<p><strong>按淨零售流入量排名前十的 S-REITs</strong></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>信託名稱</strong></td>
<td><strong>股票代碼</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今零售淨流入（百萬新元）</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今總回報（%）</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>美盛工業信託</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美盛物流信託</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT 數據中心 REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德亞升信託</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德雅詩信託</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>凱普數據中心 REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>公園生活 REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 中心點信託</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 物流與商業信託</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>數字核心 REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>來源：新加坡交易所，彭博社（截至 2025 年 12 月 18 日的數據）。</em></p>
<p>截至 12 月 18 日，2025 年剩餘七個交易日，海峽時報指數（STI）年初至今的價格回報為 20.7%，而新加坡 REITs（S-REITs）則上漲了 9.0%。包括股息在內，STI 和 S-REITs 的總回報分別達到了 26.7% 和 14.4%——這使得 S-REITs 有望實現自 2019 年以來最強勁的年度表現，正如本專欄之前所強調的。</p>
<p>這一表現的一半是在第三季度實現的，得益於 S-REIT 子行業的運營基本面改善以及由於利率降低而形成的更有利環境。美國聯邦儲備委員會今年實施了三次 25 個基點的降息，市場分析師預計 2026 年將再降兩次。</p>
<p>相比之下，S-REITs 的表現超過了 FTSE EPRA Nareit 亞太（不包括日本）指數的 13.7% 的總回報，而美國 REITs 則下降了 3.1%。</p>
<p>在 S-REITs 中，多元化 REITs 以 10.8% 的總回報領先，其次是工業 REITs 的 8.0% 和醫療保健 REITs 的 6.6%。</p>
<p>投資者流入反映出持續強勁的零售參與，零售淨流入為 9.61 億新元，而機構淨流出為 13 億新元。自 2019 年以來，零售投資者一直保持淨買入狀態。</p>
<p>截至目前，吸引最大零售淨流入的 10 個 S-REITs 分別是美盛工業信託、美盛物流信託、NTT 數據中心 REIT、凱德亞升信託、凱德雅詩信託、凱普數據中心 REIT、公園生活 REIT、Fraser 中心點信託、Fraser 物流與商業信託和數字核心 REIT。</p>
<p>這 10 個 S-REITs 的總流入超過 10 億新元。這些名稱大多集中在工業和數據中心領域。工業 REITs 在第三季度表現穩健，得益於穩定的入住率、積極的租金回升、改善的利潤率以及每單位分配的同比增長。同時，數據中心仍然是投資者關注的焦點，因為它們被視為受益於人工智能（AI）驅動的需求加速的關鍵受益者。</p>
<p>從估值角度來看，iEdge S-REIT 指數的市淨率為 0.95，低於其歷史平均水平 1.0 至 1.1，平均分配收益率為 5%。</p>
<p>在 ETF 領域，Lion-Phillip S-REIT ETF 在 10 月份的淨流入超過 4000 萬新元，使其成為該月淨流入排名前三的 ETF 之一。這突顯了該領域內強勁的投資者需求。</p>
<p><em><strong>欲瞭解更多關於新加坡 REIT 行業的研究和信息，請訪問</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>以獲取 SREITs 和物業信託圖表。</strong></em></p>
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</ul>

<p>2025 年，前 10 大新加坡房地產投資信託（S-REITs）總共吸引了超過 10 億新元的零售淨流入。這些信託包括豐樹工業信託、豐樹物流信託和 NTT DC REIT。S-REITs 實現了 14.4% 的總回報，表現優於 FTSE EPRA Nareit 亞太（不含日本）指數。零售投資者仍然是淨買家，而機構投資者則出現了淨流出。工業和數據中心領域表現突出。iEdge S-REIT 指數的交易水平低於歷史平均水平，分配收益率為 5%。Lion-Phillip S-REIT ETF 吸引了大量資金流入，顯示出投資者的強烈需求</p>

<p><strong>Top 10 S-REITs in terms of net retail inflows</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>按淨零售流入量排名前十的 S-REITs</strong></p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>Trust Name</strong></td>
<td><strong>Stock Code</strong></td>
<td><strong>2025 Retail Net Flow to-date (S$M)</strong></td>
<td><strong>2025 Total Return to-date (%)</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>Mapletree Industrial Trust</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>Mapletree Logistics Trust</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT DC REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>CapitaLand Ascendas REIT</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>CapitaLand Ascott Trust</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>Keppel DC REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>ParkwayLife REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Frasers Centrepoint Trust</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Frasers Logistics &amp; Commercial Trust</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>Digital Core REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>信託名稱</strong></td>
<td><strong>股票代碼</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今零售淨流入（百萬新元）</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今總回報（%）</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>美盛工業信託</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美盛物流信託</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT 數據中心 REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德亞升信託</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>凱德雅詩信託</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>凱普數據中心 REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>公園生活 REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 中心點信託</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 物流與商業信託</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>數字核心 REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Source: SGX, Bloomberg (Data as of 18 December 2025).</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>來源：新加坡交易所，彭博社（截至 2025 年 12 月 18 日的數據）。</em></p>
</div><p>With seven trading days remaining in 2025, the Straits Times Index (STI) has delivered a year-to-date price return of 20.7 per cent as at Dec 18, while Singapore REITs (S-REITs) have gained 9.0 per cent. Including dividends, total returns for the STI and S-REITs reached 26.7 per cent and 14.4 per cent respectively – placing S-REITs on track for their strongest annual performance since 2019 as previously highlighted in this column.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 12 月 18 日，2025 年剩餘七個交易日，海峽時報指數（STI）年初至今的價格回報為 20.7%，而新加坡 REITs（S-REITs）則上漲了 9.0%。包括股息在內，STI 和 S-REITs 的總回報分別達到了 26.7% 和 14.4%——這使得 S-REITs 有望實現自 2019 年以來最強勁的年度表現，正如本專欄之前所強調的。</p>
</div><p>Half of this performance was achieved in Q3, driven by improved operating fundamentals across S-REIT sub-segments and a more conducive environment due to lower interest rates. The US Federal Reserve implemented three 25 basis-point rate cuts this year, with market analysts expecting two more reductions in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一表現的一半是在第三季度實現的，得益於 S-REIT 子行業的運營基本面改善以及由於利率降低而形成的更有利環境。美國聯邦儲備委員會今年實施了三次 25 個基點的降息，市場分析師預計 2026 年將再降兩次。</p>
</div><p>In comparison, S-REITs have outperformed the FTSE EPRA Nareit Asia ex Japan Index’s 13.7 per cent total returns, while US REITs experienced a decline of 3.1 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，S-REITs 的表現超過了 FTSE EPRA Nareit 亞太（不包括日本）指數的 13.7% 的總回報，而美國 REITs 則下降了 3.1%。</p>
</div><p>Within S-REITs, Diversified REITs led with 10.8 per cent total returns, followed by Industrial REITs at 8.0 per cent, and Healthcare REITs at 6.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 S-REITs 中，多元化 REITs 以 10.8% 的總回報領先，其次是工業 REITs 的 8.0% 和醫療保健 REITs 的 6.6%。</p>
</div><p>Investor flows reflected continued strong retail participation, with retail net inflows of S$961 million, contrasting with institutional net outflows of S$1.3 billion. Retail investors have remained consistent net buyers since 2019.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者流入反映出持續強勁的零售參與，零售淨流入為 9.61 億新元，而機構淨流出為 13 億新元。自 2019 年以來，零售投資者一直保持淨買入狀態。</p>
</div><p>The 10 S-REITs which attracted the largest net retail inflows in this year to date were Mapletree Industrial Trust, Mapletree Logistics Trust, NTT DC REIT, CapitaLand Ascendas REIT, CapitaLand Ascott Trust, Keppel DC REIT, ParkwayLife REIT, Frasers Centrepoint Trust, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, and Digital Core REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，吸引最大零售淨流入的 10 個 S-REITs 分別是美盛工業信託、美盛物流信託、NTT 數據中心 REIT、凱德亞升信託、凱德雅詩信託、凱普數據中心 REIT、公園生活 REIT、Fraser 中心點信託、Fraser 物流與商業信託和數字核心 REIT。</p>
</div><p>Together, the 10 S-REITs accounted for over S$1 billion in combined inflows. Most of these names are concentrated in industrial and data centre segments. Industrial REITs delivered resilient performance in Q3, supported by stable occupancy, positive rental reversions, improved margins, and year-on-year growth in distributions per unit. Meanwhile, data centres remain a focal point for investors, given their positioning as key beneficiaries of accelerating demand driven by artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>這 10 個 S-REITs 的總流入超過 10 億新元。這些名稱大多集中在工業和數據中心領域。工業 REITs 在第三季度表現穩健，得益於穩定的入住率、積極的租金回升、改善的利潤率以及每單位分配的同比增長。同時，數據中心仍然是投資者關注的焦點，因為它們被視為受益於人工智能（AI）驅動的需求加速的關鍵受益者。</p>
</div><p>From a valuation standpoint, the iEdge S-REIT Index trades at a price-to-book ratio of 0.95, below its historical average of 1.0 to 1.1, with an average distribution yield of 5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>從估值角度來看，iEdge S-REIT 指數的市淨率為 0.95，低於其歷史平均水平 1.0 至 1.1，平均分配收益率為 5%。</p>
</div><p>In the ETF segment, the Lion-Phillip S-REIT ETF saw over S$40 million in net inflows in October, ranking it among the top three ETFs by net inflows for the month. This underscores robust investor demand within the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 ETF 領域，Lion-Phillip S-REIT ETF 在 10 月份的淨流入超過 4000 萬新元，使其成為該月淨流入排名前三的 ETF 之一。這突顯了該領域內強勁的投資者需求。</p>
</div><p><em><strong>For more research and information on Singapore’s REIT sector, visit</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>for the SREITs &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>欲瞭解更多關於新加坡 REIT 行業的研究和信息，請訪問</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>以獲取 SREITs 和物業信託圖表。</strong></em></p>
</div><p><em><strong>REIT Watch is a regular column on The Business Times,</strong></em> read <em><strong>the original version.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>REIT 觀察是《商業時報》上的定期專欄，</strong></em> 閲讀 <em><strong>原版。</strong></em></p>
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</ul>
</div>

REIT 觀察 - 2025 年有 10 家 S-REITs 的零售淨流入總額超過 10 億新元