<p>索拉納的網絡活動在 2025 年第四季度下降了 97%，SOL 的價格也隨之崩潰。</p>
<p>從 2024 年底超過 3000 萬活躍交易者的高峰，網絡的吸引力在 2025 年降至不到 100 萬的月度交易者。</p>
<p>一位分析師懷疑在活動低迷的情況下，索拉納是否 “已經結束”。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-network-activity-Dune.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-network-activity-Dune.jpg"/></p>
<p>來源：Dune</p>
<p>儘管 2025 年底交易量的收縮是更廣泛市場趨勢的一部分，比特幣價格下降超過 30%，但索拉納的 [SOL] 情況則稍顯複雜。</p>
<h2>索拉納的迷因幣：風險還是試驗場？</h2>
<p>索拉納和 Hyperliquid 在這一週期中是關鍵的成功故事。特別是 SOL，從 8 美元上漲到近 300 美元，較 2022 年週期低點增長超過 35 倍。</p>
<p>儘管鏈穩住並減少了網絡故障，迷因幣仍然是主要的收入驅動和流量來源。</p>
<p>在 2025 年的市場崩盤中，迷因幣是首批受到衝擊的資產。但索拉納的支持者，如 Marty Party，總是將迷因幣視為其他 “現實世界” 應用的 ‘測試’。</p>
<blockquote>
<p>“迷因幣賭徒在成功的實時測試後離開，他們將被股權交易者和 5000 萬穩定幣用户取代——趕上。”</p>
</blockquote>
<p>即便如此，迷因幣活動的短期風險變得明顯。SOL 的價格從近 300 美元下降到年度 120 美元的支撐位——在迷因幣低迷期間下降了 58%。</p>
<p>話雖如此，該鏈吸引了一些機構的興趣，例如 Visa 用於穩定幣結算。然而，如果網絡活動的主導地位從賭博轉移，網絡的韌性可能會得到提升。</p>
<h2>索拉納與以太坊</h2>
<p>或許，這可以縮小與以太坊的收入差距，以太坊在機構採用方面處於領先地位。截至 2025 年，以太坊的年收入超過 14 億美元，而索拉納的收入為 5022 萬美元——相差 3 倍。</p>
<p>然而，在 2024 年，索拉納的收入為 25 億美元，這表明今年下降了 5 倍。Anatoly Yakovenko 稱之為 “瘋狂的一年”，並補充道，</p>
<blockquote>
<p>“這一年真是瘋狂。開放的無許可協議是否能夠真正增長並維持收入仍然是一個懸而未決的問題。”</p>
</blockquote>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-vs-Ethereum-revenue.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-vs-Ethereum-revenue.jpg"/></p>
<p>來源：DeFi Dev</p>
<p>就投資者回報而言，SOL 今年的表現比 ETH 低了 56%，與去年相對 ETH 超過 24% 的收益形成鮮明對比。</p>
<p>事實上，Fundstrat 預測 SOL 的價格可能在 2026 年上半年跌至 50-75 美元區間。</p>
<p>然而，對於分析師 Ted Pillows 來説，SOL 有更高的機會上漲 15% 至 134-140 美元，理由是有 10 億美元的槓桿空頭流動性。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-price.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-price.jpg"/></p>
<p>來源：CoinGlass</p>
<hr/>
<h2><strong>最終思考</strong></h2>
<ul>
<li><em>索拉納的主要網絡活動驅動因素，迷因幣，已經下降超過 90%，並拖累了價格。</em></li>
<li><em>以太坊在年度收入上是索拉納的三倍，與 2024 年的表現相反。</em></li>
</ul>

<p>Solana 的網絡活動在 2025 年第四季度驟降 97%，導致 SOL 價格從近 300 美元跌至 120 美元。此次下降歸因於更廣泛的市場趨勢和 memecoin 活動的減少。儘管機構投資者仍然感興趣，Solana 的收入從 2024 年的 25 億美元降至 2025 年的 5.02 億美元，表現不及以太坊。分析師對 SOL 的未來看法不一，預測範圍從進一步下跌到潛在的激增</p>

<p>Solana’s network activity has dropped by 97% in Q4 2025, and SOL’s price crash followed too.</p>
<div class="lb-trans"><p>索拉納的網絡活動在 2025 年第四季度下降了 97%，SOL 的價格也隨之崩潰。</p>
</div><p>From a peak of over 30 million active traders in late 2024, the network’s traction has dropped to less than 1 million monthly traders in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2024 年底超過 3000 萬活躍交易者的高峰，網絡的吸引力在 2025 年降至不到 100 萬的月度交易者。</p>
</div><p>One analyst wondered whether it was “over for Solana” amid muted activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位分析師懷疑在活動低迷的情況下，索拉納是否 “已經結束”。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-network-activity-Dune.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-network-activity-Dune.jpg"/></p>
<p>Source: Dune</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Dune</p>
</div><p>Although the contraction in trading volumes in late 2025 was a broader market trend, with Bitcoin price falling by over 30%, Solana’s [SOL] case was a little more nuanced.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 2025 年底交易量的收縮是更廣泛市場趨勢的一部分，比特幣價格下降超過 30%，但索拉納的 [SOL] 情況則稍顯複雜。</p>
</div><h2>Solana memecoins: A risk or test bed?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>索拉納的迷因幣：風險還是試驗場？</h2>
</div><p>Solana and Hyperliquid have been key success stories this cycle. SOL, in particular, rallied from $8 to nearly $300, over 35x growth from 2022 cycle lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>索拉納和 Hyperliquid 在這一週期中是關鍵的成功故事。特別是 SOL，從 8 美元上漲到近 300 美元，較 2022 年週期低點增長超過 35 倍。</p>
</div><p>While the chain steadied and minimized network outages, memecoins remained a key revenue driver and traffic.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管鏈穩住並減少了網絡故障，迷因幣仍然是主要的收入驅動和流量來源。</p>
</div><p>During the 2025 market rout, memecoins were among the first to be hit. But Solana supporters, like Marty Party, always view memecoins as a ‘test’ for other ‘real-world’ applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年的市場崩盤中，迷因幣是首批受到衝擊的資產。但索拉納的支持者，如 Marty Party，總是將迷因幣視為其他 “現實世界” 應用的 ‘測試’。</p>
</div><blockquote>
<p>“Memecoin gamblers left after a successful liveness test, they will be replaced by equity traders and 50m stablecoin users – catch up.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“迷因幣賭徒在成功的實時測試後離開，他們將被股權交易者和 5000 萬穩定幣用户取代——趕上。”</p>
</blockquote>
</div><p>Even so, the near-term risk of memecoin activity became apparent. SOL’s price has declined from nearly $300 to the yearly $120 support — A 58% price decline during the memecoin lull.</p>
<div class="lb-trans"><p>即便如此，迷因幣活動的短期風險變得明顯。SOL 的價格從近 300 美元下降到年度 120 美元的支撐位——在迷因幣低迷期間下降了 58%。</p>
</div><p>That being said, the chain has garnered some institutional interest, such as Visa for stablecoin settlements. However, the network resilience could be possible if network activity dominance shifts away from gambling.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，該鏈吸引了一些機構的興趣，例如 Visa 用於穩定幣結算。然而，如果網絡活動的主導地位從賭博轉移，網絡的韌性可能會得到提升。</p>
</div><h2>Solana vs. Ethereum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>索拉納與以太坊</h2>
</div><p>Perhaps, this could close the revenue gap with Ethereum, which leads in institutional adoption. So far, in 2025, Ethereum has made over $1.4 billion in annual revenue while Solana raked in $5022 million — A 3x difference.</p>
<div class="lb-trans"><p>或許，這可以縮小與以太坊的收入差距，以太坊在機構採用方面處於領先地位。截至 2025 年，以太坊的年收入超過 14 億美元，而索拉納的收入為 5022 萬美元——相差 3 倍。</p>
</div><p>In 2024, however, Solana made $2.5 billion in revenue, suggesting a 5x decline this year. Anatoly Yakovenko called it a “crazy year,” adding that,</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在 2024 年，索拉納的收入為 25 億美元，這表明今年下降了 5 倍。Anatoly Yakovenko 稱之為 “瘋狂的一年”，並補充道，</p>
</div><blockquote>
<p>“It’s been a crazy year. Can open permissionless protocols actually grow and maintain revenues is still an open question.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“這一年真是瘋狂。開放的無許可協議是否能夠真正增長並維持收入仍然是一個懸而未決的問題。”</p>
</blockquote>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-vs-Ethereum-revenue.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-vs-Ethereum-revenue.jpg"/></p>
<p>Source: DeFi Dev</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：DeFi Dev</p>
</div><p>In terms of investor returns, SOL has underperformed ETH by 56% this year, a stark contrast to the over 24% relative gains made against ETH last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>就投資者回報而言，SOL 今年的表現比 ETH 低了 56%，與去年相對 ETH 超過 24% 的收益形成鮮明對比。</p>
</div><p>In fact, Fundstrat projected the SOL price could fall to $50-$75 range in H1 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，Fundstrat 預測 SOL 的價格可能在 2026 年上半年跌至 50-75 美元區間。</p>
</div><p>For analyst Ted Pillows, however, there was a higher chance of a 15% surge to $134-$140, citing a massive $1 billion upside liquidity of leveraged shorts.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，對於分析師 Ted Pillows 來説，SOL 有更高的機會上漲 15% 至 134-140 美元，理由是有 10 億美元的槓桿空頭流動性。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-price.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/12/Solana-price.jpg"/></p>
<p>Source: CoinGlass</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：CoinGlass</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2><strong>Final Thoughts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>最終思考</strong></h2>
</div><ul>
<li><em>Solana’s key network activity driver, memecoins, has cratered by over 90% and dragged the price with it.</em></li>
<li><em>Ethereum outperformed Solana in annual revenue threefold, contrary to the 2024 performance.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>索拉納的主要網絡活動驅動因素，迷因幣，已經下降超過 90%，並拖累了價格。</em></li>
<li><em>以太坊在年度收入上是索拉納的三倍，與 2024 年的表現相反。</em></li>
</ul>
</div>

Solana 是否已經結束？97% 的網絡活動崩潰引發了新的討論