《大行》中金降周大福目標價至 16.89 元 價格調整有助盈利表現

中金髮表報告指，據界面新聞報道，12 月 19 日周大福 (01929.HK) 年內第三次調整一口價黃金產品價格，部分產品價格上調幅度在 4% 至 16% 之間。該行認為適度的價格調整有望維持公司的品牌高級感和良好的利潤表現。

報告指，2025 年以來金價呈波動上漲趨勢，截至 12 月 18 日，上海金交所 AU9999 收盤價累計上漲 59%。黃金珠寶公司為應對成本上行，也在調整產品價格向終端傳遞，周大福 3 月、10 月兩次調整一口價黃金產品價格後，年內第三次上調產品定價，該行預計本次上調幅度在高單位數左右。金價上行背景下，消費者對黃金珠寶品牌力、產品設計的需求日漸提升，因此認為適度的價格調整既可持續加強周大福品牌高級感，也可以平滑成本波動，保證產品較好的盈利能力。

中金維持周大福 2026/2027 財年每股盈利預測 0.87 及 0.93 元，維持「跑贏行業」評級。繼續看好公司的品牌力提升和渠道優化，但考慮行業估值波動，下調目標價 13% 至 16.89 元。