<p>風險投資公司 Inversion Capital 的創始人兼首席執行官 Santiago Roel Santos 表示，金融平台在競相增加預測市場時，正在以加速 “賭場式” 用户流失為代價。</p>
<p>Santos 在週六的博客中辯稱，儘管他是預測市場基本理念的 “信徒”，但他認為在像 Robinhood 這樣的主流金融應用中提供這些市場，威脅到未來的價值捕獲，因為這增加了用户賬户清算的風險。</p>
<p>“賭場式產品的問題不在於用户虧錢，而在於賭場加速了流失，” 他説。</p>
<p>“你在賭場內存在的時間越長，清算的概率就越高。而清算意味着你完全退出了遊戲。流失的用户價值為零。”</p>
<p>Robinhood 在 2025 年加大了對預測市場的關注，加密公司 Coinbase 和 Gemini 也即將推出類似的產品，允許用户對體育和政治等事件進行投注。</p>
<p>Santos 表示，這些產品過於關注一個最終會影響應用主要使用案例的領域；即為零售客户提供易於使用的金融服務。</p>
<p>“像 Robinhood 這樣的產品最初成功是因為它們比傳統競爭者更簡單、更易獲取且更具數字原生性，” 他説。</p>
<p>“但用户會變老。隨着時間的推移，真正的機會是與他們共同成長，捕獲他們更多的財務生活，而不是在投機高峰時最大化提取，” 他補充道。“如果持久性重要，你就要優化留存能力。”</p>
<p>基於區塊鏈的預測市場在 2024 年美國選舉期間迅速普及，Robinhood 最初在 3 月份通過與 Kalshi 的合作跳上了這班車。</p>
<p><em><strong>相關：</strong></em> <em><strong>DraftKings 瞄準加密產品，擴展至預測市場</strong></em></p>
<p>加密交易所 Coinbase 在週三宣佈，將在與 Kalshi 的合作中將預測市場作為其 “萬事通應用” 推向市場，而 Gemini 的一家附屬公司獲得了提供事件合約的美國許可證。</p>
<p>Santos 最終認為，儘管預測市場在短期內在資產負債表上看起來不錯，但從長遠來看，它們對金融應用來説會顯得更加脆弱，因為它們會引入大量可能使用户不穩定的風險。</p>
<p>“將流失視為一項首要風險的金融超級應用，最終會擁有更強的護城河和更好的長期結果，” 他辯稱，並補充道：</p>
<p>“如果我是決策者，我會優先考慮用户在財務上成熟時自然想要的產品：信用卡、保險、儲蓄工具。這些產品很無聊。數據表明，這正是它們有效的原因。它們與管理家庭流動性這一核心關係密切相關。”</p>

<p>Inversion Capital 的首席執行官 Santiago Roel Santos 警告稱，增加預測市場的金融科技平台可能面臨用户流失的風險，將其比作賭場。他認為，儘管預測市場可能會提升短期財務報表，但它們有可能使用户不穩定，並威脅到長期價值的獲取。Santos 建議優先考慮信用卡和儲蓄工具等產品，這些產品與用户的財務成熟度相符，並提供更好的耐用性</p>

<p>Finance platforms racing to add prediction markets are doing so at the cost of accelerated “casino-like” user churn, says venture capital firm Inversion Capital founder and CEO, Santiago Roel Santos.</p>
<div class="lb-trans"><p>風險投資公司 Inversion Capital 的創始人兼首席執行官 Santiago Roel Santos 表示，金融平台在競相增加預測市場時，正在以加速 “賭場式” 用户流失為代價。</p>
</div><p>Santos argued in a blog post on Saturday that while he is a “believer in the underlying idea” of prediction markets, he thinks offering them in mainstream finance apps like Robinhood threatens future value capture by increasing the risk of user account liquidation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 在週六的博客中辯稱，儘管他是預測市場基本理念的 “信徒”，但他認為在像 Robinhood 這樣的主流金融應用中提供這些市場，威脅到未來的價值捕獲，因為這增加了用户賬户清算的風險。</p>
</div><p>“The problem with casino-like products isn’t that users lose money. It’s that casinos accelerate churn,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“賭場式產品的問題不在於用户虧錢，而在於賭場加速了流失，” 他説。</p>
</div><p>“The longer you exist inside a casino, the higher the probability of liquidation. And liquidation means you’re out of the game entirely. A churned user is worth zero.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“你在賭場內存在的時間越長，清算的概率就越高。而清算意味着你完全退出了遊戲。流失的用户價值為零。”</p>
</div><p>Robinhood has been ramping up its focus on prediction markets over 2025, and crypto companies Coinbase and Gemini are also soon set to offer similar products that allow users to bet on events like sports and politics.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 在 2025 年加大了對預測市場的關注，加密公司 Coinbase 和 Gemini 也即將推出類似的產品，允許用户對體育和政治等事件進行投注。</p>
</div><p>Santos said such offerings put too much focus on an area that will ultimately impact the app’s main use case; offering easy to use financial services to retail clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 表示，這些產品過於關注一個最終會影響應用主要使用案例的領域；即為零售客户提供易於使用的金融服務。</p>
</div><p>“Products like Robinhood succeed initially because they are simpler, more accessible, and more digitally native than incumbents,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“像 Robinhood 這樣的產品最初成功是因為它們比傳統競爭者更簡單、更易獲取且更具數字原生性，” 他説。</p>
</div><p>“But users age. Over time, the real opportunity is to grow with them and capture more of their financial lives, not to maximize extraction at the moment of peak speculation,” he added. “If durability matters, you optimize for staying power.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但用户會變老。隨着時間的推移，真正的機會是與他們共同成長，捕獲他們更多的財務生活，而不是在投機高峰時最大化提取，” 他補充道。“如果持久性重要，你就要優化留存能力。”</p>
</div><p>Blockchain-based prediction markets surged in adoption amid the US elections in 2024, with Robinhood initially jumping on the bandwagon back in March via a partnership with Kalshi.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於區塊鏈的預測市場在 2024 年美國選舉期間迅速普及，Robinhood 最初在 3 月份通過與 Kalshi 的合作跳上了這班車。</p>
</div><p><em><strong>Related:</strong></em> <em><strong>DraftKings eyes crypto offerings as it expands into prediction markets</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>相關：</strong></em> <em><strong>DraftKings 瞄準加密產品，擴展至預測市場</strong></em></p>
</div><p>Crypto exchange Coinbase announced on Wednesday that it was adding prediction markets as part of its “everything app” push in partnership with Kalshi, while an affiliate of Gemini won a US license to offer event contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密交易所 Coinbase 在週三宣佈，將在與 Kalshi 的合作中將預測市場作為其 “萬事通應用” 推向市場，而 Gemini 的一家附屬公司獲得了提供事件合約的美國許可證。</p>
</div><p>Santos ultimately thinks that while prediction markets will look good on the balance sheet in the short-term, they will later look much more fragile for financial apps as they will introduce a significant amount of risk that could destabilize users.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 最終認為，儘管預測市場在短期內在資產負債表上看起來不錯，但從長遠來看，它們對金融應用來説會顯得更加脆弱，因為它們會引入大量可能使用户不穩定的風險。</p>
</div><p>“Financial superapps that treat churn as a first-class risk will end up with stronger moats and better long-term outcomes,” he argued, adding:</p>
<div class="lb-trans"><p>“將流失視為一項首要風險的金融超級應用，最終會擁有更強的護城河和更好的長期結果，” 他辯稱，並補充道：</p>
</div><p>“If I were in the seat, I’d prioritize products users naturally want as they mature financially: credit cards, insurance, savings vehicles. These are boring. The data suggests that’s precisely why they work. They are adjacent to the core relationship of managing household liquidity.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果我是決策者，我會優先考慮用户在財務上成熟時自然想要的產品：信用卡、保險、儲蓄工具。這些產品很無聊。數據表明，這正是它們有效的原因。它們與管理家庭流動性這一核心關係密切相關。”</p>
</div>

Inversion CEO 表示，金融科技公司的預測市場附加功能將導致客户流失