了在移動設備、PC、智能電視和其他流媒體設備上訪問雲遊戲的功能。
那麼微軟的新一代主機將是什麼樣子？
關於該公司在開發中的進展知之甚少。
一位熟悉 Xbox 戰略的消息人士告訴 CNBC，該公司正在考慮創建一個開放系統，使玩家能夠在主機、PC 和雲遊戲之間跳轉——以及任何超越遊戲的娛樂形式。
<h2>雲遊戲</h2>
帕赫特表示，雖然微軟並沒有完全放棄硬件，但該公司正在將其受眾分為對專業主機感興趣的現有買家和其他所有人。
在 2019 年接受《The Verge》採訪時，斯賓塞表示，他並不擔心過於關注主機銷售，而是關注遊戲的可及性。
“我確實認為，當我們展望下一個十年的遊戲時，考慮到全球超過 20 億玩遊戲的人，其中許多人不會購買主機和遊戲 PC，” 斯賓塞説。
Xbox Game Pass 訂閲服務為訂閲者提供來自多家發行商的遊戲，這是這一戰略的明確例證。
微軟一直在穩步擴大該服務上的遊戲標題。
該平台的最基本層級 Game Pass Essential（之前稱為 Game Pass Core），售價 9.99 美元，2023 年推出時有 36 款遊戲，現在提供超過 50 款遊戲。
Ultimate 層級的會員可以訪問超過 500 款遊戲。
Xbox 合作負責人 Sarah Bond 在 2019 年 6 月 9 日洛杉磯的微軟 Xbox 活動中談論 Xbox Game Pass，活動是在 E3 電子娛樂博覽會之前舉行的。
Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images
雲遊戲的增長速度驚人。
Xbox 報告稱，2024 年 Game Pass 訂閲用户創下 3400 萬的記錄，過去財政年度的 Game Pass 總收入接近 50 億美元。
Xbox 在 11 月的博客中表示，Game Pass 訂閲用户的雲遊戲時長比去年同期增長了 45%。這家微軟子公司還表示，主機玩家在主機上進行雲串流的時間增加了 45%，在其他設備上的時間增加了 24%。
在宣佈這一基準時，該平台補充説，Xbox Cloud Gaming 現在已在 30 個國家推出，並擴展到印度，稱其為 “全球增長最快的遊戲市場”，今年有超過 5 億名玩家。
儘管微軟在 10 月將其 Ultimate 級別的費用從 19.99 美元提高了 50% 至 29.99 美元后，遭到了訂閲用户的強烈批評，但該公司據報道正在測試一個支持廣告的 Xbox Cloud Gaming 版本。
Omdia 高級首席分析師 George Jijiashvili 告訴 CNBC，一個免費的 Game Pass 級別可能會作為用户獲取工具，特別是對於尚未投資於主機的玩家。
然而，由於雲遊戲相關的高成本，支持廣告的級別可能無法真正帶來可觀的收入，他表示。
雲遊戲本質上難以擴展，因為它需要在計算能力和運營成本與用户可承受性之間取得平衡。
“在主機級別的雲遊戲中，你基本上需要在服務器上運行每一個遊戲實例，” Jijiashvili 説。“你需要為每一個正在串流遊戲的人提供專用硬件，這意味着它根本無法擴展。”
儘管遊戲的擴展性有限，微軟似乎仍然致力於將其產品轉向雲端。
“他們已經演變為一家主要的雲服務公司，” Pachter 説。“因此，自從他們開始收購 Xbox 的工作室以來，他們所做的一切都是為了在家中提供連接的娛樂體驗。”
<h2>遊戲工作室盛宴</h2>
微軟在過去幾年中通過一系列收購，建立了其娛樂中心，擁有一系列原創遊戲。
在 2018 年，這家軟件巨頭通過一系列收購將其遊戲工作室數量增加了一倍多，包括 Ninja Theory、inXile Entertainment 和 Obsidian Entertainment。
兩年後，微軟以 81 億美元收購了擁有 Bethesda 的 ZeniMax Media。這是該公司最大的遊戲收購，直到 2023 年以 754 億美元收購 Activision Blizzard。
Pachter 表示，這家軟件巨頭的遊戲收購狂潮也是為了收集 “足夠的內容” 來增強其雲遊戲服務。
然而，微軟在使用其獨佔標題方面的策略最近發生了顯著變化。
由於 Xbox 獨佔遊戲仍然難以與《漫威：蜘蛛俠》和《戰神》等極為成功的 PlayStation 遊戲競爭，該公司已明確轉變其原創內容策略。
Bond 最近在接受 Mashable 採訪時表示，獨佔遊戲的想法是 “過時的”，因為公司已經傾向於跨平台遊戲。
微軟在 10 月宣佈即將推出的《光環》遊戲將會在索尼的 PlayStation 5 上推出，這標誌着這一主要系列首次在競爭主機上可用。
在 2024 年，Xbox 將四款原本獨佔的遊戲開放給其他主機。
Spencer 當時表示，這一舉動並不意味着 Xbox 的獨佔策略發生了變化，但該公司隨後繼續將幾款原本獨佔的遊戲引入競爭平台。
在 1 月的採訪中，Spencer 表示，公司不會 “設置障礙”，讓用户可以參與 Xbox 遊戲。
“我們學到的是，把遊戲放在第一位，確保遊戲儘可能出色，” 他説。“我們喜歡在自己的硬件和平台上的體驗，但我們的遊戲將會出現在越來越多的地方。”
<h2>裁員與價格上漲</h2>
微軟在 1 月裁員 1900 名員工，約佔其遊戲部門的 9%，並在 9 月再裁減 650 個 Xbox 職位。
在 5 月，該公司還關閉了多個遊戲發行商 Bethesda 旗下的工作室，包括《紅亡》製作公司 Arkane Austin 和《強力毀滅》開發商 Alpha Dog Games。
在 7 月的公司裁員中，遊戲部門再次受到衝擊，導致微軟擱置了《完美黑暗》和《永野》，這兩款遊戲據報道已經開發了至少七年，以及多個未公佈的項目。
一些人將削減成本的措施歸因於面臨的壓力，以實現高額利潤目標。
據彭博社報道，該公司在 2023 年 reportedly 要求其遊戲部門設定 30% 的利潤率目標，引用了知情人士。
這一目標相比於 Xbox 在 2022 年達到的 12% 利潤率有顯著提升，法庭文件顯示，遠高於分析師告訴彭博社的 17% 至 22% 的視頻遊戲行業平均標準。
微軟告訴 CNBC，雖然公司確實設定了雄心勃勃的目標，但報告中的 30% 利潤率目標是不正確的。
微軟在過去一年中兩次提高了其老舊旗艦主機的價格。任天堂和索尼也在 8 月宣佈了各自主機的漲價。
PS5 目前的起售價為 549.99 美元，原版任天堂 Switch 和任天堂 Switch 2 的價格分別為 399.99 美元和 499.99 美元。
Xbox 的新款 ROG Xbox Ally 和 ROG Xbox Ally X 的價格分別為 599.99 美元和驚人的 999.99 美元。
隨着市場上越來越多的主機和掌機，競爭對一羣始終對擁有硬件感興趣的客户非常激烈。
但 Xbox 正在押注雲遊戲和跨平台遊戲是未來。
十年來，人們一直在聲稱 Xbox 的死亡，而接下來發生的事情可能完全意味着終結，或者帶來一種變革。

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微軟的 Xbox 面臨銷售下滑和戰略挑戰，硬件銷售下降了 70%，整體遊戲收入下降了 2%。儘管如此，微軟正轉向更廣泛的遊戲生態系統，專注於跨平台訪問和娛樂中心。首席執行官薩提亞·納德拉和 Xbox 總裁薩拉·邦德強調擴大跨設備的遊戲訪問，暗示未來的遊戲主機將整合類似 PC 的功能。Valve 的新 Steam Machine 引起了關注，但微軟仍然專注於服務廣泛的遊戲市場，而不是直接與索尼和任天堂競爭

Xbox is losing the console race by miles. It's part of Microsoft's big gaming pivot

- Xbox 在 2025 年經歷裁員、價格上漲及工作室關閉。
- 該公司第一季度遊戲收入同比下降 2%，硬件銷售暴跌 29%。
- 微軟 CEO 表示未來將專注於跨平台與雲遊戲發展。

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Xbox 在遊戲主機競爭中大幅落後。這是微軟遊戲戰略大轉型的一部分