《大行》美銀證券重申 Nike「買入」評級 料中國業務持續受壓

美銀證券發表研究報告，重申對 Nike(NKE.US) 的「買入」評級，指出 Nike 第二財季業績顯示北美市場及跑步品類表現向好，但部分被中國業務疲弱所抵銷，毛利率指引未及該行預期的改善幅度，雖然目前對中國業務轉型需時較長感到失望，但認為其他市場已出現改善跡象，相應將 2026 及 2027 財年每股盈利預測下調至 1.39 及 2.40 美元，目標價由 84 美元下調至 73 美元，相當於 2027 財年預測市盈率約 30 倍。

Nike 指引第三財季收入將錄得低單位數跌幅，美銀證券預計 Nike 北美業務將增長 2%，預期該公司北美業務重心正重新轉至批發，春季及夏季的批發訂單亦正在逐步改善。該行估計中國市場在 2026 財年將僅佔銷售額的 13%，較高峰期顯着下降，相信在 2026 財年剩餘時間中國業務仍將持續面臨銷售及利潤率壓力。